BAM handhaaft dividend over 2003 en is gematigd positief over 2004
| |Nettowinst vóór NMa-boete stijgt in 2003 tot E 83 miljoen; ná boete: E 56 miljoen (2002: E 47 miljoen)
Winst per aandeel vóór NMa-boete E 4,45 (2002: E 4,35); ná boete: E 2,59 Dividendvoorstel E 1,55 in contanten per gewoon aandeel (2002: E 1,55) Koninklijke BAM Groep verwacht in 2004 een nettowinst tussen circa E 75 miljoen en E 85 miljoen, exclusief eventuele gevolgen juridische procedures Solvabiliteit belangrijk verbeterd
De nettowinst van Koninklijke BAM Groep nv - vóór aftrek van de NMa-boete - is in 2003 met 79% gestegen tot E 83,4 miljoen (2002: E 46,7 miljoen). Hierin is HBG voor een volledig jaar opgenomen, vergeleken met zes weken in 2002. In dit bedrag zijn tevens personele kosten voor reorganisatie en integratie begrepen van circa E 35 miljoen.
Op 19 december 2003 heeft de Nederlandse Mededingingsautoriteit (NMa) onder meer aan enkele bedrijfsonderdelen van Koninklijke BAM Groep boetes opgelegd wegens overtreding - in de periode vóór 2002 - van de Mededingingswet. Voor de Groep ging het in totaal om E 27,4 miljoen. Na aftrek van deze last komt de winst over 2003 uit op E 56 miljoen.
De omzet is in 2003 toegenomen met 117% tot E 7,8 miljard (2002: E 3,6 miljard). Gecorrigeerd voor het effect van de HBG-consolidatie is de omzet met 5,6% gedaald. Dit percentage is opgebouwd uit valuta-effecten (-2,6%) en een autonome omzetdaling van circa 3%.
Resultaten 2003
De verdeling van de resultaten over de diverse sectoren is weergegeven in onderstaande tabel. Het vermelde resultaat van 2003 betreft het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belastingen (E 112,6 miljoen) en vóór aftrek van goodwillafschrijving (E 35,4 miljoen) zijnde in totaal E 148,0 miljoen. De cijfers van 2002 betreffen de cijfers van het voormalige BAM NBM, inclusief de HBG-bijdrage gedurende zes weken.
| |2003 | | |2002 | | | |E |% | |E |% | | |miljoe|omzet | |miljoe|omzet | | |n | | |n | | |Bouw en vastgoed |82,6 |2,3 | |36,8 |2,0 | |Infra (vóór NMa-boete) |109,5 |3,3 | |48,2 |3,2 | |Baggeren |43,0 |8,2 | |3,5 |4,3 | |Techniek |9,9 |4,9 | |8,1 |4,7 | |Consultancy en engineering |8,5 |5,2 | |1,5 |7,3 | |Resultaat sectoren |253,5 |3,3 | |98,1 |2,7 | |Groepskosten |-34,6 | | |-3,7 | | |Groepsrente |-43,5 | | |-15,6 | | |Subtotaal |175,4 |2,3 | |78,8 |2,2 | |NMa-boete |-27,4 | | |- | | |Resultaat vóór belasting en |148,0 |1,9 | |78,8 |2,2 | |goodwillafschrijving | | | | | |Bouw en vastgoed
|E miljoen |2003 |2002 |2002 | | | | |pro forma | | | | |*) | |Omzet |3.578 |1.868 |3.874 | |Resultaat |82,6 |36,8 |61 | |Marge |2,3% |2,0% |1,6% |
*) Pro forma inclusief een vol jaar HBG.
In Nederland stonden utiliteitsbouw en projectontwikkeling in 2003 onder druk door de zwakke economische situatie en de hoge leegstandpercentages in het kantorensegment. Deze factoren zetten ook in 2004 een rem op de groei. Mede dankzij de van oudsher goede positie in de overige segmenten van de markt wist BAM Utiliteitsbouw in 2003 de druk op resultaten te beperken. BAM Vastgoed plukt de vruchten van een verstandig investeringsbeleid van de afgelopen jaren. De planvoorraad is op niveau. De leegstand is zeer beperkt, zowel bij commercieel vastgoed (circa 8.000 m2) als bij woningen (36 stuks). Bij BAM Woningbouw was in 2003 sprake van een voortzetting van de opwaartse trend, ingezet in 2002. De marge lag in 2003 op een goed niveau bij een productie van 6.500 woningen. De groei van het aantal afgegeven bouwvergunningen kan wijzen op een toenemende productie in 2004.
