Persbericht
N.V. Twentsche Kabel Holding (TKH)
Jaarcijfers 2004
Forse verbetering winst TKH
. Stijging omzet met 19,7% naar E 459,6 miljoen.
. Stijging nettowinst met 65,9% naar E 19,8 miljoen.
. Verbetering van ROS naar 7,1% door focus op innovaties en totaaloplossingen.
. Innovaties goed voor 17% van de omzet.
. Strategie verder vormgegeven door acquisities EFB Elektronik, Lapwing en A-Z Extrusion.
. In lijn met onze veranderende identiteit zal een naamswijziging worden doorgevoerd van N.V. Twentsche Kabel Holding naar TKH Group N.V.
Kengetallen
(in mln. E tenzij anders vermeld)
| | 2004 |2003 |Verschil | | | | |in % | |Omzet | 459,6 | 383,9 | + 19,7 | |Bedrijfsresultaat (EBIT) | 32,7 | 23,9 | + 36,8 | |Nettowinst | 19,8 | 11,9 | + 65,9 | |Nettowinst per gewoon aandeel | 2,45 | 1,48 | + 65,5 | |(in E) | | | | |Solvabiliteit (in %) | 50,1 | 55,6 | | |ROS (in %) | 7,1 | 6,2 | | |ROCE (in %) | 13,7 | 10,4 | | |Dividendvoorstel (in E) | 1,25 | 1,00 | |Alexander van der Lof, CEO van TKH: "De investeringen in de ontwikkeling en transformatie van de TKH-groep van productleverancier tot leverancier van oplossingen hebben hun vruchten afgeworpen. Dit heeft in 2004 geleid tot een gezonde groei van de omzet en de winst. De ingezette strategie om totaaloplossingen aan te bieden heeft zich bewezen, zoals ook blijkt uit de talloze nieuwe mogelijkheden die zijn gecreëerd in interessante groeimarkten en marktniches.Ter bevestiging van de veranderende identiteit door de verbreding van het activiteitenportfolio zal de naam worden gewijzigd in TKH Group N.V."
Financiële gang van zaken
De omzet in 2004 bedroeg E 459,6 miljoen, een verbetering van 19,7% ten opzichte van 2003 (E 383,9 miljoen). Acquisities gedurende het verslagjaar hebben mede bijgedragen tot de omzetstijging. Autonoom steeg de omzet met 15,9%.
De toegevoegde waarde steeg met E 24,4 miljoen, ofwel 14,4%, tot E 194,2 miljoen. Bij de Machinegroep stonden marges onder druk als gevolg van de sterke euro. Ook de overcapaciteit op de kabelmarkt heeft geleid tot prijserosie. Per saldo daalde de toegevoegde waarde in procenten van de omzet van 44,2% in 2003 tot 42,2% in het afgelopen boekjaar. Innovaties en de introductie van nieuwe producten hebben deze margedruk gedeeltelijk kunnen compenseren.
Door een verdere focus op kostenbeheersing kon de kostenstijging beperkt worden tot 10,7%. De personeelskosten namen toe met 14,7%, vooral veroorzaakt door de toegenomen activiteiten. De afschrijvingen bleven vrijwel gelijk terwijl de stijging in overige bedrijfskosten kon worden beperkt tot 5,7%. Het bedrijfsresultaat steeg met 36,8% van E 23,9 miljoen in 2003 tot E 32,7 miljoen in 2004.
De netto financiële lasten bedroegen E 3,3 miljoen, een daling van E 0,7 miljoen ten opzichte van 2003. De belastingdruk bedroeg 32,8%, een aanzienlijke verlaging ten opzichte van 2003 toen als gevolg van niet verrekenbare verliezen in het buitenland de belastingdruk 40% bedroeg.
De nettowinst over 2004 bedroeg E 19,8 miljoen, een verbetering met E 7,8 miljoen (65,9%) ten opzichte van 2003 (E 11,9 miljoen). De winst per aandeel is uitgekomen op E 2,45; een stijging van 65,5% ten opzichte van 2003 (E 1,48).
