Published: 08:15 09.03.2004 GMT+1 /Source: Petroplus International NV /AEX: PETRP /ISIN: NL0000376937
Petroplus meldt nettoverlies van EUR 64.2 miljoen in 2003 na:
- gedeeltelijke afschrijving en reorganisatie Antwerpen raffinaderij
- eenmalige verliezen Dubai Supply & Trading kantoor, kwikcontaminatie Teesside raffinaderij en brand Cressier raffinaderij begin 2003
- zwakke Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro
- zwakker dan verwachte groothandelsresultaten
Afronding van de verkoop van de onbemande Tango stations op 1 maart 2004 (te boeken in het eerste kwartaal 2004)
Geïnitieerde reorganisatie in augustus 2003 nog steeds gaande en gericht op versterking van de balanspositie en stabilisering van de kasstromen
Petroplus International NV ("Petroplus"), Europa's toonaangevende midstream oliemaatschappij kondigt vandaag haar resultaten over het jaar 2003 aan. Petroplus rapporteert een nettoverlies van EUR 64,2 miljoen vergeleken met een netto verlies van EUR 24,6 miljoen in 2002. Exclusief eenmalige posten was het nettoverlies EUR 17,3 miljoen, een lichte verbetering vergeleken met 2002.
EUR (000)
Petroplus
K4 2003
K4 2002
% verandering
2003
2002
% verandering
unaudited
audited
1.415.297
1.674.427
-15%
Omzet
6.112.653
5.217.414
17%
41.846
53.473
-22%
Brutowinst
197.692
180.913
9%
(9.426)
19.526
n.a.
EBITDA
28.677
36.183
-21%
8.102
11.085
-27%
Aangepaste EBITDA *
46.205
30.242
53%
(6.467)
11.245
n.a.
Nettobedrijfsresultaat
(32.619)
10.153
n.a.
(1.127)
2.804
-140%
Aangepast NBR*
12.721
4.213
202%
(16.917)
(379)
n.a.
Nettoresultaat
(64.208)
(24.587)
n.a.
(9.966)
(3.271)
n.a.
Aangepast Nettoresultaat*
(17.257)
(24.979)
n.a.
Winst per aandeel
(2,09)
(0,85)
Aangepast WPA*
(0,56)
(0,86)
* Aangepast = exclusief eenmalige posten
>>> click op onderstaande link voor het volledige persbericht >> inclusief financiële gegevens
De resultaten over 2003 zijn het gevolg van marktomstandigheden en bijzondere operationele en eenmalige posten. De belangrijkste eenmalige posten waren die voor de herstructurering van de raffinaderij in Antwerpen en de voorziening voor Dubai. Het totale effect van deze eenmalige posten bedroeg EUR 46,9 miljoen en wordt hieronder nader gespecificeerd. Voorts werden de resultaten van Petroplus beïnvloed door een brand in de Cressier raffinaderij in het begin van het jaar en de kwikcontaminatie in de Teesside raffinaderij. Het gecombineerde effect van deze twee posten wordt voor het hele jaar geschat op EUR 16 miljoen. Operationeel belangrijk was de sluiting van de Cressier raffinaderij voor gepland onderhoud in mei en een deel van juni. Voor wat betreft de marktomstandigheden, hebben de zwakke Amerikaanse dollar, de hoge prijs voor ruwe olie en de volatiele markten de jaarresultaten negatief beïnvloed alhoewel de raffinagemarges verbeterden.
Raffinage
EUR (000)
Raffinage
K4 2003
K4 2002
% verandering
2003
2002
% verandering
Unaudited
audited
-
-
n.a.
Omzet
-
-
n.a.
29.216
31.484
-7%
Brutowinst
101.421
64.031
58%
29.216
31.484
-7%
Aangepaste brutowinst*
101.421
64.031
n.a.
2.381
3.742
-36%
EBITDA
17.907
(13.282)
n.a.
10.797
13.194
-18%
Aangepaste EBITDA *
26.323
(3.829)
n.a.
10.841
(1.495)
n.a.
Nettobedrijfsresultaat
(27.925)
(27.801)
n.a.
4.969
7.957
-38%
Aangepast NBR *
6.203
(18.348)
n.a.
