Origineel is PDF bestand.
Zie het origineel
http://www.abnamro.com/Pressr...2003-08-07-nl.asp
ABN AMRO
Amsterdam, 7 augustus 2003
ABN AMRO maakt bekend: groei in dubbele cijfers
Tweede kwartaal 2003 (in vergelijking met eerste kwartaal 2003)
Baten 1,6% gestegen
Bedrijfsresultaat fors hoger (+12,8%)
Efficiency ratio met 350 basispunten verbeterd tot 64,8%
Voorzieningen 11,1% lager
Nettowinst neemt toe met 13,3%
Ratio voor kernvermogen (Tier 1) stijgt 23 basispunten tot 7,63%
Eerste halfjaar 2003 (in vergelijking met eerste halfjaar 2002)
Baten dalen met 3,8% maar nemen toe met 9,7% na correctie voor valutakoerseffecten
Bedrijfslasten dalen met 9,9% maar nemen toe met 2,3% na correctie voor valutakoerseffecten
Bedrijfsresultaat voor het eerst boven EUR 3 mrd
Voorzieningen sterk afgenomen (- 33,4%)
Nettowinst exclusief buitengewoon resultaat 29,6% gestegen
Interimdividend ongewijzigd op EUR 0,45 per aandeel
Verklaring van de voorzitter
"De toestand van de wereldeconomie blijft globaal genomen zwak, ondanks de eerste aarzelende tekenen van
herstel. Het is niet duidelijk of we op afzienbare termijn een wezenlijke verbetering zullen ervaren."
"Doorgaans ontwikkelt het resultaat van ABN AMRO zich in de tweede helft van het jaar zwakker dan in de eerste
helft als gevolg van seizoensinvloeden. Op basis van de vooruitzichten voor de rest van het jaar verwachten wij
voor de tweede helft echter een hoger resultaat dan in dezelfde periode van 2002. Onvoorziene omstandigheden
uitgesloten zal de winst over heel 2003 naar verwachting daarom minstens 15% hoger uitkomen dan de in 2002
behaalde nettowinst van EUR 2,4 mrd."
Kerncijfers groep tweede kwartaal 2003
(in miljoenen euro's) Kwartaal zes maanden
K2 2003 K1 2003 mut. in % K2 2002 Mut. in % 2003 2002 mut. in %
Bedrijfsresultaat 1.616 1.432 12,8 1.394 15,9 3.048 2.742 11,2
Waardeveranderingen van vorderingen 305 343 -11,1 583 -47,7 648 973 -33,4
Bedrijfsresultaat voor belastingen 1.311 1.079 21,5 773 69,6 2.390 1.746 36,9
Buitengewone resultaat na belastingen -205
Nettowinst 782 690 13,3 534 46,4 1.472 931 58,1
Nettowinst excl. buitengewoon resultaat 782 690 13,3 534 46,4 1.472 1.136 29,6
Winst per aandeel excl. buiteng. res. 0,48 0,43 11,6 0,34 41,2 0,91 0,72 26,4
(in euro's)
Efficiency ratio 64,8% 68,3% 70,5% 66,5% 71,0%
30 jun. 03 31 mrt. 03 mut. in % 30 jun. 03 31 dec. 02 mut. in %
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 614,2 597,1 2,9 614,2 556,0 10,5
Aansprakelijk groepsvermogen 31,1 30,8 1,0 31,1 30,4 2,3
Naar risico gewogen activa 228,4 233,0 -2,0 228,4 229,6 -0,5
BIS tier 1 ratio 7,63% 7,40% 7,63% 7,48%
BIS ratio 11,10% 11,03% 11,10% 11,54%
---
Brief aan de Aandeelhouder
Namens de Raad van Bestuur doe ik u verslag van de resultaten van onze bank en daaraan gerelateerde
zaken in het eerste halfjaar van 2003.
In het algemeen blijft de toestand van de wereldeconomie globaal genomen zwak, ondanks de eerste
aarzelende tekenen van herstel in de Verenigde Staten. Het valt nog te bezien of deze eerste optimistische
signalen zich zullen vertalen in een duurzaam herstel. Dichter bij huis baart met name de eurozone zorgen,
gegeven de lage groei en een klimaat van economische teruggang. Het is niet duidelijk of we in de nabije
toekomst een wezenlijke verbetering zullen ervaren.
Ondanks een moeilijk economisch klimaat kan ons resultaat over het eerste halfjaar alleen maar worden
omschreven als goed en solide. Het resultaat als zodanig werd ondersteund door een significante
verbetering van het bedrijfsresultaat en een aanzienlijke daling van het voorzieningenniveau. De daling van
de totale voorzieningen is goed te noemen en voorspelt goeds voor de toekomst. Ik wil echter graag van
deze gelegenheid gebruik maken om te waarschuwen voor al te hoge verwachtingen. Hoewel wij
verwachten dat de voorzieningen ook in de tweede helft van het jaar zullen teruglopen, is het niet
aannemelijk dat dit in hetzelfde tempo zal gebeuren als in de eerste twee kwartalen van dit jaar. Onze
vermogensratio's zijn verder verbeterd. Wij verwachten dat de Tier I ratio, mits sterke negatieve
valutaschommelingen uitblijven, aan het einde van het jaar een niveau van 7,75% - 8,0% bereikt zal
hebben. Wij verwachten dat de Tier 1 ratio in 2004 verder zal stijgen.
Wij zijn onze beloften aan u nagekomen: verlaging van de kostenbasis, vermindering van de naar
risico gewogen activa, verbetering van de vermogensratio's, uitvoering van de
herstructureringsprogramma's in de BU Nederland en bij Wholesale Clients en afstoting van de niet-
winstgevende en niet-strategische bedrijfsactiviteiten. Onze resultaten en het feit dat wij in staat zijn onze
beloften na te komen, zijn naar onze mening het resultaat van ons bedrijfsmodel, het besluitvormingsproces
met Managing for Value als uitgangspunt en de vastberadenheid van onze medewerkers om te slagen.
De kwaliteit van onze medewerkers en de normen en waarden die de leidraad vormen voor hun handelen,
zijn volgens ons de beste garantie voor succes op lange termijn. Dit is al lange tijd de hoeksteen van het
beheer van ons menselijk kapitaal. Het gaat er hierbij in essentie om de mogelijkheden van elke
medewerker afzonderlijk optimaal te benutten en onze klanten op best mogelijke wijze van dienst te zijn.
Wij hechten sterk aan dit beginsel en zullen er alles aan doen om het te realiseren en te behouden.