Het balanstotaal nam gedurende het verslagjaar toe met E 54,0 miljoen. Deze stijging is het gevolg van acquisities en autonoom toegenomen activiteiten. De solvabiliteit ultimo 2004 kwam uit op 50,1% (ultimo 2003: 55,6%).
De toename van de bankschulden bleef beperkt tot E 17,8 miljoen en kwam uit op E 63,6 miljoen, waarvan E 26,4 miljoen bestaat uit leningen met een meerjarige looptijd.
Het aantal personeelsleden (FTE) ultimo 2004 bedroeg 2.541 (2003: 2.213).
Voortgang strategie
De transformatie van productleverancier naar oplossingsleverancier en het implementeren van een gerichte uitbouw van de segmenten Telecom, Building en Industrial Solutions kreeg in 2004 verder vorm. De positieve resultaatontwikkeling in 2004 bevestigt de goede vooruitgang in de uitvoering van de TKH-strategie. De focus op innovaties en totaaloplossingen heeft in 2004 geleid tot een stijging van het rendement op de omzet (ROS) van 6,2% in 2003 naar 7,1%.
Onderdeel van de TKH-strategie is om zowel autonoom als door middel van acquisities omzetgroei te realiseren. In 2004 zijn drie acquisities afgerond:
- de divisie extrusiemachines van A-Z Formen und Maschinen GmbH met een jaaromzet van E 8 miljoen.
- EFB Elektronik GmbH met een jaaromzet van E 30 miljoen.
- Lapwing B.V. met een jaaromzet van E 10 miljoen.
Op grond van de veranderende identiteit van TKH zijn voorbereidingen getroffen voor een naamswijziging van N.V. Twentsche Kabel Holding naar TKH Group N.V. TKH verwacht dat dit in de eerste helft van dit jaar zijn beslag zal krijgen.
Ontwikkelingen per groep
Technische Handelsgroep
Algemeen
De omzet van de Technische Handelsgroep steeg in 2004 met 13,6% tot E 148,4 miljoen (2003: E 130,7 miljoen). De autonome groei bedroeg 4,9%, terwijl de groei door de acquisities van Lapwing en EFB 8,7% bedroeg.
De omzet in Nederland steeg beperkt door het aanhoudend lage investeringsniveau in de bouw- en installatiesector. De geïntroduceerde nieuwe oplossingen, waaronder parkeergaragebewaking, domotica voor ouderenzorg, vliegveldcommunicatie- en informatiesystemen, hadden een positief effect op de groei van de omzet. Vooral in Scandinavië, Polen en Azië ontwikkelde de omzet zich positief.
Het bedrijfsresultaat steeg met 23,2% tot E 13,6 miljoen (2003: E 11,0 miljoen), waarvan 15,0% door autonome groei. Dankzij de sterke vernieuwing in het activiteitenportfolio, waardoor het accent meer op oplossingen met een hogere toegevoegde waarde kwam te liggen, nam het bedrijfsresultaat meer dan evenredig toe.
In de gedefinieerde groeimarkten communicatie, veiligheid, comfort en zorg boekte de Technische Handelsgroep goede vooruitgang met de introductie van nieuwe oplossingen. Als belangrijkste toevoeging aan het productenportfolio geldt het systeem voor "time shifted" IP-TV, dat inspeelt op de behoefte bij netwerkoperators om "triple play"-diensten aan te bieden.
Telecom Solutions
Gedurende het gehele jaar speelde TKH in op de sterk groeiende behoefte aan breedbandoplossingen, door onder meer levering van grote volumes kabel, buitenkasten, interconnectie-accessoires en patch cords. TKH voegde een aantal nieuwe concepten toe aan het leveringsprogramma, zoals oplossingen voor ADSL2+- en VDSL-aansluitingen en -netwerken.