De utiliteitsbouw in het Verenigd Koninkrijk vertoont een aarzelend beeld. HBG Construction wist zich in 2003 aan het algemene beeld te onttrekken dankzij een uitstekende spreiding over regio's en klantengroepen (onder meer detailhandel en overheid). Overheidsopdrachten - in toenemende mate in de vorm van raamwerkcontracten en Publiekprivate samenwerking (PPS) - blijven een belangrijke steun voor de markt. Met negen PPS-contracten heeft de Groep in deze markt een sterke positie.
De Duitse utiliteitsbouw bleef ook in 2003 in mineurstemming. Desondanks opereerden de Duitse activiteiten in dit segment break-even. De orderportefeuille is redelijk goed gevuld en biedt uitzicht op handhaving van het resultaat in 2004.
De utiliteitsbouwactiviteiten in België ontwikkelen zich voorspoedig, mede dankzij twee omvangrijke PPS-opdrachten voor gerechtsgebouwen in Antwerpen en Gent en de groeiende kantoorbehoefte van de Europese Unie in Brussel. Recentelijk werd de orderportefeuille verder uitgebreid met de opdracht voor een ingrijpende renovatie van een overheidsgebouw in Brussel ('Financietoren'), ter waarde van E 157 miljoen.
Infra
|E miljoen |2003 |2002 |2002 | | | | |pro forma | | | | |*) | |Omzet |3.347 |1.488 |3.646 | |Resultaat (vóór |109,5 |48,2 |101 | |NMa-boete) | | | | |Marge |3,3% |3,2% |2,8% |
*) Pro forma inclusief een vol jaar HBG
In Nederland behaalde de sector Infra een goed resultaat dat werd gedrukt door de NMa-boete. Daarnaast hadden BAM Civiel en BAM Wegen te lijden van een matige instroom van nieuwe, grote opdrachten. Deze factor had een negatieve invloed op de prijsontwikkeling van de kleinere werken. De orderportefeuille indiceert een omzetdaling in 2004. BAM Infratechniek was in 2003 verlieslatend. Na een ingrijpende sanering zijn de verwachtingen voor 2004 positief. BAM Rail ontwikkelt zich voorspoedig en zal - mede dankzij werk aan de Hogesnelheidslijn-Zuid - ook in de jaren 2004-2006 een goede werkbezetting kennen.
In de Britse markt laat Nuttall een gezonde ontwikkeling zien, qua marge behoort het bedrijf tot de top van de Britse inframarkt. Het bedrijf heeft zeer succesvol ingespeeld op de trend richting raamwerkcontracten. Een groot deel van de orderportefeuille bestaat uit dergelijke contracten.
In Duitsland wist Wayss & Freytag Ingenieurbau zich te onttrekken aan de aanhoudende neergang van de markt. Het bedrijf realiseerde een bescheiden positief resultaat in 2003. De orderportefeuille is in het verslagjaar versterkt met grote opdrachten zoals een tunnelproject in Maleisië, een deel van de Noord/Zuid-metrolijn in Keulen en de Katzenbergertunnel in Zuid-Duitsland.
De Ierse overheid heeft - in reactie op de sterke vertraging van de economische groei - bezuinigingen aangekondigd. Desondanks heeft Ascon een goed resultaat behaald. Recentelijk heeft het bedrijf een PPS-opdracht in de wegenbouw in de wacht gesleept (Dundalk) en is er zicht op aanvullende orders. Behalve in infra is Ascon ook actief in utiliteitsbouw. In dit segment ligt de orderportefeuille op een goed niveau, vooral dankzij de grote opdracht voor de bouw van een terminal op de luchthaven van Cork.
De Belgische infrabedrijven hebben in 2003 goede resultaten behaald. Mede dankzij de recentelijk verworven opdracht voor de bouw van een deel van het traject van de Belgische hogesnelheidslijn is de orderportefeuille redelijk gevuld.
