Amsterdam, 22 april 2004
PERSBERICHT
Van der Moolen: nettoresultaat eerste kwartaal 2004 4,3 miljoen uit
gewone bedrijfsuitoefening vóór bijzondere last voorziening NYSE/SEC
van netto 1,6 miljoen. Vergeleken met het vierde kwartaal 2003:
· Autonome omzetgroei 15%, inclusief 11% bij VDM Specialists
· Verbetering operationele performance
· Solvabiliteit gestegen van 27% naar 36% per 31 maart 2004
· Belangrijke aflossing op kredietfaciliteiten. Per heden is een bedrag van
24,1 getrokken op kredietfaciliteiten (31 december 2003: 36,3 miljoen)
Van der Moolen realiseerde in het eerste kwartaal 2004 een nettoresultaat uit gewone
bedrijfsuitoefening van 4,3 miljoen vóór bijzondere last inzake voorziening NYSE/SEC. Het
nettoresultaat waarin een last van 1,6 miljoen na aandeel derden is verantwoord voor de
definitieve settlement NYSE/SEC als aanvulling op de per 31 december 2003 getroffen
voorziening, bedroeg 2,7 miljoen, oftewel 0,05 per gewoon aandeel. In het resultaat van het
eerste kwartaal is ongeveer 1,8 miljoen aan adviseurskosten verantwoord welke gerelateerd zijn
aan het onderzoek van de NYSE/SEC.
Het nettoresultaat uit gewone bedrijfsuitoefening - exclusief de bijzondere waardeverminderingen
vaste activa verantwoord in het vierde kwartaal 2003 en de bijzondere last inzake het NYSE/SEC
onderzoek verantwoord in zowel het vierde kwartaal 2003 als in het eerste kwartaal 2004 daalde
met 22% van 5,5 miljoen in het vierde kwartaal 2003 naar 4,3 miljoen in het eerste kwartaal
2004. Het nettoresultaat uit gewone bedrijfsuitoefening exclusief bijzondere last inzake het
NYSE/SEC onderzoek was 46% lager dan de 7.9 miljoen gerealiseerd in het eerste kwartaal
2003.
Van der Moolen sloot alle (100%) 64 handelsdagen in het eerste kwartaal af met een
handelswinst. De participation rate op de NYSE bedroeg 25,3%, vergeleken met 26,0% in het
vierde kwartaal 2003 en 31,7% in het eerste kwartaal vorig jaar. De realization rates bedroegen
respectievelijk 3,0, 3,0 en 4,2 basispunten.
1/12
F.M.J. (Fred) Böttcher, directievoorzitter van Van der Moolen: "De resultaten van het eerste
kwartaal zijn beïnvloed door talrijke factoren. De effecten van recente verkopen en sluitingen van
bedrijfsonderdelen, de voorziening ten behoeve van de "settlement", hogere adviseurskosten en
de hervatting van normale bonus reserveringen maken het geheel complex. Worden deze factoren
geëlimineerd, dan resteert een bescheiden verbetering van de operationele resultaten in
vergelijking met het vierde kwartaal 2003. Hoewel deze resultaten zeker niet tot tevredenheid
stemmen menen we 2004 op een positieve manier te zijn begonnen. Verder is onze financiële
positie verbeterd en steeg de solvabiliteit naar 36% per 31 maart 2004."
Kerncijfers
1e kwartaal 1e kwartaal 4e kwartaal
Euro x 1 miljoen 2004 2003 1) 2003
Opbrengsten 35.9 48.4 -26% 35.5 1%
Operationeel resultaat 8.3 12.9 -36% (78.6) -111%
Nettoresultaat uit gewone
bedrijfsuitoefening vóór bijzondere
waardeverminderingen en vóór 4.3 7.9 -46% 5.5 -22%
bijzondere last inzake voorziening
NYSE/SEC
Bijzondere waardeverminderingen na - - (19.9)
belastingen
Bijzondere last inzake voorziening (1.6) - (21.8)
NYSE/SEC na belastingen
Nettoresultaat uit gewone 2.7 7.9 -66% (36.2) -107%
bedrijfsuitoefening
Aansprakelijk vermogen 392.5 548.2 -28% 386.2 2%
Gegevens per gewoon aandeel (Euro x 1)
Nettoresultaat uit gewone
bedrijfsuitoefening vóór bijzondere
waardeverminderingen en vóór 0.10 0.19 -49% 0.21 -53%
bijzondere last inzake voorziening
NYSE/SEC
Nettoresultaat uit gewone 0.05 0.19 -72% (0.91) -106%
bedrijfsuitoefening
Cash earnings 0.17 0.28 -40% 0.57 -71%
1) aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
Resultaten eerste kwartaal 2004
Het handelsvolume op alle aandelenbeurzen waar VDM actief is, is sterk gestegen in het eerste
kwartaal 2004. Kalendereffecten en het gebruikelijke seizoenspatroon verklaren een deel van deze
verbetering, maar een terugkeer van de fundamentele belangstelling voor beleggen in aandelen
speelde tevens een rol.