Het afgelopen halfjaar heeft de discussie over corporate governance zich verplaatst van de Verenigde
Staten naar Europa. Naar onze mening een begrijpelijke en gewenste ontwikkeling. De bank heeft altijd
voldaan aan- en is bereid te voldoen aan alle deugdelijke beginselen van corporate governance. Wij
verwelkomen de recente benoeming van drie uitmuntende commissarissen met ruime internationale
ervaring tot onze Raad van Commissarissen. Vermeldenswaard is dat de Raad van Commissarissen van
ABN AMRO door deze benoemingen tot de meest internationale in Europa behoort.
Naar onze mening is uiteindelijk zelfs de beste corporate governance structuur ter wereld nog geen garantie
voor hetgeen wij willen bereiken. Want niet regels, maar mensen en waarden zijn bepalend voor het succes
van een bedrijfsmodel. Elk bestuursmodel moet dit respecteren, maar tevens tegemoetkomen aan de
behoefte aan een "level playing field" binnen de internationale arena.
Bij ABN AMRO is de tweede helft van het jaar doorgaans zwakker dan de eerste als gevolg van de
seizoensgevoeligheid van de resultaten. Op basis van de vooruitzichten voor de rest van het jaar
verwachten wij voor de tweede helft echter een hoger resultaat dan in dezelfde periode van 2002.
Onvoorziene omstandigheden uitgesloten zal de winst over heel 2003 naar verwachting daarom minstens
15% hoger uitkomen dan de in 2002 behaalde winst van EUR 2,4 mrd.
Hoogachtend,
Rijkman Groenink
Voorzitter van de Raad van Bestuur
---
ABN AMRO GROEP
(in miljoenen euro's) kwartaal zes maanden
K2 2003 K1 2003 mut. in % K2 2002 mut. in % 2003 2002 mut. in %
Rente 2.409 2.240 7,5 2.499 -3,6 4.649 5.160 -9,9
Opbrengsten uit effecten en deelnemingen 51 139 -63,3 102 -50,0 190 206 -7,8
Provisies 1.057 1.020 3,6 1.220 -13,4 2.077 2.426 -14,4
Resultaat uit financiële transacties 493 446 10,5 384 28,4 939 705 33,2
Overige baten 578 672 -14,0 519 11,4 1.250 971 28,7
Totaal baten 4.588 4.517 1,6 4.724 -2,9 9.105 9.468 -3,8
Bedrijfslasten 2.972 3.085 -3,7 3.330 -10,8 6.057 6.726 -9,9
Bedrijfsresultaat 1.616 1.432 12,8 1.394 15,9 3.048 2.742 11,2
Efficiency ratio 64,8% 68,3% 70,5% 66,5% 71,0%
Het bedrijfsresultaat van ABN AMRO is in het eerste halfjaar van 2003 tot een nieuwe recordhoogte
gestegen. Dankzij stringente kostenbeheersing en solide batenontwikkeling steeg het bedrijfsresultaat over
de eerste zes maanden van 2003 met 11,2% tot EUR 3.048 mln. Vermeldenswaard in dit verband is het
aanzienlijke valutakoerseffect. In vergelijking met de eerste helft van 2002 daalden de baten en de
bedrijfslasten met respectievelijk 3,8% en 9,9%. Gecorrigeerd voor mutaties in wisselkoersen bedroeg de
stijging van het bedrijfsresultaat 9,7% en namen de lasten met 2,3% toe. De nettowinst exclusief
buitengewoon resultaat nam ten opzichte van de eerste helft van 2002 met 29,6% toe.
Gedurende het tweede kwartaal stegen de totale baten met 1,6% tot EUR 4.588 mln. Dit was te danken
aan de stabiliteit van retail banking en asset gathering activiteiten, in combinatie met de forse groei bij de
SBU Wholesale Clients (WCS). Opmerkelijk is dat bijna alle Business Units (BU's) een batenstijging konden
melden. De SBU Consumer & Commercial Clients (C&CC) zag de baten met 5,2% afnemen, maar
gecorrigeerd voor de waardestijging van de euro en de eenmalige bate uit de verkoop van de
verzekeringsactiviteiten bleven de baten stabiel. De baten van WCS lieten een stijging van 13,3% zien,
voornamelijk dankzij de betere resultaten van de BU's Financial Markets en Equities. Zowel de BU Private
Clients als de BU Asset Management profiteerde van de verbetering van het marktklimaat in het tweede
kwartaal. De baten van deze beide BU's gingen omhoog met respectievelijk 6,0% en 10,1%, vooral dankzij
de hogere provisiebaten.
De bedrijfslasten daalden in het tweede kwartaal van 2003 met 3,7% ten opzichte van het voorgaande
kwartaal. Gecorrigeerd voor de invloed van mutaties in wisselkoersen daalden de lasten echter met 3,1%.
Dit was vooral te danken aan een daling van de herstructureringskosten. Bovendien was binnen alle SBU's
sprake van een goede kostenbeheersing.
Dankzij de bovengenoemde ontwikkelingen verbeterde het bedrijfsresultaat van de Groep in het tweede
kwartaal met 12,8% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Gecorrigeerd voor mutaties in
wisselkoersen is het bedrijfsresultaat met 13,4% toegenomen.
In de eerste zes maanden van 2003 nam de effectieve belastingdruk toe van 28,6% tot 33,6% ten opzichte
van dezelfde periode van 2002. De toename was toe te schrijven aan het feit dat in de eerste helft van 2002
werd geprofiteerd van belastingvoordelen. De belastingdruk van de groep is op kwartaalbasis met
5,7 procentpunt toegenomen tot 36,2%. Dit hield primair verband met hogere belastingen in de Business
Unit Brazilië (BU Brazilië).
Het voorzieningenniveau was aanzienlijk lager, zowel in het eerste halfjaar (EUR 648 mln) als in het tweede
kwartaal (EUR 305 mln). Deze daling kwam met name voor rekening van WCS. Binnen C&CC stegen de
voorzieningen in Nederland, bleef het niveau relatief stabiel in Brazilië gecorrigeerd voor een opwaartse
aanpassing achteraf van EUR 23 mln en was in de Verenigde Staten sprake van een daling. Naar
verwachting zullen de voorzieningen in het tweede halfjaar ongeveer op hetzelfde niveau liggen als in het
eerste halfjaar. De algehele kwaliteit van de kredietportefeuille stemt nog steeds tot tevredenheid.
Gedurende het tweede kwartaal daalden de naar risico gewogen activa met 2,0% naar EUR 228,4 mrd.
