Persberichten - 11/09/2003
Almanij : Resultaten op 30 juni 2003
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
1/16
11 september 2003
Activiteitenverslag
ALMANIJ
Resultaten op 30 juni 2003
Licht hoger resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening
Nettowinst neemt toe met 10,5%
Ondanks de moeilijke marktomstandigheden kan de Almanij Groep een goed resultaat voorleggen voor het
eerste halfjaar van 2003. Het resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening neemt licht toe met 0,3% tot 985
miljoen EUR. De nettowinst neemt toe met 10,5% tot 467 miljoen EUR.
In het tweede kwartaal van 2003 bedroeg het resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening 515 miljoen EUR,
20% meer dan in het tweede kwartaal van 2002. De nettowinst neemt eveneens toe met 20% tot 238 miljoen
EUR.
KERNCIJFERS
In miljoenen EUR 2K 02 2K 03 % mutatie 6M 02 6M 03 % mutatie
Exploitatieresultaat (*) 633 636 0,5% 1.296 1.301 0,4%
Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening (**) 430 515 19,7% 983 985 0,3%
Nettowinst - aandeel Groep 199 238 19,5% 423 467 10,5%
wrv. bijdrage bankbedrijf (1) 149 178 19,1% 334 360 8,0%
wrv. bijdrage verzekeringsbedrijf (2) 65 45 -30,1% 123 100 -18,7%
wrv. bijdrage investeringsbedrijf (3) -9 14 -19 12
wrv. bijdrage overige (4) -5 1 -15 -6
* vóór waardecorrecties op kredieten en aandelen
** vóór uitzonderlijke resultaten en belastingen
Kerngegevens per aandeel (in EUR)
Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening 2,20 2,63 19,7% 5,02 5,03 0,3%
Nettowinst 1,02 1,21 19,5% 2,16 2,39 10,5%
Eigen vermogen, einde periode 38,2 40,5 6,1%
Geschatte nettoactiefwaarde, einde periode 56,6 49,6 -12,4%
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
2/16
Kernratio's
30-06-02 31-12-02 30-06-03
Kosten-opbrengstenratio bankbedrijf 66,9% 65,7% 65,8%
Gecombineerde ratio schadeverzekeringsbedrijf (5) 96,7% 101,4% 93,5%
Solvabiliteitsratio bankbedrijf (Tier-1) KBC Bank 8,8% 8,8% 8,8%
KBL 7,7% 8,5% 9,9%
Solvabiliteitsratio verzekeringsbedrijf (6) 432,0% 320,0% 327,0%
Rendement Eigen Vermogen (7), (8) 11,8% 9,9% 12,2%
Totale prestatie voor de aandeelhouder
01-01-03 01-01-03
30-06-03 09-09-03
Op basis van de beurskoers (*) 8,9% 16,0%
Op basis van de geschatte nettoactiefwaarde 12,5% 18,8%
Eurostoxx Financials Index 1,6% 6,0%
(*) beursontwikkeling en geherinvesteerd dividend
(1) KBC Bank en Kredietbank SA Luxembourgeoise (KBL).
(2) KBC Verzekeringen.
(3) Gevaert.
(4) Almafin, Kredietcorp en het holdingbedrijf van Almanij en KBC Holding.
(5) Exclusief herverzekeringen.
(6) Inclusief niet-gerealiseerde meer- en minderwaarden.
(7) Berekend op het gemiddelde uitstaande eigen vermogen (toestand eind 2002 + toestand eind juni 2003 na aftrek van een prorata
dividend)/2.
(8) Betaalde goodwill op acquisities van 1999 tot en met 2001 is door het bank- en verzekeringsbedrijf onmiddellijk volledig in mindering op
het eigen vermogen gebracht.
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
3/16
FINANCIËLE HOOFDLIJNEN
Eerste halfjaar 2003 versus eerste halfjaar 2002
Ondanks het zwakke economisch klimaat houden de totale bedrijfsopbrengsten stand. Kenmerkend
zijn de hoge premie-inkomsten (+17%), de goede provisie-inkomsten, vooral voor
beleggingsfondsen en beleggingsverzekeringen (+5%), de hoge gerealiseerde meerwaarden, vooral
op obligaties (+80% in bankbedrijf en een significant bedrag van 122 miljoen EUR in het
verzekeringsbedrijf), de hogere bijdrage van de ondernemingen gewaardeerd volgens de
vermogensmutatiemethode (Agfa-Gevaert en VUM media), doch ook stabiele rente-inkomsten en
lagere tradingresultaten (-17%).
Gunstige ontwikkeling van de kosten in het bankbedrijf (daling met 2,5%). Gezien evenwel de
achterblijvende opbrengsten heeft dit nog geen noemenswaardige invloed op de kosten-opbrengsten-
ratio. Het schadebedrijf kan een sterk technisch resultaat neerzetten. De gecombineerde ratio,
exclusief herverzekeringen, bereikt het lage niveau van 93,5%.
Die ontwikkelingen leiden tot een stabiel exploitatieresultaat (+0,4%).
