Persbericht Maandag 1 september 2003
D'Ieteren - Resultaten van het eerste semester 2003
RESULTATEN VAN HET EERSTE SEMESTER 2003
· Daling van 25,2% van het courant resultaat na belasting1, groepsaandeel, tot een bedrag van EUR 40,3 miljoen
· Het courant resultaat na belasting1, groepsaandeel
- voor de autodistributie: stabiel op EUR 22,4 miljoen; de daling van de verkoopvolumes werd gedeeltelijk gecompenseerd door een verbetering van de activiteiten- en productenmix
- voor de autoverhuur: daling met 72,2% tot EUR 6,4 miljoen als gevolg van het conflict in Irak en de druk van de concurrenten op de prijzen
- voor de voertuigbeglazing: stijging met 36,9% tot EUR 11,5 miljoen dankzij de verdere groei van de activiteiten in Europa
1 Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen.
Geconsolideerde resultaten van de groep D'IeterenDe jaarrekening van D'Ieteren consolideren in integrale consolidatie de activiteiten autodistributie (D'Ieteren Auto) en autoverhuur op korte termijn (Avis Europe). De activiteiten voertuigbeglazing (Dicobel / Belron) worden geïntegreerd volgens de vermogensmutatiemethode.
in miljoen EUR 30/06/03 30/06/02 Var. Bedrijfsopbrengsten 1.480,5 1.602,3 - 7,6% Bedrijfsresultaat 76,7 116,0 - 33,9% Financieel resultaat - 56,4 - 55,2 Financieel resultaat vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen - 41,0 - 40,2 Afschrijvingen op consolidatieverschillen Avis Europe - 15,4 - 15,0 Courant resultaat vóór belasting 20,3 60,8 - 66,6% Uitzonderlijk resultaat 4,0 - Resultaat vóór belasting 24,3 60,8 - 60,0% Belastingen - 7,2 - 15,4 Resultaat van de ondernemingen met vermogensmutatie 8,1 6,5 Courant resultaat 14,9 11,3 Uitzonderlijk resultaat 0,1 1,2 Afschrijvingen op consolidatieverschillen Dicobel / Belron - 6,9 - 6,0 Geconsolideerd resultaat 25,2 51,9 - 51,4% Aandeel van derden in het resultaat - 0,7 11,1 Aandeel van de groep in het resultaat 25,9 40,8 - 36,5%
Bepaling van het courant resultaat na belasting1, groepsaandeel
in miljoen EUR 30/06/03 30/06/02 Var. Aandeel van de groep in het resultaat 25,9 40,8 - 36,5% Eliminatie van het uitzonderlijk resultaat na belasting2, groepsaandeel - 1,5 - 1,2 Eliminatie van afschrijvingen op consolidatieverschillen3, groepsaandeel 15,9 14,3 Courant resultaat na belasting1, groepsaandeel 40,3 53,9 - 25,2% Waarvan Autodistributie4 22,4 22,5 - 0,4% Autoverhuur1 6,4 23,0 - 72,2% Voertuigbeglazing1, 4 11,5 8,4 + 36,9%
P. 1/10
Evolutie van de geconsolideerde resultaten
De bedrijfsopbrengsten van D'Ieteren bedragen EUR 1.480,5 miljoen, een daling met 7,6%. Het bedrijfsresultaat daalt met 33,9% tot EUR 76,7 miljoen. De netto financiële kosten vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen blijven stabiel op EUR 41,0 miljoen. D'Ieteren boekt in zijn rekeningen een uitzonderlijke netto-opbrengst vóór belasting van EUR 4,0 miljoen. De belastingen dalen in het eerste semester van 2003 van EUR 15,4 miljoen naar EUR 7,2 miljoen. Het nettoresultaat, groepsaandeel, bedraagt EUR 25,9 miljoen, een daling met 36,5%. Het courant resultaat na belasting, groepsaandeel, vóór afschrijvingen op de consolidatieverschillen, bedraagt EUR 40,3 miljoen, een daling van 25,2%.
