Naarden, 3 februari 2005
Persbericht
Stork: zeer bevredigend 2004
· Nettoresultaat 2004 overtreft nettoresultaat 2003
ondanks hogere belastingdruk:
78 mln, wpa: 2,42 (2003: 74 mln, wpa: 2,28)
· EBIT sterk verbeterd: 107 mln (2003: 87 mln)
· Orderontvangst licht gestegen* (+4%), omzet iets
gedaald* (-2%)
· Dividend 0,90 per aandeel (2003: 0,65)
CEO Sjoerd Vollebregt:
"Je kunt zeggen dat onze `diesel' nu goed op gang is gekomen. Het afgelopen jaar zelfs
bijzonder goed. De winst heeft zich goed verder ontwikkeld en de balans is sterk. Dit
geeft ons bewegingsvrijheid voor verdere groei.
Het fundament van Stork wordt al 178 jaar gevormd door het technologisch vermogen,
innovatie en vakmanschap. In de afgelopen twee jaar hebben we de
resultaatgerichtheid en professionaliteit van onze organisatie verder versterkt. We gaan
nu een volgende fase in waarin het verstevigen van onze marktposities en commerciële
slagkracht voorop staan.
Zeer onlangs werd de Airbus A380 gepresenteerd. We zijn bijzonder trots op onze
bijdrage aan dit nieuwe toestel. Minstens zo trots zijn we op het feit dat bij Poultry &
Food Processing nu ruim 30% van de omzet komt uit producten die in de afgelopen drie
jaar zijn geïntroduceerd. Dit illustreert ons vermogen om ideeën om te zetten in
succesvolle producten.
We werken onverminderd aan verdere focus. In dit kader is de groep Industrial
Components verkocht. De transformatie van Stork zal gepaard gaan met autonome en
geacquireerde groei. Dit proces zal in een verantwoord tempo binnen een voldoende
ruim tijdsvenster uitgevoerd worden."
* Gecorrigeerd voor acquisities en desinvesteringen
Handelsregister Hilversum 32044373 1
Stork N.V.
Operationele ontwikkelingen
De verschillende bedrijfsonderdelen hebben in het boekjaar 2004 goed gepresteerd.
De resultaten van Poultry & Food Processing waren in 2004 met een duidelijk hogere
omzet en resultaat beter dan in 2003. Dit mede dankzij succesvolle nieuwe producten.
Bij Aerospace was sprake van zeer goede resultaten, hetgeen te danken was aan de
verbetering van de marges. Bij Prints ontwikkelden de grafische activiteiten zich goed
maar werd op jaarbasis bij een iets lagere omzet een lager resultaat gerealiseerd. Dit is
grotendeels te wijten is aan reeds eerder aangekondigde eenmalige lasten.
Bij Technical Services verbeterde het resultaat aanzienlijk ondanks een lagere omzet.
De orderontvangst was hoger dan in 2003.
De over het geheel genomen goede resultaten werden behaald in een nog steeds
zwakke economie. Commerciële successen, een betere operationele gang van zaken
en kostenbesparende maatregelen hebben bijgedragen aan het succes. Daarnaast
hebben ook de diverse concern-brede programma's zoals het procurement programma
( 10 miljoen in 2004), het aangescherpte risicobeleid en het verbeterde contract- en
projectmanagement bijgedragen aan het resultaat.
De netto-omzet 2004 was met 1.824 mln 6% lager dan in 2003 ( 1.946 mln).
Gecorrigeerd voor acquisities en desinvesteringen was de omzet 2% lager.
De netto-omzet 4e kwartaal 2004 was met 572 mln 10% lager dan in 2003
( 635 mln). Gecorrigeerd was de omzet van het 4e kwartaal 2004 6% lager.
De EBIT 2004 was met 107 mln 24% hoger dan in 2003 ( 87 mln). Gecorrigeerd
voor acquisities en desinvesteringen was de EBIT 33% hoger.
De EBIT 4e kwartaal 2004 was met 29 mln 20% hoger dan in 2003 ( 25 mln).
Gecorrigeerd zelfs 54% hoger.
Het nettoresultaat 2004 was met 78 mln 5% hoger dan in 2003 ( 74 mln), terwijl de
belastingdruk steeg van 7% in 2003 naar 23 % in 2004. Gecorrigeerd voor acquisities
en desinvesteringen is het nettoresultaat 13 % hoger dan in 2003. Het nettoresultaat
4e kwartaal 2004 was 23 mln (2003: 21 mln).
De orderontvangst 2004 bedroeg 1.806 mln, wat 1% lager is dan in 2003 ( 1.829
mln). Gecorrigeerd voor acquisities en desinvesteringen was de orderontvangst 4%
hoger.
De orderontvangst 4e kwartaal 2004 was 467 mln, hetgeen 13% hoger was dan in
2003 ( 412 mln). Gecorrigeerd was de orderontvangst in het 4e kwartaal 18% hoger.
De operationele cashflow was in 2004 uitstekend ( 129 mln). Echter, met name door
terugbetaling van twee hypothecaire leningen van in totaal 58 mln is de
liquiditeitspositie in het vierde kwartaal per saldo gedaald van 255 mln naar 239
mln. De netto kaspositie in het vierde kwartaal verbeterd van 75 mln naar 112 mln.
Handelsregister Hilversum 32044373 2
Stork N.V.
Personeel
Het personeelsaantal nam in 2004 af van 13.181 naar 12.463. Gecorrigeerd voor
acquisities en desinvesteringen nam het personeelsbestand met 390 af.
De eind 2002 aangekondigde reorganisaties zijn nagenoeg volledig afgerond.
Dividend
Het beleid van Stork is erop gericht om in de toekomst een gemiddeld groeiende
dividendstroom te realiseren. In lijn met dit beleid en gelet op de bijzonder goede
resultaten over 2004 zal aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders worden
voorgesteld een contant dividend uit te keren van 0,90 per aandeel (2003: 0,65).