TKH heeft in het verslagjaar de exclusieve rechten verworven van een totaaloplossing voor "time-shifted" IP-TV, waarbij de kijker achteraf kan besluiten alsnog een reeds uitgezonden TV-programma te bekijken zonder dit zelf eerder te hebben opgenomen. Deze oplossing speelt in op de grote behoefte van netwerkoperators, ziekenhuizen, hotels en anderen om "triple play"-diensten (telefonie, internet en TV) aan te kunnen bieden. De TKH-oplossing is uniek te noemen omdat ze geschikt is voor zowel koper- als glasvezelinfrastructuur. De marktintroductie hiervan heeft in september 2004 plaatsgevonden.
Building Solutions
Als gevolg van de nog altijd terughoudende marktomstandigheden bleef het investeringsniveau in de bouwsector laag. De omzet in dit segment daalde licht. De omzet in bewaking- en toegangscontrolesystemen evenals in intercomsystemen steeg daarentegen sterk doordat TKH inspeelde op de groeiende behoefte aan integratie van dergelijke systemen.
In het boekjaar is TKH een samenwerkingsverband aangegaan met Thuiszorg Online B.V., die online zorgverlening faciliteert door middel van ICT-systemen. Voor de snelgroeiende groep ouderen die de wens heeft langer in hun eigen woonomgeving te blijven, heeft TKH een online zorgconcept ontwikkeld. Dit systeem realiseert beeldcommunicatie tussen zorgvragers, mantelzorgers en professionele zorgverleners.
Industrial Solutions
Door de toegenomen investeringsbereidheid binnen de industrie steeg de omzet licht. In het boekjaar is veel aandacht besteed aan uitbreiding van het productenportfolio waaronder toevoeging van oplossingen op het gebied van veiligheid.
De investering van het MES- (Manufacturing Execution Systems) concept heeft in 2004 geleid tot de eerste opdrachten. Met MES kunnen conventionele procesautomatiseringssystemen en ERP-systemen van een productieonderneming naadloos worden gekoppeld tot een geïntegreerd productie-informatiesysteem.
Kabelgroep
Algemeen
De omzet van de Kabelgroep steeg in 2004 met 13,2% naar E 198,1 miljoen (2003: E 175,0 miljoen). De omzetgroei was volledig autonoom. Het segment speciaalkabel had het grootste aandeel in deze omzetstijging. Vooral de industriële markt binnen Europa ontwikkelde zich positief op het gebied van speciaalkabeloplossingen voor de medische sector, de machinebouw en robotsector. De belangrijkste omzetstijging realiseerde de Kabelgroep in Scandinavië, Duitsland, Oost-Europa en China.
Het bedrijfsresultaat van de Kabelgroep steeg met 29,0% naar E 9,0 miljoen (2003: E 7,0 miljoen). In het segment installatiekabel daalde de marge aanzienlijk door de gestegen grondstofprijzen en prijsdruk door toegenomen concurrentie. De positieve ontwikkelingen in het segment speciaalkabel en de stijging van de bezettingsgraad hadden een positief effect op het bedrijfsresultaat.
Telecom Solutions
De investeringsbereidheid in de telecomsector nam licht toe. Vooral de upgrading van kopernetwerken voor breedbandoplossingen binnen Europa leidde tot een lichte toename in de omzet van kopertelecomkabel. Ook de vraag naar en omzet in glasvezelnetwerken nam licht toe. De nog altijd aanwezige overcapaciteit op de wereldmarkt voor glasvezel en het effect van de dollar, leidden ertoe dat het prijsniveau voor glasvezel in Europa met ongeveer 15% daalde ten opzichte van ultimo 2003. De laatste maanden van 2004 stabiliseerde het prijsniveau zich, mede door de aangetrokken vraag in de Verenigde Staten. Het effect van de dollar had een beperkte invloed bij TKH omdat de productieactiviteiten voor glasvezel zich in China bevinden. In China werd een verbetering van het resultaat gerealiseerd, wat leidde tot een licht positief bedrijfsresultaat. Dit was mede het gevolg van de toename van het aandeel nicheproducten voor hoogwaardige datacommunicatie.