Commentaar per sector
· Autodistributie D'Ieteren Auto
in miljoen EUR 30/06/03 30/06/02 Var. Bedrijfsopbrengsten 953,2 1.044,0 - 8,7% Bedrijfsresultaat 30,6 34,0 - 10,0% Courant resultaat na belasting4, groepsaandeel 22,4 22,5 - 0,4%
D'Ieteren Auto noteerde in het eerste semester 2003 EUR 953,2 miljoen aan bedrijfsopbrengsten, een daling met 8,7%5, vooral tengevolge van de daling van de verkoopvolumes van nieuwe en tweedehands voertuigen.
In een markt voor nieuwe wagens die met 10,2% is gekrompen, haalden de door D'Ieteren Auto gedistribueerde merken in het eerste semester 2003 17,1% van alle inschrijvingen. Dat is minder dan in 2002 (17,8%). Het aantal gefactureerde nieuwe voertuigen, inclusief bedrijfsvoertuigen, daalde met 14,4% naar 46.936 eenheden.
Toch bleef het effect van deze volumedaling op de bedrijfsopbrengsten van D'Ieteren Auto beperkt. Dit was het gevolg van de stijging met 5,9% van de gemiddelde waarde per verkocht voertuig tengevolge van het grotere aandeel van de hoge gamma-voertuigen in de productenmix.
Het bedrijfsresultaat bedraagt EUR 30,6 miljoen en daalt met slechts 10,0%. Het is inderdaad stabiel gebleven op 3,2% van de bedrijfsopbrengsten (tegenover 3,3% in 2002). Dit is te verklaren door een gunstige evolutie van de activiteiten- en productenmix, door een promotiebeleid dat voorrang geeft aan het verbeteren van de uitrusting in plaats van aan het toekennen van kortingen, door een strenge kostenbeheersing en door de afwezigheid van niet- recurrente kosten die in 2002 wogen op het resultaat van het eerste semester.
De netto financiële kosten4 dalen van EUR 3,7 miljoen naar EUR 2,8 miljoen, vooral als gevolg van de daling van de intrestvoeten. Het courant resultaat na belasting4, groepsaandeel, bedraagt EUR 22,4 miljoen (EUR 22,5 miljoen in 2002).
Vooruitzichten voor 2003. De markt voor nieuwe wagens zou in de loop van het tweede semester een lichte heropleving moeten kennen en zou over het hele jaar 440.000 inschrijvingen moeten behalen. De lancering in het midden en tegen het eind van het jaar van nieuwe modellen die hoge volumes genereren, zou het behalen van een marktaandeel van bijna 18% mogelijk moeten maken voor de door D'Ieteren Auto gedistribueerde merken. De bedrijfsopbrengsten zouden in de loop van het tweede semester dan ook hoger zijn dan vorig jaar. De voortzetting van promotieacties en de lanceringskosten voor nieuwe modellen zullen echter op lagere resultaten neerkomen voor het tweede semester in vergelijking met 2002.
P. 2/10
De aanpassing van de dealernetten aan de nieuwe Europese normen en aan het beleid van gespecialiseerde distributie van de merken van de Volkswagen-groep wordt voortgezet. Deze aanpassing beoogt de optimalisering van hun operationele efficiëntie en zal vanaf eind september worden vertaald in een over drie jaar gespreide vermindering van het aantal dealers. Verder wordt het plan dat de concurrentiekracht van de Brusselse agentschappen Volkswagen en Audi moet verhogen, samen met de personeelsvertegenwoordigers bestudeerd.
· Autoverhuur Avis Europe (zie in bijlage het integrale persbericht van Avis Europe)
Opmerking: de gemiddelde participatie die wordt gebruikt voor het consolideren van Avis Europe, bedraagt 59,60% in vergelijking met 56,60% voor het eerste halfjaar van 2002, en dit tengevolge van de aankoop van Avis Europe-aandelen tijdens het tweede semester 2002.