In de Verenigde Staten was - na enkele verliesjaren - in 2003 sprake van een goed resultaat. De BAM-activiteiten in de Verenigde Staten spitsen zich toe op wegen- en bruggenbouw. Het Amerikaanse bedrijf opereert opnieuw onder de oorspronkelijke naam Flatiron. Op de bouw van twee grote bruggen is in 2003 goede voortgang geboekt. Ondanks budgetproblemen bij zowel de federale overheid als bij diverse staten, is de orderportefeuille voor 2004 redelijk gevuld.
Interbeton is actief in nichemarkten buiten Europa. Het bedrijf realiseerde een goed resultaat bij een licht gedaalde omzet. De orderportefeuille voor 2004 is goed gevuld.
Baggeren
|E miljoen |2003 |2002 |2002 | | | | |pro forma | | | | |*) | |Omzet |526 |81 |629 | |Resultaat |43,0 |3,5 |61 | |Marge |8,2% |4,3% |9,7% |
*) Cijfers 2002 op basis van een volledig jaar 100% BHD.
Volume en prijsniveau van de orderinstroom van Ballast Ham Dredging (BHD) kwamen gedurende 2003 in toenemende mate onder druk te staan als gevolg van het slepende conflict tussen Indonesië en Singapore betreffende de zandleveranties. Ondanks de bijdrage van enkele grote opdrachten in het Verre en Midden-Oosten was in 2003 sprake van een autonome daling van omzet en resultaat.
Inmiddels is BHD verkocht aan Van Oord N.V. Op 19 december 2003 is de fusie formeel tot stand gekomen. In ruil voor de inbreng van BHD, heeft Koninklijke BAM Groep een bedrag van E 260 miljoen in contanten ontvangen, alsmede een belang van 21,5% in het gewone aandelenkapitaal van de nieuwe combinatie en cumulatief preferente financieringsaandelen ter waarde van E 70 miljoen. Met ingang van 2004 zal dit belang als deelneming in de cijfers van Koninklijke BAM Groep worden opgenomen.
Techniek
|E miljoen |2003 |2002 | | | | | |Omzet |201 |173 | |Resultaat |9,9 |8,1 | |Marge |4,9% |4,7% |BAM Techniek boekte in 2003 een flinke verhoging van omzet en resultaat, met name dankzij een goede mix van grote en kleinere projecten. Als gevolg van gure marktomstandigheden is de orderportefeuille in 2003 gedaald.
Consultancy en engineering
|E miljoen |2003 |2002 |2002 | | | | |pro forma | | | | |*) | |Omzet |165 |21 |145 | |Resultaat |8,5 |1,5 |9 | |Marge |5,2% |7,3% |6,2% |
*) Pro forma inclusief een vol jaar HBG
Het volume in de Nederlandse markt heeft in 2003 onder druk gestaan, waarbij in de tweede jaarhelft sprake was van enig herstel. Zowel de Nederlandse als de buitenlandse activiteiten van Tebodin, met name die in Oman, Tsjechië en Hongarije, hebben positief bijgedragen aan het resultaat. De orderportefeuille is redelijk tot goed gevuld. Per 1 januari 2004 heeft Tebodin het aandeel in het - goed winstgevende - Poolse ingenieursbureau SAP-Projekt vergroot van 51% naar 80%.
Omzet en resultaat vóór belastingen en afschrijving goodwill van de werkmaatschappijen naar landen:
|E miljoen |Omzet |Resultaat |Marge | | | | | | |Nederland |3.653 |98,0 |2,7% | |Verenigd Koninkrijk en Ierland |1.847 |72,9 |3,9% | |Duitsland |813 |3,4 |0,4% | |Verenigde Staten |343 |8,9 |2,6% | |België |407 |14,9 |3,7% | |Wereldwijd opererende bedrijven |792 |55,4 |7,0% | |*) | | | | |Interne omzet |-85 |- | | |Resultaat landen |7.770 |253,5 |3,3% | |Groepskosten | |-34,6 | | |Groepsrente | |-43,5 | | |Subtotaal | |175,4 |2,3% | |NMa-boete | |-27,4 | | |Resultaat vóór belasting en | |148,0 |1,9% | |goodwillafschrijving | | | |
*) Hierin zijn begrepen Interbeton, Tebodin en BHD.