2/12
Mutatie in handelsvolume op aandelenbeurzen waar Van der Moolen actief is
Kw 1 2004 vs Kw 1 2004 vs Kw 1 2004 vs Kw 1 2004 vs
Kw 1 2003 Kw 4 2003 Kw 1 2003 Kw 4 2003
Borsa Italiana 18.8% 16.6% London Stock Exchange 34.6% 24.3%
Deutsche Börse 33.2% 22.3% New York Stock Exchange 36.7% 16.7%
Euronext 37.2% 27.5% SWX Swiss Exchanges 41.6% 53.8%
Lokale valuta; bron: individuele beurzen
De prijsbewegingen lieten een minder eenduidig beeld zien: een sterke verbetering ten opzichte
van een zeer onder druk staand vierde kwartaal in de Verenigde Staten, maar een verdere daling
op de meeste Europese markten, hoewel een deel van deze daling werd goedgemaakt in de laatste
weken van maart. In beide gevallen was een afname ten opzichte van het eerste kwartaal 2003
zichtbaar:
Mutatie in gemiddelde intradag prijsbewegingen
Kw 1 2004 vs Kw 1 2004 vs
Kw 1 2003 Kw 4 2003
AEX Index (Nederland) -54.2% -1.0%
CAC 40 Index (Frankrijk) -48.8% -7.2%
DAX Index (Duitsland) -47.4% -15.3%
FTSE 100 Index (Engeland) -51.8% -0.5%
MIB Index (Italië) -52.6% +0.1%
NYSE Composite Index (V.S.) -25.3% +25.9%
Swiss Market Index -46.4% +3.5%
Bron: Bloomberg
De gerapporteerde omzet was met 35,9 miljoen in het eerste kwartaal 1% hoger dan in het
vierde kwartaal 2003 en 26% lager dan de omzet in het eerste kwartaal 2003. Op deze
vergelijking zijn van invloed:
Factoren van invloed op Kw 1 2004 omzetontwikkeling
Kw 1 2004 vs Kw 1 2004 vs
(in miljoenen euro's) Kw 1 2003 Kw 4 2003
Autonome mutatie van de omzet -11% +15%
Koersverschillen op omzet in U.S. dollars -10% - 4%
Mutatie koersresultaten (met name valuta opties) - - 4%
Discontinuering activiteiten (inclusief VDM Bonds) - 5% -6%
Per saldo mutatie omzet -26% +1%
De autonome groei van de omzet bedroeg 15% in vergelijking met het vierde kwartaal 2003. Alle
bedrijven, met uitzondering van het optiebedrijf, droegen bij aan deze stijging, met name VDM
Specialists (+11% in dollars) en ons bedrijf in Keulen (+79%). Vergeleken met het eerste kwartaal
2003 bedroeg de autonome daling van de omzet 11%.
3/12
De transactiekosten daalden met 10% ten opzichte van het vorige kwartaal en met 17% in
vergelijking met het eerste kwartaal 2003. Deze dalingen zijn in hoofdzaak het gevolg van de
verkoop en sluiting van activiteiten en wisselkoerseffecten. Dit werd gedeeltelijk teniet gedaan
door hogere transactiekosten op Euronext en Deutsche Börse als gevolg van gestegen
handelsactiviteiten.
De totale bedrijfslasten (exclusief de NYSE/SEC voorziening) in het eerste kwartaal 2004 waren
32% lager dan het eerste kwartaal 2003, als gevolg van lagere bonussen, het effect van de
discontinuering van bedrijfsactiviteiten, de depreciatie van de US dollar en effecten van
gerealiseerde kostenreducties, gedeeltelijk tenietgedaan door adviseurskosten gerelateerd aan het
NYSE/SEC onderzoek. In vergelijking met het vierde kwartaal 2003 stegen de bedrijfslasten
(exclusief bijzondere waardeverminderingen en de NYSE/SEC voorziening) met 14%, hoofd-
zakelijk veroorzaakt door gestegen bonussen en adviseurskosten welke slechts gedeeltelijk
gecompenseerd werden door het effect van gediscontinueerde bedrijfsactiviteiten.
