DSM Press Release
DSM, Corporate Communications
P.O. Box 6500, 6401 JH Heerlen, The Netherlands 1 Telephone (31) 45 5782422, Telefax (31) 45 5740680 Internet: www.dsm.com
E-mail: press.office@dsm.com

32N 27 oktober 2004

Goed derde kwartaal 2004 dankzij sterke groei


· Bedrijfsresultaat EUR 133 miljoen, ruim EUR 100 miljoen hoger dan in Q3 2003 en gelijk aan Q2 2004.

· Sterke autonome volumegroei (13%).

· Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen EUR 98 miljoen (Q3 2003: EUR 20 miljoen).

· DSM Nutritional Products blijft goed bijdragen.
· Verwachting 2004: resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen rond 50% boven niveau 2003 van EUR 219 miljoen.

derde kwartaal EUR miljoen januari ­ september 2004 2003 +/- 2004 2003 +/-
1.943 1.325 +47% Netto-omzet 5.753 4.140 +39%

266 124 +115% Bedrijfsresultaat plus afschrijvingen (EBITDA) 765 490 +56%

139 33 +321% Bedrijfsresultaat vóór afschrijving goodwill (EBITA) 394 221 +78% 18 27 -33% -LifeScienceProducts 61 125 -51% 58 - DSM Nutritional Products 159 - 41 13 +215% - Performance Materials 118 74 +59% 35 4 +775% - Industrial Chemicals 83 45 +84%
-13 -11 -Other activities -27 -23

133 26 +412% Bedrijfsresultaat(EBIT) 376 202 +86%

98 20 +390% Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen 268 159 +69%


2 -102 Buitengewoonresultaatnabelastingen 2 -102

103 -78 Nettowinst 279 63 +343%

Per gewoon aandeel in EUR: 0,96 0,15 - resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen 2,62 1,50
1,01 -0,90 -nettowinst 2,73 0,49

95,8 93,5 Gemiddeld aantal gewone aandelen (x mln) 95,8 94,4

Op dit kwartaalbericht is geen accountantscontrole toegepast.
---

DSM Press Release

---

Goed derde kwartaal 2004 dankzij sterke groei

Algemeen
DSM behaalde in het derde kwartaal van 2004 een bedrijfsresultaat van EUR 133 miljoen. Dat is EUR 107 miljoen meer dan in het derde kwartaal van 2003 en op het niveau van het tweede kwartaal van 2004. Het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen bedroeg EUR 98 miljoen, EUR 78 miljoen meer dan in het derde kwartaal van 2003 en in lijn met het tweede kwartaal van 2004.

Peter Elverding, voorzitter van de Raad van Bestuur van DSM, gaf als commentaar: "Onze resultaten in het derde kwartaal waren duidelijk beter dan we aan het begin van het kwartaal verwachtten. Gedurende het normaal zwakkere zomerseizoen slaagden we erin onze resultaten op het niveau van het tweede kwartaal te houden. De resultaten van onze Anti-Infectives activiteiten lieten een verdere verslechtering zien, maar betere resultaten bij de andere activiteiten compenseerden dit. We bereiden momenteel maatregelen voor om de resultaten van DSM Anti-Infectives te verbeteren.

Hoewel het economische klimaat in de eerste drie kwartalen van 2004 verbeterde en de onderliggende trend positief blijft, vertoont het herstel in de VS en Europa momenteel tekenen van kwetsbaarheid. Daarnaast vormen de hoge energieprijzen een bedreiging voor de economie op de korte termijn, en de nu weer zwakker wordende dollar is ook niet bepaald gunstig.

Niettemin verwacht ik dat DSM's resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen over het gehele jaar 2004 rond 50% hoger zal zijn dan in 2003."