Integratie
In Nederland zijn - binnen veertien maanden na de overname van HBG - geïntegreerde werkmaatschappijen tot stand gebracht onder de namen BAM Utiliteitsbouw, BAM Woningbouw, BAM Vastgoed, BAM Civiel, BAM Wegen en BAM Infratechniek. Ook de holdingstaven van BAM NBM en HBG zijn samengevoegd en opereren vanuit het kantoor in Bunnik. Hiermee is een belangrijk deel van de integratie voltooid. Vanaf 2004 zullen synergievoordelen hun vruchten afwerpen.
Financiële positie
In 2003 zijn de balansratio's sterk verbeterd. Dankzij winstinhouding, het aantrekken van een achtergestelde lening en de verkoop van BHD is de solvabiliteit op basis van garantievermogen opgelopen tot 19% per 31 december 2003 (2002: 12%). Koninklijke BAM Groep streeft naar een solvabiliteit van 25%.
In de loop van 2003 is het restant van de overbruggingskredieten (ultimo 2002: E 500 miljoen), volledig afgelost. In de eindbalans van 2003 resteert een totale schuldpositie van E 417 miljoen, waarvan E 201 miljoen verband houdt met PPS-projecten. Laatstgenoemde leningen zijn niet verhaalbaar op de Groep (non-recourse). De netto-investeringen bedroegen in 2003 E 86 miljoen en lagen hiermee - conform verwachting - ruim onder het niveau van de afschrijvingen (E 134 miljoen).
De kaspositie is gedurende 2003 teruggelopen tot E 586 miljoen (2002: E 685 miljoen). De daling weerspiegelt de inspanningen die zijn geleverd om de overbruggingskredieten terug te betalen. Van de totale kas staat circa E 288 miljoen (2002: E 278 miljoen) niet ter vrije beschikking van de Groep.
Resultaat per gewoon aandeel
Van de nettowinst van 2003 van E 56,0 miljoen resteert, na aftrek van E 17,8 miljoen preferent dividend, E 38,2 miljoen voor de houders van de gewone aandelen. Het gewogen gemiddeld aantal winstgerechtigde gewone aandelen bedroeg in 2003 14,8 miljoen (+40%). De winst per gewoon aandeel komt hiermee uit op E 2,59 (-40%). Vóór aftrek van de NMa-boete bedraagt de winst per gewoon aandeel E 4,45 (+2%).
Dividendvoorstel
Aan de algemene vergadering van aandeelhouders, te houden op 7 mei 2004 te Amsterdam, wordt voorgesteld het dividend over 2003 vast te stellen op E 1,55 in contanten per gewoon aandeel (2002: E 1,55 contant). Hiermee is een totaalbedrag van E 22,9 miljoen gemoeid.
Op de converteerbare en de niet-converteerbare cumulatief preferente aandelen wordt over 2003 een dividend van E 1,8543 respectievelijk E 1,9173 in contanten voorgesteld. Dit betreft dividendpercentages van respectievelijk 8,83 en 9,13, berekend over de uitgiftekoers van de preferente aandelen (E 21,00). In totaal zal op de preferente aandelen een dividend van E 17,8 miljoen worden uitbetaald.
Integriteit bouwbranche
De NMa heeft medio december 2003 enkele bedrijfsonderdelen van de Groep een boete opgelegd van in totaal E 27,4 miljoen voor overtreding van de Mededingingswet in de periode vóór 2002. Het betreft de bedrijfsonderdelen HBG Civiel bv, Hollandsche Wegenbouw Zanen bv, NBM Noordwest bv en NBM Noordoost bv.
Eind 2003 heeft de Groep bevestigd dat NBM Noordwest bv door het Openbaar Ministerie in kennis is gesteld van het voorlopig oordeel om vervolging in de bouwaffaire tegen dat bedrijfsonderdeel en twee van haar medewerkers voort te zetten. Het betreft een regionale vestiging van wegenbouwer NBM. Beide medewerkers worden niet verdacht van omkoping van ambtenaren.
Medio februari 2004 werd de bouwbranche wederom opgeschrikt door nieuwe perspublicaties over vooroverleg van vóór 2002. De Groep heeft de NMa laten weten volledige medewerking te zullen verlenen bij onderzoek naar aanleiding van de recente publicaties. Inmiddels is een aantal stukken aan de NMa overhandigd. Het is onzeker wat hiervan de financiële consequenties zullen zijn.