In vergelijking met het einde van het eerste kwartaal verbeterde de BIS ratio voor het kernvermogen (Tier 1)
met 23 basispunten tot 7,63%. De BIS ratio voor het totale toetsingsvermogen bedroeg 11,10%, een
---
stijging van 7 basispunten ten opzichte van 31 maart 2003. Gezien de kwaliteit van de onderliggende
portefeuille, het niveau van de ingehouden winst en het gedegen beheer van de naar risico gewogen activa
ligt een verdere verbetering van de ratio voor het kernvermogen in de lijn der verwachting. Wij verwachten
dat behoudens forse ongunstige valutakoersbewegingen, de ratio eind dit jaar zal liggen tussen 7,75% en
8,0% en dat deze stijgende trend in 2004 verder zal doorzetten. Wij zijn dus goed op weg om onze optimale
vermogensstructuur van een Tier 1 ratio van 8,0% en een core Tier 1 ratio van 6,0% per eind 2004 te
realiseren.
---
SBU CONSUMER & COMMERCIAL CLIENTS
(in miljoenen euro's) Kwartaal zes maanden
K2 2003 K1 2003 mut. in % K2 2002 mut. in % 2003 2002 mut. in %
Rente 1.701 1.607 5,8 1.724 -1,3 3.308 3.539 -6,5
Provisies 364 373 -2,4 464 -21,6 737 899 -18,0
Resultaat uit financiële transacties 27 79 -65,8 43 -37,2 106 132 -19,7
Overige baten 499 673 -25,9 466 7,1 1.172 834 40,5
Totaal baten 2.591 2.732 -5,2 2.697 -3,9 5.323 5.404 -1,5
Bedrijfslasten 1.523 1.570 -3,0 1.758 -13,4 3.093 3.501 -11,7
Bedrijfsresultaat 1.068 1.162 -8,1 939 13,7 2.230 1.903 17,2
Waardeveranderingen van vorderingen 217 181 19,9 232 -6,5 398 487 -18,3
Waardeveranderingen van fin. vaste activa 1 2 -50,0 4 -75,0 3 4 -25,0
Bedrijfsresultaat voor belastingen 850 979 -13,2 703 20,9 1.829 1.412 29,5
Belastingen 337 314 7,3 146 130,8 651 376 73,1
Winst na belastingen 513 665 -22,9 557 -7,9 1.178 1.036 13,7
Belang van derden 3 6 -50,0 6 -50,0 9 13 -30,8
Nettowinst 510 659 -22,6 551 -7,4 1.169 1.023 14,3
Efficiency ratio 58,8% 57,5% 65,2% 58,1% 64,8%
30 jun. 03 31 mrt. 03 mut. in % 30 jun. 03 31 dec. 02 mut. in %
Medewerkers (fte's) 70.681 70.162 0,7 70.681 71.340 -0,9
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 227,5 230,0 -1,1 227,5 229,2 -0,7
Naar risico gewogen activa 142,8 142,8 142,8 143,4 -0,4
De SBU Consumer & Commercial Clients presteerde sterk in de eerste helft van 2003. In vergelijking met
het eerste halfjaar van 2002 nam het bedrijfsresultaat toe met 17,2% tot EUR 2.230 mln. Gecorrigeerd voor
de verkoop van het verzekeringsbedrijf aan Delta Lloyd in het eerste kwartaal van 2003 bedroeg de stijging
11,3%. De gerapporteerde toename van het bedrijfsresultaat was te danken aan een forse daling van de
bedrijfslasten (-11,7%), terwijl de baten relatief stabiel bleven (-1,5%). Vier factoren beïnvloedden het
bedrijfsresultaat. Tegenover het negatieve effect van de waardedaling van de Amerikaanse dollar (19,1%)
en de Braziliaanse real (37,5%) ten opzichte van de euro stonden de volgende drie positieve
ontwikkelingen: in Nederland begint de herstructurering vruchten af te werpen, in de Verenigde Staten heeft
de historisch lage rente geleid tot een recordproductie van hypotheken en in Brazilië zijn de baten, in
weerwil van de moeilijke economische omstandigheden, gestegen door de groei van de kredietverlening en
de verruiming van de spreads.
De baten namen in het tweede kwartaal van 2003 af met 5,2%. Gecorrigeerd voor de nettowinst van
EUR 111 mln uit de verkoop van het verzekeringsbedrijf in het eerste kwartaal bleven de baten stabiel.
Daarnaast waren twee andere factoren bepalend voor de ontwikkeling van de baten. Door de scherpe
daling van de hypotheekrente in de Verenigde Staten voor een rentevaste periode van 30 jaar werd in
versneld tempo vervroegd afgelost. Dit had een negatief effect op de afschrijving van Mortgage Servicing
Rights (MSR / rechten met betrekking tot het beheer van bestaande hypotheken). Daarnaast werden de
overige baten negatief beïnvloed door de lagere marges op nieuwe hypotheken. De netto rentebaten
namen toe met 5,8% in vergelijking met het voorgaande kwartaal, mede dankzij de groei van de
kredietverlening in Brazilië. Het is vermeldenswaard dat de waardestijging van de Braziliaanse real in het
tweede kwartaal een positief effect op de baten had.
De bedrijfslasten daalden op kwartaalbasis met 3,0% tot EUR 1.523 mln. De kostenbeheersing was goed in
alle regio's. In Nederland namen de personeelskosten af als gevolg van de verkoop van het
verzekeringsbedrijf in het eerste kwartaal en de aanhoudende voordelen die het
herstructureringsprogramma oplevert.
De bovenstaande ontwikkelingen resulteerden in een daling van het bedrijfsresultaat met 8,1% tot
EUR 1.068 mln. Na correctie voor de nettowinst uit de verkoop van het verzekeringsbedrijf liet het
bedrijfsresultaat echter een stijging van 1,6% zien, terwijl de efficiency ratio 110 basispunten verbeterde.
---
In vergelijking met het eerste kwartaal werden de voorzieningen verhoogd met 19,9% tot EUR 217 mln. Dit
hield hoofdzakelijk verband met een aanpassing van EUR 23 mln in Brazilië. Evenals in het eerste kwartaal
liet het onderliggende patroon een wisselend beeld zien. De voorzieningen zijn in de Verenigde Staten
verder gedaald. In Brazilië bleven zij, gecorrigeerd voor de eerder genoemde aanpassing, relatief stabiel
ten opzichte van het eerste kwartaal. In Nederland leidden de zwakke economische omstandigheden tot
een verhoging van de voorzieningen voor met name het Midden- en Kleinbedrijf (MKB).
De belastingen stegen met 7,3% tot EUR 337 mln. Deze toename is volledig toe te schrijven aan de hogere
belastingdruk in Brazilië. De effectieve belastingdruk werd negatief beïnvloed door de waardestijging van de
Braziliaanse real ten opzichte van de Amerikaanse dollar.