Netto-omzet

derde kwartaal EUR miljoen januari-september 2004 2003 2004 2003

458 465 Life Science Products 1.385 1.459 472 - DSM Nutritional Products 1.430 - 514 430 Performance Materials 1.493 1.325 400 335 Industrial Chemicals 1.169 1.063 99 95 Other activities 276 293


1.943 1.325 totaal 5.753 4.140

De netto-omzet in het derde kwartaal van 2004 bedroeg ruim EUR 1,9 miljard, een toename van 47% vergeleken met het derde kwartaal van 2003. Het vorig jaar overgenomen DSM Nutritional Products droeg 36% bij aan de omzetstijging. De autonome omzetstijging bedroeg 11%, waarbij volumegroei een effect had van +13%, verkoopprijzen +1% en de lagere wisselkoers van de dollar -3%.

Bedrijfsresultaat
Het bedrijfsresultaat over het derde kwartaal bedroeg EUR 133 miljoen, EUR 107 miljoen meer dan in het derde kwartaal van 2003 en evenveel als in het tweede kwartaal van 2004. De toename ten opzichte van het derde kwartaal van 2003 was
---

DSM Press Release

---

toe te schrijven aan een hogere afzet, waarbij het effect van lagere marges als gevolg van hogere grondstofprijzen beperkt bleef.

Gang van zaken

Life Science Products

derde kwartaal EUR miljoen januari-september
2004 2003 2004 2003


490 481 Netto-omzet inclusief interne leveringen 1.470 1.503
59 67 Bedrijfsresultaat plus afschrijvingen 183 244
18 27 Bedrijfsresultaat 61 125

De omzet in dit cluster steeg ten opzichte van het derde kwartaal van 2003 met 2%. Dit was het saldo van hogere prijzen van interne leveringen (als gevolg van substantieel gestegen grondstofprijzen) en een hogere afzet bij DSM Food Specialties, deels tenietgedaan door de lagere omzet bij DSM Anti-Infectives en de lagere dollarkoers.

Evenals in het vorige kwartaal werd de afname van het bedrijfsresultaat, vergeleken met dezelfde periode vorig jaar, veroorzaakt door de verslechtering van de verliessituatie bij DSM Anti-Infectives als gevolg van historisch lage prijzen voor penicilline en afgeleide producten in combinatie met de zwakke dollar. DSM Pharmaceutical Products compenseerde dit deels en presteerde boven de niveaus van het derde kwartaal van 2003 en het tweede kwartaal van 2004. Het bedrijfsresultaat van DSM Food Specialties en DSM Bakery Ingredients was beter dan in het derde kwartaal van 2003.

DSM Nutritional Products

derde kwartaal EUR miljoen januari-september
2004 2003 2004 2003


479 - Netto-omzet inclusief interne leveringen 1.440 -
89 - Bedrijfsresultaat plus afschrijvingen 251 -
58 - Bedrijfsresultaat 159 -

De omzet was 2% lager dan in het tweede kwartaal van 2004. De normale seizoenseffecten in de Human Nutrition and Health markten leidden tot enigszins lagere volumes bij gemiddeld enigszins lagere marges. Volumes en prijzen in de Animal Nutrition and Health markten waren gemiddeld stabiel vergeleken met de eerdere kwartalen van dit jaar. In Pharma and Personal Care werd het door seizoensinvloeden hogere volume deels tenietgedaan door geringe prijsdalingen. De afzet van nieuwe producten in alle segmenten groeide goed.

Het bedrijfsresultaat van DSM Nutritional Products nam toe door een verdere verlaging van de operationele kosten.

---

DSM Press Release

---

Performance Materials

derde kwartaal EUR miljoen januari-september
2004 2003 2004 2003


515 430 Netto-omzet inclusief interne leveringen 1.498 1.326
63 35 Bedrijfsresultaat plus afschrijvingen 186 137
41 13 Bedrijfsresultaat 118 74

De omzet steeg met 20% ten opzichte van het derde kwartaal van 2003 door een grote volumestijging (19%) en hogere verkoopprijzen. Het bedrijfsresultaat voor dit cluster verbeterde fors. Alle businessgroepen in het cluster zagen hun afzet significant stijgen, terwijl het effect van lagere marges als gevolg van hogere grondstofprijzen beperkt bleef (behalve bij DSM Composite Resins). DSM Engineering Plastics en DSM Dyneema bleven zeer goed presteren.