De reeds bestaande gedragscode integriteit is naar aanleiding van de bouwaffaire verder aangescherpt. De raad van bestuur is ervan overtuigd dat het belang van naleving van deze code goed in de organisatie is doorgedrongen. Verder heeft de raad van bestuur een centrale 'compliance officer' benoemd. Ook werkmaatschappijen hebben een dergelijke functionaris, aan wie overtredingen van de gedragscode kunnen en moeten worden gemeld, aangesteld. Aan het einde van 2003 is tevens een zogenoemde 'klokkenluidersregeling' ingevoerd, die werknemers in staat stelt zonder gevaar voor eigen positie te rapporteren over vermeende onregelmatigheden binnen de Groep.
De raad van bestuur van Koninklijke BAM Groep heeft ook al bij eerdere gelegenheden gesteld het ten zeerste te betreuren dat niet alle bedrijfsonderdelen de in 1992 gewijzigde regelgeving hebben nageleefd en betuigt daarover nogmaals zijn spijt. De raad van bestuur hecht eraan te constateren dat sinds eind 2001 de wet- en regelgeving in alle opzichten volledig wordt nageleefd, waardoor kan worden gewerkt aan het verbeteren van het vertrouwen van opdrachtgevers, aandeelhouders en bouwpartners in de Groep.
Corporate governance
Raad van commissarissen en raad van bestuur onderschrijven de code Tabaksblat inzake corporate governance. Op een aantal punten voldoet Koninklijke BAM Groep reeds aan de 'best practice'- bepalingen van de code. Waar dit niet het geval is, zal in de loop van 2004 de corporate governance huishouding op de meeste punten in overeenstemming worden gebracht met de code. Koninklijke BAM Groep zal in het jaarrapport over 2003 uitvoerig aandacht besteden aan de code.
Kwartaalrapportage
Ter verdere vergroting van de transparantie zal Koninklijke BAM Groep met ingang van het boekjaar 2004 de resultaten elk kwartaal publiceren. De bouw kent een seizoenspatroon waarbij het eerste kwartaal traditioneel een lage omzet kent. Hierin komt het effect van het winterweer in Noordwest-Europa tot uitdrukking. De omzetten van de overige drie kwartalen ontlopen elkaar structureel niet veel. Ook in winstgevendheid is een duidelijk seizoenspatroon zichtbaar. In het eerste kwartaal is veelal sprake van een bescheiden resultaat. De publicatiedata van de resultaten zijn opgenomen onder 'Belangrijke data in 2004' op pagina 7 van dit persbericht.
Vooruitzichten 2004
Koninklijke BAM Groep verwacht, naar de huidige inzichten, in 2004 een omzet te behalen van circa E 7 miljard. Gezien de moeilijke marktomstandigheden van dit moment en de onzekerheid over de snelheid waarmee de economie zich weer positief ontwikkelt, is op een aantal plaatsen niet duidelijk op welk prijsniveau de orderportefeuille voor 2005 verder kan worden ingevuld. Als gevolg daarvan is het thans moeilijk een harde winstprognose voor 2004 te geven. Desondanks verwacht Koninklijke BAM Groep, naar de huidige inzichten en mede gezien de kwaliteit van de orderportefeuille, in 2004 een nettowinst tussen circa E 75 miljoen en E 85 miljoen te realiseren (exclusief eventuele gevolgen juridische procedures).
| |Orderportefeuill|Verwachte omzet | |E miljoen |e | | | |ultimo 2003 |2004 | |Bouw en vastgoed |4.700 |3.500 | |Infra |4.250 |3.230 | |Techniek |160 |170 | |Consultancy en |50 |160 | |engineering | | | |Intercompany |-60 |-60 | | |9.100 |7.000 |De orderportefeuille bedraagt ultimo 2003 E 9,1 miljard. Ten opzichte van de stand eind 2002 (E 9,5 miljard exclusief BHD) is sprake van een daling met 4%, veroorzaakt door valuta-effecten (-3%) en autonome krimp (-1%). De orderportefeuille heeft een tijdshorizon van vijf jaar. Opname van orders voor de volle looptijd (met name PPS), zou de orderportefeuille ultimo 2003 met ruim E 800 miljoen ophogen. Van de orderportefeuille per 31 december 2003 zal naar verwachting E 5,5 miljard in 2004 worden uitgevoerd, ofwel 78% (ultimo 2002: 76%) van de voor dit jaar geprognosticeerde omzet. De investeringen zullen in 2004 naar verwachting rond het niveau van de afschrijvingen (circa E 75 miljoen) uitkomen.