Business Unit Nederland (zie bijlage 4a)
Het bedrijfsresultaat van de Business Unit Nederland (BU NL) steeg in het eerste halfjaar met 56,7% ten
opzichte van de eerste helft van 2002. Ook na correctie voor de winst van EUR 111 mln gerelateerd aan de
verkoop van het verzekeringsbedrijf in het eerste kwartaal van 2003 resteert nog een forse stijging
(+14,2%). Deze verbetering kan worden toegeschreven aan de stabiele ontwikkeling van de baten
(gecorrigeerd voor eenmalige items) en de daling van de personeelskosten (-6,3%). Tegen de achtergrond
van de moeilijke marktomstandigheden stemt de ontwikkeling van de baten tot tevredenheid.
Op kwartaalbasis daalden de baten met 13,2% tot EUR 764 mln. Dit wordt echter veroorzaakt door een
aantal eenmalige factoren, namelijk de negatieve baten van EUR 12 mln als gevolg van ons aandeel in het
verlies van Interpay over 2002 en de nettowinst van EUR 111 mln die in het eerste kwartaal werd geboekt in
verband met de verkoop van het verzekeringsbedrijf. Als deze factoren buiten beschouwing worden
gelaten, bleven de baten stabiel. De netto rentebaten werden positief beïnvloed door de goedkopere
funding. De provisies vielen daarentegen lager uit door de verkoop van het verzekeringsbedrijf in het eerste
kwartaal.
De bedrijfslasten daalden in het tweede kwartaal met 7,9% tot EUR 592 mln. Dit was vooral te danken aan
de daling van de personeelskosten, die was toe te schrijven aan de vrijval van EUR 20 mln uit een
opgebouwde voorziening (daling van het aantal FTE's) en de verkoop van het verzekeringsbedrijf. De
onderhandelingen over een nieuwe CAO lopen nog.
Het bedrijfsresultaat over het tweede kwartaal kwam uit op EUR 172 mln, een daling van 27,4% in
vergelijking met het eerste kwartaal. De efficiency ratio verslechterde met 4,4 procentpunt tot 77,5%.
Gecorrigeerd voor eenmalige posten in beide kwartalen verbeterde het bedrijfsresultaat met 30,2% en de
efficiency ratio met 4,7 procentpunt.
De voorzieningen namen in het tweede kwartaal met 11,8% toe ten opzichte van het eerste kwartaal, tot
EUR 57 mln (ofwel 45 basispunten van de naar risico gewogen activa). De kwaliteit van de MKB-
kredietportefeuille is enigszins verslechterd. Gezien de aanhoudend zwakke ontwikkeling van de
Nederlandse economie zal hierin op korte termijn waarschijnlijk geen wezenlijke verandering komen.
Vermeldenswaard is dat circa 40% van de naar risico gewogen activa van de BU NL bestaat uit hypotheken,
waarvoor de voorzieningen verwaarloosbaar zijn. Als zodanig blijft de algehele kwaliteit van de portefeuille
bevredigend.
De herstructurering van het front- en middle-office van de BU NL is volgens schema afgerond op 30 juni
2003. De verbetering van het distributienetwerk is in volle gang en zal nog zo'n twee jaar gaan duren.
Kostendiscipline zal een belangrijk aandachtsgebied blijven, maar daarnaast staat ook verdere verhoging
van de klanttevredenheid en van de baten hoog op de prioriteitenlijst van de BU NL.
Business Unit Verenigde Staten (zie bijlage 4a)
De Business Unit Verenigde Staten (BU VS) liet in het eerste halfjaar een bijzonder sterke performance
zien. In vergelijking met de eerste helft van 2002 steeg het bedrijfsresultaat met 15,5% tot EUR 1,324 mln.
Na correctie voor de daling van de Amerikaanse dollar met gemiddeld 19,1% ten opzichte van de euro
bedroeg de stijging 41,8%. Deze prestatie kan in essentie worden toegeschreven aan twee factoren:
enerzijds de stijging van de baten met 3,3% (27,3% in lokale valuta) dankzij de ongekend hoge
---
hypotheekproductie en anderzijds de goede beheersing van de toename van de bedrijfslasten (-8,4% in
euro en +13,2% in lokale valuta). Hoewel de verkoop van nieuwe hypotheken tot op heden niet aan kracht
heeft ingeboet, zullen naar verwachting de oversluitingen in de loop van het tweede halfjaar duidelijk
zichtbaar dalen.
De baten daalden in het tweede kwartaal van 2003 met 8,8% tot EUR 1,154 mln. Gecorrigeerd voor de
koersdaling van gemiddeld 5,7% van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de euro, bleef de teruggang
van de baten beperkt tot 3,3%. In onderstaande analyse wordt uitgegaan van de cijfers berekend in lokale
valuta om zo een beter inzicht te verschaffen in de onderliggende performance.
De daling van de baten was in essentie toe te schrijven aan de ontwikkeling van de hypotheekactiviteiten.
De verkoop van nieuwe hypotheken nam ten opzichte van het eerste kwartaal met 7,9% toe. Dankzij deze
volumegroei nam de MSR portefeuille verder toe, hetgeen de inkomsten uit het beheer van bestaande
hypotheken in de toekomst ten goede zal komen. De marges op nieuwe hypotheken waren echter
aanzienlijk kleiner door de sterke en snelle daling van de 30-jarige hypotheekrente. Door deze daling werd
bovendien in versneld tempo vervroegd afgelost, hetgeen weer een negatief effect had op de afschrijving
van de MSR portefeuille.
De baten uit de zakelijke bankactiviteiten (commercial banking) waren hoger dan in het eerste kwartaal. Dit
was voornamelijk te danken aan de provisies, die toenamen door de emissie en verkoop van Commercial
Mortgage Backed Securities (MBS), die werd gestimuleerd door de lage rentestand. Deze zakelijke MBS
worden overigens niet in beheer gehouden. Voorts namen de kernprovisies (kredietverlening, valutahandel
en deposito's) in het tweede kwartaal toe met 5,6%.
Het aanhoudende herstel van de zakelijke markt komt beter tot uiting wanneer het afgelopen halfjaar wordt
vergeleken met dezelfde periode van 2002. Ten opzichte van het eerste halfjaar van 2002 zijn de baten van
commercial banking met 10,0% toegenomen. Hieraan droegen de netto rentebaten en de provisiebaten in
gelijke mate bij. De netto rentebaten stegen met 7,0% dankzij lagere financieringskosten en volumegroei.
Vermeldenswaard is dat de groei van de kredietportefeuille in de eerste zes maanden van 2003 al groter is
dan die in heel 2002. Gedurende dezelfde periode namen de kernprovisies toe met 19,4%.