Ondanks het gebruikelijke seizoenspatroon en stijgende grondstofprijzen was het bedrijfsresultaat enigszins hoger dan in het tweede kwartaal van 2004.

Industrial Chemicals

derde kwartaal EUR miljoen januari-september
2004 2003 2004 2003


439 360 Netto-omzet inclusief interne leveringen 1.269 1.154
59 23 Bedrijfsresultaat plus afschrijvingen 146 104
35 4 Bedrijfsresultaat 83 45

De omzet was 22% hoger dan in het derde kwartaal van 2003 door een autonome volumestijging van 11% en hogere prijzen. Evenals in het vorige kwartaal kwam de voornaamste bijdrage aan het sterk gestegen bedrijfsresultaat van DSM Fibre Intermediates, dat zijn verkoopprijzen sterker zag stijgen dan de grondstofprijzen. DSM Agro presteerde beter dankzij hogere prijzen voor ammoniak. DSM Melamine boekte een lager bedrijfsresultaat als gevolg van lagere marges, die slechts ten dele werden gecompenseerd door hogere volumes. Het bedrijfsresultaat van DSM Energy was enigszins hoger dan in het derde kwartaal van 2003.

Other activities

derde kwartaal EUR miljoen januari-september
2004 2003 2004 2003


99 95 Netto-omzet inclusief interne leveringen 276 293
-4 -1 Bedrijfsresultaat plus afschrijvingen -1 5
-13 -11 Bedrijfsresultaat -27 -23

De netto-omzet was 4% hoger dan in het derde kwartaal van 2003. Het bedrijfsresultaat voor Other activities lag op het niveau van het derde kwartaal van 2003. Tegenover het hogere resultaat van DSM's interne verzekeringsmaatschappij stonden kosten voor verschillende projecten.

---

DSM Press Release

---

Nettowinst
De Nettowinst bedroeg EUR 103 miljoen, tegenover EUR 78 miljoen negatief in het derde kwartaal van 2003 (waarin een buitengewone last van EUR 102 miljoen begrepen was).

De Financiële lasten bedroegen EUR 15 miljoen, een stijging van EUR 11 miljoen ten opzichte van het derde kwartaal van 2003. Dit is voornamelijk het gevolg van de toename van de nettoschuld door de acquisitie van DSM Nutritional Products in 2003. De toename ten opzichte van het tweede kwartaal van 2004 werd vooral veroorzaakt door minder geactiveerde bouwrente.

De belastingdruk was 19%; de stijging van 5% ten opzichte van het derde kwartaal van 2003 is het gevolg van de hogere totale winst en daarmee een relatief lager aandeel van laagbelaste winstbestanddelen.

Het Resultaat niet-geconsolideerde deelnemingen bedroeg EUR 3 miljoen. Dit betekent een toename van EUR 2 miljoen, die voornamelijk het gevolg was van een stijging van het resultaat van Methanor.

Het Buitengewoon resultaat na belastingen bedroeg EUR 2 miljoen. Een boekwinst op de verkoop van land in de VS (+ EUR 12 miljoen) viel grotendeels weg tegen een voorziening voor een verlieslatend inkoopcontract op het gebied van anti-infectiva (- EUR 10 miljoen).

Het Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen bedroeg EUR 98 miljoen en steeg daarmee EUR 78 miljoen ten opzichte van het derde kwartaal van 2003.