Op middellange termijn streeft Koninklijke BAM Groep naar een marge vóór goodwillafschrijving en belasting van circa 3,5%. Hierin is de invloed van gedeeltelijke desinvestering van BHD verwerkt.
Aanvullende informatie
In lijn met de aanbevelingen van de code Tabaksblat zijn de pers- en analistenbijeenkomsten van 25 maart 2004 direct via internet te beluisteren voor geïnteresseerden (www.bam.nl). Ook de Powerpoint-presentatie zal te zien zijn op de website.
Belangrijke data in 2004
7 mei Algemene vergadering van aandeelhouders
11 mei Ex-dividend notering
19 mei Betaalbaarstelling dividend
3 juni Publicatie resultaten 1e kwartaal (vóórbeurs) 16 september Publicatie halfjaarcijfers (vóórbeurs) 9 december Publicatie resultaten 3e kwartaal (vóórbeurs)
Bijlagen:
Kerncijfers 1999 - 2003
Geconsolideerde balans
Geconsolideerde winst- en verliesrekening
Gegevens per gewoon aandeel van E 0,50 nominaal
Mutaties in het eigen vermogen
Geconsolideerd kasstroomoverzicht
Voor nadere informatie:
Pers:
Drs. A.C. Pronk
030 - 659 86 21
ac.pronk@bamgroep.nl
Analisten:
P. Verbraeken
030 - 659 8856
p.verbraeken@bamgroep.nl
Kerncijfers 1999 - 2003
|(E miljoen, tenzij anders| | | | | |Gemiddelde | |aangegeven) |2003 |2002 |2001 |2000 |1999 |groei | | | | | | | |2000-2003, | | | | | | | |per jaar | | | | | | | | | |Winst- en | | | | | | | |verliesrekening | | | | | | | |Bedrijfsopbrengsten |7.770|3.579|2.916|1.510|1.093|63% | |Orderportefeuille per |9.100|10.20|4.543|3.857|1.588|55% | |ultimo | |0 | | | | | |Nettoresultaat |56,0 |46,7 |39,4 |29,1 |19,5 |30% | |Nettoresultaat exclusief |83,4 |46,7 |39,4 |29,1 |19,5 |44% | |NMa-boete | | | | | | | | | | | | | | | |Nettomarge |0,7% |1,3% |1,4% |1,9% |1,8% | | |Nettomarge exclusief |1,1% |1,3% |1,4% |1,9% |1,8% | | |NMa-boete | | | | | | | |Rendement op gewogen | | | | | | | |gemiddeld eigen vermogen |13,2%|29,2%|34,0%|34,2%|30,6%| | | | | | | | | | |Balans | | | | | | | |Balanstotaal |3.123|3.863|901 |824 |372 |70% | |Eigen vermogen |441 |404 |131 |101 |70 |58% | |Garantievermogen |584 |468 |204 |173 |108 |52% | | | | | | | | | |Garantievermogen versus | | | | | | | |balanstotaal |19% |12% |23% |21% |29% | | |Rentedekking *) |10,0 |15,5 |69,6 |59,8 |22,0 | | | | | | | | | | |Werknemers (gemiddeld) | | | | | | | |Gemiddeld |29.55|14.97|12.74|7.546|6.136|48% | | |1 |2 |4 | | | | |Einde jaar |26.83|30.58|13.24|12.82|6.360|43% | | |7 |8 |8 |4 | | | | | | | | | | | |Cijfers per aandeel | | | | | | | |Nettoresultaat (E) |2,59 |4,35 |3,90 |2,91 |2,07 |6% | |Nettoresultaat ex. |4,45 |4,35 |3,90 |2,91 |2,07 |21% | |NMa-boete (E) | | | | | | | |Gewogen gemiddeld aantal | | | | | | | |winstgerechtigde gewone | | | | | | | |aandelen |14.76|10.57|10.12|10.02|9.444|12% | |(x 1.000) |5 |3 |6 |7 | | | |Dividend (E) **) |1,55 |1,55 |1,55 |1,15 |0,82 |17% |
*) Rentedekking als volgt berekend: EBITDA / netto rentelast.