* Aangepast = exclusief eenmalige posten
2003 vs 2002
De brutowinst van de divisie Raffinage liet een sterke verbetering zien als gevolg van het algemeen wereldwijde herstel van de raffinagemarges. De gerealiseerde brutomarge per vat over het hele jaar steeg van USD 0,97 per vat in 2002 naar USD 1,77 per vat in 2003. Het aangepaste nettobedrijfsresultaat van EUR 6,2 miljoen steeg met EUR 24,6 miljoen in vergelijking tot 2002. Petroplus realiseerde voor haar drie raffinaderijen een bezettingsgraad van 69% (81% exclusief Antwerpen over het hele jaar) vergeleken met 69% in 2002.
4e kwartaal 2003 vs 4e kwartaal 2002
De brutowinst in het vierde kwartaal was 7% lager in vergelijking met het voorgaande jaar, ondanks een totale doorzetverlaging van 18,5% als gevolg van de sluiting van de crude-eenheid in Antwerpen. Petroplus verwerkte in het vierde kwartaal 16 miljoen vaten (exclusief de bitumeninstallatie) in vergelijking met 18,9 miljoen vaten in dezelfde periode van 2002. De gerealiseerde brutoraffinagemarge over het kwartaal steeg naar USD 2,18 per vat vergeleken met USD 1,74 per vat in het voorgaande jaar. Een deel van deze margeverbetering geeft de lage (vanuit een seizoensperspectief) marges in het vierde kwartaal van 2002 weer, die onder invloed stonden van de politieke onrust in Venezuela. Het aangepaste nettobedrijfsresultaat daalde met EUR 3,0 miljoen naar EUR 5.0 miljoen.
Operationele ontwikkelingen
De raffinaderij in Antwerpen presteerde in het vierde kwartaal matig als gevolg van lager dan verwachte ULSD premies en de doorlopende operationele kosten van de gesloten crude-eenheid. Eind december werd overeenstemming bereikt met de ondernemingsraad en de vakbonden over een sociaal plan waardoor de uitvoering van het herstructureringsplan door kan gaan zoals gepland.
Om ULSD te produceren in de nieuwe operationele configuratie zonder crude-eenheid, wordt hoogzwavelige gasolie geïmporteerd als voeding voor de ontzwavelingsinstallatie. In het vierde kwartaal bedroeg de premie voor 10 ppm ULSD in vergelijking met de kosten van de voeding (gasolie CIF NWE) USD 16,3 per MT (vierde kwartaal 2002: USD 21,2 per MT). Dit was ongewoon laag voor een vierde kwartaal dat met een verhoogde vraag naar distillaten voor de winterperiode traditioneel een goede periode is voor ULSD.
Ondanks een verlaagde productie draaide de bitumeninstallatie van Antwerpen gedurende het hele kwartaal probleemloos. De verlaagde productie heeft te maken met de seizoensvraag naar bitumen.
De Teesside raffinaderij profiteerde van tamelijk sterke marges maar had eveneens te maken met lagere ULSD premies dan verwacht. Het kwik wordt in Teesside nog steeds uit de naftaproductie geëxtraheerd vanwege de kwikcontaminatie en had een gering negatief effect op het resultaat in het vierde kwartaal. Verwacht wordt dat het onderzoek naar mogelijke juridische stappen in het tweede kwartaal van 2004 zal zijn afgerond.
Op de Cressier raffinaderij waren er in het vierde kwartaal geen bijzondere ontwikkelingen. De Rijnvrachttarieven daalden in het vierde kwartaal na de extreem hoge niveaus door de droogte in Europa eerder in het jaar. Tegen het einde van december was het Rijnvrachttarief CHF 30,5 per MT ten opzichte van gemiddeld CHF 31,6 per MT over het gehele jaar.
Marketing
EUR (000)
Marketing
K4 2003
K4 2002
% verandering
2003
2002
% verandering
unaudited
audited
1.380.160
1.637.471
- 16%
Omzet
5.959.109
5.054.391
- 18%.
2.567
11.952
- 79%
Brutowinst
56.744
71.735
- 21%.
9.679
11.952
- 19%
Aangepaste brutowinst*
63.856
71.735
- 11%
(11.941)
17.627
n.a.