Binnen het retail banking bedrijf hadden de baten te lijden onder de lage rente in het tweede kwartaal. Door
het renteklimaat staat de netto rentemarge onder druk. Hierdoor daalden de netto rentebaten op
kwartaalbasis met 14,2%. Deze daling werd echter deels gecompenseerd door hogere provisies, die een
stijging lieten zien van 2,2% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Deze stijging was vooral te danken
aan de toename van hypotheekverkopen en de effectenprovisies als gevolg van de verbeterde
omstandigheden op de aandelenmarkt. Ten aanzien van de balanspositie kan worden opgemerkt dat de
deposito's in het retailbedrijf in het eerste halfjaar een groei kenden van 4,5%, waardoor de
financieringspositie verder is verbeterd. In de loop van het tweede kwartaal zijn twee nieuwe kantoren
toegevoegd aan het bestaande netwerk. Voor de tweede helft van het jaar staat de opening van nog eens
acht kantoren gepland.
De bedrijfslasten daalden met 4,1% in vergelijking met het eerste kwartaal. Na correctie voor
valutakoerseffecten was echter sprake van een stijging van 1,4%. Dit hield verband met hogere
resultaatafhankelijke vergoedingen en hogere marketingkosten. In het tweede halfjaar zullen diverse
bedrijfsprojecten ten uitvoer worden gebracht, waaronder de rebranding van de activiteiten van de BU VS en
de opening van een nieuw centrum voor operationele activiteiten en technologie. Hierdoor zullen de
bedrijfslasten, uitgaande van de actuele wisselkoers, naar verwachting met circa EUR 65 mln toenemen.
Als gevolg van de bovenstaande ontwikkelingen daalde het bedrijfsresultaat met 12,5% tot EUR 618 mln en
verslechterde de efficiency ratio met 2,2 procentpunt tot 46,4%. Berekend in lokale valuta daalde het
bedrijfsresultaat met 7,1%.
De dalende trend van de voorzieningen zette zich in het tweede kwartaal voort: -12,6% tot EUR 76 mln op
kwartaalbasis en -41,5% op jaarbasis. Per 30 juni bedroegen de voorzieningen 50 basispunten van de
gemiddelde naar risico gewogen activa. Vermeldenswaard is dat de BU VS geen creditcardrisico kent.
---
Business Unit Brazilië (zie bijlage 4b)
In vergelijking met de eerste zes maanden van 2002 boekte de Business Unit Brazilië (BU Brazilië) in het
eerste halfjaar van 2003 een sterk operationeel resultaat. In het tweede kwartaal speelden echter
valutakoerseffecten en het zwakkere economische klimaat een negatieve rol. Het bedrijfsresultaat daalde
met 5,3% tot EUR 301 mln. Gecorrigeerd voor de waardedaling van de Braziliaanse real ten opzichte van
de euro met gemiddeld 37,5% was er echter sprake van een stijging van 50,0% op jaarbasis. Deze
performance was te danken aan de krachtige groei van de baten (+23,8%) en een geringere toename van
de bedrijfslasten (+11,6%). De stijging van de baten gedurende deze periode is te danken aan winst op de
beleggingsportefeuille en aan betere spreads en hogere volumes in de zakelijke kredietportefeuille.
De baten kwamen in vergelijking met het eerste kwartaal 17,2% hoger uit op EUR 423 mln. Gecorrigeerd
voor de waardestijging van gemiddeld 12,8% die de Braziliaanse real liet zien ten opzichte van de euro,
bedroeg de toename 4,7%. De netto rentebaten en het resultaat uit financiële transacties lieten gezamenlijk
een stijging zien van 18,4% in euro's en van 6,1% in Braziliaanse real. In onderstaande analyse wordt
uitgegaan van de cijfers berekend in lokale valuta om zo een beter inzicht te verschaffen in de
onderliggende performance.
Niettegenstaande de moeilijke marktomstandigheden realiseerde het retail banking bedrijf in vergelijking met
het voorgaande kwartaal hogere baten. Dit was vooral te danken aan de groei van de kredietverlening
(+5,5%), die zich manifesteerde in zowel het MKB-segment als de particuliere markt. De divisie consumptief
krediet zag de kredietportefeuille met 3,3% groeien ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De groei van
de kredietverlening werd mede gestimuleerd doordat consumenten ook voor kleinere aankopen een
financiering afsloten. Hierdoor is het nominale bedrag van nieuwe contracten gemiddeld genomen
afgenomen. Deze trend is versterkt door de implementatie van strakkere richtlijnen voor risicobeheer.
Opgemerkt moet worden dat de baten uit commercial banking die hoofdzakelijk gekoppeld zijn aan de
dollar - op kwartaalbasis negatief beïnvloed werden door de waardestijging van de Braziliaanse real ten
opzichte van de Amerikaanse dollar.
De bedrijfslasten stegen in vergelijking met het eerste kwartaal met 12,8% tot EUR 256 mln. Echter
uitgedrukt in lokale valuta bleven de bedrijfslasten gelijk. Sinds begin dit jaar zijn de personeelskosten
bevroren. De onderhandelingen over een nieuwe CAO zullen in het derde kwartaal worden hervat.
De bovenstaande ontwikkelingen resulteerden in een toename van het bedrijfsresultaat met 24,6% tot
EUR 167 mln en met 11,2% in lokale valuta. In lijn hiermee verbeterde de efficiency ratio in het tweede
kwartaal met 2,4 procentpunt tot 60,5%.
De voorzieningen werden verhoogd van EUR 42 mln in het eerste kwartaal tot EUR 86 mln in het tweede
kwartaal. Deze toename hield voor het grootste deel verband met een aanpassing van EUR 23 mln in
verband met in eerdere jaren gevormde voorzieningen. Gecorrigeerd voor deze aanpassing
vertegenwoordigden de voorzieningen aan het eind van het tweede kwartaal 391 basispunten van de
gemiddelde naar risico gewogen activa. De algehele kwaliteit van de kredietportefeuille blijft echter
bevredigend. Vermeldenswaard is dat per 30 juni 2003 de naar risico gewogen activa van de BU Brazilië
EUR 6,7 mrd bedroegen, ofwel 2,9% van de totale naar risico gewogen activa van de Groep.
De combinatie van de in het buitenland aangehouden dollarportefeuille en het door de BU Brazilië behaalde
resultaat had in het tweede kwartaal van 2003 per saldo een negatief effect op de effectieve belastingdruk.
Hierbij kan worden aangetekend dat dit effect vergelijkbaar is met valuta-hedging en dat dit mechanisme
bijdraagt aan de stabiliteit van de nettowinst van de BU Brazilië op lange termijn. Exclusief
valutakoerseffecten steeg de effectieve belastingdruk met slechts drie procentpunt.