**) 2003 betreft voorstel.
Geconsolideerde balans (vóór winstbestemming)
|E miljoen |31 december | |31 december | | |2003 | |2002 | | | | | | |Vaste activa | | | | | | |Immateriële vaste activa |534,1 | | |630,2 | | |Materiële vaste activa |378,2 | | |948,3 | | |Financiële vaste activa |389,7 | | |201,5 | | | | |1.302,0| | |1.780,0| | | | | | | | |Vlottende activa | | | | | | |Werken in uitvoering - derden |-696,5 | | |-719,2 | | |Werken in uitvoering - eigen |493,0 | | |433,7 | | |rekening | | | | | | |Voorraden |23,5 | | |40,7 | | |Vorderingen |1.415,4| | |1.643,1| | |Liquide middelen |586,0 | | |684,7 | | | |1.821,4| | |2.083,0| | | | | | | | | |Vlottende passiva | | | | | | |Kortlopende schulden |-1.985,| | |-2.717,| | | |7 | | |7 | | |Werkkapitaal | |-164,3 | | |-634,7 | |Uitkomst activa min kortlopende | |1.137,7| | |1.145,3| |schulden | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |Langlopende schulden | | | | | | |Achtergestelde leningen |121,4 | | |59,1 | | |Overige langlopende schulden |219,6 | | |276,4 | | | | |341,0 | | |335,5 | | | | | | | | |Voorzieningen | |353,8 | | |403,2 | | | | | | | | |Eigen vermogen |441,1 | | |404,1 | | |Aandeel van derden |1,8 | | |2,5 | | |Groepsvermogen | |442,9 | | |406,6 | | | |1.137,7| | |1.145,3| | | | | | | | |Garantievermogen | |584,4 | | |467,8 | | | | | | | |Geconsolideerde winst- en verliesrekening
|E miljoen |2003 | |2002 | | | | | | |Bedrijfsopbrengsten | |7.770,| | |3.578,| | | |5 | | |9 | | | | | | | | |Bedrijfslasten | | | | | | |Kosten van grond- en hulpstoffen |-1.187| | |-929,1| | | |,6 | | | | | |Uitbesteed werk en andere externe |-3.895| | |-1.515| | |kosten |,4 | | |,5 | | |Lonen en salarissen |-1.264| | |-607,4| | | |,9 | | | | | |Sociale lasten en pensioenlasten |-342,7| | |-145,6| | |Overige bedrijfskosten |-737,8| | |-253,4| | |Afschrijving immateriële vaste activa |-35,4 | | |-8,7 | | |Afschrijvingen materiële vaste activa |-134,1| | |-43,5 | | |Boete NMa |-27,4 | | |- | | | | |-7.625| | |-3.503| | | |,3 | | |,2 | | | | | | | | |Bedrijfsresultaat | |145,2 | | |75,7 | |Rentebaten en -lasten | |-31,6 | | |-8,2 | |Resultaat uit deelnemingen | |-1,0 | | |2,7 | |Resultaat uit gewone | | | | | | |bedrijfsuitoefening vóór | |112,6 | | |70,2 | |belastingen | | | | | | | | | | | | | |Belastingen | |-55,7 | | |-23,8 | |Resultaat uit gewone | | | | | | |bedrijfsuitoefening ná | |56,9 | | |46,4 | |belastingen | | | | | | | | | | | | | |Aandeel derden in resultaten | |-0,9 | | |0,3 | |groepsmaatschappijen | | | | | | |Nettoresultaat | |56,0 | | |46,7 | | | | | | | |
|Gegevens per gewoon aandeel van nominaal E | | | | | | |0,50 | | | | | | | | | | | | | |(x E 1, tenzij anders | | |2003 | |2002 | | |aangegeven) | | | | | | | | | | | | | | | |Nettoresultaat vóór afschrijving| | |4,98 | |5,16 | | |goodwill | | | | | | | |Nettoresultaat exclusief | | |4,45 | |4,35 | | |NMa-boete | | | | | | | |Nettoresultaat | | |2,59 | |4,35 | | |Cashflow | | |15,27 | |9,35 | | |Eigen vermogen | | |16,33 | |14,71 | | | | | | | | | | |Hoogste slotkoers | | |23,25 | |25,10 | | |Laagste slotkoers | | |9,85 | |13,50 | | |Koers ultimo | | |21,47 | |13,85 | | | | | | | | | | |Gemiddeld aantal | | |14.765.062| |10.573.1| | |winstgerechtigde aandelen | | | | |99 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |Rekening houdend met volledige omwisseling van de converteerbare | |obligatielening en de converteerbare preferente aandelen: | | | | | | | | | |Nettoresultaat vóór afschrijving| | |3,76 | |4,40 | | |goodwill | | | | | | | |Nettoresultaat | | |2,26 | |3,72 | | | | | | | | | | |Gemiddeld aantal | | |23.609.893| |12.798.4| | |winstgerechtigde aandelen | | | | |06 | |