EBITDA
4.464
41.227
- 89%
(4.829)
(1.989)
n.a.
Aangepaste EBITDA *
11.576
21.610
- 46%
(13.700)
16.269
n.a.
Nettobedrijfsresultaat
(2.447)
38.404
n.a.
(6.588)
(3.347)
n.a.
Aangepast NBR *
4.665
18.788
- 75%
* Aangepast = exclusief eenmalige posten
2003 vs 2002
Het resultaat van de Divisie Marketing werd sterk beïnvloed door de voorziening die in het vierde kwartaal 2003 werd getroffen voor het Supply & Trading kantoor in Dubai. Deze voorziening van EUR 7,1 miljoen werd getroffen ter dekking van een uitstaande vordering. De aangepaste brutowinst over het gehele jaar was 11% lager. Het aangepaste nettobedrijfsresultaat daalde met EUR 14,1 miljoen naar EUR 4,7 miljoen. Het resultaat over 2002 is aangepast voornamelijk met de eenmalige verkoopopbrengsten van EUR 20,9 miljoen uit de verkoop van de Zwitserse marketingactiviteiten van bitumen.
4e kwartaal 2003 vs 4e kwartaal 2002
De resultaten in het vierde kwartaal zijn inclusief de voorziening voor het Dubai kantoor. De aangepaste brutowinst was EUR 2,3 miljoen lager in vergelijking met dezelfde periode in 2002. Het aangepaste nettobedrijfsresultaat was EUR 6,6 miljoen negatief, vergeleken met EUR 3,3 negatief in 2002.
Operationele ontwikkelingen
Supply & Trading
Operationeel gezien begon het Dubai Supply & Trading kantoor het jaar 2003 met zeer bemoedigende resultaten en continueerde het haar winstgevende start eind 2002. In de loop van het derde kwartaal van 2003 daalden de resultaten echter scherp, resulterend in een verlies over het hele jaar. Zoals meegedeeld op 11 februari 2004 trof Petroplus bovendien een voorziening in haar boeken over 2003 ter dekking van de vordering van haar kantoor in Dubai op het in gebreke blijven van een belangrijke wederpartij. Als gevolg van deze gebeurtenissen heeft Petroplus besloten het management van de activiteiten in Dubai over te plaatsen naar haar Europese Supply & Trading hoofdkantoor in Zug. Met ingang van 1 januari 2004 is het kantoor in Dubai een "representative" en "originating" kantoor.
Groothandel
De groothandelsactiviteiten hadden een moeilijk tweede helft van 2003 waarbij vooral de activiteiten in Duitsland en het Verenigd Koninkrijk in het vierde kwartaal tegenvielen. De Duitse activiteiten hadden te lijden van het zachte weer, van de hoge Rijnvrachttarieven, waardoor de kosten van de importen stegen en van de marktstructuur (backwardated). De huidige portefeuille van activiteiten in Duitsland is onlangs geëvalueerd en Petroplus bezint zich op haar positie.
In het Verenigd Koninkrijk (VK) waren de marges lager vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. Petroplus heeft onlangs ook een evaluatie van haar groothandelsactiviteiten in het VK afgerond. Op basis hiervan werd uit kostenoogpunt besloten het aantal distributiedepots te reduceren teneinde besparingen op het werkkapitaal en een efficiënter distributienetwerk te realiseren. De verkopen van Biodiesel Plus stegen verder in het vierde kwartaal als gevolg de vergrote mengcapaciteit.
De binnenlandse verkopen in Zwitserland profiteerden van de hoge Rijnvrachttarieven.
Bunkering
Frisol had een goed vierde kwartaal en heeft met succes haar activiteiten uitgebreid. North Sea Petroleum (NSP) had echter nog steeds te maken met lagere volumes. Beide ondernemingen hadden last van een sterke Euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar waardoor de nettomarges in de ARA regio (Amsterdam, Rotterdam, Antwerpen) onder druk stonden.
Retail (Tango)
De winstgevendheid van Tango in het vierde kwartaal was goed. Aan het einde van 2003 had Tango 67 stations, waarvan 2 in aanbouw; 62 in Nederland, 4 in België, waarvan 1 in aanbouw en 1 in aanbouw in Spanje.