IFRS
Stork gaat per 1 januari 2005 over op toepassing van de boekhoudregels volgens IFRS.
In de bijlage is de aansluiting van de huidige waarderingsgrondslagen naar IFRS
gegeven van de openingsbalans, de resultaten over 2004 en de eindbalans. Het eigen
vermogen in de IFRS openingsbalans is 26 miljoen lager. EBIT en nettoresultaat over
2004 zijn onder IFRS nagenoeg gelijk aan de Dutch GAAP resultaten. De belangrijkste
toegezegde pensioenregeling, ondergebracht bij het Stork pensioenfonds, leidt niet tot
een verschil in pensioenlasten in 2004 onder IFRS. Per 1 januari 2005 zal voor het
eerst IAS 32 en 39 worden toegepast. De effecten hiervan zullen in de openingsbalans
van 1 januari 2005 worden verwerkt, met een aanzienlijk positief effect op het eigen
vermogen. Als gevolg van koersschommelingen zullen fluctuaties in het eigen
vermogen aanzienlijk kunnen zijn.
Pensioenen
De door Nederlandse Stork-werkmaatschappijen toegezegde pensioenen worden
beheerd door de Stichting Pensioenfonds Stork.
In 2001 is het pensioenfonds gestart met het premie- en indexatiebeleid te richten op
een structurele verbetering van de dekkingsgraad. Daarom zijn de premies over de
periode 2002 - 2005 stapsgewijs verhoogd van 15% tot ruim 25% van het
pensioengevend salaris. De jaarlijkse pensioenpremie is daarmee op een
kostendekkend niveau gekomen. Tevens zijn de pensioenen over dezelfde periode
beperkt geïndexeerd. Ultimo december 2004 bedroeg de dekkingsgraad 111%.
Handelsregister Hilversum 32044373 3
Stork N.V.
Strategie
In juli 2004 is de groep Industrial Components verkocht. Stork bestaat sindsdien nog uit
vier groepen: Prints, Poultry & Food Processing, Aerospace en Technical Services. Op
zorgvuldige wijze wordt aan verdere focus gewerkt. De resterende activiteiten zullen in
omvang moeten groeien en over sterke marktposities moeten beschikken.
De transformatie van Stork zal gepaard gaan met autonome en geacquireerde groei. Dit
proces zal in een verantwoord tempo binnen een voldoende ruim tijdsvenster
uitgevoerd worden. De sterke balans en de financieringsruimte bieden daarvoor
voldoende bewegingsvrijheid.
Vooruitzichten
Op dit moment doen we geen kwantitatieve uitspraken over 2005. Er is nog zeker geen
sprake van een krachtig economisch herstel. Hier en daar is voor Stork wel een
lichtpuntje te bespeuren. Of dat ook voor het gehele jaar zo zal blijven is gezien de
onzekere economische situatie nog niet te zeggen. De grootste kostenbesparingen zijn
inmiddels gerealiseerd en verdere verbeteringen op dat gebied zullen dan ook van veel
kleinere orde zijn. De extra aandacht aan het verstevigen van onze marktposities en het
vergroten van de commerciële slagkracht moeten de autonome groei daarbij
ondersteunen.
Handelsregister Hilversum 32044373 4
Stork N.V.
Overzicht groepen 2004
Prints
(in mln) Kw4 Kw4
2004 2003 2004 2003
Netto-omzet 56 59 204 217
EBIT 4 7 20 24
In 2004 groeide de omzet voor de grafische markt conform plan. De omzet in
conventionele textieldruk wordt nog steeds gedrukt door de situatie op de wereldmarkt.
De verkoop van sjablonen bleef desalniettemin op een goed niveau. Het verkoop
volume van de sjablonen lag ca. 5% boven het niveau van 2003. De digitale
textieldrukactiviteiten namen toe, maar in een laag tempo. Opgeteld nam de totale
omzet van Prints ten opzichte van 2003 enigszins af. De hoge nikkelprijs en lage
dollarkoers hadden gevolgen voor de margeontwikkeling. Kostenbesparingen en
efficiencyverbeteringen vingen dit grotendeels op. In het vierde kwartaal van 2004 werd
een last van 3 mln genomen voor reorganisaties en afwaardering van vaste activa.
Het totale resultaat bleef daardoor op een redelijk, zij het lager niveau dan in 2003. De
geplande concentratie van de productiecapaciteit van rotatiezeefdrukmachines werd in
2004 geëffectueerd. De commerciële inspanningen in China werden vergroot door
versterking van de lokale verkooporganisatie.
Poultry & Food Processing
(in mln) Kw4 Kw4
2004 2003 2004 2003
Netto-omzet 53 32 149 124
EBIT 5 3 11 8
De resultaten van Poultry & Food Processing lieten in de loop van het jaar een
duidelijke stijging van omzet en resultaat zien. De succesvolle nieuwe producten zoals
het borstfileersysteem en het panklaarsysteem Nu-Tech Nuova droegen hier aan bij.
De convenience food activiteiten groeiden goed ondanks de sterke concurrentie.
De succesvolle multifunctionele spiraalovens hadden hier een belangrijk aandeel in.
Het innovatieve vormsysteem 'Revoformer' is goed ontvangen door de markt. Voor
2005 wordt daar veel van verwacht. Programma's voor productiviteitsverbetering
werden in 2004 gestart en worden in 2005 doorgezet. Productinnovaties en
commerciële initiatieven moeten zorgen voor verdere autonome groei.
Handelsregister Hilversum 32044373 5
Stork N.V.
Aerospace
(in mln) Kw4 Kw4
2004 2003 2004 2003
Netto-omzet 172 162 495 478
EBIT 16 10 44 29
In 2004 waren omzet en resultaat van Stork Aerospace beduidend beter dan in 2003.
Zowel Aerospace Industries als in sterkere mate Aerospace Services zorgden daarvoor.