In Europa realiseerde de Kabelgroep diverse projecten voor "Fibre to the Home" (FTTH), waarvoor een merkbaar grotere belangstelling bestaat. Het aantal initiatieven vanuit gemeentes en woningbouwcoöperaties om vanuit een maatschappelijke verantwoordelijkheid te investeren in glasvezelnetwerken nam toe. TKH leverde netwerkoplossingen voor een aantal van deze projecten en heeft hiermee in Nederland inmiddels een marktaandeel van circa 50%. TKH participeerde in nieuw opgestarte projecten in Amersfoort, Eindhoven, Enschede en Nuenen. Eind 2004 verwierf TKH een grote opdracht voor de aansluiting van ruim 50.000 woningen van woningbouwcoöperatie Portaal, gevestigd in diverse gemeenten in Nederland. Ook in Duitsland, Oostenrijk en Scandinavië verwierf TKH opdrachten op het gebied van FTTH.
Building Solutions
De terughoudende marktomstandigheden in de bouw- en installatiesector beperkten de groei van het segment Building Solutions. Vooral de marktomstandigheden voor installatiekabel waren moeilijk, waardoor, mede onder invloed van de gestegen grondstofprijzen, sprake was van aanzienlijke margedruk. Ook dit jaar kon de Kabelgroep in het segment Building Solutions door een groeiende marktpositie in Europa per saldo een omzetgroei realiseren. De nieuw ontwikkelde kabeltypen voor toepassing in brandwerende en functiebestendige kabelsystemen en een nieuw ontwikkeld kabelassortiment voor de railmarkt, droegen hieraan positief bij.
Industrial Solutions
De investeringen in de medische, automotive, robot- en machinebouwsector, lieten een gezonde groei zien. Door tijdig in te spelen op de outsourcingstrend in de industriële sector, is de basis van de activiteiten in de afgelopen jaren flink versterkt. Door het aanbieden van totaaloplossingen en het bredere assortiment steeg de omzet.
De activiteiten van TKH in de industriële markt zijn hoofdzakelijk geconcentreerd rond speciaalkabel. De miniaturisering van de kabeloplossingen en de innovatiekracht spelen een grote rol in dit segment. Ook de kabelhandelsactiviteiten ontwikkelden zich positief.
De bezettingsgraad van de speciaalkabelproductie lag op een hoog niveau. Om de capaciteit verder uit te breiden werd geïnvesteerd in nieuwe productiemiddelen en bedrijfstijdverlenging. Daarnaast werden plannen geïnitieerd voor het omzetten van productiecapaciteit voor standaardkabel in speciaalkabel. Hiermee werd de strategie van TKH om zich meer te richten op totaaloplossingen met hoge toegevoegde waarde verder vormgegeven.
Machinegroep
Algemeen
De omzet van de Machinegroep steeg met 45,1% tot E 115,5 miljoen (2003: E 79,6 miljoen). De autonome groei bedroeg 40,7%. Het per 1 augustus overgenomen A-Z Extrusion droeg voor 4,4% bij aan deze groei. De omzetgroei kwam grotendeels voor rekening van het segment bandenbouwsystemen.
De toegenomen winstgevendheid in de bandenbouwindustrie, maar ook de trend naar nieuwe bandconcepten, hadden een positieve invloed op het investeringsniveau en daarmee op de omzet van TKH in dit segment.
Ondanks een margedruk als gevolg van een sterke euro steeg het bedrijfsresultaat van de Machinegroep met 43,4% tot E 15,7 miljoen (2003: E 11,0 miljoen). Deze stijging lag daarmee in lijn met de gerealiseerde omzetstijging. Ook het segment producthandlingsystemen droeg bij aan de resultaatverbetering.