Logistiek
EUR (000)
Logistiek
K4 2003
K4 2002
% verandering
2003
2002
% verandering
unaudited
audited
6.699
7.487
- 11%
Omzet
26.014
30.813
- 16%
8.366
8.364
0%
Brutowinst
32.005
37.236
- 14%
3.897
1.167
234%
EBITDA
13.407
14.917
- 10%
2.825
119
2274%
Nettobedrijfsresultaat
9.410
11.535
- 18%
2003 vs 2002
De divisie Logistiek liet over het hele jaar een daling zien van de brutowinst die werd veroorzaakt door de backwardated markt in 2003. Gerekend over het hele jaar was de gemiddelde backwardation voor gasolie USD 3,76 per MT, terwijl dat over 2002, met een kleine contango, USD 0,46 per MT bedroeg. Het netto bedrijfsresultaat daalde met EUR 2,1 miljoen tot EUR 9,4 miljoen in 2003 (EUR 11,5 miljoen in 2002).
4e kwartaal 2003 vs 4e kwartaal 2002
De brutowinst in het vierde kwartaal bleef praktisch onveranderd vergeleken met vorig jaar, ondanks een stijging van de backwardation in het vierde kwartaal van 2003. Het nettobedrijfsresultaat steeg naar EUR 2,8 miljoen (EUR 0,1 miljoen in 2002).
Operationele ontwikkelingen
Er waren geen opvallende gebeurtenissen of ontwikkelingen bij de tankopslagactiviteiten van de divisie Logistiek gedurende het vierde kwartaal.
Dragon LNG
Petroplus heeft in het vierde kwartaal aanzienlijke vooruitgang geboekt bij de ontwikkeling van het Vloeibaar Aardgas (LNG) project in Milford Haven, Wales. Op 12 november 2003 tekende Petroplus een intentieverklaring (Memorandum of Understanding: MoU) voor het gezamenlijk ontwikkelen, deelnemen en exploiteren van het project met BG Energy Holdings Limited ("BG"), een dochteronderneming van de BG Group plc.
Op 18 december 2003 tekende Petroplus tevens een intentieverklaring (Letter of Intent: LoI) met Petroliam Nasional Berhad ("Petronas") eveneens voor het gezamenlijk ontwikkelen, deelnemen en exploiteren van het project.
Het is de bedoeling van BG en Petronas een belang van respectievelijk 50% en 30% te nemen in Dragon LNG, een speciaal door Petroplus opgerichte projectmaatschappij, met als doel de ontwikkeling van het project. Petroplus zal een belang van 20% in het project houden.
Daarnaast hebben BG en Petronas de intentie om ieder in eerste instantie 3 miljard kubieke meters opslagcapaciteit per jaar te gebruiken, gelijk aan één tank elk en derhalve gelijk aan het oorspronkelijke project met twee tanks. Petroplus heeft een vergunning voor de bouw van een mogelijke derde tank.
Mits het project zich de komende maanden ontwikkelt zoals verwacht, zal in de tweede helft van 2004 met de bouw worden begonnen. De ondertekening van een intentieverklaring (Heads of Agreement) met Petronas op 5 maart 2004 wordt gezien als een belangrijke mijlpaal in het proces. De afronding van de transacties met beide partners wordt verwacht in de loop van de tweede helft van 2004 waarbij Petroplus verwacht een boekwinst te realiseren die sterk hoger zal zijn dan EUR 50 miljoen.
Overige Activiteiten & Centrale Overheads
EUR (000)
Overige activiteiten
Q4 2003
Q4 2002
% change
2003
2002
% verandering
unaudited
audited
28.438
29.469
- 3%
Omzet
127.530
132.210
-49%
1.697
1.673
1%
Brutowinst
7.522
7.911
- 5%
(3.763)
(3.010)
n.a.
EBITDA
(7.101)
(6.679)
n.a.
(1.763)
(1.287)
n.a.
Aangepaste EBITDA *
(5.101)
(2.456)
n.a.
(6.433)
(3.648)
n.a.
Nettobedrijfsresultaat
(11.657)
(11.985)
n.a.
(2.333)
(1.925)
n.a.
Aangepast NBR *
(7.557)
(7.762)
n.a.