Aerospace Industries leverde in 2004 voor de prototypes van de Joint Strike Fighter
de eerste `kabelbomen' en `inflight opening doors' af aan de opdrachtgever. Voor het
megapassagiersvliegtuig de Airbus A380, dat in januari 2005 zijn `roll out' beleefde,
kwam de grootschalige productie en levering van Glare-panelen en vleugelvoorranden
goed op gang. In 2004 werden onderdelen afgeleverd voor de bouw van tien toestellen;
voor 2005 is het dubbele aantal gepland. Voor de geheel nieuwe business jet de
Dassault Falcon 7X, waarvan op 15 februari aanstaande de `roll out' plaatsvindt, werden
de eerste bewegende vleugeldelen geleverd. De productie van de landingsgestellen
voor de zeer succesvolle NH90-helicopter is na de overname van het failliete SP
Aerospace weer goed op gang gekomen. Naast de werkzaamheden voor de JSF werd
voor de bekabelingactiviteiten een interessante opdracht ontvangen van Boeing voor
het waarschuwings- en controlevliegtuig de Boeing 737 AEW&C. Voor het
ontwikkelprogramma voor het pantserwielvoertuig Boxer is additionele omzet
binnengehaald.
Aerospace Services was in 2004 wederom zeer succesvol met de
remarketingprogramma's voor de Fokker 100 en Fokker 50. Nu de meeste
Fokkertoestellen weer een nieuwe eigenaar hebben gekregen zal het gerelateerde
ombouwwerk in de loop van 2005 afnemen. Met name de unit Component & Material
Services profiteerde van het toegenomen gebruik van Fokkertoestellen. Van de
Koninklijke Luchtmacht werden opdrachten ontvangen voor enerzijds het onderhoud
van de F16's en anderzijds in het marktsegment `special mission aircraft' voor de
ombouw van 2 Fokker 60-toestellen. De twee nieuwe Gulfstream-toestellen die voor de
Japan Coastguard werden omgebouwd, werden in 2004 overgedragen aan de klant.
Handelsregister Hilversum 32044373 6
Stork N.V.
Technical Services
(in mln) Kw4 Kw4
2004 2003 2004 2003
Netto-omzet 233 310 796 870
EBIT 11 6 43 28
Het rendement van Technical Services verbeterde aanzienlijk dankzij
kostenbesparende maatregelen, specifieke prestatiebetalingen voor projecten en nog
meer focus op service en onderhoud. De marktomstandigheden bleven matig. Het
resultaat van 2003 was relatief laag, onder meer als gevolg van een reorganisatielast
voor WorkSphere.
Industry Services realiseerde een goed jaar, onder meer dankzij de uitvoering van de
grote meerjarige projecten als Stork GLT voor de aardgasvelden in Noord Nederland en
AJS voor de offshore platforms in de Noordzee. Enkele eenmalige prestatiebeloningen
voor succesvol afgeronde (deel)projecten hadden een extra positief resultaateffect. In
het 4e kwartaal nam het werk aan shutdowns in de petrochemische industrie eindelijk
weer toe.
De activiteiten van Industry Specialists vertoonden een gemengd beeld. Enkele
activiteiten presteerden beter (Materials Technology en Power Services) terwijl de
andere activiteiten gelijk of iets achterbleven. De marktomstandigheden bleven met
uitzondering van de Verenigde Staten matig.
WorkSphere wist dankzij kostenbesparende maatregelen en een nog verdere focus op
beheer en onderhoud een forse resultaatsverbetering te realiseren. WorkSphere was
succesvol met nieuwe lange termijn onderhoudscontracten.
Ontwikkeling overige activiteiten
De activiteiten onder de naam `Capital Assets' omvatten nog één operationele activiteit:
Stork Food & Dairy Systems. In het afgelopen boekjaar moest aanzienlijk verder
worden geïnvesteerd in productontwikkeling en ingrijpende reorganisaties om een
gezond toekomstperspectief te creëren. Een belangrijk deel van de opbrengst van de
verkoop van grond in Hengelo (Hart van Zuid) ( 12 mln) werd daarvoor gebruikt. Van
de nieuw ontwikkelde Europese a-sceptische vullijn werden in 2004 de eerste twee
systemen verkocht.
Informatie voor de pers:
Stork N.V.
Dick Kors
Tel.: 035 - 695 75 75
Handelsregister Hilversum 32044373 7
Stork N.V.
Kerngegevens Stork-concern
(in x mln, tenzij anders vermeld)
Kw 4 Kw 4 31-12 31-12
2004 2003 2004 2003
Netto-omzet 72
5 35
6 1.824
.946
---
Resultaat voor afschrijvingen (EBITDA) 42
37
155 136
Resultaat na afschrijvingen (EBIT) 29
25
107 7
---
Resultaat voor belastingen (EBT) 28
23
101 1
---
Netto resultaat 23
21
78 4
---
Totale Activa .129
1 .161
1 1.129
.161
---
Geïnvesteerd vermogen 67
3 00
4 67
3 400
Eigen vermogen 77
4 33
4 77
4 433
Langlopende schulden 24
54
1 4
2 154
Liquide middelen 39
2 18
2 39
2 218
Ontvangen opdrachten 67
4 12
4 1.806
.829
---
Aantal medewerkers 12.463
13.181
2.463
1 3.181
---
Belangrijkste kengetallen in
Per aandeel van 5,-
Netto resultaat ,70
0 ,66
0 ,42
2 2,28
Verwaterd netto resultaat ,69
0 ,65
0 2,38
2,27
Cash flow ,11
1 ,04
1 ,95
3 3,83
Eigen vermogen 4,98
1 3,37
1 14,98
3,37
---
Aantal uitstaande aandelen (x 1.000) 31.832
32.413
1.832
3 2.413
---
Gemiddeld aantal uitstaande aandelen (x 1.000) 32.081
32.505
2.081
3 2.505
---
Verhoudingsgetallen in %
Netto resultaat / Netto omzet 3,9
3,4
,3
4 ,8
---
Netto resultaat / Gemiddeld eigen vermogen 9,7
1 0,9
2 7,1
1 18,2
Rentedekkingsratio 1,9
1 1,8
1 1,4
1 ,7
---
Gearing (23,4)
8,8)
( (23,4)
8,8)
---
Eigen vermogen / balanstotaal 2,3
4 7,4
3 2,3
4 37,4
Handelsregister Hilversum 32044373 8
Stork N.V.
