Volker Wessels Stevin NV
Rotterdam, donderdag 4 september 2003
Halfjaarcijfers VolkerWessels over 2003
Kernpunten 1e halfjaar 2003
Bedrijfsopbrengsten nemen toe met 13,2% tot E 1,62 miljard (halfjaar 2002: E 1,43 miljard), voornamelijk tengevolge van in de loop van vorig jaar afgeronde acquisities
Resultaat voor interest en belastingen (EBIT) neemt af met 17,4% tot E 53,9 miljoen (halfjaar 2002: E 65,2 miljoen), onder invloed van hogere pensioen-lasten en kosten in verband met het openbaar bod op aandelen VolkerWessels (totaal E 12,5 miljoen)
Nettowinst daalt in lijn met EBIT met 17,3% tot E 35,3 miljoen (halfjaar 2002: E 42,7 miljoen)
Orderportefeuille neemt met E 100 miljoen toe tot E 3,8 miljard ten opzichte van ultimo 2002 (E 3,7 miljard)
Resultaten in Duitsland stellen teleur onder invloed van een tweetal verliesprojecten
Strategische positie op railmarkt in Verenigd Koninkrijk versterkt door recente grootschalige meerjarige opdrachten
Uitzicht op verdere uitbreiding van activiteiten door middel van acquisities in Verenigd Koninkrijk
Financiële positie blijft onverminderd sterk
Voor het gehele jaar 2003 wordt een 15-20% lagere nettowinst verwacht
Victor Rijssen b.v. verwerft 98,7% van (certificaten van) aandelen in VolkerWessels
Beursnotering wordt per 19 september a.s. beëindigd
Algemeen
Zoals reeds aan het begin van het jaar is aangegeven staan de resultaten van VolkerWessels dit jaar onder druk. De economische teruggang drukt haar stempel op de investeringsniveaus en op de woningmarkt. Daarbij komt het effect van de sterk gestegen pensioenlasten.
De leegstand op de kantorenmarkt in Nederland en de druk op de woningmarkt hebben dit jaar hun uitwerking op de gang van zaken van VolkerWessels, ook al is dit in de resultaten van de sector Bouw en Vastgoed over de eerste helft van het jaar nog niet zichtbaar. Ook de budgettaire beperkingen van de Nederlandse overheid hebben hun weerslag op de markt voor infrastructurele werken. Samen met de nog immer voortgaande onzekerheid die de "bouwaffaire" met zich mee brengt, leidt dit tot een sterke druk op de marges van nieuw aangenomen werken in de sector Infrastructuur. Het versterkte accent daarbij op traditionele aanbestedingsvormen leidt tot onvoldoende aandacht voor de noodzakelijke vernieuwing van contractvormen teneinde te komen tot een betere kwaliteit/prijsverhouding en betere oplossingen.
In april 2003 heeft Victor Rijssen b.v., een door de familie Wessels opgerichte vennootschap, een openbaar bod uitgebracht op alle uitstaande (certificaten) van aandelen van VolkerWessels. Inmiddels is 98,7% van de (certificaten) van aandelen door Victor Rijssen verworven. De beursnotering zal per 19 september a.s. worden beëindigd.
De bedrijfsopbrengsten zijn in de eerste helft van 2003 toegenomen tot E 1,62 miljard (halfjaar 2002: E 1,43 miljard). Deze stijging is vrijwel geheel het gevolg van het effect op de geconsolideerde cijfers over 2003 van de in 2002 afgeronde acquisities van VolkerWessels Netwerk Bouw b.v. (55%) en John Crowley Ltd en de in 2002 gerealiseerde (gedeeltelijke) desinvesteringen van Homex Deuren b.v., Railpro b.v. en Westo Prefab Betonsystemen b.v.
De autonome stijging van de bedrijfsopbrengsten bedraagt E 37 miljoen.
De EBIT (het resultaat voor interest en belastingen) is in de eerste helft van 2003 mede onder invloed van sterk gestegen pensioenlasten en de kosten die samenhangen met het openbaar bod van Victor Rijssen b.v. (totaal ca E 12,5 miljoen) met 17,4% verminderd tot E 53,9 miljoen (halfjaar 2002: E 65,2 miljoen). Andere negatieve invloeden betreffen de lagere resultaten in Duitsland en in de sector Specialismen, dit laatste voornamelijk vanwege de effecten van de in 2002 gerealiseerde (gedeeltelijke) desinvesteringen.
Binnen de sector Infrastructuur worden de (autonoom) lagere resultaten gecompenseerd met de positieve resultaten van de in de loop van 2002 geacquireerde bedrijven in die sector.
De sector Bouw en Vastgoed komt in het eerste halfjaar 2003 autonoom hoger uit dan in de vergelijkbare periode van vorig jaar. De lagere resultaten van de sector in Duitsland konden meer dan gecompenseerd worden door gunstiger resultaten in Nederland.