Hoog bedrag aan voorzieningen voor kredietrisico's (+36%). Hoge waardecorrecties op aandelen in
het verzekeringsbedrijf; die in het bankbedrijf dalen evenwel (-62%). Na deze waardecorrecties
wordt eveneens met een stabiel resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening afgesloten (+0,3%).
Er zijn eenmalige opbrengsten geboekt door anticipatie op de geplande invoering van de IAS/IFRS
rapporteringsnormen (terug te vinden bij de niet-recurrente resultaten en bij de belastingen) en door
de verkoop van Krefima.
Het aandeel van derden in de groepswinst daalt met 9%.
De nettowinst bedraagt 467 miljoen EUR, dat is 10,5% meer dan in het eerste halfjaar van 2002. Het
bankbedrijf draagt voor 77%, het verzekeringsbedrijf voor 21% en het investeringsbedrijf voor 3%
tot die winst bij. De nettowinst per aandeel bedraagt 2,39 EUR (+10,5%).
Het eigen vermogen per aandeel neemt verder toe tot 40,5 EUR.
De waarde per aandeel1 wordt op 30 juni 2003 geraamd op 49,6 EUR. Op 9 september 2003
bedraagt die geraamde waarde 52,4 EUR.
Het rendement op eigen vermogen (ROE)2 bedraagt 12,2% tegenover 11,8% voor het eerste halfjaar
2002 en 9,9% voor heel 2002.
De solvabiliteit blijft bij alle Groepsvennootschappen uitstekend. Voor KBC Bank bedraagt de Tier-
1-ratio 8,8 %. Door de uitgifte van 145 miljoen EUR hybride financiële instrumenten neemt de Tier-
1-ratio bij KBL toe tot 9,9%. De solvabiliteitsratio van het verzekeringsbedrijf, met inbegrip van de
latente meer- en minderwaarden, bedraagt 327% en ligt daarmee nog ruim driemaal boven de
wettelijke vereiste.
Tweede kwartaal 2003 versus tweede kwartaal 2002
Exploitatieresultaat voor het tweede kwartaal 2003 ligt in de lijn van dat voor het overeenkomstige
kwartaal 2002 (+0,5%), als gevolg van licht lagere opbrengsten (-1,2%) en kosten (-2,1%). Meest
opvallend aan de opbrengstenzijde zijn de stevige premie-inkomsten (+33,5%), de hogere
gerealiseerde meerwaarden, de hogere provisie-inkomsten (+5,3%), de stabiele rente-inkomsten
(-0,1%) en de lagere tradinginkomsten (-20,9%). Aan de kostenkant is de daling van de kosten in het
bankbedrijf met 4,4% vermeldenswaard.
Merkelijk hogere voorzieningen voor kredieten in het afgelopen kwartaal, doch anderzijds
terugnemingen van waardecorrecties op aandelen zodat het resultaat uit de gewone
bedrijfsuitoefening toeneemt met 19,7% tot 515 miljoen EUR.
De nettowinst voor het tweede kwartaal 2003 bedraagt 238 miljoen EUR, dit is een toename met
19,5% tegenover het overeenkomstige kwartaal van 2002.
De nettowinst per aandeel bedraagt 1,21 EUR (+19,5%).
1 Berekend op basis van de beurskoers voor de genoteerde aandelen en op basis van een raming voor de nietgenoteerde
aandelen.
2 Berekend als de verhouding tussen de nettowinst en het gemiddelde eigen vermogen. Bepaalde goodwill met
betrekking tot acquisities in de periode 1999-2001 in het bank- en verzekeringsbedrijf is onmiddellijk van het eigen
vermogen afgetrokken. Het ROE berekend op basis van een activering van die goodwill en afschrijving ervan over 20
jaar, zou 9,4% bedragen (8,8% voor het eerste halfjaar 2002 en 7,3% voor heel 2002).
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
4/16
EXPANSIE
Door de acquisitie begin augustus van Theodoor Gilissen, een van de meest prestigieuze private bankers in
Nederland, voegt KBL een tiende land toe aan haar Europese netwerk voor private banking.
De retailactiviteiten van KBC Bank in Nederland en van Krefima (actief op de Belgische markt van
consumentenkredieten via onafhankelijke makelaars) werden verkocht.
Na 30 juni verkocht Gevaert zijn controleparticipatie in URS met een significante meerwaarde.
WINSTVERWACHTING 2003
De financieel-economische vooruitzichten blijven te onzeker om een betrouwbare voorspelling van de
winstverwachting voor het jaar 2003 te geven.
INFORMATIE VOOR DE AANDEELHOUDER 3
Op 30 juni 2003 bedraagt het aantal uitstaande aandelen 195.823.772 die evenveel stemrechten
vertegenwoordigen. Er zijn thans geen financiële instrumenten uitgegeven die zouden kunnen leiden tot de
uitgifte van nieuwe aandelen. Voor de uitoefening van hun financiële rechten kunnen de aandeelhouders
terecht bij de volgende financiële instellingen: KBC Bank NV en CBC Banque SA, Kredietbank SA
Luxembourgeoise in Luxemburg en Kredietbank (Suisse) SA in Genève.