Geconsolideerd resultatenoverzicht
(in x mln)
Kw 4 Kw 4 31-12 31-12
2004 2003 2004 2003
Netto-omzet 571,2 635,3 1.823,5 1.946,4
Kostprijs van de omzet 441,7 504,9 1.327,1 1.453,8
Bruto-omzetresultaat 129,5 130,4 496,4 492,6
Verkoopkosten 20,9 36,8 108,1 131,2
Algemene beheerskosten 76,3 64,4 294,1 272,9
97,2 101,2 402,2 404,1
Netto-omzetresultaat 32,3 29,2 94,2 88,5
Overige bedrijfsopbrengsten (0,5) 2,1 14,1 4,2
Bedrijfsresultaat 31,8 31,3 108,3 92,7
Financiële baten en lasten (2,4) (1,6) (7,3) (6,5)
Resultaat uit gewone bedrijfs-
uitoefening voor belastingen 29,4 29,7 101,0 86,2
Belastingen (5,9) (1,6) (23,3) (6,3)
Resultaat deelnemingen (1,0) (6,6) 0,3 (4,9)
Resultaat uit gewone bedrijfs-
uitoefening na belastingen 22,5 21,5 78,0 75,0
Aandeel derden in het resultaat (0,1) (0,2) (0,3) (0,8)
Nettoresultaat 22,4 21,3 77,7 74,2
Handelsregister Hilversum 32044373 9
Stork N.V.
Geconsolideerde balans
(in x mln)
31-12 31-12
2004 2003
Activa
Vaste activa
Immateriële vaste activa
Goodwill 7,2 -
Overige immateriële vaste activa 0,8 -
Kosten van ontwikkeling 19,4 19,0
Ontwikkelingskrediet (19,4) (19,0)
8,0 -
Materiële vaste activa 308,2 332,1
Financiële vaste activa 16,5 16,7
324,7 348,8
Vlottende activa
Goederen in magazijn 194,3 200,7
Onderhanden werk 28,5 23,0
Vorderingen en overlopende activa 334,0 369,6
Liquide middelen 239,2 218,4
796,0 811,7
1.128,7 1.160,5
Passiva
Eigen vermogen 476,9 433,5
Aandeel van derden 2,2 4,8
Voorzieningen 123,5 117,9
Langlopende schulden 23,6 154,0
Kortlopende verplichting langlopende schuld 103,6 25,9
Kortlopende schulden 398,9 424,4
1.128,7 1.160,5
Mutatieoverzicht eigen vermogen
(in x mln)
2004 2003
Mutatie overzicht
Stand per 31 december vorig boekjaar 433,5 381,6
Netto resultaat lopend boekjaar 77,7 74,2
Koersverschillen (2,5) (5,4)
Aandelen- en optieregeling 7,6 -
Inkoop eigen aandelen (18,3) (3,8)
Dividend over voorgaand boekjaar (21,1) (14,8)
Overige mutaties - 1,7
Stand per 31 december huidig boekjaar 476,9 433,5
Handelsregister Hilversum 32044373 10
Stork N.V.
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
(in x mln)
31-12 31-12
2004 2003
Bedrijfsresultaat 108,3 92,7
Afschrijvingen 48,1 49,8
Mutatie voorzieningen (2,3) (53,1)
Verandering werkkapitaal (17,2) 31,1
Kasstroom uit bedrijfsoperaties 136,9 120,5
Ontvangen interest 6,0 5,8
Ontvangen dividend 0,9 5,1
Betaalde interest (10,0) (9,4)
Betaalde financieringskosten (2,3) (2,3)
Betaalde winstbelasting (2,7) (4,9)
(8,1) (5,7)
Kasstroom uit operationele activiteiten 128,8 114,8
Mutatie groepsmaatschappijen 17,0 23,3
Investeringen/mutatie materiële vaste activa (41,3) (49,4)
Desinvesteringen materiële vaste activa 12,7 24,7
Kasstroom uit investeringsactiviteiten (11,6) (1,4)
Ontvangen uit langlopende schulden 6,2 9,2
Aflossing van langlopende schulden (62,0) (4,6)
Betaald dividend (21,1) (14,8)
Inkoop aandelen (18,3) (3,8)
Kasstroom uit financieringsactiviteiten (95,2) (14,0)
Netto kasstroom 22,0 99,4
Koers- en omrekeningsverschillen (1,2) (3,7)
op geldmiddelen
Mutatie geldmiddelen 20,8 95,7
Handelsregister Hilversum 32044373 11
Stork N.V.