in miljoen EUR 30/06/03 30/06/02 Var. Bedrijfsopbrengsten 527,3 558,3 - 5,5% Bedrijfsresultaat 46,1 82,0 - 43,7% Courant resultaat na belasting1, groepsaandeel 6,4 23,0 - 72,2%
Zoals eerder aangekondigd, werden de halfjaarlijkse resultaten van Avis Europe sterk beïnvloed door het conflict in Irak en de economische conjunctuur in Europa. Het aantal gefactureerde huurdagen steeg met 1,7%, dankzij een heropleving van de vrijetijdsverhuur tijdens het tweede kwartaal en de overname van een licentiehouder in Frankrijk begin dit jaar, en ondanks de daling van de zakenverhuur en van het transatlantisch verkeer. De prijzen stonden onder druk door hevige concurrentie. De bedrijfsopbrengsten dalen derhalve met 5,5% tot EUR 527,3 miljoen, met inbegrip van twee bijdragen: de eerste van het in maart 2003 verworven Budget (EUR 7,4 miljoen), de tweede van de Franse licentiehouder (ongeveer EUR 6 miljoen). Zonder rekening te houden met deze twee bijdragen en met het negatieve effect van de wisselkoersen, dalen de bedrijfsopbrengsten van Avis Europe met 6,4% in vergelijking met 2002.
De verbetering van het vlootgebruik en van de productiviteit hebben het effect van de dalende gemiddelde daginkomsten op het bedrijfsresultaat slechts gedeeltelijk ingetoomd. Na aftrek van het verlies van EUR 2,4 miljoen in verband met Budget, conform de voorzieningen, bedraagt het bedrijfsresultaat EUR 46,1 miljoen, een achteruitgang met 43,7%.
De netto financiële kosten, vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen, stijgen van EUR 29,8 miljoen naar EUR 31,6 miljoen door de verhoging sinds vorig jaar van de financiering via obligatieleningen.
Er werd een uitzonderlijke netto-opbrengst van EUR 3,8 miljoen geboekt tengevolge van een terugbetaling van BTW betreffende de vorige boekjaren en van kosten die werden aangegaan voor de integratie van Budget en herstructureringsprogramma's.
De bijdrage van Avis Europe in het courant resultaat na belasting1, groepsaandeel, bedraagt EUR 6,4 miljoen. Dat is 72,2% lager dan die voor het eerste semester 2002.
Het gevolg daarvan is dat Avis Europe, zoals aangekondigd in juni van dit jaar, heeft besloten zijn voorlopig dividend te verminderen tot 1,3 pence per aandeel (tegenover 2,0 pence in 2002).
Vooruitzichten voor 2003. In de maanden juli en augustus was de activiteit conform de verwachtingen. Daarnaast werd een verbetering van de gemiddelde daginkomsten waargenomen in het vrijetijdssegment en is de zakenverhuur gestabiliseerd. Niettemin blijft de onderneming voorzichtig, wat betreft vooruitzichten aangaande heropleving van de vraag of de prijzen in de komende maanden. Avis Europe handhaaft de vooruitzichten zoals aangekondigd in het persbericht van 25 juni, zowel wat zijn bedrijfsopbrengsten betreft (een daling met 4 tot 7%, exclusief Budget, voor 2003), als wat zijn resultaten betreft. P. 3/10
Budget, waarvan de integratie tijdens het tweede semester wordt voortgezet, zal zijn expansieprogramma lanceren vanaf het eind van het jaar. De bedoeling hiervan is dat het bedrijf binnen een termijn van 5 jaar over een eigen Europees netwerk van een honderdtal verhuurkantoren beschikt, die ongeveer 10% van de bedrijfsopbrengsten van Avis Europe zouden moeten behalen. Verder wordt er vooruitgang geboekt in het plan tot centralisering van de administratieve en boekhoudkundige diensten in een centrum voor gemeenschappelijke diensten in Boedapest. Duitsland en België zullen vanaf het eerste kwartaal van 2004 de eerste landen zijn die van deze nieuwe diensten kunnen genieten.