De vaste personeelskosten in het eerste kwartaal bevonden zich 19% onder het niveau van het
vierde kwartaal en 30% onder het niveau van dezelfde periode in 2003. Koerseffecten,
afvloeiingen als gevolg van het kostenreductieprogramma en de verkoop of sluiting van
activiteiten waren de belangrijkste oorzaken van deze ontwikkeling.
De variabele personeelskosten zijn sterk gestegen ten opzichte van het vierde kwartaal, toen
bonussen die in de loop van 2003 waren gereserveerd gedeeltelijk konden vrijvallen door de
verantwoording van de lasten in verband met de voorziening NYSE/SEC. In vergelijking met het
eerste kwartaal 2003 zijn deze kosten gedaald als gevolg van het gecombineerde effect van lagere
bonusreserveringen door een daling van winstgevendheid en de depreciatie van de dollar ten
opzichte van de euro.
De huur van beurszetels is in het eerste kwartaal 2004 aanzienlijk gedaald: 29% vergeleken met
het vierde kwartaal en 49% in vergelijking met het eerste kwartaal vorig jaar. Lagere huurtarieven
in dollars en de depreciatie van de dollar ten opzichte van de euro zijn de belangrijkste oorzaken
hiervan.
De daling van afschrijvingen immateriële vaste activa is zowel het gevolg van een lagere
afschrijvingsbasis van immateriële vaste activa door de bijzondere waardeverminderingen
verantwoord in het vierde kwartaal 2003 als van wisselkoerseffecten.
De algemene kosten zijn opnieuw gestegen, met name door kosten gerelateerd aan het NYSE/SEC
onderzoek, hoewel dit effect deels gecompenseerd werd door de verzwakking van de dollar.
De last van 2,2 miljoen ter aanvulling van de voorziening inzake de NYSE/SEC settlement had
een netto effect van 1,6 miljoen na aandeel derden.
4/12
Het operationeel resultaat in het eerste kwartaal 2004 bedroeg 8,3 miljoen, ten opzichte van een
verlies van 78,6 miljoen in het vorige kwartaal. Exclusief het effect van de bijzondere last
inzake de NYSE/SEC voorziening in beide perioden, en het effect van bijzondere
waardeverminderingen in het vierde kwartaal, bedroeg het operationeel resultaat respectievelijk
10,5 miljoen en 11,8 miljoen. De daling wordt verklaard door de 6,5 miljoen mutatie van
bonussen als gevolg van de vrijval van teveel gereserveerde bonussen in het vierde kwartaal en
een geringe stijging van de algemene kosten in het eerste kwartaal welke niet volledig zijn
gecompenseerd door de positieve invloed van gediscontinueerde activiteiten. Het operationeel
resultaat in het eerste kwartaal 2003 bedroeg 12,9 miljoen.
In vergelijking met het eerste kwartaal 2003, bedroegen de operationele kostenbesparingen als
gevolg van de verkoop en sluiting van activiteiten en de effecten van gerealiseerde
kostenreducties 6,2 miljoen. Vergeleken met het vierde kwartaal 2003 bedroegen deze 3,8
miljoen.
De belastinglast in het eerste kwartaal bedroeg 0,7 miljoen, hetgeen overeenkomt met een
effectieve belastingdruk van 14%, vergeleken met respectievelijk 11% en 10% in het vierde en
eerste kwartaal 2003 (deze percentages zijn exclusief de effecten van bijzondere
waardeverminderingen en de NYSE/SEC voorziening).
Het aandeel derden was een last van 2,1 miljoen in het eerste kwartaal 2004, vergeleken met een
bate van respectievelijk 17,7 miljoen en een last van 3,2 miljoen in het vierde en eerste
kwartaal 2003. De daling in vergelijking met het eerste kwartaal vorig jaar is voornamelijk het
gevolg van een lager resultaat voor belastingen van VDM Specialists. Het aandeel derden in het
vierde kwartaal is sterk beïnvloed door de bijzondere waardeverminderingen en het treffen van de
bijzondere NYSE/SEC voorziening.
Het nettoresultaat uit gewone bedrijfsuitoefening (exclusief de bijzondere last NYSE/SEC
settlement) bedroeg 4,3 miljoen in het eerste kwartaal 2004 (ofwel 0.10 per gewoon aandeel),
een daling van 22% ten opzichte van het vierde kwartaal 2003 en een daling van 46% in
vergelijking met het eerste kwartaal van dat jaar.