Kerngegevens per groep
(in x mln)
Kw 4 Kw 4 31-12 31-12
2004 2003 2004 2003
Prints
Netto-omzet 56 59 204 217
EBIT 4 7 20 24
Geïnvesteerd vermogen 38 38 38 38
Ontvangen opdrachten 49 49 213 210
Orderportefeuille 29 20 29 20
Personeel ultimo in aantal 1.452 1.511 1.452 1.511
EBIT als % van het
geïnvesteerd vermogen 42 74 53 63
EBIT als % van de netto-omzet 7 12 10 11
Poultry & Food Processing
Netto-omzet 53 32 149 124
EBIT 5 3 11 8
Geïnvesteerd vermogen 26 29 26 29
Ontvangen opdrachten 37 34 150 125
Orderportefeuille 30 29 30 29
Personeel ultimo in aantal 784 802 784 802
EBIT als % van het
geïnvesteerd vermogen 77 41 42 28
EBIT als % van de netto-omzet 9 9 7 6
Aerospace
Netto-omzet 172 162 495 478
EBIT 16 10 44 29
Geïnvesteerd vermogen 225 224 225 224
Ontvangen opdrachten 171 113 565 531
Orderportefeuille 673 593 673 593
Personeel ultimo in aantal 3.182 2.961 3.182 2.961
EBIT als % van het
geïnvesteerd vermogen 28 18 20 13
EBIT als % van de netto-omzet 9 6 9 6
Industrial Components
Netto-omzet - 26 60 99
EBIT - 6 1 6
Geïnvesteerd vermogen - 20 - 20
Ontvangen opdrachten - 24 57 86
Orderportefeuille - 28 - 28
Personeel ultimo in aantal - 460 - 460
EBIT als % van het
geïnvesteerd vermogen - 120 - 30
EBIT als % van de netto-omzet - 23 2 6
Handelsregister Hilversum 32044373 12
Stork N.V.
Kerngegevens per groep (vervolg)
(in x mln)
Kw 4 Kw 4 31-12 31-12
2004 2003 2004 2003
Technical Services
Netto-omzet 233 310 796 870
EBIT 11 6 43 28
Geïnvesteerd vermogen 78 53 78 53
Ontvangen opdrachten 187 166 755 752
Orderportefeuille 198 274 198 274
Personeel ultimo in aantal 6.333 6.699 6.333 6.699
EBIT als % van het
geïnvesteerd vermogen 56 45 55 53
EBIT als % van de netto-omzet 5 2 5 3
Holdings en Overige
EBIT (4) (7) (6) (8)
Geïnvesteerd vermogen 3 18 3 18
Personeel ultimo in aantal 118 107 118 107
Totaal Strategische Aktiviteiten
Netto-omzet 514 589 1.704 1.788
EBIT 32 25 113 87
Geïnvesteerd vermogen 370 382 370 382
Ontvangen opdrachten 444 386 1.740 1.704
Orderportefeuille 930 944 930 944
Personeel ultimo in aantal 11.869 12.540 11.869 12.540
EBIT als % van het
geïnvesteerd vermogen 35 26 31 23
EBIT als % van de netto-omzet 6 4 7 5
Capital Assets
Netto-omzet 57 61 124 181
EBIT (3) - (6) -
Geïnvesteerd vermogen (3) 18 (3) 18
Ontvangen opdrachten 26 31 87 146
Orderportefeuille 49 82 49 82
Personeel ultimo in aantal 594 641 594 641
EBIT als % van het
geïnvesteerd vermogen (400) - (200) -
EBIT als % van de netto-omzet (5) - (5) -
Eliminaties
Netto-omzet 1 (15) (4)
(23)
Ontvangen opdrachten (3) (5) (21)
(21)
Handelsregister Hilversum 32044373 13
Stork N.V.
Kerngegevens per groep (vervolg)
(in x mln)
Kw 4 Kw 4 31-12 31-12
2004 2003 2004 2003
Totaal Groepen
Netto-omzet 572 635 1.824 1.946
EBIT 29 25 107 87
Geïnvesteerd vermogen 367 400 367 400
Ontvangen opdrachten 467 412 1.806 1.829
Orderportefeuille 979 1.026 979 1.026
Personeel ultimo in aantal 12.463 13.181 12.463 13.181
EBIT als % van het
geïnvesteerd vermogen 32 25 29 22
EBIT als % van de netto-omzet 5 4 6 4
TOELICHTINGEN
Grondslagen voor waardering en resultaatbepaling
De geconsolideerde winst- en verliesrekening en balans zijn opgemaakt conform dezelfde
boekhoudkundige regels en berekeningsmethoden zoals toegepast op de jaarrekening 2003.
Uitstaande aandelen
Het aantal uitstaande aandelen per 31 december 2003 was 32.412.997. Middels het toekennen van
aandelenopties aan personeelsleden en uitoefening van aandelenoptierechten tot en met het vierde
kwartaal 2004 zijn hier 421.442 aandelen bijgekomen. Daarnaast zijn in 2004 ten behoeve van houders
van personeelsoptierechten 1.002.658 eigen aandelen Stork N.V. ingekocht, waardoor het aantal
uitstaande aandelen per 31 december 2004 uitkomt op 31.831.781 stuks.
Dividend
Het in 2004 in contanten uitgekeerde bruto dividend heeft 21.068.448 bedragen.
Handelsregister Hilversum 32044373 14
Stork N.V.
Geconsolideerde Openingsbalans IFRS
(in x mln)
IFRS Dutch GAAP Verschil
01-01 31-12 IFRS -
2004 2003 Dutch GAAP
Activa
Vaste activa
Immateriële vaste activa 3/7 58,8 - 58,8
Materiële vaste activa 4 303,7 332,1 (28,4)
Financiële vaste activa 16,7 16,7 -
379,2 348,8 30,4
Vlottende activa
Voorraden 7 213,3 200,7 12,6
Te vorderen van opdrachtgevers 7 129,8 23,0 106,8
Handels- en overige vorderingen 352,6 352,9 (0,3)
Liquide middelen 218,4 218,4 -
914,1 795,0 119,1
Latente belasting vordering 10 30,2 16,7 13,5
1.323,5 1.160,5 163,0
Passiva
Eigen vermogen
Eigen vermogen 407,7 433,5 (25,8)
Aandeel van derden 4,8 4,8 -
412,5 438,3 (25,8)
Langlopende verplichtingen
Langlopende schulden 51,9 51,9 -
Converteerbare obligatielening 102,1 102,1 -
154,0 154,0 -
Voorzieningen
Pensioenverplichtingen 6 32,1 19,7 12,4
Latente belasting verplichting 10 1,3 1,3 -
Overige voorzieningen 7/8 90,9 96,9 (6,0)
124,3 117,9 6,4
Kortlopende verplichtingen
Verplichtingen aan opdrachtgevers 7 183,7 - 183,7
Handels- en overige schulden 375,1 376,4 (1,3)
Te betalen belastingen 48,0 48,0 -
Kortlopende verplichting langlopende schuld 25,9 25,9 -
632,7 450,3 182,4
1.323,5 1.160,5 163,0
Handelsregister Hilversum 32044373 15
Stork N.V.