Industrial Solutions
De positieve ontwikkeling van omzet en resultaat zette zich door, waarmee de groeipotentie van deze activiteiten bevestigd werd. De tendens in de bandenbouwsector om de ontwikkeling en productie van machines uit te besteden aan gespecialiseerde leveranciers, zette zich verder door. Door geografische spreiding van de activiteiten kon de lagere orderintake uit Azië worden gecompenseerd door een hogere orderintake uit de Verenigde Staten, het Midden-Oosten en Europa. Verbreding in het assortiment van oplossingen voor zowel de autobandenbouwsector als de truckbandenbouwsector leidde tot een forse groei van de omzet.
Om de vooraanstaande positie als leverancier van oplossingen in de bandenbouwindustrie te behouden en daar waar mogelijk uit te breiden, investeerde TKH fors in de ontwikkeling van nieuwe concepten en verbetering van bestaande oplossingen. De overname van A-Z Extrusion levert een belangrijke bijdrage aan de ontwikkeling van een nieuwe generatie machines die tot verdere efficiencyverbetering en flexibilisering van de bandenbouw kan leiden.
In de autobandenbouwindustrie zette de vraag naar autobanden voor een grotere velgdiameter zich door. Ook de trend naar toepassing van "runflat tires" versterkte zich. Voor de truckbandenbouwindustrie geldt de overgang van diagonale bandconstructies naar radiale bandconstructies als een belangrijke trend. Als gevolg hiervan verwierf de Machinegroep veel nieuwe opdrachten en bevond de orderintake zich in 2004 op een recordniveau. Door de snelle groei van de vraag naar bandenbouwmachines, zijn in de tweede helft van 2004 maatregelen getroffen om de capaciteit van deze groep structureel te vergroten. In 2004 is extra fabricageruimte in Nederland en China opgeleverd, die mede een basis voor verdere groei in de komende jaren biedt.
In het segment producthandlingsystemen lag het investeringsniveau bij een aantal klanten duidelijk hoger. Mede dankzij de in 2003 doorgevoerde reorganisatie en gekozen strategie, waarbij TKH zich richt op een select aantal markten en oplossingen, verbeterde haar positie bij een aantal klanten. Het negatieve resultaat in 2003 werd in het boekjaar omgezet in een positief bedrijfsresultaat.
Dividend
Aan de op 28 april 2005 te houden Algemene Vergadering van Aandeelhouders zal worden voorgesteld een dividend van E 1,25 uit te keren per (certificaat van) gewoon aandeel (2003: E 1,00). Dit betekent een pay out-ratio van 51%. Het dividend zal in contanten worden uitgekeerd.
International Financial Reporting Standards (IFRS)
Met ingang van 1 januari 2005 zal TKH de geconsolideerde jaarrekening opstellen volgens de International Financial Reporting Standards (IFRS). Hoewel de IFRS-informatie met de grootste zorgvuldigheid is samengesteld, kan men er geen rechten aan ontlenen, daar een aantal standaarden nog onderwerp van interpretatie zijn. Derhalve is deze informatie slechts informatief. In het jaarverslag over het boekjaar 2004 zijn de effecten van de toepassing van de IFRS-regels verder uitgewerkt. Een openingsbalans, winst- en verliesrekening en kasstroomoverzicht volgens IFRS zijn in het jaarverslag 2004 opgenomen.
De invloed van IFRS op het eigen vermogen ultimo 2004 is beperkt. De solvabiliteit daalt als gevolg van IFRS van 50,1% (Dutch GAAP) naar 47,2% (IFRS). Over het boekjaar 2004 heeft toepassing van IFRS een minimaal effect op het nettoresultaat.
Vooruitzichten
In een aantal markten is nog sprake van terughoudende omstandigheden, waaronder de bouw- en installatiemarkt. Dit heeft een negatieve invloed op de marge en volumes in met name de Kabelgroep en in beperktere mate de Technische Handelsgroep. De orderportefeuille van de Machinegroep is goed gevuld. Door de sterke euro is er echter nog steeds druk op de marge in deze groep.