|Mutaties in het eigen vermogen | | | | | | | | | | | | | | | |(x E miljoen) | | | |2003 | |2002 | | | | | | | | | | | | |Stand per 1 | | | | |404,1 | |131,2 | | |januari | | | | | | | | | |Resultaat | | | | |56,0 | |46,7 | | |Afwikkeling dividend voorgaand | | |-22,3 | |-15,7 | | |jaar | | | | | | | |Conversie | | | | |15,8 | |5,3 | | |obligaties | | | | | | | | | |Emissies aandelen | | | | |- | |247,5 | | |Overige mutaties | | | | |-12,5 |*|-10,9 | | | | | | | | |)| | | |Stand ultimo | | | | |441,1 | |404,1 | | | | | | | | | | | | |*) Betreffen in hoofdzaak koersverschillen. |Geconsolideerd kasstroomoverzicht
|E miljoen |2003 | |2002 | | | | | | |Nettoresultaat boekjaar |56,0 | |46,7 | |Afschrijvingen immateriële vaste activa |35,4 | |8,7 | |Afschrijvingen / waardeverminderingen materiële |134,1 | |45,2 | |vaste activa | | | | |Mutaties voorzieningen |-49,4 | |16,2 | |Mutaties werkkapitaal exclusief liquide middelen |-30,2 | |146,4 | |Netto-kasstroom uit operationele activiteiten |145,9 | |263,2 | | | | | | |Investeringen in groepsmaatschappijen |- | |-498,0 | |Investeringen in materiële vaste activa |-106,3 | |-63,5 | |Investeringen in immateriële vaste activa |-17,0 | |- | |Desinvesteringen materiële vaste activa |20,5 | |9,2 | |Desinvesteringen immateriële vaste activa |77,8 | |- | |Desinvestering in materiële vaste activa als | | | | |gevolg van het uit consolidatie nemen van |512,4 | |- | |dochtermaatschappij | | | | |Mutaties PPS-vorderingen in financiële vaste |-48,6 | |- | |activa | | | | |Mutaties overige financiële vaste activa |-4,3 | |4,9 | |Investeringen in financiële vaste activa als | | | | |gevolg van het in consolidatie nemen van overige |-135,3 | |0,8 | |deelnemingen | | | | |Mutaties aandeel derden |-0,7 | |2,3 | |Netto-kasstroom wegens investeringsactiviteiten |298,5 | |-544,3 | | | | | | |Netto-opbrengst plaatsing nieuwe aandelen |- | |236,5 | |Overbruggingskrediet |- | |750,0 | |Aflossing overbruggingskrediet |-500,0 | |-250,0 | |Nieuwe leningen |75,9 | |3,6 | |Nieuwe achtergestelde lening |100,0 | |- | |Aflossing langlopende schulden |-107,2 | |-4,9 | |Opname/aflossing kredietinstellingen in rekening |6,9 | |18,3 | |courant | | | | |Mutatie in langlopende schulden als gevolg het | | | | |in/uit consolidatie nemen van |-75,6 | |- | |minderheidsdeelnemingen | | | | |Overige mutaties waaronder koersverschillen |-20,8 | | | |Betaald dividend |-22,3 | |-15,7 | |Netto-kasstroom uit financieringsactiviteiten |-543,1 | |737,8 | | | | | | |Totaal mutatie |-98,7 | |456,7 | | | | | | |Beginstand liquide middelen |684,7 | |228,0 | |Toename |-98,7 | |456,7 | |Eindstand liquide middelen |586,0 | |684,7 | | | | | | | | | | | |Waarvan in bouwcombinaties en andere |288,2 | |277,7 | |samenwerkingsverbanden | | | | | | | | |
---- --