In verband met de acquisitie van Banco Sudameris wordt op dit moment een due diligence onderzoek
uitgevoerd. De toestemming van de toezichthoudende instantie wordt eind september verwacht.
Business Unit Rest van de Wereld (zie bijlage 4b)
De retail banking activiteiten buiten de drie thuismarkten lieten in het eerste halfjaar een solide performance
zien. In vergelijking met de eerste helft van 2002 verbeterde het bedrijfsresultaat met 10,1%, doordat de
bedrijfslasten (-14,1%) sterker daalden dan de baten (-5,6%). Bouwfonds realiseerde een batenstijging van
---
26,2% over het eerste halfjaar deels dankzij de overheveling van een portefeuille van de BU NL -, maar
hier tegenover stond de afboeking van een latente belastingverplichting bij Saudi Hollandi Bank in het eerste
kwartaal. De baten van Saudi Hollandi Bank lagen in het tweede kwartaal weer op het normale niveau.
Op kwartaalbasis vertoonden de baten van de BU Rest van de Wereld een toename van 10,6% tot
EUR 250 mln. Deze verbetering is het gevolg van een daling van de netto rentebaten met 7,6%, en een
scherpe toename van overige baten. De netto rentebaten daalden met EUR 10 mln hoofdzakelijk als gevolg
van de aanpassing van een converteerbare obligatielening aan de actuele koersen. De overige baten
stegen met 51,7% in het tweede kwartaal van 2003 (+23,3% na correctie voor de afboeking in het eerste
kwartaal). Aan deze ontwikkeling lagen twee factoren ten grondslag. Ten eerste namen de baten van
Bouwfonds in vergelijking met het eerste kwartaal van 2003 toe met 18,8%. Ondanks de verdere vertraging
bij de uitvoering van een aantal projecten realiseerde de divisie woninghypotheken zowel een volumegroei
als een margeverbetering. De verkoop van woningen als onderdeel van gefinancierde projecten verloopt
blijvend naar tevredenheid. De tweede factor die bijdroeg aan de stijging van de overige baten betrof de
inkomsten uit hoofde van ons belang in BAPV en Capitalia.
De bedrijfslasten waren 1,4% lager, voornamelijk dankzij de kosten die in het eerste kwartaal werden
verantwoord met betrekking tot de herstructurering van de activiteiten in Frankrijk.
Als gevolg van de bovenstaande ontwikkelingen steeg het bedrijfsresultaat in het tweede kwartaal met
30,6% tot EUR 111 mln. De efficiency ratio verbeterde met 6,8 procentpunt tot 55,6%.
---
SBU WHOLESALE CLIENTS
(in miljoenen euro's) kwartaal zes maanden
K2 2003 K1 2003 mut. in % K2 2002 mut. in % 2003 2002 mut. in %
Rente 475 429 10,7 525 -9,5 904 1.123 -19,5
Provisies 421 397 6,0 470 -10,4 818 932 -12,2
Resultaat uit financiële transacties 370 286 29,4 304 21,7 656 538 21,9
Overige baten 31 33 -6,1 56 -44,6 64 146 -56,2
Totaal baten 1.297 1.145 13,3 1.355 -4,3 2.442 2.739 -10,8
Bedrijfslasten 1.052 1.031 2,0 1.154 -8,8 2.083 2.417 -13,8
Bedrijfsresultaat 245 114 114,9 201 21,9 359 322 11,5
Waardeveranderingen van vorderingen 83 156 -46,8 345 -75,9 239 456 -47,6
Waardeveranderingen van fin. vaste activa 0 0 1 0 0
Bedrijfsresultaat voor belastingen 162 -42 -145 120 -134
Belastingen 51 -24 -22 27 -32
Bedrijfsresultaat na belastingen 111 -18 -123 93 -102
Buitengewoon resultaat na belastingen 0 0 0 0 -205
Winst na belastingen 111 -18 -123 93 -307
Belang van derden 1 2 -50,0 2 -50,0 3 6 -50,0
Nettowinst 110 -20 -125 90 -313
Nettowinst excl. buitengewoon resultaat 110 -20 -125 90 -108
Efficiency ratio 81,1% 90,0% 85,2% 85,3% 88,2%
30 jun. 03 31 mrt. 03 mut. in % 30 jun. 03 31 dec. 02 mut. in %
Medewerkers (fte's) 18.084 18.138 -0,3 18.084 20.238 -10,6
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 305,0 285,7 6,8 305,0 238,7 27,8
Naar risico gewogen activa 66,1 71,0 -6,9 66,1 67,2 -1,6
Zowel het bedrijfsresultaat als de nettowinst van de SBU Wholesale Clients (WCS) is in het eerste halfjaar
toegenomen als gevolg van een robuustere prestatie in het tweede kwartaal. Ondanks een inkrimping van
de gemiddelde naar risico gewogen activa met 22,3% vielen de baten in de eerste zes maanden van 2003
10,8% lager uit dan in de eerste helft van 2002. Hier staat echter tegenover dat een aanzienlijke daling van
de lasten werd gerealiseerd (-13,8%). Hierdoor nam het bedrijfsresultaat toe met 11,5%. Het hogere
bedrijfsresultaat leidde, in combinatie met de fors lagere voorzieningen (-47,6%), tot een sterke stijging van
de nettowinst. Hierbij dient te worden aangetekend dat de resultaten negatief werden beïnvloed door
valutakoerseffecten.
In vergelijking met het eerste kwartaal namen de baten in het tweede kwartaal toe met 13,3% tot
EUR 1.297 mln. Het hogere niveau van de baten geeft de betere prestaties weer van bijna alle BU's en met
name de BU Financial Markets en de BU Equities.
Voor wat betreft de afzonderlijke batenposten stegen de netto rentebaten in het tweede kwartaal met 10,7%
tot EUR 475 mln. Deze toename vloeide hoofdzakelijk voort uit aanpassingen bij WCS Brazilië.
Opmerkelijk is dat de netto rentebaten uit de kredietportefeuille, na correctie voor eenmalige factoren, een
toename lieten zien, terwijl de gemiddelde naar risico gewogen activa juist afnamen. Dankzij de constante
omzet en het effectieve beheer van het beschikbare kapitaal binnen onze kredietportefeuille verbeterde de
rentabiliteit per klant. De provisies bedroegen in het tweede kwartaal EUR 421 mln en namen daarmee met
6,0% toe ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De stuwende kracht was hier de verbeterde stemming
op de aandelenmarkten, waardoor de baten uit verkoop- en handelsactiviteiten van Equities toenamen. Het
resultaat uit financiële transacties was 29,4% hoger. Deze toename was het resultaat van hogere baten uit
de handelsactiviteiten van Financial Markets, hogere inkomsten uit de derivatenhandel van Equities en
lagere afwaarderingen bij Private Equity.