Het nettoresultaat bedroeg 2,7 miljoen in het eerste kwartaal 2004, oftewel 0,05 per gewoon
aandeel, vergeleken met een verlies van 0,91 in het vierde kwartaal 2003 en een winst van
0,19 in het eerste kwartaal van dat jaar. Cash earnings per gewoon aandeel bedroegen
0,17 in het eerste kwartaal 2004, in vergelijking met respectievelijk 0,57 en 0,28 in het
vierde en eerste kwartaal 2003.
Balans
De balans is positief beïnvloed door de verkoop van VDM Bonds. Hoewel de verkoop is
geëffectueerd op 7 april 2004, hebben de condities van de verkoop waaronder overdracht van
het economisch risico naar de koper met ingang van 1 januari 2004 ertoe geleid dat de cijfers
van VDM Bonds met ingang van 7 januari 2004 niet meer zijn geconsolideerd. De verkoop-
opbrengst en de uitstaande intercompany leningen van VDM Bonds zijn in de balans van 31 maart
2004 opgenomen als vordering. Deze vordering is in april 2004 ontvangen en gebruikt ter
aflossing van kortlopende leningen.
Op 31 december 2003 had VDM Bonds activa ten bedrage van 235,3 miljoen en schulden ter
grootte van 221,1 miljoen, welke hoofdzakelijk kortlopend van aard waren.
5/12
Het balanstotaal op 31 maart 2004 bedroeg 670,3 miljoen, een daling van 24% ten opzichte van
31 december 2003. Deze daling is het gevolg van de verkoop van VDM Bonds, gedeeltelijk
tenietgedaan door een appreciatie van de US dollar ten opzichte van de euro (31 maart 2004 +3%
ten opzichte van 31 december 2003). Het positieve nettoresultaat in het kwartaal plus positieve
translatie effecten hebben ertoe geleid dat het eigen vermogen is gestegen van 201,5 miljoen
ultimo december naar 209,0 miljoen op 31 maart 2004.
De solvabiliteit, gedefinieerd als groepsvermogen gedeeld door het balanstotaal, steeg van 27%
ultimo 2003 naar 36% op 31 maart 2004.
Het aansprakelijk vermogen, bestaande uit het groepsvermogen en het langlopende deel van de
achtergestelde leningen, steeg van 386,2 miljoen naar 392,5 miljoen gedurende het eerste
kwartaal. Dit werd veroorzaakt door het positieve nettoresultaat in het kwartaal en translatie
effecten, gedeeltelijk tenietgedaan door een reclassificatie van het kortlopende deel van de
achtergestelde leningen. Uitgedrukt als een percentage van het balanstotaal steeg het aansprakelijk
vermogen van 44% ultimo 2003 naar 59% per 31 maart 2004, hoofdzakelijk als gevolg van de
verkoop van VDM Bonds.
Het saldo liquide middelen bedroeg 271,3 miljoen op 31 maart 2004. Hiervan stond ongeveer
20 miljoen ter vrije beschikking van de Groep. Bij de bepaling van de vrij ter beschikking
staande liquiditeiten is het bedrag in mindering gebracht gerelateerd aan de NYSE/SEC
settlement, conform de bepalingen gesteld door beursregulerende organisaties. Op 31 maart 2004
is een bedrag van 33,0 miljoen getrokken op de kredietfaciliteiten; het gedeelte van de
langlopende schulden aflosbaar in 2004 en in het eerste kwartaal van 2005 bedroeg 15,8
miljoen.
Kasstroom en investeringen
De kasstroom uit operationele activiteiten bedroeg 13,9 miljoen in de eerste drie maanden van
2004. De positieve kasstroom uit investeringsactiviteiten van 5,1 miljoen betrof aflossingen op
uitstaande leningen aan derden en de verkoop van VDM Bonds (verkoopopbrengst verminderd
met aanwezige liquide middelen bij VDM Bonds). De negatieve kasstroom uit
financieringsactiviteiten ten bedrage van 10,3 miljoen was hoofdzakelijk het gevolg van de
aflossing van kortlopende leningen. Inclusief het effect van koersverschillen is het saldo liquide
middelen onder aftrek bankiers met 16,9 miljoen gestegen ten opzichte van 31 december 2003.
US GAAP resultaat
Onder US GAAP werd een winst van 0,5 miljoen verantwoord over het eerste kwartaal 2004.