De verbreding van het portfolio door de geïntroduceerde nieuwe oplossingen evenals de acquisities en de ontwikkelingen in een aantal groeimarkten waarin TKH opereert bieden perspectief voor groei. Dit geeft vertrouwen in een verdere positieve ontwikkeling van TKH.
Haaksbergen, 10 maart 2005
Raad van Bestuur
Voor nadere informatie: J.M.A. (Alexander) van der Lof MBA, voorzitter Raad van Bestuur
tel. (053) 5732901
Internetsite: www. tkh.nl
Agenda
27 april 2005 Trading update Q1 2005
28 april 2005 Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders 25 augustus 2005 Publicatie halfjaarcijfers 2005
24 november 2005 Trading update Q3 2005
Profiel
TKH is een internationaal opererende groep ondernemingen, die zich als oplossingsleverancier heeft gespecialiseerd in het creëren en leveren van innovatieve Telecom, Building en Industrial Solutions.
De activiteiten in de vorm van technieken, kennis, producten alsmede toegevoegde waarde zoals advisering, ontwikkeling, samenstelling en levering van systemen, vormen de bouwstenen voor innovatieve oplossingen. Deze activiteiten zijn geconcentreerd in drie groepen: de Technische Handelsgroep, Kabelgroep en Machinegroep.
Bij TKH staan niet de soort van activiteiten (groepen) maar de oplossingen centraal.
De Telecom Solutions bestaan uit oplossingen vanaf basisinfrastructuur tot aan home networking-toepassingen, voor zowel de outdoor telecom als indoor telecom (ICT)-markten.
De Building Solutions bestaan uit oplossingen op het gebied van efficiënte elektrotechniek tot aan ICT-systemen voor de zorgsector. Daarbij richten we ons onder meer op kabelsystemen en -netwerken, intercomsystemen, verpleegoproepsystemen, toegangscontrolesystemen en elektriciteitsdistributie.
De Industrial Solutions bestaan uit geavanceerde oplossingen voor productieautomatisering, auto- en truckbandenbouwsystemen evenals industriële toepassingen op het gebied van speciaalkabel en kabeltoebehoren.
TKH is met haar 25 bedrijven wereldwijd actief. De groei concentreert zich op Noordwest- en Oost-Europa en Azië. Over 2004 behaalde TKH met 2.541 medewerkers een omzet van E 459,6 miljoen.
|GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING | |in duizenden euro's | | | | | |2004 | |2003 | | | | | | |Totaal omzet 1) |459.622| |383.893| | | | | | |Kosten grond- en hulpstoffen, | | | | |handelsproducten en uitbesteed werk |265.458| |214.162| |Personeelskosten |103.125| |89.912 | |Afschrijvingen |13.910 | |13.907 | |Overige bedrijfskosten |44.404 | |41.993 | |Totaal van de bedrijfslasten |426.897| |359.974| | | | | | |Bedrijfsresultaat |32.725 | |23.919 | | | | | | |Financiële baten en lasten |-3.291 | |-4.040 | |Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening | | | | |voor belastingen |29.434 | |19.879 | | | | | | |Belastingen over resultaat uit gewone | | | | |bedrijfsuitoefening |9.667 | |7.961 | | | | | | |Nettoresultaat |19.767 | |11.918 | | | | | | | | | | | | | | | | |Nettowinst per uitstaand aandeel |2,45 | |1,48 | | | | | | |Aantal uitstaande gewone aandelen ( X 1.000|8.091 | |8.069 | |) | | | | | | | | | | | | | | |1 ) Omzet incl. wijziging in de voorraad gereed | | | |product, onderhanden | | | | werk en overige bedrijfsopbrengsten. | | | |Verdeling per groep