De bedrijfslasten namen in het tweede kwartaal toe met 2,0% door de opbouw van hogere bonussen als
uitvloeisel van de resultatenverbetering. In de lasten over het tweede kwartaal is een bedrag van EUR 16
mln opgenomen voor de kosten van de herstructurering in Frankrijk.
10
Als gevolg van deze ontwikkelingen is het bedrijfsresultaat in het tweede kwartaal met 114,9% toegenomen
tot EUR 245 mln. De efficiency ratio verbeterde tot 81,1% en bevindt zich nu op het laagste niveau sinds
het derde kwartaal van 2000.
De voorzieningen werden met 46,8% verlaagd van EUR 156 mln in het eerste kwartaal tot EUR 83 mln in
het tweede kwartaal. Als percentage van de gemiddelde naar risico gewogen activa daalde het
voorzieningenniveau in deze periode van 88 tot 48 basispunten. Gemeten naar gewogen gemiddeld UCR
(Uniform Credit Rating, ons interne risicoclassificatiesysteem) is de kwaliteit van de WCS portefeuille voor
het tweede achtereenvolgende kwartaal verbeterd en ligt deze thans royaal boven het niveau van een
"investment grade" rating.
Door de sterke stijging van het bedrijfsresultaat en de fors lagere voorzieningen verbeterde het
nettoresultaat sterk. Er was sprake van een omslag van een verlies van EUR 20 mln tot een winst van
EUR 110 mln.
De naar risico gewogen activa daalden met EUR 4.9 mrd tot EUR 66,1 mrd. Deze daling was voor het
grootste deel afkomstig van de kredietportefeuille. Voor het tweede halfjaar wordt een lichte toename van
de naar risico gewogen activa voorzien. De doelstelling van een naar risico gewogen activa van EUR 70
mrd eind 2004 blijft van kracht. Wij zien binnen deze doelstelling en de bestaande BU structuur verdere
mogelijkheden voor optimalisatie van de allocatie van kapitaal aan die producten en relaties die het beste
rendement bieden.
Vooruitkijkend zullen wij, naarmate ons bedrijfsmodel voor WCS zich ontwikkelt tot een stabiel platform voor
winstgevende groei, verdere investeringen in deze SBU overwegen. Binnen de bestaande productclusters
van de BU's Financial Markets en Working Capital zullen wij onze beschikbare middelen blijven aanwenden
voor met name die producten die het hoogste winstpotentieel bieden. Wij zijn ervan overtuigd dat deze
aanpak, in combinatie met lagere voorzieningen, duurzame economische winst zal opleveren.
Client Business Units
De klantgerichte strategie van de bank was een voorwaarde om ondanks de moeilijke
marktomstandigheden in het tweede kwartaal, betere resultaten bij WCS te kunnen boeken. De baten lieten
een stijging zien bij alle Client BU's en met name bij Technology/Media/Telecom/Healthcare (TMTH) en
Financial Institutions & Public Sector (FIPS).
De bank is er voorts in geslaagd een aantal prestigieuze mandaten in de wacht te slepen. Zo traden wij op
als adviseur en joint bookrunner voor de kapitaaluitbreiding van EUR 15 mrd door France Telecom. Bij deze
grootste aandelenemissie tot nu toe in 2003 waren vier BU's van onze bank betrokken (TMTH, Equities,
Corporate Finance en Financial Markets). In onderlinge samenwerking zetten zij een constructie op met
meerwaarde voor de klant. In Azië traden wij op als joint global co-ordinator en bookrunner voor de uiterst
geslaagde beursintroductie van Bank Mandiri. Dit betrof de grootste beursgang in Indonesië sinds oktober
1996. In april nam ABN AMRO als arranger, lead-manager en sole bookrunner deel aan een
securitisatieprogramma van EUR 2,2 mrd voor BNL (Banca Nazionale del Lavoro SpA). Dit is tot op heden
de grootste transactie in Italië op het gebied van Residential MBS.
Gezien de transacties die bij de Client BU's nog in de pijplijn zitten, zal de positieve batenontwikkeling van
het tweede kwartaal zich in de rest van het jaar kunnen voortzetten.
Product Business Units
Na het relatief zwakke eerste kwartaal namen de baten van de BU Financial Markets (FM) in het tweede
kwartaal toe, voornamelijk dankzij het herstel van het resultaat uit de handelsactiviteiten. De onderliggende
resultaten van de verschillende productgroepen binnen FM lieten een wisselend beeld zien. De emissie-
activiteiten leverden een zeer goed resultaat op. Hiertoe droegen vooral de hogere baten uit leveraged
finance en securitisatie bij. Op dit moment heeft ABN AMRO binnen deze segmenten nog een aantal grote
emissiemandaten in de pijplijn. Ook de valutahandel leverde in het tweede kwartaal een goed resultaat op.
Het resultaat uit de activiteiten op de rentemarkten daalde. Dit werd met name veroorzaakt door een lager
resultaat uit geldmarktactiviteiten, hetgeen weer verband hield met de afvlakking van de verschillende
yieldcurves en het aflopen van de looptijd van hoogrentende beleggingen. In het afgelopen kwartaal kon
---
FM haar sterke positie in een aantal belangrijke markten verder uitbouwen. De baten uit de
kredietportefeuille namen toe ondanks de vermindering van de gemiddelde naar risico gewogen activa met
10%. Het rendement op nieuwe transacties is gestegen, evenals de rentabiliteit per klant gemeten naar
RAROC (Risk Adjusted Return On Capital). Aangezien de naar risico gewogen activa aan het eind van het
tweede kwartaal beneden het streefniveau voor ultimo 2003 lagen, wordt een geringe toename van het
kapitaalgebruik verwacht.
De baten van de BU Working Capital lieten in het tweede kwartaal van 2003 een herstel zien. Dit was
vooral te danken aan de verbetering bij Global Trade & Advisory (GT&A) en ABN AMRO Clearing and
Execution Services (AACES).
Binnen de BU Equities deed zich bij alle productgroepen een sterk herstel voor. Onder invloed van de
verbeterde stemming op de aandelenmarkten gingen de baten uit de verkoop- en handelsactiviteiten in het
tweede kwartaal omhoog. Ook de inkomsten uit aandelenderivaten lieten een aanzienlijke stijging zien.