Verandering van hedge beleid
Van der Moolen heeft besloten haar beleid met betrekking tot het afdekken van toekomstige
verplichtingen uit hoofde van het aandelenoptieplan voor werknemers te wijzigen. In 2003 heeft
Van der Moolen een beleid geïmplementeerd om de uitstaande optierechten af te dekken middels
het kopen van een gelijk aantal eigen aandelen. Op 31 december 2003 zijn conform dit beleid
ongeveer 880.000 aandelen ingekocht. Door beëindiging van het optieprogramma en de
ontwikkeling van de aandelenkoers in relatie tot de uitoefenprijzen van de toegekende opties, is
besloten dit 100% afdekkingsbeleid te vervangen door een delta hedge. Bij een delta hedge wordt
het aantal aan te houden aandelen bepaald op basis van de waarschijnlijkheid dat de
onderliggende aandelenopties van werknemers zullen worden uitgeoefend.
6/12
Als gevolg van het nieuwe delta hedge beleid, zal Van der Moolen een variabel aantal VDM
aandelen aanhouden, welke met enige vertraging de delta van het totaal aantal uitstaande opties
zal volgen. Op basis van dit beleid zal Van der Moolen ongeveer 100.000 aandelen in portfolio
aanhouden om de uitstaande aandelenopties van werknemers gerelateerd aan de huidige VDM
aandelenkoers delta af te dekken. Omdat Van der Moolen op dit moment ongeveer 880.000 eigen
aandelen aanhoudt, zal zij ongeveer 780.000 aandelen verkopen. Van der Moolen zal op
kwartaalbasis het noodzakelijke aantal ingekochte aandelen opnieuw bepalen.
Gebeurtenissen na balansdatum
Door de afronding van de verkoop van VDM Bonds op 7 april 2004, heeft Van der Moolen haar
uitstaande krediet getrokken onder faciliteit A verder verlaagd met $ 16,7 miljoen. Rekening
houdend met de maandelijkse aflossing in april, is het huidige uitstaande saldo op deze faciliteit
$ 18,6 miljoen.
Om haar 75% aandeel in de herkapitalisatie van VDM Specialists te financieren, heeft Van der
Moolen $ 9 miljoen getrokken onder faciliteit B. Faciliteit B heeft een looptijd tot 1 juni 2005.
Meer informatie over Van der Moolen: www.vandermoolen.com.
Van der Moolen is actief op de belangrijke aandelen- en derivatenbeurzen van de Verenigde
Staten en Europa. De groep handelt in open outcry markten en elektronische handelssystemen in
verschillende tijdzones. Op de New York Stock Exchange (NYSE) heeft Van der Moolen
momenteel een marktaandeel van ruim 10%, waarmee het bedrijf als specialist verantwoordelijk
is voor een omzet vergelijkbaar met circa tweemaal het totale handelsvolume van Euronext
Amsterdam. Handelaren van Van der Moolen verrichten wereldwijd gemiddeld 75.000
effectentransacties per dag. Volatiliteit en handelsvolume zijn de belangrijke factoren die de
resultatenontwikkeling van de groep bepalen.
De aandelen van Van der Moolen zijn genoteerd op Euronext Amsterdam (VDMN.AS).
American Depositary Receipts (ADR's) gerelateerd aan aandelen Van der Moolen zijn genoteerd
op de New York Stock Exchange (VDM).
Disclaimer:
Sommige uitspraken in dit persbericht betreffen uitspraken ten aanzien van de toekomst ("forward-
looking statements"). Deze uitspraken, waarin de woorden "voorzien", "geloven", "van plan zijn",
"schatten", "verwachten", "hopen" en soortgelijke woorden voorkomen, zijn gebaseerd op
inzichten en verwachtingen van het management en zijn onderhevig aan risico's en onzekerheden,
waardoor de feitelijke resultaten hiervan aanzienlijk kunnen afwijken. De lezers worden daarom
gewaarschuwd om niet teveel belang te hechten aan deze uitspraken ten aanzien van de toekomst
en worden verwezen naar de documenten die door de onderneming zijn gedeponeerd bij de U.S.
Securities and Exchange Commission, met name het meest recente document op basis van Form
20-F, waarin belangrijke risicofactoren worden geïdentificeerd waardoor de feitelijke resultaten
kunnen afwijken, inclusief de uitkomst van het onderzoek van de NYSE en de hieraan gerelateerde
civiele procedures in de Verenigde Staten tegen Van der Moolen Holding, Van der Moolen
Specialists USA en de directieleden van de holding. Van der Moolen Holding NV wijst elke
verplichting af om zijn mening over deze risico's en onzekerheden te actualiseren of
geactualiseerde uitspraken ten aanzien van de toekomst zoals gedaan in dit persbericht publiek
bekend te maken, behalve wanneer de onderneming daartoe verplicht is op basis van toepasselijke
wet- en regelgeving.