De aansluiting van het eigen vermogen van de openingsbalans
(in x mln)
Eigen vermogen conform Nederlandse grondslagen per 31 december 2003 433,5
Aanpassing waardering voorraad 7 1,5
Aanpassing waardering onderhanden werk/ "non recurring costs" 7 (6,5)
Activering ontwikkelingskosten 3 4,4
Correctie inzake "sale en leaseback" transactie 4 (28,4)
Aanpassing voorziening toegezegde pensioen regelingen (IAS 19) 6 (11,8)
Overig 1,5
Belasting effect over bovenstaande mutaties 10 13,5
Eigen vermogen conform IFRS per 1 januari 2004 407,7
Handelsregister Hilversum 32044373 16
Stork N.V.
Geconsolideerd resultatenoverzicht
(in x mln)
IFRS Dutch GAAP Verschil
31-12 31-12 IFRS -
2004 2004 Dutch GAAP
Netto-omzet 1.732,2 1.823,5 (91,3)
Kostprijs van de omzet (1.229,3) (1.327,1) 97,8
Bruto-omzetresultaat 502,9 496,4 6,5
Verkoopkosten (102,7) (108,1) 5,4
Algemene beheerskosten (285,5) (294,1) 8,6
Research & Development (20,2) - (20,2)
Overige bedrijfsopbrengsten 14,1 14,1 -
(394,3) (388,1) (6,2)
Operationeel resultaat 108,6 108,3 0,3
Financiële baten en lasten (7,3) (7,3) -
Resultaat voor belastingen 101,3 101,0 0,3
Belastingen (24,6) (23,3) (1,3)
Resultaat deelnemingen 0,3 0,3 -
Resultaat na belastingen 77,0 78,0 (1,0)
Aandeel derden in het resultaat (0,3) (0,3) -
Nettoresultaat 76,7 77,7 (1,0)
Handelsregister Hilversum 32044373 17
Stork N.V.
Geconsolideerde balans
(in x mln)
IFRS Dutch GAAP Verschil
31-12 31-12 IFRS -
2004 2004 Dutch GAAP
Activa
Vaste activa
Immateriële vaste activa 3/7 75,1 8,0 67,1
Materiële vaste activa 4 280,7 308,2 (27,5)
Financiële vaste activa 16,5 16,5 -
372,3 332,7 39,6
Vlottende activa
Voorraden 7 194,7 194,3 0,4
Te vorderen van opdrachtgevers 7 122,0 28,5 93,5
Handels- en overige vorderingen 332,1 329,2 2,9
Liquide middelen 239,2 239,2 -
888,0 791,2 96,8
Latente belasting vordering 10 9,4 4,8 4,6
1.269,7 1.128,7 141,0
Passiva
Eigen vermogen
Eigen vermogen 450,2 476,9 (26,7)
Aandeel van derden 2,2 2,2 -
452,4 479,1 (26,7)
Langlopende verplichtingen
Langlopende schulden 23,6 23,6 -
Converteerbare obligatielening 102,1 102,1 -
125,7 125,7 -
Voorzieningen
Pensioenverplichtingen 6 31,6 24,3 7,3
Latente belasting verplichting 10 1,3 9,2 (7,9)
Overige voorzieningen 7/8 83,1 90,0 (6,9)
116,0 123,5 (7,5)
Kortlopende verplichtingen
Verplichtingen aan opdrachtgevers 7 174,4 - 174,4
Handels- en overige schulden 362,0 361,6 0,4
Te betalen belastingen 37,7 37,3 0,4
Kortlopende verplichting langlopende schuld 1,5 1,5 -
575,6 400,4 175,2
1.269,7 1.128,7 141,0
Mutatie overzicht 2004 2004
Stand per 31 december vorig boekjaar 407,7 433,5
Netto resultaat lopend boekjaar 76,7 77,7
Koersverschillen (2,4) (2,5)
Aandelen- en optieregeling 7,6 7,6
Inkoop eigen aandelen (18,3) (18,3)
Dividend over voorgaand boekjaar (21,1) (21,1)
Overige mutaties - -
Stand per 31 december huidig boekjaar 450,2 476,9
Handelsregister Hilversum 32044373 18
Stork N.V.
Gesegmenteerde informatie IFRS
(in x mln)
IFRS Dutch GAAP IFRS Dutch GAAP
31 december
2003 1 januari 2004 verschil 2004 2004 verschil
Stork Prints
Netto-omzet 208 204 4
EBIT 22 20 2
38 38 - Geïnvesteerd vermogen 40 38 2
Stork Poultry & Food Processing
Netto-omzet 150 149 1
EBIT 13 11 2
33 29 4 Geïnvesteerd vermogen 32 26 6
Stork Aerospace
Netto-omzet 500 495 5
EBIT 45 44 1
215 224 (9) Geïnvesteerd vermogen 215 225 (10)
Stork Industrial Components
Netto-omzet 60 60 -
EBIT 1 1 -
21 20 1 Geïnvesteerd vermogen -
Stork Technical Services
Netto-omzet 704 796 (92)
EBIT 41 43 (2)
56 53 3 Geïnvesteerd vermogen 78 78 -
Holding- en overige activiteiten
EBIT (8) (6) (2)
(4) 18 (22) Geïnvesteerd vermogen (19) 3 (22)
Totaal Strategische Aktiviteiten
Netto-omzet 1.622 1.704 (82)
EBIT 114 113 1
359 382 (23) Geïnvesteerd vermogen 346 370 (24)
Capital Assets
Netto-omzet 114 124 (10)
EBIT (6) (6) -
15 18 (3) Geïnvesteerd vermogen (6) (3) (3)
Eliminaties
Netto-omzet (4) (4) -
EBIT -
Geïnvesteerd vermogen -
Totaal Groepen
Netto-omzet 1.732 1.824 (92)
EBIT 108 107 1
374 400 (26) Geïnvesteerd vermogen 340 367 (27)
Handelsregister Hilversum 32044373 19
Stork N.V.