· Voertuigbeglazing Dicobel / Belron
Opmerking: Dicobel, een dochtermaatschappij van D'Ieteren (70%) en van Cobepa (30%), controleert 80,93% van Belron dat met name actief is onder de merknamen CARGLASS en AUTOGLASS. De indirecte participatie van D'Ieteren in Belron bedraagt 56,65%.
in miljoen EUR 30/06/03 30/06/02 Var. Bedrijfsopbrengsten 530,5 487,5 + 8,8% Bedrijfsresultaat 46,6 38,3 + 21,7% Waarvan Belron 46,8 38,3 + 22,2% Dicobel n.v. -0,2 - Aandeel van D'Ieteren in het courant resultaat na 15,6 12,1 + 28,9% belasting1, 7 van de groep Dicobel
Waarvan Belron 15,5 11,8 + 31,4% Dicobel n.v. 0,1 0,3 Financieel resultaat na belasting, verbonden met de - 4,1 - 3,7 investering
Bijdrage van de groep Dicobel in het courant 11,5 8,4 + 36,9% resultaat na belasting1,7, aandeel van D'Ieteren
Belron zette in het eerste semester 2003 zijn groei voort. De bedrijfsopbrengsten stegen met 8,8% tot EUR 530,5 miljoen. Deze stijging is het resultaat van een groei met 8,6% bij constante perimeter en wisselkoersen, een inbreng van 3,9% van de tijdens het eerste semester 2002 verworven Zweedse en Italiaanse dochtermaatschappijen en een negatief effect van 3,7% van de wisselkoersen. Bijna 2,4 miljoen interventies werden uitgevoerd in de loop van het eerste semester (2,1 miljoen in 2002), een stijging met 14%, met recorden van meer dan 100.000 interventies per week.
In Europa noteerde Belron in zijn belangrijkste markten Groot-Brittannië, Frankrijk en Duitsland een groei van meer dan 10%, bij constante wisselkoersen, dankzij zeer efficiënte marketingcampagnes en een uistekende klantenservice. In landen gekenmerkt door een sterk ontwikkelingspotentieel, zoals Spanje en Portugal, groeiden de bedrijfsopbrengsten met meer dan 20%. In totaal stegen de bedrijfsopbrengsten van Belron in Europa derhalve met 13,6%, dit rekening houdend met het effect van de overnames en dat van de wisselkoersen.
Buiten Europa daalden de bedrijfsopbrengsten met 9,9% (5,9% bij constante wisselkoersen), tengevolge van een zeer moeilijke markt in Australië and Canada. Dankzij het herstelplan dat tijdens het eerste semester in Canada werd gelanceerd, heeft Belron zijn marktaandeel in dat land kunnen vergroten. De groep zal zich echter meer inzetten teneinde het effect van de tijdelijke daling van de vraag.
Het bedrijfsresultaat profiteerde van de stijging van de bedrijfsopbrengsten, van de hogere operationele productiviteit in de belangrijkste markten en van het gerationaliseerde aankoopbeleid. Het bedraagt EUR 46,8 miljoen, 22,2% méér in vergelijking met het eerste semester 2002.
P. 4/10
Hierin zijn ook de kosten opgenomen voor de voortgezette ontwikkeling van het geïntegreerde informaticaplatform van de groep ten belope van EUR 3,9 miljoen (EUR 0,8 miljoen in het eerste semester 2002), de bedrijfskosten van een twintigtal nieuwe servicepunten die sinds juni 2002 geopend zijn en de stijging in marketingkosten.
De netto financiële kosten, vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen, bedragen EUR 15,9 miljoen. Dat is een lichte daling als gevolg van de lagere gemiddelde schuldenlast tijdens de periode.
Belron zette de geografische expansie van zijn activiteiten voort met de ondertekening in februari 2003 van een nieuw franchisecontract in Polen. Het netwerk van franchisehouders telt nu 8 leden.
Vooruitzichten voor 2003. Belron heeft in juli 2003 zijn activiteiten in Scandinavië uitgebreid met de overname van de belangrijkste Noorse operator in zijn sector. Noorwegen beschikt over een automobielpark van meer dan 2,5 miljoen voertuigen. Belron is nu aanwezig in 25 landen.
De bedrijfsopbrengsten van Belron zouden moeten blijven stijgen in het tweede semester in een vergelijkbaar tempo. De resultaten zullen de winst in marge en productiviteit weerspiegelen, alsook de kosten in verband met de ingebruikname van het informaticaplatform in Frankrijk tijdens het laatste kwartaal van 2003.
