AEGON
AEGON Asset Management presenteert lange termijn visie
Oude schulden frustreren economische groei
Diepgeworteld in de huidige economische omgeving is de toename van
schulden in de Amerikaanse economie. Door het aangaan van deze
schulden is veel groei naar voren gehaald. Het aanpassingsproces naar
een houdbare schuldenpositie zal de economische groei de komende jaren
beperken. Een tweede trend is de terugkeer van de overheid als
stimulator van de economie, maar ook als regulerende instantie. Een
derde trend is de toenemende invloed van China dat zich als centrum
van een politiek, economisch en financieel machtsblok in Azië
ontwikkelt.
AEGON Asset Management verwacht dat deze structurele trends de komende
vier jaar de economische ontwikkeling en financiële markten bepalen.
Inzicht hierin stelt beleggers in staat op lange termijn waarde toe te
voegen. Ook op korte termijn is een besef van de lange termijn
ontwikkelingen onontbeerlijk; afwijkingen van de trend bieden de
mogelijkheid om daar op korte termijn van te profiteren.
De "Lange Termijn Scenarios" van AEGON Asset Management worden nu voor
de elfde keer gepubliceerd.
Henk Eggens, CIO van AEGON Asset Management: "De lange termijn
scenarios van vorig jaar gingen uit van een beneden trendmatige groei.
Structurele problemen beperkten de wereldgroei en balansreparatie door
het bedrijfsleven stond centraal. De komende tijd zal dit proces zich
voortzetten, al zal de focus verschuiven van het bedrijfsleven naar de
consument en overheid. Wij verwachten weer een periode van gematigde
groei."
AEGON Asset Management schetst drie economische scenarios Begrensde
mogelijkheden, Groeistuipen en Azië als motor - voor de komende vier
jaar. Deze scenarios hangen af van de mate waarin de private sector
bespaart, de financiering van schulden een probleem wordt en de mate
waarin de snelheid van een Aziatische economische opmars tot een
evenwichtige economische groei leidt.
Het basisscenario Begrensde mogelijkheden gaat uit van een economische
omgeving waarin de Verenigde Staten voorop lopen. Gedreven door een
Amerikaanse groei van gemiddeld 3% zal er een gematigde wereldwijde
economische groei van gemiddeld 2,4% zijn, zullen overheden de
economie blijven stimuleren met lage rentes en hoge overheidstekorten
en zal door een tekort aan de vraagzijde de inflatie laag (wereldwijd
1,3%) zal blijven.
Verwachte rendementen
Beleggers zijn met name geïnteresseerd in de vertaalslag van de
economische scenarios naar verwachte rendementen. Henk Eggens: "In ons
basisscenario zijn de verwachte rendementen voor aandelen en
obligaties lager dan in het verleden. Dit betekent dat de noodzaak tot
diversificatie groter wordt. Met andere woorden, er zijn meer en
andere beleggingen nodig om op langere termijn hogere rendementen te
halen en de risicos beperkt te houden. Denk bijvoorbeeld aan beleggen
in bedrijfsobligaties, grondstoffen, vastgoed en alternative
investments."