De nettowinst komt in lijn met de lagere EBIT 17,3% lager uit op E 35,3 miljoen (halfjaar 2002: E 42,7 miljoen).
De reeds eerder aangekondigde overname van de spoorinfra-activiteiten van Koehne is nog niet afgerond maar bevindt zich inmiddels wel in de afrondende fase.
Vanwege de recente sterke toename van activiteiten in het Verenigd Koninkrijk dienen zich een aantal opties aan voor versteviging van onze positie aldaar door middel van acquisities en allianties. Hierover zijn besprekingen gaande.
RESULTATENONTWIKKELING PER SECTOR
De verdeling van het resultaat voor interest en belastingen (EBIT), in miljoenen E, over de verschillende sectoren is als volgt:
| |1e halfjaar 2003 |1e halfjaar 2002 | | |________________ |________________ | | | | | |Bouw en Vastgoed |33,8 |32,3 | |Infrastructuur |19,9 |19,9 | |Specialismen |7,5 |12,3 | | |________________ |________________ | | |61,2 |64,5 | |Niet gealloceerd |-7,3 |0,7 | | |________________ |________________ | | |53,9 |65,2 | | |=============== |=============== |
Bouw en Vastgoed
De sector Bouw en Vastgoed heeft in het eerste halfjaar 2003 bij een vrijwel gelijk niveau aan bedrijfsopbrengsten ten opzichte van het eerste halfjaar 2002 een EBIT weten te realiseren van E 33,8 miljoen, 4,9% hoger dan de EBIT over dezelfde periode in 2002
(E 32,3 miljoen). Daarbij is de orderportefeuille toegenomen tot E 2,4 miljard, dit is E 159 miljoen hoger dan het niveau ultimo 2002.
De hogere resultaten van de sector Bouw en Vastgoed in het eerste halfjaar 2003 worden voor een belangrijk deel veroorzaakt door gunstige resultaten op in voorgaande jaren gestarte projecten.
Infrastructuur
Op basis van de bestaande orderportefeuille, een relatief hoge productie in het segment railinfra in Nederland en de bijdrage van VolkerWessels Netwerk Bouw aan de resultaten wist de sector Infrastructuur een EBIT te realiseren van E 19,9 miljoen (halfjaar 2002 :
E 19,9 miljoen) bij een bedrijfsopbrengstenniveau dat autonoom ca. E 30 miljoen hoger lag dan in dezelfde periode van 2002.
De orderportefeuille van de sector Infrastructuur is afgenomen met E 145 miljoen naar
E 1,4 miljard ten opzichte van het niveau per ultimo 2002.
Specialismen
Bij een niveau van bedrijfsopbrengsten dat zich in de eerste helft van 2003 op ongeveer hetzelfde niveau bevindt als in de eerste helft van 2002, is het resultaat voor interest en belastingen (EBIT) met E 4,8 miljoen afgenomen tot E 7,5 miljoen (halfjaar 2002: E 12,3 miljoen). De lagere resultaten zijn voor een deel het effect van de (gedeeltelijke) desinvesteringen van de belangen in Homex Deuren b.v., Railpro b.v. en Westo Prefab Betonsystemen b.v.
Overigens zijn in de segmenten toelevering, techniek en dienstverlening ook de verminderde activiteiten en de negatieve effecten van de margedruk in de bouwsector merkbaar.
De orderportefeuille neemt toe tot E 225 miljoen ten opzichte van E 164 miljoen (ultimo 2002), vooral vanwege opdrachten in het segment verkeer- en railsystemen.
ONTWIKKELING VAN BEDRIJFSOPBRENGSTEN EN RESULTATEN GEOGRAFISCH
De ontwikkeling van de bedrijfsopbrengsten, in miljoenen E, gedurende het eerste halfjaar 2003 is als volgt:
| |1e halfjaar 2003 |1e halfjaar 2002 | | |________________ |________________ | | | | | |Nederland |1.382 |1.211 | |Duitsland |168 |163 | |Overig buitenland |194 |132 | | |________________ |________________ | | |1.744 |1.506 | |Intercompany |- 124 |- 75 | | |________________ |________________ | | |1.620 |1.431 | | |=============== |=============== | | | | | | | | |
De geografische verdeling van de EBIT, in miljoenen E, is als volgt:
| |1e halfjaar 2003 |1e halfjaar 2002 | | |________________ |________________ | | | | | |Nederland |68,3 |62,1 | |Duitsland |- 7,2 |- 1,6 | |Overig buitenland |0,1 |4,0 | | |________________ |________________ | | |61,2 |64,5 | |Niet gealloceerd |-7,3 |0,7 | | |________________ |________________ | | |53,9 |65,2 | | |=============== |=============== | | | | |
NEDERLAND
Bouw en Vastgoed
Het terughoudende investeringsklimaat en de leegstand op de kantorenmarkt laten hun sporen na. Projecten worden uitgesteld wegens gebrek aan huurders of worden vanwege teruglopende bedrijfsresultaten geannuleerd.
