Vereniging van Effectenbezitters
Certificering Telegraaf onder vuur
Persbericht | 03-02-2005
Het Administratiekantoor van De Telegraaf geniet niet het vertrouwen
van de certificaathouders van het uitgeverijconcern. Dat is de
uitkomst van de heden (donderdag 3 februari 2005) gehouden
certificaathoudersvergadering. De VEB vertegenwoordigde in deze
vergadering ruim 3,8 miljoen certificaten (beurswaarde 76 miljoen
euro) en daarmee ongeveer tweederde van de aanwezige en
vertegenwoordigde certificaten.
De VEB heeft het bestuur van de Stichting Administratiekantoor
(hierna: STAK) eerst vragen gesteld over het functioneren in de
afgelopen jaren. Daaruit kwam naar voren dat het STAK-bestuur nog
nooit in de aandeelhoudersvergadering vragen heeft gesteld en nog
nooit tegen een bestuursvoorstel heeft gestemd. Ten aanzien van de
voorstellen tot aanpassing van de certificering, moest de VEB
constateren dat het STAK Telegraaf op diverse punten tegen de Code
Tabaksblat ingaat. Zo wordt het beschermingskarakter van de
certificering gehandhaafd (IV.2.1.), krijgen certificaathouders geen
aanbevelingsrecht bij de benoeming van STAK-bestuursleden en worden
geen bindende steminstructies geaccepteerd.
Conform de Code Tabaksblat moet een STAK-bestuur primair handelen in
het belang van certificaathouders. In antwoord op vragen van de VEB
bleek dat het STAK-bestuur nog geen analyse had gemaakt die punten
waarop De Telegraaf afwijkt van de Code Tabaksblat. Desgevraagd bleek
ook dat vier van de vijf bestuursleden van het STAK nog nooit een
andere aandeelhoudersvergadering heeft bijgewoond dan die van De
Telegraaf.
Het STAK-bestuur verdedigde de certificering bij De Telegraaf
aanvankelijk door te wijzen op het gevaar van absenteïsme, waarbij een
klein deel van het aandelenkapitaal de stemming in de
aandeelhoudersvergadering naar zijn hand kan zetten. Dat argument is
naar het oordeel van de VEB niet steekhoudend. De Telegraaf kent
immers een grootaandeelhouder met ruim 29 procent van de aandelen
(familie Van Puijenbroek) en drie aandeelhouders met belangen tussen
vijf en tien procent. Als die aanwezig zijn ligt de presentie al op
minimaal 45 procent. Juist bij De Telegraaf is het argument van
absenteïsme derhalve niet valide.
Verder bleek dat noch het STAK noch De Telegraaf zelf de afgelopen
jaren inspanningen heeft gepleegd om de presentie te vergroten. De
mogelijkheden van proxy voting, gebruik van het Communicatiekanaal
(SCA), de registratiedatum of een aandeelhoudersbulletin zijn niet
benut. Bovendien zouden er via quorumvereisten betere mogelijkheden
bestaan om het absenteïsme-risico te beperken.
Het STAK-bestuur gaf aan dat certificering een noodzakelijk kwaad was
en dat zij naar aanleiding van deze certificaathoudersvergadering de
noodzaak van certificering bij De Telegraaf zou bespreken. Bovendien
zullen de gedane suggesties om de presentie te vergroten worden
bestudeerd en met de vennootschap besproken. De VEB heeft op zich
waardering voor de open opstelling en de correcte beantwoording van
vragen.
Aan het eind van de vergadering heeft de VEB evenwel tegen de
wijzigingsvoorstellen van het STAK gestemd. Bovendien sprak de VEB,
namens ongeveer tweederde van de vertegenwoordigde certificaathouders,
uit geen vertrouwen te hebben in het bestuur van het
Administratiekantoor van De Telegraaf. Dit is ingegeven door het
ontbreken van aanwijzingen dat het STAK-bestuur in het verleden actief
en kritisch de aandeelhoudersrechten heeft uitgeoefend en de
omstandigheid dat de achtergrond van de personen niet lijkt aan te
sluiten op de nieuwe doelstelling van Administratiekantoren.
Het STAK-bestuur heeft nog niet aangegeven welke conclusies zij trekt
uit het afstemmen van het wijzigingsvoorstel en het opgezegde
vertrouwen. Na de certificaathoudersvergadering van Wessanen op 12
januari jl. is dit de tweede maal dat de certificaathoudersvergadering
het vertrouwen opzegt in het bestuur van het administratiekantoor.