RESULTAATSONTWIKKELING IN HET BANKBEDRIJF 4
In het eerste halfjaar van 2003 dalen de totale bedrijfsopbrengsten licht met 1%, maar dankzij een goede
kostencontrole stijgt het exploitatieresultaat toch met 2%. Er zijn belangrijke voorzieningen aangelegd voor
probleemkredieten (+36%). De waardecorrecties op effecten dalen met 62%.
Het bankbedrijf draagt 360 miljoen EUR bij tot de groepswinst van Almanij, 8% meer dan in het eerste
halfjaar 2002.
Overzicht
In miljoenen EUR 2K 02 2K 03 % mutatie 6M 02 6M 03 % mutatie
Bruto-opbrengsten 1.646 1.591 -3% 3.272 3.240 -1%
Beheerskosten -1.121 -1.072 -4% -2.189 -2.133 -3%
Exploitatieresultaat 524 519 -1% 1.084 1.107 2%
Waardecorrecties voor kredietrisico's -82 -169 105% -183 -249 36%
Waardecorrecties op effecten -66 68 -64 -25 -62%
Overige -26 -19 -27% -25 -17 -32%
Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening 350 399 14% 812 816 1%
Uitzonderlijke resultaten 44 23 -48% 50 52 4%
Belastingen -128 -130 2% -269 -270 0%
Aandeel van derden -116 -114 -2% -259 -237 -8%
Bijdrage in de Groepswinst Almanij 150 178 19% 334 360 8%
Kosten-opbrengstenratio 68,1% 67,4% 66,9% 65,8%
3 Informatie in het kader van de regelgeving van de Belgische toezichthouder voor de financiële sector (omzendbrief
CBF FMI/2003-02 van juli 2003).
4 Bij de resultaatsvergelijking moet rekening worden gehouden met de opname van NLB (Slovenië,
vermogensmutatiemethode) sinds het vierde kwartaal van 2002, van Michaux Gestion (Frankrijk) vanaf het derde
kwartaal 2002, van de private-bankingactiviteiten van West LB (Duitsland) vanaf het vierde kwartaal 2002 en met de
deconsolidatie van Krefima (België) vanaf het eerste kwartaal 2003. De netto-impact van deze kringschommelingen op
het nettoresultaat is niet belangrijk.
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
5/16
Bijdrage van de twee banken
In miljoenen EUR 2K 02 2K 03 % mutatie 6M 02 6M 03 % mutatie
KBC 126 156 24% 286 314 10%
KBL 5 23 22 -5% 48 47 -2%
Totale bijdrage bankbedrijf 150 178 19% 334 360 8%
De toename met 10% van de winstbijdrage van KBC Bank ligt in de lijn van de door KBC gerapporteerde
winstgroei.
De bijdrage van KBL aan de groepswinst van Almanij daalt met 2%, terwijl KBL zelf een winstgroei van
2,4% rapporteert en niettegenstaande de verhoging van de deelneming van Almanij in KBL. Dit kan
worden verklaard door dividendinkomsten uitgekeerd door KB Re aan KBL die in de rekeningen van
Almanij worden geëlimineerd. KB Re maakt immers geen deel uit van de consolidatiekring van KBL maar
wel van deze van Almanij. De in het verleden opgebouwde reserves bij KB Re zijn al vervat in het eigen
vermogen van Almanij.
De totale bruto-inkomsten dalen licht met 1%.
In miljoenen EUR 2K 02 2K 03 % mutatie 6M 02 6M 03 % mutatie
Nettorente-inkomsten 857 856 0% 1.672 1.659 -1%
Nettoprovisie-inkomsten 354 373 5% 754 792 5%
Wisselbedrijf en trading 165 130 -21% 341 283 -17%
Gerealiseerde meerwaarden op beleggingen 24 64 172% 110 198 80%
Dividenden 106 50 -52% 117 82 -30%
Resultaten vermogensmutatie -1 4 1 8
Overige bedrijfsopbrengsten 141 113 -20% 278 218 -22%
Totaal brutobedrijfsopbrengsten 1.646 1.591 -3% 3.272 3.240 -1%
De verschillende inkomstencomponenten ontwikkelen zich als volgt:
De nettorente-inkomsten dalen licht met 1% (KBC: -2% en KBL: +6,8%). In de voorbije zes
maanden stond de rentemarge onder druk als gevolg van de sterke daling van de marktrente,
waardoor de rentemarge voor de KBC groep verengt van 1,68% tot 1,63%. In het tweede
kwartaal is wel een verbetering vastgesteld. KBL daarentegen tekent een groei van ongeveer 7%
op.
De nettoprovisie-inkomsten stijgen in totaal met 5%, doch de ontwikkeling is verschillend voor
de twee banken van de Groep. Bij KBC stijgen deze inkomsten met 12%, vooral als gevolg van
de succesvolle verkoop van beleggingsverzekeringen en beleggingsfondsen met
kapitaalbescherming op de Belgische markt. Bij KBL staan deze inkomsten onder druk als
gevolg van de zwakke marktomstandigheden.