* Aangepast = exclusief eenmalige posten
2003 vs 2002
De brutowinst van de Overige Activiteiten en Centrale Overheadkosten was 5% lager dan in 2002 en bedroeg EUR 7,5 miljoen (EUR 7,9 miljoen in 2002). Het aangepaste nettobedrijfsresultaat was EUR 7,1 miljoen negatief (EUR 7,8 miljoen negatief in 2002).
4e kwartaal 2003 vs 4e kwartaal 2002
De brutowinst van EUR 1,7 miljoen in het vierde kwartaal bleef bijna onveranderd in vergelijking met 2002. Het aangepaste nettobedrijfsresultaat was EUR 2,3 miljoen negatief (EUR 1,9 miljoen negatief in 2002).
Een deel van de kosten en afschrijving in verband met de Antwerpen raffinaderij raakten Petroplus International Holding.
Operationele ontwikkelingen
Binnen de groep van Overige Activiteiten waren er geen opvallende ontwikkelingen in het vierde kwartaal. Oxyde Chemicals kon haar sterke prestaties van eerder in het jaar niet vasthouden. Petroplus heeft in 2003 met succes haar centrale overheadkosten verder verminderd en verwacht hiervan verdere voordelen in 2004.
Recente ontwikkelingen
Verkoop van Tango afgerond
Zoals aangekondigd op 1 maart 2004 heeft Petroplus met succes de verkoop van Tango aan Kuwait Petroleum Nederland BV ("Kuwait Petroleum"), een dochtermaatschappij van Kuwait Petroleum Corporation, afgerond.
Onder de voorwaarden van de koop- en leveringsovereenkomst vond de overdracht van de activiteiten plaats op 1 maart 2004. Zoals ook eerder gemeld heeft Petroplus voor haar belang van 95% in totaal circa EUR 72 miljoen in contanten ontvangen, na aftrek van werkkapitaal en alle transactiekosten en is een boekwinst van circa EUR 52 miljoen gerealiseerd. De opbrengsten van de verkoop worden in het eerste kwartaal van 2004 geboekt.
De opbrengsten van de verkoop van Tango zullen worden gebruikt om de balanspositie van de groep te verbeteren.
"Credit Rating Agencies"
Op 11 februari 2004 zette het "credit rating agency" Standard & Poor's de Petroplus rating op CreditWatch met negatief vooruitzicht. De huidige credit rating van de Petroplusgroep is B+, terwijl de debt rating van de senior unsecured bonds (obligaties) B- is.
Vooruitzichten
Petroplus krijgt te maken met een aantal belangrijke ontwikkelingen in 2004: het afronden van de herstructurering van de raffinaderij in Antwerpen; het realiseren van een aantal belangrijke mijlpalen voor het Dragon LNG project, die uiteindelijk moeten leiden tot de financiële afronding in de tweede helft van het jaar en het stroomlijnen van de Duitse groothandelsactiviteiten.
Terugkijkend was 2003 een jaar waarin de raffinagemarges vergeleken met 2002 aanzienlijk verbeterden. Desondanks waren in 2003 de ULSD premies en de Rijnvrachttarieven erg volatiel en in combinatie met een zwakke Amerikaanse dollar beïnvloedde dat de resultaten van Petroplus negatief.
Petroplus is gedurende de laatste 18 maanden erg voorzichtig geweest met het doen van prognoses. Met het voortduren van de onzekerheden rond het herstel van de economie en de bovengenoemde ontwikkelingen blijft Petroplus voorzichtig en onthoudt zich dan ook van prognoses voor 2004. Met de verdere ontwikkeling van het LNG project en het herstructureringsproject richt Petroplus zich op de het versterken van de balanspositie en het stabiliseren van de kasstromen.