Resultaten per aandeel
in EUR 30/06/03 30/06/02 Var. Courant resultaat na belasting 1,6, groepsaandeel 7,2 9,6 - 25,2% Waarvan Autodistributie 4 4,0 4,0 - 0,4% Autoverhuur 1 1,1 4,1 - 72,2% Voertuigbeglazing 1,4 2,1 1,5 + 36,9% Nettoresultaat 6, groepsaandeel 4,6 7,3 - 36,5%
Vooruitzichten 2003 voor de groep D'Ieteren
Rekening houdend met de verwachte evoluties in zijn drie activiteitensectoren, voorziet D'Ieteren een relatieve daling van zijn courant resultaat na belasting1, groepsaandeel, ietwat hoger dan die van dit eerste semester.
Verslag van de Commissaris
«In het kader van de controleopdracht bij s.a. D'Ieteren n.v. heb ik een beperkt onderzoek uitgeoefend over de geconsolideerde en niet geconsolideerde tussenbalans van het bedrijf per 30 juni 2003, en dit in overeenkomst met de voorschriften van het Instituut der Bedrijfsrevisoren. Dit onderzoek omvatte voornamelijk de analyse, vergelijking en bespreking van de boekhoudkundige en financiële inlichtingen die mij werden meegedeeld en kan dus niet inzake omvang vergeleken worden met een volledige controle van de jaarrekeningen. Dit beperkt onderzoek heeft geen bijzonderheden naar voren gebracht welke belangrijke wijzigingen van de tussenbalans zouden eisen, rekening houdend met de waarderingsregels die de onderneming heeft toegepast om deze jaarrekening op te stellen.» Gérard Delvaux.
Contactpersonen
Jean-Pierre Bizet, Group Executive Vice President Benoît Ghiot, Group Financial Manager Catherine Vandepopeliere , Financial Communication Tel.: + 32 2 536 54 39 - e-mail: financial.communication@dieteren.be
1 Vóór afschrijvingen op consolidatieverschillen.
2 Omvat het aandeel van de groep in de netto uitzonderlijke opbrengsten na belasting van de activiteit autodistributie (EUR 0,1 miljoen tegen EUR 0,0 miljoen in het eerste semester 2002), van de activiteit autoverhuur (EUR 1,3 miljoen tegen EUR 0,0 miljoen in het eerste semester 2002) en van de activiteit voertuigbeglazing (EUR 0,1 miljoen tegen EUR 1,2 miljoen in het eerste semester 2002).
3 Betreffen de activiteit autoverhuur (EUR 9,0 miljoen tegen EUR 8,3 miljoen in het eerste semester 2002) en de activiteit voertuigbeglazing (EUR 6,9 miljoen tegen EUR 6,0 miljoen in het eerste semester 2002). P. 5/10
4 Na toewijzing van een financieel resultaat na belasting van EUR 4,1 miljoen (EUR 3,7 miljoen in het eerste semester 2002), verbonden met de investering van D'Ieteren in de activiteit voertuigbeglazing, namelijk een financiële kost van EUR 6,6 miljoen (EUR 6,7 miljoen het jaar voordien) en een belastingkrediet van EUR 2,5 miljoen (EUR 3,0 miljoen het jaar voordien).
5 De daling van de bedrijfsopbrengsten is groter dan aangekondigd in het persbericht van 25 juni als gevolg van de weglating van de annulering van interne bedrijfsopbrengsten (zonder effect op het resultaat). Deze weglating vond plaats bij een verandering van computersysteem.
6 Berekend op basis van het aantal aandelen in omloop aan het einde van de periode, gecorrigeerd om rekening te houden met de 500.000 winstaandelen die elk recht geven op 1/8 van het gewone dividend, of 5.592.760 tegen 5.592.741 aan het einde van het eerste semester 2002.