De tradinginkomsten dalen bij beide banken. In globo dalen deze inkomsten met 17% als gevolg
van lagere valutawinsten, negatieve wisselkoerseffecten en de marktwaardering van
langetermijnderivaten. De geld- en kapitaalmarktactiviteiten van KBC laten een goed resultaat
zien. Het volume van de aandelenhandel bleef beperkt.
Er werd een belangrijk bedrag aan meerwaarden gerealiseerd. Het betreft vooral meerwaarden
op een 'vrije obligatieportefeuille' die KBC specifiek in het vooruitzicht van een rentedaling had
aangelegd.
De overige bedrijfsopbrengsten dalen met 22% door het wegvallen van diverse eenmalige
effecten .
5 Tegenover het eerste halfjaar van 2002 steeg het belang in KBL met ongeveer 10 procentpunten.
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
6/16
In beide banken nemen de kosten af. KBC tekent een totale kostendaling van 2% op. In België waar de
fusiedoelstellingen nu bijna volledig gerealiseerd zijn dalen de kosten met 5%. Deze in Centraal-Europa
dalen met 4%. KBL noteert een kostendaling van 7,6%. Dit is het resultaat van de besparingsmaatregelen
die werden ingevoerd vanaf 2001 in een aantal dochtervennootschappen en die in 2002 en 2003 werden
uitgebreid naar alle leden van de groep.
Door de achterblijvende opbrengsten is de impact hiervan op de kosten-opbrengstenratio evenwel beperkt.
Tegenover het eerste halfjaar van 2002 verbetert de ratio met 1,1 procentpunt tot 65,8%.
Na het relatief lage niveau van de voorzieningen voor kredieten in het eerste kwartaal van 2003 stijgen deze
opnieuw in het tweede kwartaal, zodat in het eerste halfjaar van 2003 voor 249 miljoen EUR voorzieningen
werden opgetekend (183 miljoen EUR in het eerste halfjaar van 2002). Bij KBC bedraagt de
kredietverliesratio 0,44% tegenover 0,55% voor het hele jaar 2002. De 'non-performing' ratio bedraagt
2,9% en deze kredieten zijn voor 65% afgedekt door voorzieningen. In de meeste landen ligt de verliesratio
op een laag peil: België 0,23%, Hongarije 0,34% en Tsjechië en Slowakije 0,45%. In Polen bereikt de
verliesratio het hoge niveau van 2,7% als gevolg van probleemkredieten in de scheepsbouw en de
vastgoedsector en er zijn voor 60 miljoen EUR voorzieningen aangelegd. In de internationale
kredietverlening bedraagt de verliesratio 0,47% en die is beïnvloed door een aantal specifieke
probleemdossiers in de V.S., met name in de elektriciteitssector. Overeenkomstig haar voorzichtige beleid
legde ook KBL naast een aantal specifieke voorzieningen, eveneens forfaitaire voorzieningen voor risico's
aan.
Door de herleving van de beurzen in het tweede kwartaal kon een groot gedeelte van de in het vorige
kwartaal aangelegde waardecorrecties op aandelen worden teruggenomen. Tegenover het eerste halfjaar
2002 dalen de waardecorrecties op aandelen met 62%.
De uitzonderlijke resultaten bevatten onder meer de meerwaarde op de verkoop van Krefima en
meerwaarden op de verkoop van aandelen uit de portefeuille financiële vaste activa van KBL.
De belastingen liggen in de lijn van die van het eerste halfjaar 2002.
Het aandeel van derden daalt met 8% als gevolg van de overname van een deel van de derdenbelangen in
KBL en als gevolg van het aandeel van de derden in de verliezen van Kredyt Bank (Polen).
Er zijn geen voorzieningen aangelegd voor de recent aan het licht gekomen onregelmatigheden bij de
aandelendochter K&H Equities, gezien de onduidelijkheid over de eventuele schade.
RESULTAATSONTWIKKELING IN HET VERZEKERINGSBEDRIJF 6
Het eerste halfjaar van 2003 werd gekenmerkt door een forse toename met 17% van de premie-ontvangsten,
door een zeer goede risicobeheersing, wat tot uiting komt in het zeer lage niveau van 93,5% voor de
gecombineerde ratio van het schadeverzekeringsbedrijf (exclusief herverzekeringen), doch ook door een
daling met 6% van de beleggingsopbrengsten.
Voor het eerste halfjaar draagt het verzekeringsbedrijf 100 miljoen EUR bij tot de nettowinst van Almanij,
dit is 19% minder dan in het eerste halfjaar van 2002.
6 Bij de resultaatsvergelijking moet rekening worden gehouden met de opname van de resultaten van CSOB
Verzekeringen (Tsjechië, volledige consolidatie) sinds het derde kwartaal 2002 en van Ergo Verzekeringen (Slowakije,
volledige consolidatie) sinds het eerste kwartaal 2003.