in duizenden euro's
| |2004 | |2003 | | werk en overige bedrijfsopbrengsten. |Geconsolideerde balans per 30 juni 2004
|in duizenden euro's | | | | | |
| | | | | | |31-12-2004 | |31-12-2003 | |Activa | | | | | | | | | |Immateriële vaste activa |23.652 | |2.620 | |Materiële vaste activa |115.866 | |118.916 | |Financiële vaste activa |2.324 | |545 | |Voorraden |94.045 | |71.195 | |Vorderingen |92.079 | |79.716 | |Liquide middelen |6.879 | |7.866 | | | | | | |Totaal |334.845 | |280.858 | | | | | | | | | | | |Passiva | | | | | | | | | |Eigen vermogen |167.648 | |156.269 | |Voorzieningen |24.854 | |18.425 | |Langlopende schulden |26.398 | |26.812 | |Kortlopende schulden |115.945 | |79.352 | | | | | | |Totaal |334.845 | |280.858 |Geconsolideerd kasstroomoverzicht
in duizenden euro's
| | | | | |2004 | |2003 | | | | | | | | | | |Kasstroom uit operationele | | | | | |activiteiten | | | | | |Bedrijfsresultaat | | | |32.72| |23.919 | | | | | |5 | | | | | | | | | | | | |Afschrijvingen | | | |13.91| |13.722 | | | | | |0 | | | |Mutaties voorzieningen | | |180 | |-3.889 | |Mutatie werkkapitaal | | | |-24.2| |14.237 | | | | | |10 | | | | | | | | | | | | |Kasstroom uit bedrijfsoperaties | | |22.60| |47.989 | | | | |5 | | | | | | | | | | | | |Resultaat niet geconsolideerde | |105 | |-102 | |deelnemingen | | | | | |Ontvangen/betaalde interest | | |-3.87| |-5.174 | | | | |0 | | | |Belastingen over de winst | | |-1.98| |-1.042 | | | | |0 | | | |Kasstroom uit operationele |(A) |16.86| |41.671 | |activiteiten | |0 | | | | | | | | | | | | |Kasstroom uit | | | | | |investeringsactiviteiten | | | | | |Investeringen minus | | | | | |desinvesteringen in | | | | | |materiële vaste activa | | | |-12.1| |-8.367 | | | | | |18 | | | |Aankoop/verkoop/resultaten | |-17.2| |0 | |deelnemingen | |80 | | | |Verwerving overige financiële | |0 | |508 | |vaste activa | | | | | |Kasstroom uit |(B) |-29.3| |-7.859 | |investeringsactiviteiten | |98 | | | | | | | | | | | | |Kasstroom uit | | | | | |financieringsactiviteiten | | | | | |Betaald dividend | | | |-8.09| |-2.420 | | | | | |1 | | | |Inkoop eigen aandelen | | |0 | |0 | |Mutatie langlopende schulden | | |-414 | |-47.526| |Overige waardemutaties incl. |1.785| |-2.088 | |omrekeningsverschillen | | | | | | | | | | | | | |Kasstroom uit |(C ) |-6.72| |-52.034| |financieringsactiviteiten | |0 | | | | | | | | | | | | |Mutatie liquide middelen | |(A+B+C) |-19.2| |-18.222| | | | |58 | | | | | | | | | | | | |Het saldo liquide middelen | | | | | |bestaat uit: | | | | | |-Liquide middelen | | | | |6.879| |7.866 | |-Schulden aan | | |-37.2| |-18.945| |kredietinstellingen | | |16 | | | | | | | | | | | | |Stand per 31 december | | |-30.3| |-11.079| | | | |37 | | |Overzicht vermogensmutaties
in duizenden euro's
| | | | | | |2004 | |2003 | | | | | | |Stand per 1 januari |156.269 | |142.645 | | | | | | |Nettoresultaat lopend boekjaar |19.767 | |11.918 | |Betaald dividend 2003 |-8.091 | |-2.420 | |Overige mutaties |-297 | |4.126 | | | | | | |Stand per 31 december |167.648 | |156.269 | | | | | |
---- --