Aankondiging webcast
Een presentatie van de jaarresultaten over 2003 door de Raad van Bestuur zal op internet live worden uitgezonden om 10.00 uur CET op 9 maart 2004. De presentatie kan worden gevolgd op de website van Petroplus (
2003 eenmalige posten
EUR 000
Divisie
K1
K2
K3
K4
Totaal
Voorziening voor vordering van Dubai kantoor
Marketing
7.112
7.112
Invloed Brutowinst
7.112
7.112
Antwerpen reorganisatiekosten
Raffinage
8.416
8.416
Antwerpen reorganisatiekosten
Overige activiteiten (Petroplus International)
2.000
2.000
Invloed EBITDA
17.528
17.528
Afschrijving crude-eenheid Antwerpen
Raffinage
40.000
14.288-
25.712
Afschrijving crude-eenheid Antwerpen (goodwill)
Overige activiteiten (Petroplus International)
2.100
2.100
Invloed Nettobedrijfsresultaat
40.000
5.340
45.340
Divers
Overige activiteiten
1.611
1.611
Invloed Nettoresultaat
40.000
6.951
46.951
Bepalende Marktindicators Petroplus
2003
2002
min.
/
gem.
/
Max.
min.
/
gem.
/
Max.
Petroplus Theoretische raffinagemarge
USD/bbl
1,01
/
2,18
/
5,03
(0,28)
/
0,56
/
1,98
ULSD premie vs GO fob
USD/MT
5,3
/
19,0
/
95,8
11,5
/
21,7
/
38,8
ULSD premie vs GO cif
USD/MT
(13,5)
/
13,0
/
68,0
4,8
/
17,3
/
34,5
Rijnvrachttarief
CHF/MT
11,5
/
31,6
/
96,5
11,3
/
16,5
/
39,5
Dated Brent Crude
USD/bbl
23,1
/
28,7
/
34,3
18,9
/
25,2
/
31,3
Valutakoers EUR-USD
1,04
/
1,13
/
1,26
0,86
/
0,95
/
1,05
Contango (Backwardation) Brent
USD/MT
(0,75)
/
(0,36)
/
(0,09)
(0,54)
/
(0,13)
/
0,12
Contango (Backwardation) GO
USD/MT
(15,88)
/
(3,76)
/
0,59
(5,25)
/
0,46
/
2,14
Zie eindnotities voor definitie van indicators
Definities
Petroplus Theoretische Raffinagemarge
Definitie: De Petroplus theoretisch marge is gebaseerd op de veronderstelling dat alle drie de raffinaderijen op vol vermogen draaien en producten conform de gepubliceerde yields produceren. Noot: zie de analistenpresentatie voor de yield details per 31/12/2002.
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddelde marge per maand
ULSD premie vs GO fob:
Definite: Het verschil (premie) tussen de door Platt's gepubliceerde prijsnoteringen voor 10 ppm ULSD barges FOB Rotterdam en Gas oil 0.2 barges FOB Rotterdam
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddelde premie op dagbasis
ULSD premie vs GO cif:
Definitie: Het verschil (premie) tussen de door Platt's gepubliceerde prijsnoteringen voor 10 ppm ULSD barges FOB Rotterdam en Gas oil 0.2 cargoes CIF NWE
Tiidsbestek: Maximum, minimum en gemiddelde premie op dagbasis
Rijnvrachttarief:
Definitie: Het door Reuters gepubliceerde Rijnvrachttarief voor gasolie van Rotterdam naar Bazel
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddeld tarief op dagbasis
Dated Brent Crude:
Definitie: De door Platt's gepubliceerde prijsnoteringen voor Dated Brent Crude
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddelde notering op dagbasis
USD/EUR koersontwikkeling:
Definitie: Wisselkoers (bron: www.oanda.com)
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddelde wisselkoers op dagbasis
Contango (Backwardation) voor GO & Brent:
Definitie: Het verschil tussen de door Platt's gepubliceerde noteringen voor de futures prijs van GO en Brent crude in resp. de eerste en de tweede maand. Indien de eerste maand hoger is dan de tweede maand, dan is het verschil negatief (backwardated markt). Is de eerste maand lager dan de tweede maand, dan is het verschil positief (markt in contango).
Tijdsbestek: Maximum, minimum en gemiddelde gebaseerd op maandbasis
Brutowinst (zoals gebruikt in de financiële overzichten):
Definitie: Netto-opbrensten minus aankoop- en gerelateerde kosten, gedefiniëerd als directe operationele kosten inclusief de inkoopkosten van grondstoffen, raffinagekosten en overige kosten van verkochte goederen
>>> click op onderstaande link voor het volledige persbericht >> inclusief financiële gegevens
Petroplus International N.V.