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
7/16
Overzicht
In miljoenen EUR 2K 02 2K 03 % mutatie 6M 02 6M 03 % mutatie
Netto verdiende premies 914 1.219 33% 1.855 2.176 17%
Netto technische lasten -858 -1.155 35% -1.750 -2.043 17%
Beleggingsopbrengsten 7 151 153 1% 312 294 -6%
Resultaat vermogensmutatie 3 5 67% 5 6 20%
Algemene beheerskosten -107 -132 23% -221 -264 19%
Recurrent exploitatieresultaat 103 90 -13% 201 169 -16%
Levenbedrijf 40 51 28% 93 99 6%
Schadebedrijf 45 44 -2% 75 90 20%
Niet-technisch resultaat 17 -4 32 -19
Afschrijving eersteconsolidatieverschillen -1 -1 -2 14%
Niet-recurrente resultaten & overige -4 9 -7 -4 -39%
Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening 99 98 -1% 193 163 -15%
Uitzonderlijke resultaten -2 -10
Belastingen -1 -28 2700% -9 -6 -33%
Aandeel van derden -32 -23 -28% -62 -47 -24%
Bijdrage in de Groepswinst Almanij 65 45 -31% 123 100 -19%
Exploitatieresultaat levenbedrijf
Het levenbedrijf sluit met een exploitatieresultaat van 99 miljoen EUR, 6% meer dan in het eerste halfjaar
van 2002.
In miljoenen EUR 2K 02 2K 03 % mutatie 6M 02 6M 03 % mutatie
Netto verdiende premies 710 966 36% 1.413 1.651 17%
met rentegarantie (tak 21) 468 850 82% 808 1.151 42%
gekoppeld aan beleggingsfonds (tak 23) 241 116 -52% 605 500 -17%
Netto technische lasten -727 -972 34% -1.435 -1.673 17%
Beleggingsopbrengsten 92 106 15% 185 211 14%
Beheerskosten -35 -49 40% -69 -90 30%
Exploitatieresultaat 40 51 28% 93 99 6%
In het tweede kwartaal van 2003 werd een recordvolume aan premie-inkomsten van 966 miljoen
EUR opgetekend, waardoor de premie-inkomsten voor het eerste halfjaar van 2003 toenemen met
17% (autonoom met 13%). De groei is volledig bij de levensverzekeringen met gegarandeerde rente
te situeren en deze producten maken ongeveer 69% van de totale ontvangen premies uit.
De beleggingsopbrengsten nemen toe met 14% als gevolg van de volumegroei van de voorbije vier
kwartalen.
De kosten stijgen met 30% en deze stijging is vooral toe te schrijven aan de zware kostenstructuur
van de Tsjechische activiteiten. Op autonome basis stijgen de kosten met 13%.
Exploitatieresultaat schadebedrijf
Het schadebedrijf sluit met een exploitatieresultaat van 90 miljoen EUR, 20% meer dan in het eerste halfjaar
van vorig jaar.
7 Excl. waardecorrecties tak 23 (dit zijn verzekeringen gekoppeld aan beleggingsfondsen waar de polishouders het
risico dragen).
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
8/16
Tegenover het eerste halfjaar van 2002 nemen de totale premie-inkomsten toe met 19% (autonoom
+14%). Op de Belgische retailmarkt nemen de premie-inkomsten toe met 6%, in Centraal-Europa
met 33% op autonome basis en in het herverzekeringsbedrijf met 37%.
Eind juni 2003 bedraagt de gecombineerde ratio 93,5% tegenover 96,7% voor de eerste helft van
2002 en tegenover 101,4% voor heel 2002. Dit lage niveau is te danken aan de vooral in België
uitzonderlijk lage schadelast (schaderatio bedraagt 62%) en aan de goede kostenbeheersing
(kostenratio bedraagt 31,7%, 0,5 procentpunt minder dan dezelfde periode van vorig jaar).
De negatieve ontwikkeling van het niet-technisch resultaat wordt verklaard door veel lagere
beleggingsopbrengsten.
Niet-recurrente en uitzonderlijke resultaten
In miljoenen EUR 2K 02 2K 03 6M 02 6M 03
Gerealiseerde meerwaarden op effecten 13 3 23 122
Waardecorrecties op aandelen 56 -90
Onttrekking aan de egalisatiereserve 92
Toevoeging aan de voorziening voor financiële risico's -20 -50 -30 -122
Overige 3 -6
Niet-recurrent resultaat -4 9 -7 -4
Uitzonderlijk resultaat -2 -10
Voor het eerste halfjaar van 2003 bestaat het niet-recurrent resultaat uit de volgende componenten:
Gerealiseerde meerwaarden van 122 miljoen EUR op de obligatieportefeuille van het schadebedrijf
en van het niet aan een verzekeringsactiviteit toegewezen eigen vermogen. Hiervan werd 119
miljoen EUR gerealiseerd in het eerste kwartaal van 2003.