Toepassing van de International Financial Reporting Standards (IFRS)
1. Introductie
Vanaf het boekjaar 2005 zal Stork IFRS toepassen als basis voor haar rapportage. De jaarrekening van
2005 zal vergelijkende cijfers over het boekjaar 2004 bevatten die zijn aangepast aan de IFRS
standaarden die nu van toepassing zijn.
Hoewel de meeste IFRS standaarden definitief zijn en inmiddels ook zijn bekrachtigd door de Europese
Commissie, zijn een aantal standaarden nog maar recent gepubliceerd. Een aantal standaarden zijn nog
onderwerp van interpretatie. Derhalve is de financiële informatie uitsluitend informatief bedoeld. Deze
financiële informatie is nog niet door accountants gecontroleerd. Hoewel de financiële informatie met de
grootste zorgvuldigheid is opgesteld, kunnen er op geen enkele wijze rechten aan worden ontleend.
In de hiervoor opgenomen overzichten geven we de verschillen tussen de waardering van activa en
passiva per 1 januari 2004 en per 31 december 2004 weer. De aanpassing als gevolg van de eerste
toepassing van IFRS wordt vanaf 1 januari 2004 gepresenteerd als een aanpassing op het eigen
vermogen. De aansluiting van het eigen vermogen van de openingsbalans van Dutch GAAP naar IFRS is
eveneens hiervoor weergegeven. Daarnaast is de impact op de resultatenrekening 2004 weergegeven.
2. Invloed van IFRS op de balans
3. Immateriële Vaste Activa
· Onderzoek en ontwikkeling
De huidige waarderingsgrondslagen onder Dutch GAAP zijn geëvalueerd. Rekening houdend met de
relevante vereisten van IAS 38, zullen voortaan bepaalde ontwikkelkosten worden geactiveerd.
· Non-recurring costs
Intern vervaardigde immateriële vaste activa (voornamelijk zogenaamde `aanloopkosten' met betrekking
tot Aerospace programma's) voor een bedrag van 54 mln zullen in overeenstemming met IAS 38 vanaf
1 januari 2004 worden geherclassificeerd van onderhanden werk naar immateriële vaste activa. Deze
non-recurring costs worden overeenkomstig de verwachte levensduur van de daarmee verband
houdende vliegtuigprogramma's ten laste van het resultaat gebracht.
· Goodwill (Business combinations)
Vanaf 2001 is goodwill die betaald werd bij acquisities, geactiveerd en systematisch afgeschreven over
de economische levensduur (met een maximum van 20 jaar). Onder toepassing van IFRS 3 zal geen
amortisatie van goodwill meer plaatsvinden. Jaarlijks zal bepaald worden of, en zo ja, in welke mate er
sprake is van een bijzondere waardevermindering. Eventuele bijzondere waardeverminderingen zullen
ten laste van de winst- en verliesrekening worden gebracht. De (geactiveerde) goodwill is op dit moment
zeer beperkt, mede omdat tot het boekjaar 2001 goodwill direct ten laste van het eigen vermogen is
gebracht. Stork maakt gebruik van de optie die IFRS 1 biedt om goodwill die in het verleden rechtstreeks
ten laste van het eigen vermogen is gebracht niet met terugwerkende kracht te activeren.
4. Materiële vaste activa
In het verleden is resultaat verantwoord uit een `sale and leaseback'- transactie. In samenhang met de
invoering van IFRS en op basis van IAS 27, is besloten deze transactie boekhoudkundig terug te draaien.
Daardoor nemen de vaste activa en het eigen vermogen per 1 januari 2004 met 28 mln af.
5. Financiële leases
Afgezien van de hierboven gemaakte opmerkingen over de sale and leaseback transactie, zal IAS 17
geen invloed hebben op de IFRS balans. Er zijn geen `operational leases' onder Dutch GAAP die onder
IFRS als `financial lease' moeten worden geclassificeerd.
Handelsregister Hilversum 32044373 20
Stork N.V.
6. Pensioenverplichtingen
Stork heeft diverse pensioenregelingen in overeenstemming met lokale regelingen en voorwaarden. Op
basis van IAS 19 worden een aantal van deze regelingen als toegezegd pensioen (zogenaamde Defined
Benefit) regelingen geclassificeerd. Over het algemeen worden deze regelingen gefinancierd door
betalingen aan verzekeringsmaatschappijen of aan door derden geadministreerde fondsen. De
betalingen zijn gebaseerd op periodieke actuariële berekeningen. De belangrijkste regeling in dit kader
wordt uitgevoerd door het Stork Pensioenfonds. De uitkomst van deze berekening onder IAS 19 leidt niet
tot een verschil in pensioenlasten in 2004. In totaliteit leveren de andere (deels buitenlandse) Defined
Benefit regelingen een 12 miljoen hogere verplichting in de IFRS openingsbalans op dan volgens Dutch
GAAP. Als gevolg hiervan zijn voorzieningen met dit bedrag aangepast. Hiernaast bestaan er
bedrijfstakpensioenregelingen en toegezegde bijdrage (zogenaamde Defined Contribution) regelingen.
De bedrijfstakpensioenregelingen zijn te kwalificeren als toegezegde pensioenregelingen. Aangezien het
bedrijfstakpensioenfonds de vereiste informatie niet beschikbaar kan stellen, zijn deze als toegezegde
bijdrageregeling beschouwd.