7/12
Van der Moolen Holding N.V.
Geconsolideerde resultatenrekening
(Dutch GAAP, geen accountantscontrole toegepast)
1e kwartaal 1e kwartaal 4e kwartaal
% %
(bedragen x miljoen, behalve gegevens per aandeel) 2004 2003 1) 2003
Opbrengsten 35.9 48.4
-26% 35.5 1%
Transactiekosten 6.3 7.6 -17%
7.0 -10%
Netto-opbrengsten 29.6 40.8
-27% 28.5 4%
Vaste personeelskosten 8.2 11.7
10.1
Variabele personeelskosten 1.7 3.8 4.8)
---
Huur beurszetels 2.2 4.3 3.1
Informatie- en communicatiekosten 0.8 1.3 1.2
Afschrijvingen materiële vaste activa 0.5 0.7 1.3
Afschrijvingen immateriële vaste activa 0.8 1.5 1.3
Bijzondere waardeverminderingen vaste activa - - 46.9
Bijzondere last inzake voorziening NYSE/SEC 2.2 - 43.5
Algemene kosten 4.9 4.6 4.5
Som der bedrijfslasten 21.3 27.9
-24% 107.1 -80%
Operationeel resultaat 8.3 12.9
-36% (78.6) -111%
Rentebaten/-(lasten) (2.8) (2.8) 2.3)
---
Verkoop financiële vaste activa - 1.9
---
Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vóór 5.5 12.0
-54% (80.9) -107%
belastingen
Belastingen 0.7 0.9 (27.0)
Groepsresultaat na belastingen 4.8 11.1
-57% (53.9) -109%
Aandeel derden 2.1 3.2 (17.7)
Nettoresultaat 2.7 7.9 -66% (36.2) -107%
Nettoresultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vóór
bijzondere waardeverminderingen en vóór 4.3 7.9 -46% 5.5 -22%
bijzondere last inzake voorziening NYSE/SEC
Bijzondere waardeverminderingen na belastingen - - 19.9)
---
Bijzondere last inzake voorziening NYSE/SEC na
belastingen (1.6) - 21.8)
---
Nettoresultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 2.7 7.9 -66% (36.2) -107%
Dividend preferente financieringsaandelen 0.7 0.7 2)
(2.
Nettoresultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 2.0 7.2 -72% 34.0)
( -106%
beschikbaar voor gewone aandelen
Cash earnings beschikbaar voor gewone aandelen 6.2 10.6 -42% 21.5 -71%
Gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen 37,537,100 38,225,334 -2% 37,539,057 0%
Verwaterd gemiddeld aantal uitstaande gewone 37,537,100 38,225,334 -2% 37,539,057 0%
aandelen
Gegevens per aandeel:
Nettoresultaat per gewoon aandeel uit gewone
bedrijfsuitoefening vóór bijzondere 0.10 0.19 -49% 0.21 -53%
waardeverminderingen en vóór bijzondere last
inzake voorziening NYSE/SEC
Verwaterd nettoresultaat per gewoon aandeel uit
gewone bedrijfsuitoefening vóór bijzondere 0.10 0.19 -49% 0.21 -53%
waardeverminderingen en vóór bijzondere last
inzake voorziening NYSE/SEC
Nettoresultaat per gewoon aandeel uit gewone 0.05 0.19 -72% (0.91) -106%
bedrijfsuitoefening
Verwaterd nettoresultaat per gewoon aandeel uit 0.05 0.19 -72% (0.91) -106%
gewone bedrijfsuitoefening
Cash earnings per gewoon aandeel (Cash EPS) 0.17 0.28 -40% 0.57 -71%
Verwaterde cash earnings per gewoon aandeel 0.17 0.28 -40% 0.57 -71%
1) aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
8/12