Aanzienlijke (niet-gerealiseerde) waardeverminderingen van 90 miljoen EUR op de
aandelenportefeuille. In het eerste kwartaal werden nog waardeverminderingen aangelegd voor 146
miljoen EUR. Door de gunstige ontwikkeling van de beurzen kon 56 miljoen EUR worden
teruggenomen in het tweede kwartaal van 2003.
Terugneming van de 'extra egalisatievoorziening' van 92 miljoen EUR, die in het verleden bovenop
de normale egalisatievoorziening werd aangelegd, bij anticipatie op de IAS/IFRS-normen die
dergelijke voorzieningen niet toestaan. De netto-impact na belastingen hiervan bedraagt 62 miljoen
EUR.
Toevoeging van 122 miljoen EUR aan de voorziening voor financiële risico's. Daarvan is 33
miljoen EUR afgenomen ter ondersteuning van het recurrent beleggingsresultaat8.
Belastingen
De belastingen zijn positief beïnvloed door het boeken van een actieve belastinglatentie van 95,4 miljoen
EUR op de extra reserves in het levenbedrijf bij anticipatie op de geplande toepassing van de IAS/IFRSnormen.
Anderzijds is eveneens de actieve belastinglatentie op voormelde 'extra' egalisatiereserve
teruggenomen, zodat per saldo ongeveer 65 miljoen EUR is toegevoegd aan de actieve belastinglatenties.
Daarnaast stegen de belastingschulden vooral als gevolg van de realisatie van de (belastbare) meerwaarden
op obligaties.
8 Voor 2003 bedraagt het recurrente aandelenrendement, exclusief dividenden, 5,3% tegenover 6,2% in 2002.
In miljoenen EUR 2K 02 2K 03 % mutatie 6M 02 6M 03 % mutatie
Netto verdiende
premies 204 253 24% 442 525 19%
Netto technische lasten -130 -183 41% -314 -370 18%
Beleggingsopbrengsten 44 56 27% 100 109 9%
Beheerskosten -73 -83 14% -152 -175 15%
Exploitatieresultaat 45 44 -2% 75 90 20%
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
9/16
RESULTAATSONTWIKKELING BIJ DE INVESTERINGSVENNOOTSCHAP GEVAERT
Overzicht
In miljoenen EUR 2K 02 2K 03 6M 02 6M 03
Gerealiseerde meerwaarden -1 1 -1 -3
Resultaten uit deelnemingen in vermogensmutatie 13 18 24 30
Overige opbrengsten 6 6 11 6
Beheerskosten -3 -2 -5 -3
Exploitatieresultaat 15 23 29 31
Waardecorrecties -16 -3 -18 -5
Afschrijving eersteconsolidatieverschillen -6 -6 -13 -13
Aandeel in herstructureringskosten van
deelnemingen in vermogensmutatie -2 -9
Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening -9 15 -11 13
Overige uitzonderlijke resultaten 1 -9 1
Belastingen 1 -2 -1 -2
Aandeel van derden -1 2
Bijdrage in de Groepswinst Almanij -9 14 -19 12
Belangrijkste ontwikkelingen van de activiteiten van de afgelopen zes maanden :
De belangrijkste deelneming van Gevaert is nog steeds die in Agfa-Gevaert. Ondanks de moeilijke
externe omstandigheden kon Agfa in het eerste halfjaar van 2003 de nettowinst en de winst per
aandeel aanmerkelijk verbeteren. De divisie Health Care bleef groeien en sterk presteren. Ondanks
de aanhoudende zwakte op de grafische markten kon de divisie Graphic Systems het bedrijfsresultaat
verhogen. Maatregelen worden genomen om de rendabiliteit van Consumer Imaging te verbeteren.
Na het Horizon Plan lanceert Agfa-Gevaert nu het Orion Plan voor omzetgroei, verbetering van de
kwaliteit en verdere reductie van het bedrijfskapitaal. Na afschrijving van de goodwill bedraagt de
bijdrage van Agfa-Gevaert aan het resultaat van Gevaert 12,5 miljoen EUR tegen 0,7 miljoen EUR
in het eerste halfjaar van 2002.
De belangrijkste operatie waarin Gevaert als 85%-hoofdaandeelhouder een rol speelde, was de
verkoop van de controleparticipatie in URS. Deze verrichting, die een belangrijke meerwaarde
meebrengt, zal worden verwerkt in de resultaten van het derde kwartaal.
In de afgelopen zes maanden is het laatste pakket Mobistar-aandelen verkocht tegen vier keer de
oorspronkelijke aanschaffingsprijs, wat voor Gevaert een meerwaarde van 3,5 miljoen EUR
oplevert. In het vierde kwartaal 2002 realiseerde Gevaert al een meerwaarde van 10,3 miljoen EUR
op de verkoop van een pakket Mobistar-aandelen. Gevaert verkocht ook zijn deelneming in Remi
Claeys Aluminium aan de Zweedse industriële groep Sapa met een meerwaarde van 2,6 miljoen
EUR, en wel vrij kort na de opbouw van de belegging. De posities in een aantal 'blue chips' zijn
verder afgebouwd. Zo werden aandelen ABN-AMRO en DSM - destijds gekocht na 11 september
2001 - met winst verkocht. Inspelend op de opleving van de beurzen in het tweede kwartaal is
eveneens actief gehandeld in de tradingportefeuille.
