PWC
http://www.pwc.com/nl
Sterke stijging fusies en overnames in energiesector
- strategie gericht op regionale aanwezigheid -
Power Deals 2004, het jaarlijkse rapport van PricewaterhouseCoopers
over fusies en overnames in de energiesector, toont aan dat
energiebedrijven hun strategie hebben veranderd. In plaats van
mondiale aanwezigheid na te streven, focussen energiebedrijven zich op
een sterke, regionale aanwezigheid. Na de zeer lage activiteit van
vorig jaar, was er in 2004 een grote stijging van het aantal fusies en
overnames.
De drijvende kracht achter de stijging is een ommezwaai in de
strategie van de energiebedrijven. Aad Groenenboom, partner en
energiespecialist bij PricewaterhouseCoopers, zegt hierover het
volgende:
'De dalende trend in het aantal fusies en overnames die zich voorheen
voordeed is geleidelijk gekeerd en vervangen door een hernieuwd
vertrouwen. Het najagen van mondiale aanwezigheid, waardoor de eerdere
periode van fusies en overnames werd gekenmerkt, is grotendeels
vervangen door het voornemen om tot een sterkere, regionale
aanwezigheid te komen.'
Zo vergaarde Electricidad de Portugal zich in een deal van 2,7 miljard
dollar een meerderheidsbelang in het Spaanse energiebedrijf
Hidroelectrica. In Denemarken bood het Deense Dong 3,1 miljard dollar
om het eveneens Deense Elsam over te nemen. Dit overnamebod mislukte
weliswaar, maar geeft wel de trend aan.
Aad Groenenboom zegt over de Europese toekomst het volgende:
'Het vooruitzicht van de mega-privateriseringen van Energie de France
(EDF) en Gaz de France door de Franse overheid zal de fusie -en
overnamemarkt van 2005 domineren. Europese ondernemingen zullen de
markten in hun omgeving consolideren en posities innemen in de
herstructureringsmarkten van Midden- en Oost-Europa.'
Ook groeide wereldwijd het aantal fusies en overnames in de gassector.
Fusies en overnames in deze sector klommen op naar meer dan het
zevenvoudige, namelijk van USD 3,3 miljard naar USD 25,2 miljard,
gedeeltelijk dankzij de ophanden zijnde afstoting van de activa van
het UK netwerk door National Grid Transco (NGT) ter waarde van USD
10,3 miljard. De plotselinge toename in activiteit van fusies en
overnames in de gassector weerspiegelt een hernieuwde focus op gas, nu
bedrijven proberen hun activa veilig te stellen in een wereld waarin
gas belangrijker wordt.
Ook niet-energiebedrijven speelden in 2004 een belangrijke rol bij de
fusies en overnames. Voornamelijk de infrastructuurfondsen en
participatiebedrijven speelden naast de energiespelers een rol bij
enkele belangrijke fusies en overnames. In de Verenigde Staten vormde
de overname voor 2,9 miljard dollar van Texas Genco Holdings de
allergrootste aankoop van een krachtcentrale in de Verenigde Staten
door een niet-energiebedrijf, sinds de start van de deregulering van
de Amerikaanse elektriciteitssector tien jaar geleden. Gedurende het
jaar werden tevens belangrijke stappen genomen door Aziatische
nutsbedrijven en investeringsmaatschappijen in de regio Azië Pacific
en verder weg.
Voor de toekomst verwacht Aad Groenenboom een minder sterke stijging
van het aantal fusies en overnames in de energiesector:
'Wij verwachten een duurzaam activiteitenniveau in de markt voor power
deals in plaats van een verdere buitengewoon hoge stijging. Over het
algemeen zullen de energiebedrijven proberen te groeien door
versterking en expansie van de regionale aanwezigheid in plaats van
globalisering of diversificatie. We kunnen echter niet uitsluiten dat
de belangrijkste spelers tot mondiale fusies en overnames zullen
overgaan. De internationale betrokkenheid van financiële partijen zal
zich zeer waarschijnlijk handhaven.'
---
----