Van der Moolen Holding N.V. 1e kwartaal 1e kwartaal 4e kwartaal
% %
Omzetverdeling naar activiteiten (x miljoen) 2004 2003 1) 2003
VDM Specialists 28.8 38.0
27.3
Handelsresultaat 20.8 29.5 -29% 19.2 8%
Commissies 6.5 7.0 -7% 6.3 3%
Overige 1.5 1.5 0% 1.8 -17%
Opties VS (0.2) 0.2 200% 0.4 -150%
Effectenhandel Europa 6.9 8.5 -19% 5.3 30%
Niet gealloceerd en Holding 0.4 1.7 -76% 2.5 -84%
Totaal opbrengsten 35.9 48.4
-26% 35.5 1%
Van der Moolen Holding N.V. 1e kwartaal 1e kwartaal 4e kwartaal
Operationeel resultaat vóór afschrijvingen 2004 2003 1) 2003
immateriële vaste activa, vóór bijzondere % %
waardeverminderingen en vóór bijzondere last
inzake NYSE/SEC voorziening (x miljoen)
VDM Specialists 13.5 18.5
-27% 16.1 -16%
Opties VS (1.2) (2.5) 52% (2.6) 54%
Effectenhandel Europa 1.3 0.4 225% (3.0) -143%
Niet gealloceerd en Holding (2.3) (2.0) -15% 2.6
Totaal operationeel resultaat vóór afschrijvingen
immateriële vaste activa, vóór bijzondere 11.3 14.4
-22% 13.1 -14%
waardeverminderingen en vóór bijzondere last
inzake NYSE/SEC voorziening
VDM Specialists (VDMS) 1e kwartaal 1e kwartaal 4e kwartaal
% %
Kerncijfers (Dutch GAAP) 2004 2003 1) 2003
VDM Specialists, opbrengsten ($ mln) 36.0 40.7
32.4
Handelsopbrengsten 26.0 31.6 22.9
Commissies 8.1 7.5 7.4
Overig 1.9 1.6 2.1
Totale aandelenomzet NYSE ($ mld) 2,971 2,173 2,546
Aandelenomzet VDMS fondsen NYSE ($ mld) 346 238 294
Marktaandeel VDMS in aandelenomzet NYSE 11.6% 11.0% 11.6%
VDMS aandelenomzet in eigen fondsen op de NYSE 88 76 76
($ mld)
Participation rate 25.3% 31.7% 26.0%
VDMS handelsresultaat ($ mln) 26.0 31.6
22.9
Realization rate (basispunten) 3.0 4.2 3.0
Bron: NYSE, Van der Moolen
1) aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
9/12
Van der Moolen Holding N.V.
Geconsolideerde balans
(Dutch GAAP, geen accountantscontrole toegepast)
(bedragen in euro's x 1 miljoen) 31 maart 2004 31 december 2003
Activa
Vaste activa
Immateriële vaste activa 85.4 83.5
Materiële vaste activa 6.0 6.3
Financiële vaste activa 103.8 104.1
195.2 193.9
Vlottende activa
Hausse-positie effecten 106.7 302.0
Clearingorganisaties en professionele partijen 54.6 93.5
Overige vorderingen en overlopende activa 42.5 33.4
Liquide middelen 271.3 261.6
475.1 690.5
Totaal activa 670.3 884.4
Passiva
Eigen vermogen 209.0 201.5
Aandeel derden 35.1 33.0
Groepsvermogen 244.1 234.5
Voorzieningen
Latente belastingverplichtingen 6.2 4.7
Overige voorzieningen 48.3 44.6
54.5 49.3
Langlopende schulden
Achtergestelde leningen 148.4 151.7
Langlopende leningen 1.7 2.0
150.1 153.7
Kortlopende schulden
Baisse-positie effecten 118.1 259.7
Clearingorganisaties en professionele partijen 6.5 77.9
Kortlopende leningen 48.8 48.3
Bankiers 18.0 25.2
Overige schulden en overlopende passiva 30.2 35.8
221.6 446.9
Totaal passiva 670.3 884.4
Aansprakelijk vermogen 392.5 386.2
10/12
Van der Moolen Holding N.V.