7 Na eliminatie van het financieel resultaat tussen D'Ieteren en Dicobel (EUR 3,2 miljoen tegen EUR 2,9 miljoen in het eerste semester 2002)
P. 6/10
Bijlagen
D'Ieteren
Consolidated balance sheet
as at 30 June 2003
30 June 2003 31 Dec. 2002 30 June 2002
ASSETS
FIXED ASSETS 3 159.5 2 749.2 2 965.4 Intangible fixed assets 1.5 1.4 0.6 Consolidation differences 777.6 757.2 771.1 Tangible fixed assets 2 069.4 1 685.9 1 898.5 Financial fixed assets 311.0 304.7 295.2
CURRENT ASSETS 1 060.5 1 057.8 1 158.1 Stocks 242.0 230.7 203.4 Amounts receivable within one year 756.8 738.3 910.5 Investments 21.3 37.4 11.9 Cash at bank and in hand 28.6 43.0 20.0 Deferred charges and accrued income 11.8 8.4 12.3
TOTAL ASSETS 4 220.0 3 807.0 4 123.5
LIABILITIES
NET WORTH 1 128.3 1 121.3 1 118.9 Capital and reserves - share of D'Ieteren 794.6 772.3 752.3 Minority interests 333.7 349.0 366.6
PROVISIONS AND DEFERRED TAXES 154.5 151.2 151.8
CREDITORS 2 937.2 2 534.5 2 852.8 Amounts payable after one year
Financial debts 1 160.8 1 147.6 714.9 Other amounts payable 2.1 0.0 0.0 Amounts payable within one year
Financial debts 663.5 592.5 1 123.7 Other amounts payable 1 061.4 767.2 962.5 Accrued charges and deferred income 49.4 27.2 51.7
TOTAL LIABILITIES 4 220.0 3 807.0 4 123.5
Net financial debt 1 714.3 1 574.6 1 712.4 of which : Automobile distribution 434.9 461.4 406.1 Car rental 1 279.4 1 113.2 1 306.3
P. 7/10
D'Ieteren
Segment income statement
as at 30 June 2003
30 June 2003 30 June 2002 Automobile Car Group Automobile Car Group distribution rental distribution rental
Revenue 953.2 527.3 1 480.5 1 044.0 558.3 1 602.3
Cost of sales (845.3) (278.0) (1 123.3) (929.7) (274.7) (1 204.4)
Gross margin 107.9 249.3 357.2 114.3 283.6 397.9
Commercial and administrative charges (77.3) (203.2) (280.5) (80.3) (201.6) (281.9)
Operating profit 30.6 46.1 76.7 34.0 82.0 116.0
Financial result (9.4) (47.0) (56.4) (10.4) (44.8) (55.2) Financial income 2.3 2.4 4.7 2.3 1.5 3.8 Financial charges(1) (11.7) (34.0) (45.7) (12.7) (31.3) (44.0) Amortisation of consolidation 0.0 (15.4) (15.4) 0.0 (15.0) (15.0) differences
Profit on ordinary activities before taxes 21.2 (0.9) 20.3 23.6 37.2 60.8
Extraordinary income 0.2 3.8 4.0 0.0 0.0 0.0
Profit before taxes 21.4 2.9 24.3 23.6 37.2 60.8
Taxes (2.5) (4.7) (7.2) (4.5) (10.9) (15.4)
Profit of the consolidated enterprises 18.9 (1.8) 17.1 19.1 26.3 45.4
Share in the result of the enterprises accounted for using the equity method 8.7 (0.6) 8.1 7.2 (0.7) 6.5 Current result 15.5 (2) (0.6) 14.9 12.0 (0.7) 11.3 Extraordinary result (4) 0.1 0.0 0.1 1.2 0.0 1.2 Amortisation of consolidation (6.9) 0.0 (6.9) (6.0) 0.0 (6.0) differences (4)
Consolidated profit 27.6 (2.4) 25.2 26.3 25.6 51.9
Share of minority interests in the result 0.4 (1.1) (0.7) 0.2 10.9 11.1 Share of the group in the result 27.2 (1.3) 25.9 26.1 14.7 40.8
Current result after taxes - share of 33.9 (3) 6.4 40.3 30.9 23.0 53.9 D'Ieteren(1)