Belangrijkste financiële ontwikkelingen:
De meerwaarden hebben voornamelijk betrekking op voornoemde verkopen van aandelen Mobistar
en Remi Claeys Aluminium. Het saldo van de meer- en minderwaarden bij realisatie en de
belangrijke terugnemingen van vroegere waardeverminderingen (onder meer op aandelen Delhaize)
bedraagt meer dan 9 miljoen EUR. Na voorzichtigheidshalve doorgevoerde waardeverminderingen
(voornamelijk op venture-capitalfondsen en van de goodwill toegewezen aan de Bayer-aandelen),
bedraagt het resultaat uit kapitaalverrichtingen -8 miljoen EUR tegenover -19 miljoen in het eerste
halfjaar van 2002.
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
10/16
De drie groepen die worden gewaardeerd volgens de vermogensmutatiemethode, namelijk Agfa-
Gevaert, VUM media en Bofort (die de participatie in URS aanhoudt), leveren elk een positieve
bijdrage. Het aandeel van Gevaert in hun courant resultaat bedraagt 30 miljoen EUR, waarvan 26,5
miljoen EUR gerealiseerd door Agfa-Gevaert. Na afschrijving van de goodwill bedraagt de bijdrage
van de vennootschappen waarop de vermogensmutatiemethode wordt toegepast 17 miljoen EUR
tegenover 2 miljoen EUR voor de overeenkomstige periode van vorig jaar.
Portefeuille van Gevaert
Eind juni 2003 bedraagt de geschatte nettoactiefwaarde 1.176 miljoen EUR of 45,63 EUR per
Gevaert-aandeel. De deelneming in Agfa-Gevaert vertegenwoordigt 55% van de totale waarde. De
vijf belangrijkste deelnemingen (Agfa-Gevaert, KBL, Bourbon, Bofort en VUM media)
vertegenwoordigen samen 76% van de totale waarde.
FINANCIËLE ONTWIKKELINGEN BIJ ALMAFIN EN HET EIGEN HOLDINGBEDRIJF
In miljoenen EUR 6M 02 6M 03
Almafin -9,8 -1,9
Almanij -2,9 -2,4
KBC Holding -2,6 -1,2
Totaal -15,3 -5,5
In de eerste helft van 2003 realiseert de vastgoedafdeling van Almafin een winst van 4,4 miljoen
EUR voornamelijk op de verkoop van vakantiewoningen in Frankrijk. Daarentegen tekent City
Hotels, waarin Almafin een deelneming van 85,5% aanhoudt, een verlies van 7,6 miljoen EUR op.
De hotelactiviteiten hebben nog steeds te lijden onder de moeilijke economische toestand.
De resultaten van het holdingbedrijf van Almanij en KBC Holding betreffen kosten voor de
financiering van dochtervennootschappen.
Deelneming Aantal
aandelen
Waarde per 30.06.03
(in miljoenen EUR)
---
aandeel
Agfa-Gevaert 35.000.005 647,2 55,0
KBL-gewoon 1.114.810 131,5 11,2
Bourbon 703.200 46,4 3,9
Bofort * 59.849 48,2 4,1
VUM media * 5.010 19,9 1,7
Aegon 1.955.615 17,1 1,4
Bayer 1.029.000 20,8 1,8
Umicore 203.822 9,2 0,8
ING 714.500 11,2 0,9
KBC 344.137 11,8 1,0
Overige aandelen 93,3 7,9
Geldmiddelen 83,1 7,1
Overige nettoactiva 36,9 3,1
Totaal 1.176,4 100
* Niet genoteerd
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
11/16
SOLVABILITEIT
Bij alle Groepsvennootschappen is de solvabiliteit uitstekend. Voor KBC Bank bedraagt de
kernkapitaalratio (Tier-1) 8,8%. Door de uitgifte van 145 miljoen EUR hybride kapitaalinstrumenten stijgt
de Tier-1-ratio van KBL van 8,5% naar 9,9%. Ook het verzekeringsbedrijf blijft zeer solide met een
solvabiliteitsratio van 327%, wat nog ruim driemaal boven de wettelijke vereisten ligt.
Eind juni 2003 bedraagt de latente meerwaarde op de beleggingsportefeuille van de Groepsvennootschappen
2,7 miljard EUR [2,3 miljard EUR in het bankbedrijf (waarvan 122 miljoen EUR op aandelen), 240 miljoen
EUR in het verzekeringsbedrijf (waarvan -376 miljoen EUR op aandelen) en 159 miljoen EUR in het
investeringsbedrijf].
Eind juni 2003 neemt het geconsolideerde eigen vermogen van Almanij met 436 miljoen EUR toe tot 7.933
miljoen EUR. Deze toename wordt voornamelijk verklaard door de winst van de periode (467 miljoen
EUR), negatieve omrekeningsverschillen (-18 miljoen EUR) en de impact van de inkoop van eigen aandelen
door een geconsolideerde onderneming (-18 miljoen EUR).