Geconsolideerd kasstroomoverzicht / verloopstaat eigen vermogen
(Dutch GAAP, geen accountantscontrole toegepast)
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
3 maanden 3 maanden
(Bedragen in euro's x 1 miljoen) 2004 2003 1)
Kasstroom uit operationele activiteiten
Nettoresultaat 2.7 7.9
Resultaat op verkoop financiële vaste activa - (1.9)
Aandeel derden 2.1 3.2
Afschrijvingen vaste activa 1.3 2.2
Mutatie latente belastingen 1.4 1.4
Mutatie overige voorzieningen 2.2
---
Mutatie werkkapitaal 4.2 70.5)
---
13.9 (57.7)
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Investeringen materiële vaste activa (0.5) (0.1)
Desinvesteringen materiële vaste activa 0.1
---
Desinvesteringen groepsmaatschappijen, verminderd met 2.7
---
aanwezige liquide middelen
Desinvesteringen en aflossingen financiële vaste activa 2.8 3.0
5.1 2.9
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Achtergestelde en langlopende leningen, per saldo (0.3) (0.3)
Aangetrokken kortlopende financiering, per saldo (8.2) 29.7
Inkoop eigen aandelen - (4.3)
Dividenduitkering (0.7) (0.7)
Mutatie aandeel derden, per saldo (1.1) (4.2)
(10.3) 20.2
Koers-en omrekeningverschillen op liquide middelen, onder
aftrek bankiers 8.2 (14.3)
Mutatie liquide middelen onder aftrek bankiers, per saldo 16.9 (48.9)
Liquide middelen 1 januari, onder aftrek bankiers 236.4 291.5
Liquide middelen 31 maart onder aftrek bankiers 253.3 242.6
Verloopstaat eigen vermogen
3 maanden 3 maanden
(Bedragen in euro's x 1 miljoen) 2004 2003
Eigen vermogen per 1 januari 201.5 312.2
Koersverschillen 5.5 13.7)
---
Nettoresultaat over de periode 1 januari - 31 maart 2.7 7.9
Preferent dividend over de periode 1 januari - 31 maart (0.7) (0.7)
Inkoop eigen aandelen - (4.3)
7.5 (10.8)
Eigen vermogen per 31 maart 209.0 301.4
1) aangepast voor vergelijkingsdoeleinden
11/12
Van der Moolen Holding N.V.
Netto resultaat en eigen vermogen
(US GAAP, geen accountantscontrole toegepast)
1e kwartaal 1e kwartaal % 4e kwartaal %
(Bedragen in euro's x 1 miljoen) 2004 2003 2003
Nettoresultaat in overeenstemming met Dutch GAAP 2.7 7.9 -66% (36.2) -107%
Aanpassingen op het gerapporteerde nettoresultaat
Afschrijvingen immateriële vaste activa (0.7) (0.4) (0.4)
Bijzondere waardeverminderingen immateriele vaste activa -
- (35.8)
Pensioenen -
- 0.1
Aandelen opties (0.6) (1.3) (0.8)
Overige -
(1.0) (1.1)
Belastingen (0.9) (1.2) 6.2
Nettoresultaat in overeenstemming met US GAAP 0.5 4.0 -88% (68.0) -101%
Dividend op preferente financieringsaandelen (0.7) (0.7) 2.2
Nettoresultaat in overeenstemming met US GAAP (0.2) 3.3 -106% (65.8) -100%
beschikbaar voor gewone aandelen
Gemiddeld aantal uitstaande gewone aandelen 37,537,100 38,225,334 37,539,057
Verwaterd gem. aantal uitstaande gewone aandelen 37,537,100 38,225,334 37,539,057
(Bedragen in euro's x 1)
Nettoresultaat per gewoon aandeel uit gewone
0.05 0.19 -72% (0.91) -106%
bedrijfsuitoefening onder Dutch GAAP
Nettoresultaat per gewoon aandeel onder US GAAP 0.01) 0.09
( -106% (1.75) -100%
Verwaterd nettoresultaat per gewoon aandeel uit gewone
0.05 0.19 -72% (0.91) -106%
bedrijfsuitoefening onder Dutch GAAP
Verwaterd nettoresultaat per gewoon aandeel onder US (0.01) 0.09 -106% (1.75) -100%
GAAP
1e kwartaal 1e kwartaal % 4e kwartaal %
(Bedragen in euro's x 1 miljoen) 2004 2003 2003
Afschrijvingen vaste activa in overeenstemming met US
GAAP
Afschrijvingen materiële vaste activa 0.5 0.7 1.3
Afschrijvingen immateriële vaste activa 1.4 1.7 1.5
Totale afschrijvingen vaste activa in overeenstemming
met US GAAP 1.9 2.4 -21% 2.8 -32%
31 mrt. 31 dec.
(Bedragen in euro's x 1 miljoen) 2004 2003
Eigen vermogen in overeenstemming met Dutch GAAP 209.0 201.5
Aanpassingen op het gerapporteerde eigen vermogen
goodwill en overige immateriële vaste activa 157.4 152.7
pensioenen 8.0 8.0
belastingen (17.3) (15.3)
overige -
---
Eigen vermogen in overeenstemming met US GAAP 357.1 346.9
12/12
---- --
Van der Moolen Holding NV