7. Voorraden en Onderhanden Projecten
De waardering van voorraden (grond- en hulpstoffen en handelsvoorraad) en onderhanden werk
(inclusief de onder punt 3 genoemde non-recurring costs) wordt in overeenstemming gebracht met de
vereisten van respectievelijk IAS 2 (Voorraden) en IAS 11 (Onderhanden Projecten). Eventuele
verliesvoorzieningen op onderhanden projecten zijn aangepast.
IFRS heeft een significante invloed op de presentatie van onderhanden projecten in de balans. IAS 11
schrijft voor dat het brutobedrag dat verschuldigd is door opdrachtgevers als een afzonderlijk actief
gepresenteerd wordt en dat het brutobedrag dat verschuldigd is aan opdrachtgevers wordt gepresenteerd
als een afzonderlijk passief. Onder toepassing van de Nederlandse richtlijnen wordt slechts het netto
bedrag van het onderhanden werk gepresenteerd. Deze presentatie wijziging heeft geen invloed op het
eigen vermogen of het resultaat. Tevens hebben reclassificaties plaatsgevonden tussen voorraden,
onderhanden werk en voorzieningen.
8. Voorzieningen
Voorzieningen voor groot onderhoud, zijn vrijgevallen onder toepassing van IFRS 37.
9. Converteerbare obligatie lening
Op basis van IAS 32 dient de eigen vermogenscomponent van een converteerbare obligatielening
afzonderlijk te worden gepresenteerd. In 1998 is een 4,375% achtergestelde converteerbare
obligatielening uitgegeven met een maximale looptijd van 7 jaar. Wegens het grote verschil tussen de
conversie koers en de beurskoers op het moment van uitgifte van de obligatielening is de eigen
vermogenscomponent zeer beperkt. Derhalve is de eigen vermogen component niet apart
gepresenteerd.
10. Deferred tax assets
Als gevolg van de aanpassingen zoals hierboven beschreven wordt de belastinglatentie hierop
aangepast.
11. Overige standaarden
12. Toekenning van personeelsopties
IFRS-2 schrijft voor deze standaard toe te passen voor voorwaardelijk toegekende opties na 7 november
2002 die per 1 januari 2005 nog niet onvoorwaardelijk zijn geworden. Alleen de toegekende optieserie
2004-2011 is voorwaardelijk. De kosten voor deze personeelsoptieserie (de reële waarde geschat op
moment van toekenning) worden als personeelslasten toegerekend aan de komende 3 boekjaren en
hebben slechts een zeer beperkt effect op het netto resultaat.
Handelsregister Hilversum 32044373 21
Stork N.V.
13. Financiële Instrumenten
Het beleid van Stork is om de valuta risico's af te dekken. De risico's betreffen voornamelijk US Dollar
risico's in de Aerospace activiteiten. Voor het merendeel van deze valutatermijn contracten (voornamelijk
als gevolg van het lange termijn karakter van de aerospace programma's) zal cashflow-hedge accounting
worden toegepast. Volgens IAS 32 en IAS 39 moeten valutatermijn contracten tegen fair value
gewaardeerd worden, hetgeen een aanzienlijke invloed op het eigen vermogen kan hebben.
IAS 32 en IAS 39 zullen, in overeenstemming met voorschriften in IFRS 1, niet worden toegepast voor de
vergelijkende cijfers van 2004. Met ingang van 1 januari 2005 zullen bovenstaande standaarden worden
toegepast. De invloed hiervan op de openingsbalans is aanzienlijk. De invloed op het eigen vermogen per
1 januari 2005, zal in de loop van het eerste kwartaal definitief worden vastgesteld. Dit is het gevolg van
de zelfstandige waardering van de valutatermijncontracten tegen fair value op de balans.
14. Invloed van IFRS op de Winst- en Verliesrekening
Boekhoudgrondslagen hebben geen invloed op de cash flow. IFRS beïnvloedt wel het netto resultaat op
een aantal manieren. Tevens zal de presentatie van enkele items in de winst- en verliesrekening
veranderen. Onder Dutch GAAP, werden bijvoorbeeld bepaalde items in de winst- en verliesrekening
opgenomen als vermindering op de `kostprijs van de omzet'. Onder IFRS zullen deze items als
`opbrengsten' worden verantwoord. Dit heeft geen invloed op het netto resultaat of het eigen vermogen.
Toepassing van IFRS leidt tot een andere toerekening van indirecte- en overheadkosten aan voorraden
en (ontwikkelings-) projecten.
Onder IFRS worden, ten opzichte van Dutch GAAP, verschillende items opgenomen in de waardering
van voorraden, onderhanden werken en geactiveerde ontwikkelingskosten. Alhoewel dit geen invloed zal
hebben op het netto resultaat over de lange termijn, heeft dit wel een tijdelijke invloed op de korte en/of
lange termijn (dit egaliseert over de lange termijn). Dit zal vooral van toepassing zijn bij Aerospace
programma's die zich in een start-up fase bevinden.
Daarnaast zal een verdergaande toepassing van de percentage of completion methode als gevolg van
IAS 11 van invloed zijn op het moment van omzet- en resultaatname.
Conform IAS 38 zullen ontwikkelingskosten geactiveerd worden en geamortiseerd worden over de
economische levensduur. Dit kan de winst- en verliesrekening zowel op een positieve (activeren van
ontwikkelingskosten) en op een negatieve (amortisatie) wijze beïnvloeden. Naar verwachting zal de
invloed op de winst- en verliesrekening op de korte termijn beperkt zijn.
Uiteraard heeft de bovenbeschreven toepassing van andere boekhoudgrondslagen, over een langere
termijn geen invloed op de door de vennootschap te rapporteren resultaten.
Handelsregister Hilversum 32044373 22
Stork N.V.
C orporate Communications &
Investor Relations
Amersfoortsestraatweg 7, 1412 KA Naarden
Postbus 5004, 1410 AA Naarden
Nederland
Telefoon : (035) 695 75 75
Telefax : (035) 694 54 14
---- --
Stork Groep NV