(1) Before amortisation of consolidation differences (2) Of which 15.6 are related to the Vehicle Glass (12.1 as at 30 June 2002) (3) Of which 11.5 are related to the Vehicle Glass (8.4 as at 30 June 2002) (4) Related to the Vehicle Glass
P. 8/10
Dicobel
Consolidated balance sheet
as at 30 June 2003
30 June 2003 31 Dec. 2002 30 June 2002
ASSETS
FIXED ASSETS 758.9 773.5 772.8 Intangible fixed assets 219.0 219.0 219.0 Consolidation differences 397.7 409.6 414.3 Tangible fixed assets 120.4 123.1 117.7 Financial fixed assets 21.8 21.8 21.8
CURRENT ASSETS 295.6 268.6 275.8 Stocks 95.1 90.5 89.3 Amounts receivable within one year 151.4 138.4 143.5 Other investments and deposits 10.9 2.4 10.2 Cash at bank and in hand 37.4 36.7 32.2 Deferred charges and accrued income 0.8 0.6 0.6
TOTAL ASSETS 1 054.5 1 042.1 1 048.6
LIABILITIES
NET WORTH 395.5 387.2 378.0 Capital and reserves - share of Dicobel 310.3 303.5 297.1 Minority interests 85.2 83.7 80.9
PROVISIONS AND DEFERRED TAXES 12.6 12.4 13.9
CREDITORS 646.4 642.5 656.7 Amounts payable after one year
Financial debts 352.2 364.2 371.3 Other amounts payable 0.0 0.0 5.9 Amounts payable within one year
Financial debts 39.5 38.6 31.7 Other amounts payable 241.4 233.1 228.7 Accrued charges and deferred income 13.3 6.6 19.1
TOTAL LIABILITIES 1 054.5 1 042.1 1 048.6
Net financial debt 343.4 363.7 360.6 of which intercompany loan 108.4 118.5 108.3
P. 9/10
Dicobel
Segment income statement
as at 30 June 2003
30 June 2003 30 June 2002 Belron Dicobel Group Belron Dicobel Group
Turnover 530.5 0.0 530.5 487.5 0.0 487.5
Operating profit 46.8 (0.2) 46.6 38.3 0.0 38.3
Financial result (27.2) (0.2) (27.4) (26.8) (0.2) (27.0) Net financial charges(1) (15.9) 0.5 (15.4) (17.0) 0.5 (16.5) Amortisation of consolidation differences (11.3) (0.7) (12.0) (9.8) (0.7) (10.5)
Profit (loss) on ordinary activities before taxes 19.6 (0.4) 19.2 11.5 (0.2) 11.3
Net extraordinary income 0.2 0.0 0.2 1.7 0.0 1.7
Profit (loss) before taxes 19.8 (0.4) 19.4 13.2 (0.2) 13.0
Taxes (9.5) (0.1) (9.6) (6.0) 0.0 (6.0)
Profit (loss) of the consolidated enterprises 10.3 (0.5) 9.8 7.2 (0.2) 7.0
Share of minority interests in the result 1.7 0.0 1.7 0.7 0.0 0.7 Share of the group in the result 8.6 (0.5) 8.1 6.5 (0.2) 6.3
Current result after taxes - share of Dicobel(2) 17.5 0.2 17.7 12.7 0.5 13.2
Share of D'Ieteren in the current result after taxes of 12.3 0.1 12.4 8.9 0.3 9.2 Dicobel(2)
Financial result between D'Ieteren and Dicobel 3.2 0.0 3.2 2.9 0.0 2.9 Share of D'Ieteren in the current result after 15.5 0.1 15.6 11.8 0.3 12.1 taxes of Dicobel(3)
Financial result after taxes related to the investment (4.1) (3.7) Contribution of Dicobel in the current result 11.5 8.4 after taxes of D'Ieteren(3)
(1) Before amortisation of consolidation differences (2) Before amortisation of consolidation differences and elimination of the financial result between D'Ieteren and Dicobel (3) Before amortisation of consolidation differences. and after elimination of the financial result between D'Ieteren and Dicobel
P. 10/10
---- --