Cashflow, investeringen en financiering
De cashflow (nettowinst plus afschrijvingen) bedroeg in het derde kwartaal van 2004 EUR 236 miljoen, een stijging van EUR 216 miljoen ten opzichte van het derde kwartaal van 2003. De investeringen lagen met EUR 71 miljoen beneden het niveau van het derde kwartaal van 2003 (EUR 94 miljoen exclusief acquisities) en lagen duidelijk beneden het niveau van de afschrijvingen. Over de periode januari- september 2004 daalde de nettoschuld met EUR 196 miljoen tot EUR 475 miljoen. De afname van de nettoschuld in het derde kwartaal van 2004 bedroeg EUR 95 miljoen en was een gevolg van het feit dat de kasstroom uit operationele activiteiten groter was dan de investeringen en de betaling van interim-dividend.

Personeel
Het personeelsbestand nam in het kwartaal af met 368, van 25.062 naar 24.694, als gevolg van herstructureringen en natuurlijk verloop. Dit betrof met name DSM Nutritional Products en DSM Pharmaceutical Products, met elk een afname van 120 werknemers.

Projecten ter verbetering van de winstgevendheid
Tijdens de Analistenconferentie1 op 23 en 24 september gaf DSM, zoals bekend, onder meer uitleg over de laatste stand van zaken in de lopende projecten gericht op verbetering van de winstgevendheid van bepaalde activiteiten.


1 Voor de presentaties, die werden gewebcast, zie www.dsm.com
---

DSM Press Release

---

DSM presenteerde de tweede fase van het VITAL-programma, die naar verwachting een verdere bijdrage aan de winstmarges van DSM Nutritional Products van meer dan EUR 50 miljoen per jaar zal opleveren, volledig te realiseren vanaf 2006 (bovenop de reeds aangekondigde besparingen van EUR 150 miljoen). Verder werden details verstrekt over de winstverbeteringsprojecten Copernicus (voor de productieactiviteiten op de locatie Geleen) en Magneto (voor de inkoopactiviteiten van DSM), die vanaf
2005/2006 jaarlijkse besparingen van respectievelijk ongeveer EUR 50 miljoen en EUR 150 miljoen zullen opleveren ten opzichte van 2003. De aangekondigde studies bij DSM Anti-Infectives en andere onderdelen van het Life Science Products cluster zullen naar verwachting aan het eind van het vierde kwartaal worden afgerond. Bij de publicatie van de jaarcijfers voor 2004 zal DSM verslag uitbrengen over de financiële effecten van de uitkomsten van deze studies.

Verwachting
Het economische klimaat verbeterde in de eerste drie kwartalen van 2004, maar dit herstel vertoont recentelijk tekenen van kwetsbaarheid, vooral in de VS en Europa. Daarnaast zou de snelle prijsstijging van olie en daarvan afgeleide producten kunnen leiden tot een tijdelijke vertraging van de economie.

De onderliggende trends in de markten van DSM zijn nog altijd positief, maar zij zouden kunnen worden beïnvloed door de bovengenoemde onzekerheden op de korte termijn. In het vierde kwartaal zullen de resultaten worden beïnvloed door onderhoudsstops en de gebruikelijke seizoenseffecten als gevolg van de lagere productie en omzet in december.

Niettemin wordt verwacht dat het bedrijfsresultaat over het vierde kwartaal 2004 zich zal ontwikkelen rond het niveau van het vierde kwartaal 2003.

DSM verwacht dat het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening na belastingen over het gehele jaar 2004 rond 50% hoger zal zijn dan de EUR 219 miljoen van 2003.

Heerlen, 27 oktober 2004

De Raad van Bestuur


---

DSM Press Release

---

Relevante data:
Jaarverslag 2004: dinsdag 17 februari 2005 Aandeelhoudersvergadering: woensdag 6 april 2005 Publicatie resultaten eerste kwartaal: woensdag 27 april 2005 Publicatie resultaten tweede kwartaal: woensdag 27 juli 2005 Publicatie resultaten derde kwartaal: donderdag 27 oktober 2005