VERSLAG VAN DE COMMISSARIS
"We zijn overgegaan tot een beperkt nazicht van de tussentijdse geconsolideerde financiële informatie van
Almanij NV op 30 juni 2003 met een balanstotaal van 245.570 miljoen EUR en een aandeel van de groep in
de winst over de betrokken periode van 467 miljoen EUR. Ons nazicht werd uitgevoerd in overeenstemming
met de controleaanbeveling van het Instituut der Bedrijfsrevisoren in verband met het beperkte nazicht. Dit
nazicht bestond voornamelijk uit de ontleding, de vergelijking en de bespreking van de financiële informatie
en was dan ook minder diepgaand dan een volkomen controle van de geconsolideerde jaarrekening. Bij dit
nazicht zijn geen gegevens aan het licht gekomen die aanleiding kunnen geven tot belangrijke aanpassingen
aan de tussentijdse geconsolideerde financiële informatie."
Antwerpen, 5 september 2003
ERNST&YOUNG Bedrijfsrevisoren BCV KPMG Bedrijfsrevisoren BCV
vertegenwoordigd door J.P. Romont, Vennoot vertegenwoordigd door P.P. Berger,
en D. Vermaelen, Vennoot Vennoot
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
12/16
TOESTAND VAN DE PORTEFEUILLE OP 30 JUNI 2003 EN GESCHATTE WAARDE VAN HET
NETTOACTIEF
De onderstaande tabel bevat de portefeuille van Almanij NV. De deelneming van 100% in Kredietcorp is
opgesplitst in haar samenstellende bestanddelen, namelijk Almanij-aandelen, KBL-aandelen en overige
nettoactiva.
Aangehouden Deel Geraamde waarde Geraamde waarde
aantal aandelen van het totaal per aandeel
(in miljoenen EUR) (in EUR)
KBC Bankverzekeringsholding 205.774.572 68,05%(2) 7.035 35,9
KBC ATO's 1993-2003 1.550.000 (1) (2) 52 0,3
KBL gewone aandelen 14.107.187 (3) 76,86%(4) 1.665 8,5
KBL preferente aandelen 208.460 10,55%(4) 20 0,1
Gevaert 25.779.600 100% 1.176 6,0
Almafin 171.221 100% 59 0,3
Irish Life 5.947.794 2,21% 56 0,3
Ardatis 61.713 18,4% 3 0,0
Eigen aandelen 264.778 (5) 0,14% 9 0,0
Overige nettoactiva (6) -360 -1,8
Totaal 9.714 49,6
Beurskoers 34,7
Disagio 30,1%
(1) Het opgegeven aantal aandelen is het aantal aandelen na conversie.
(2) De deelneming van Almanij in het kapitaal van KBC Holding na conversie van alle uitstaande ATO's
bedraagt 66,2%. Wordt eveneens rekening gehouden met de uitstaande gewone converteerbare obligaties,
dan zou de deelneming van Almanij in KBC 64,9% bedragen.
(3) Daarvan worden 12.769.210 aandelen rechtstreeks door Almanij en 1.337.977 onrechtstreeks via Kredietcorp
aangehouden.
(4) Almanij en Kredietcorp hebben een aandeel van 70,4% in het totale kapitaal van KBL. Het aandeel van de
totale groep in KBL, dus met inbegrip van de belangen aangehouden door Gevaert en KBC Verzekeringen,
bedraagt 77,2%. De overeenkomstige totale stemrechten in KBL bedragen 84,4%.
(5) Daarvan worden 54.832 aandelen rechtstreeks door Almanij en 209.946 door Kredietcorp aangehouden.
(6) De overige nettoactiva bevatten de vorderingen op Groepsvennootschappen (49), de overige vlottende activa
(105) en de uitstaande schulden (515) van Almanij en Kredietcorp
De geschatte waarde van het nettoactief van Almanij op 30 juni 2003 bedraagt 9,7 miljard EUR of
49,6 EUR per aandeel tegenover 40,4 EUR per 31 maart 2003 en 44,1 EUR per 31 december 2002. De
genoteerde deelnemingen zijn tegen hun beurskoers opgenomen. De niet-genoteerde deelnemingen, met
name Gevaert, Almafin en Ardatis, zijn voor de geraamde waarde opgenomen. Bij Almafin is de
deelneming in City Hotels gewaardeerd op basis van de 'stabilised value', berekend begin 2003.
EMBARGO : DONDERDAG 11 SEPTEMBER 2003 OM 14 U !
13/16
FINANCIËLE KALENDER 2003
Bekendmaking resultaten 2 e kwartaal 2003 11 september 2003
Bekendmaking resultaten 3 e kwartaal 2003 2 december 2003
Publicatie jaarresultaten 2003 maart 2004
Algemene Vergadering van aandeelhouders 2 juni 2004
INLICHTINGEN
Dit persbericht staat ook in het Engels en het Frans op de Almanij-website: www.almanij.be.