Home Help Disclaimer E-mail Privacy Sitemap
Begrippen
Robeco In 2004; Beheerd Vermogen +4,6%; Operationele Winst +3%
30 mrt 2005
In 2004 verbeterde Robeco de operationele winst met 3% tot EUR 187,0
miljoen. Het beheerd vermogen steeg met 4.6% tot EUR 113,2 miljard.
Deze positieve resultaten werden geboekt ondanks het feit dat
vermogensbeheerders in Europa toenemende concurrentie ondervonden. De
ooit zo comfortabele en beschermde positie die vermogensbeheerders
dankzij eigen distributiekanalen genoten komt geleidelijk onder druk
te staan. De trend van open architecture zet zich langzaam maar zeker
voort. Bovendien is de vraag naar beleggingsfondsen vanuit
particuliere beleggers in Europa, vooral in Nederland, als gevolg van
het beursklimaat van de afgelopen jaren gedaald. Robeco liet in 2004
zien dat alternatieve producten wel aan de specifieke behoeften van
klanten tegemoetkomen.
Beheerd vermogen
Robecos beheerd vermogen steeg met 4.6% tot EUR 113,2 miljard door een
positief beleggingsresultaat en netto cashflow van klanten. Het
beleggingsresultaat bedroeg EUR 4,6 miljard en was vooral te danken
aan de aantrekkende kapitaalmarkten. De waardedaling van de dollar in
2004 had een negatief effect op het resultaat. Robeco realiseerde een
netto cashflow van EUR 1,1 miljard.
Een netto cash inflow van EUR 2,4 miljard was afkomstig van
retailklanten die belegden in de Amerikaanse beleggingsfondsen en in
Europese gestructureerde producten. Bij institutionele klanten
daarentegen was sprake van een netto cash outflow van EUR 1,3 miljard,
voornamelijk onder Amerikaanse klanten. Het ging hier vooral om
institutionele mandaten met een relatief lage fee. Overige verliezen,
bij elkaar EUR 0.7 miljard, bestaan uit jaarlijkse dividend- en
rente-uitkeringen aan beleggers, alsmede de beëindiging van een
overeenkomst voor onroerendgoedbeleggingen.
Vermeldenswaard is verder dat Robeco in 2004 enige tijd op de eerste
plaats heeft gestaan in het overzicht van Europese vastrentende
vermogensbeheerders van Global Investor, gebaseerd op de
Morningstar-ratings van de in Europa beheerde vastrentende fondsen.
Operationele winst
In 2004 verbeterde Robeco zijn operationele winst met 3% tot EUR 187.0
miljoen. Deze stijging werd veroorzaakt door de blijvend sterke groei
op het gebied van alternative investments. Het succes op dit gebied
kreeg een sterke impuls door het ontwikkelen en distribueren van
unieke gestructureerde producten, die de absolute rendementen van
hedgefondsen combineren met de zekerheid van de Triple A-status van de
Rabobank. Het managed futures hedgefonds, Transtrend, liet uitstekende
resultaten zien in 2004. De combinatie van het sterke track record met
de toegenomen omvang van het fonds heeft geleid tot een verdere
stijging van de performance fees. Deels als gevolg van de grotere
schaal van de activiteiten op het gebied van alternative investments
is het relatieve belang van structuring fees afgenomen, terwijl de
terugkerende inkomsten uit management fees zijn toegenomen. Hiermee is
een solide basis gelegd voor toekomstige inkomsten.
Het succes op het gebied van alternative investments werd op afstand
gevolgd door de ontwikkeling van traditionele producten. Hier ging de
cashflow voornamelijk richting de vastrentende producten, terwijl er
cash outflow was bij de aandelenproducten. De algemene
beheervergoeding van de fondsen in Europa is in het verslagjaar
verhoogd. Daar tegenover staat een versmalling van de spread. De
distributievergoeding die eerst uit de spreadinkomsten werd bekostigd,
wordt nu gefinancierd uit de beheervergoeding. Deze verandering werd
doorgevoerd om de feestructuur in lijn te brengen met wat
internationaal gebruikelijk is, en om de positie bij distributeurs van
fondsen te versterken. Daarnaast hadden positieve ontwikkelingen op de
kapitaalmarkten een positief effect op de management fees.
De goede resultaten werden in beperkte mate afgezwakt door de
(aanhoudende) waardevermindering van de Amerikaanse dollar ten
opzichte van de euro, die een nadelig effect had op Robecos
winstgevendheid.
Verwachting 2005
Robeco verwacht dat met het verbeterde beursklimaat het beheerd
vermogen in 2005 verder zal stijgen, zowel door cash inflow als door
beleggingsresultaat.
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
voor de jaren eindigend op 31 december
(EUR x miljoen) 2004 2003
OPBRENGSTEN
Vergoedingen voor beheer en marktonderhoud 628.8 590.0
Opbrengsten bancaire activiteiten 78.5 83.6
Overige opbrengsten 35.3 30.9
Totale opbrengsten 742.6 704.5
BEDRIJFSLASTEN
Personeelskosten 217.4 208.4
Distributiekosten en directe kosten 183.4 152.9
Afschrijvingen 11.8 13.2
Overige kosten 143.0 148.7
Totaal bedrijfslasten 555.6 523.2
Bedrijfsresultaat 187.0 181.3
NIET-OPERATIONELE BATEN EN LASTEN
Rentebaten 21.9 12.6
Rentelasten 34.2 25.2
Resultaat deelnemingen 2.3 0.3
Totaal niet-operationele baten en lasten 10.0 12.9
Resultaat vóór belastingen 177.0 168.4
Belastingen 31.8 49.3
Groepsresultaat na belastingen 145.2 119.1
Belang van derden 0.3 6.3
Nettowinst 145.5 112.8
Over Robeco
Robeco biedt producten en diensten aan op het gebied van discretionair
vermogensbeheer en heeft een compleet aanbod van beleggingsfondsen
voor een groot aantal institutionele en particuliere cliënten
wereldwijd. Het productaanbod van Robeco omvat vastrentende en
aandelenbeleggingen, evenals gemengde portefeuilles, geldmarktfondsen
en alternatieve beleggingen.
De fondsen voor de particuliere markt worden zowel direct door Robeco
als door andere financiële instellingen verspreid. Een aantal
beleggingsfondsen, inclusief het vlaggenschip Robeco N.V., is
genoteerd aan grote Europese aandelenbeurzen zoals die van Amsterdam,
Parijs, Frankfurt en Londen.
Robeco bedient haar klanten niet alleen vanuit haar hoofdkantoor in
Rotterdam, maar heeft in Europa ook kantoren in België, Duitsland,
Frankrijk, Spanje en Zwitserland. In de Verenigde Staten heeft Robeco
kantoren in New York, Chicago en San Francisco (Weiss, Peck & Greer),
Boston (Boston Partners), White Plains (Sage Capital Management) en
Toledo (Harbor Capital Advisors). Daarnaast is er een kantoor in
Bahrein.
Robeco is het volledig zelfstandig opererende centrum voor
vermogensbeheer binnen de Rabobank Groep. De combinatie van de hoogste
kredietwaardigheidsbeoordeling volgens de belangrijkste internationale
rating agencies en de hoogste Sustainability Cluster Score binnen de
bancaire sector geeft aan dat de Rabobank haar beleggers, leden,
klanten en werknemers sinds lange tijd grote toegevoegde waarde
levert.
[s?robeco.nl.dut.corporate_content.press.articles.2005.03.robeco_in_20
04;_beheerd_vermogen_+4,6%;_operationele_winst_+3%]
Robeco