Ook op de markt voor woningbouw is de economische teruggang zichtbaar. De stijging van de huizenprijzen is tot staan gekomen en het aantal verhuisbewegingen neemt af.
Toch biedt flexibiliteit in de ontwikkelingsportefeuille en focus op specifieke marktsegmenten nog steeds kansen.
Infrastructuur
De sector Infrastructuur wordt in de segmenten kabels en leidingen, beton- en waterbouw en wegenbouw voornamelijk gekenmerkt door een scherpe prijzenslag onder invloed van een laag werkaanbod, in combinatie met de gevolgen van de nasleep van de "bouwaffaire". Capaciteitsafbouw in deze segmenten is op gang gekomen en zal nog enige tijd vergen. Deze situatie zal verder verscherpt worden wanneer de grote infrastructurele projecten hun voltooiing naderen en er onvoldoende duidelijkheid bestaat over toekomstplannen en beschikbare middelen voor (ver-)nieuwbouw en instandhouding van de infrastructuur in Nederland.
Ook de railinfra-activiteiten ondervinden inmiddels de gevolgen van de vrijkomende
capaciteit in de andere deelmarkten, doordat nieuwe toetreders prijsdruk veroorzaken.
De vooruitzichten in het segment onderhoud en vernieuwing blijven goed.
De telecommarkt toont op onderdelen een voorzichtig herstel. Nieuwe initiatieven als 'Fiber to the Home', UMTS alsmede upgrading van bestaande netwerken en de aanleg van 'eigen' netwerken door publieke en private opdrachtgevers leiden tot nieuwe opdrachten.
DUITSLAND
De ontwikkelingen in Duitsland zijn teleurstellend. In voortdurende zeer slechte markt- en economische omstandigheden leidt de koude sanering van de sector maar niet tot structurele verbeteringen. Regelmatige faillissementen en een slechte "business"moraliteit van sommige onderaannemers, leveranciers en opdrachtgevers leiden tot extra kosten en onverwachte verliezen.
Ook de nog steeds voortdurende (fiscale) onzekerheid voor woningbezitters heeft niet bijgedragen aan marktherstel.
Mede door genoemde oorzaken maar ook door een verslechtering van de resultaten van een tweetal projecten alsmede leegloop vanwege uitstel van toegezegde overheidsopdrachten, is in Duitsland in het eerste halfjaar 2003, bij een vrijwel gelijk niveau van bedrijfsopbrengsten, een negatieve EBIT gerealiseerd van E - 7,2 miljoen (halfjaar 2002: E - 1,6 miljoen). Hoewel voor de tweede helft van 2003 nog wel een verbetering van dit resultaat wordt verwacht, zullen verdergaande reorganisatiemaatregelen worden getroffen.
OVERIG BUITENLAND
De activiteiten in Noordwest Amerika (Canada en Verenigde Staten) blijven zich voorspoedig ontwikkelen. Behalve de grootschalige wegenonderhoudsprojecten verlopen ook de "landdevelopment"-activiteiten voorspoedig. Na Canada zijn nu ook de eerste "landdevelopment"-projecten in de Verenigde Staten gerealiseerd. De verwachtingen voor deze regio zijn onverminderd gunstig.
In het Verenigd Koninkrijk hebben de inspanningen in de opbouw van een professionele spoorinfra-organisatie bij GrantRail (50% VolkerWessels) resultaat opgeleverd. In de maand juli werd een aantal grote meerjarige opdrachten in het kader van de vernieuwing van de spoorinfrastructuur in het Verenigd Koninkrijk verworven (aandeel VolkerWessels in totaal ca E 420 miljoen). De kosten die gemoeid zijn met het opbouwen van de hiervoor benodigde organisatie bij GrantRail en de vertragingen, ontstaan door late uitgifte van deelopdrachten onder de frameworkcontracten bij Volker Stevin Ltd hebben geleid tot een tijdelijke druk op de resultaten uit het Verenigd Koninkrijk. De vooruitzichten aldaar zijn echter onverminderd goed.
VERMOGENSPOSITIE
De solvabiliteitspositie van de onderneming blijft onveranderd goed op een niveau van 32% (ultimo 2002: 32%).
VOORUITZICHTEN
VolkerWessels verwacht voor het gehele jaar 2003, onder invloed van de sterk gestegen pensioenlasten, de incidentele kosten in verband met het Openbaar Bod en de geschetste marktontwikkelingen, een 15-20% lagere nettowinst te behalen ten opzichte van het jaar 2002.
Bij de bepaling van de resultaten over het eerste halfjaar en de vooruitzichten voor het gehele jaar 2003 zijn mogelijke boetes van de NMa en/of claims van opdrachtgevers in het kader van de onderzoeken naar de bouwsector niet in aanmerking genomen.
Noot van de redactie (
Volker Wessels Stevin NV