Hierbij speelde de afgenomen volatiliteit een positieve rol. De BU Corporate Finance zag haar baten in het
tweede kwartaal iets teruglopen. De gerealiseerde baten uit aandelenemissies namen op kwartaalbasis
weliswaar toe, maar dit werd tenietgedaan door lagere baten uit adviesdiensten onder invloed van de
wereldwijd nog altijd geringe activiteit aan het fusie- en overnamefront. Ondanks de aanhoudend moeilijke
marktomstandigheden is de bank erin geslaagd een aantal toonaangevende transacties af te sluiten, haar
positie op de ranglijst te verbeteren en haar marktaandeel te vergroten. De lasten van de BU Equities en
BU Corporate Finance namen in het tweede kwartaal verder af dankzij een stringente kostenbeheersing.
Vermeldenswaard is nog dat het bedrijfsresultaat van de BU Equities in het tweede kwartaal weer in de
zwarte cijfers kwam. De BU's Equities en Corporate Finance liggen op schema voor een aanzienlijke
resultatenverbetering in 2003.
Het resultaat van de BU Private Equity verbeterde in het tweede kwartaal van 2003 licht dankzij met name
lagere afwaarderingen (EUR 17 mln) in vergelijking met het eerste kwartaal (EUR 45 mln). Exclusief deze
afwaarderingen kwam het resultaat over het tweede kwartaal lager uit. De oorzaak hiervan moet worden
gezocht in de lagere winst op de verkoop van participaties. Hierbij dient te worden aangetekend dat deze
daling hoofdzakelijk het gevolg was van één grote transactie in het eerste kwartaal (de verkoop van Shinsei
voor EUR 47 mln).
12
BU PRIVATE CLIENTS
(in miljoenen euro's) Kwartaal zes maanden
K2 2003 K1 2003 mut in % K2 2002 Mut in % 2003 2002 mut in %
Rente 89 94 -5,3 91 -2,2 183 186 -1,6
Provisies 115 99 16,2 110 4,5 214 229 -6,6
Resultaat uit financiële transacties 13 10 30,0 11 18,2 23 23
Overige baten 13 14 -7,1 7 85,7 27 21 28,6
Totaal baten 230 217 6,0 219 5,0 447 459 -2,6
Bedrijfslasten 186 207 -10,1 178 4,5 393 339 15,9
Bedrijfsresultaat 44 10 340,0 41 7,3 54 120 -55,0
Waardeveranderingen van vorderingen 2 3 -33,3 0 5 1 400,0
Bedrijfsresultaat voor belastingen 42 7 500,0 41 2,4 49 119 -58,8
Belastingen 11 3 266,7 14 -21,4 14 39 -64,1
Winst na belastingen 31 4 675,0 27 14,8 35 80 -56,3
Belang van derden -1 0 0 -1 1
Nettowinst 32 4 700,0 27 18,5 36 79 -54,4
Efficiency ratio 80,9% 95,4% 81,3% 87,9% 73,9%
30 jun. 03 31 mrt. 03 mut in % 30 jun. 03 31 dec. 02 mut in %
Medewerkers (fte's) 3.985 4.029 -1,1 3.985 4.004 -0,5
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 15,9 16,1 -1,2 15,9 16,1 -1,2
Naar risico gewogen activa 6,7 6,3 6,3 6,7 6,1 9,8
In het eerste halfjaar van 2003 namen de baten van de BU Private Clients af tot EUR 447 mln, een daling
van 2,6% ten opzichte van dezelfde periode in 2002. Hoofdoorzaak is echter het uitzonderlijk goede
resultaat in het eerste kwartaal van 2002 (het beste van de laatste 11 kwartalen). De lasten kwamen 15,9%
hoger uit, op EUR 393 mln. Gecorrigeerd voor de kosten gerelateerd aan de herstructurering van de
activiteiten in Frankrijk en van Delbrück, bedroeg de lastenstijging in de eerste zes maanden van 2003
slechts 1,2%.
Ten opzichte van het eerste kwartaal stegen de baten met 6,0%. Deze ontwikkeling was voornamelijk te
danken aan de toename van de provisies met 16,2%, die voortkwam uit het herstel van de aandelen- en
obligatiemarkten en de goede resultaten in Frankrijk en Nederland en bij International Private Clients.
Door met name lagere herstructureringskosten, die in het tweede kwartaal van 2003 uitkwamen op EUR 7
mln, daalden de bedrijfslasten op kwartaalbasis met 10,1%.
Als gevolg van deze ontwikkelingen verbeterde de efficiency ratio van 95,4% tot 80,9%. Wij verwachten dat
de efficiency ratio verder zal verbeteren door kostenbesparingen die verband houden met de
herstructurering in Frankrijk. Hoewel deze besparingen voor een deel zullen worden gerealiseerd in 2003,
zal het effect daarvan pas in 2004 volledig zichtbaar worden.
Door enerzijds de inleg van nieuwe gelden en anderzijds de waardestijging als gevolg van de verbeterde
marktomstandigheden, nam het "vermogen onder administratie (AuA)" in het tweede kwartaal van 2003 toe
met 4,4% tot EUR 98 mrd. Hiervan werd 66% vertegenwoordigd door effecten en 34% door liquide
middelen.
Als de financiële markten de positieve lijn van het tweede kwartaal weten door te trekken, zal het resultaat
van de BU Private Clients in het tweede halfjaar naar verwachting verbeteren.
13
BU ASSET MANAGEMENT
(in miljoenen euro's) Kwartaal zes maanden
K2 2003 K1 2003 mut in % K2 2002 mut in % 2003 2002 mut in %
Rente 1 1 6 -83,3 2 10 -80,0
Provisies 116 106 9,4 130 -10,8 222 274 -19,0
Resultaat uit financiële transacties 1 0 3 -66,7 1 -3
Overige baten 2 2 -2 4 0
Totaal baten 120 109 10,1 137 -12,4 229 281 -18,5
Bedrijfslasten 98 90 8,9 111 -11,7 188 220 -14,5
Bedrijfsresultaat 22 19 15,8 26 -15,4 41 61 -32,8
Waardeveranderingen van fin. vaste activa 0 0 2 0 1
Bedrijfsresultaat voor belastingen 22 19 15,8 24 -8,3 41 60 -31,7
Belastingen 7 5 40,0 10 -30,0 12 27 -55,6
Winst na belastingen 15 14 7,1 14 7,1 29 33 -12,1
Belang van derden 1 0 0 1 0
Nettowinst 14 14 14 28 33 -15,2
Efficiency ratio 81,7% 82,6% 81,0% 82,1% 78,3%
30 jun. 03 31 mrt. 03 mut in % 30 jun. 03 31 dec. 02 mut in %
Medewerkers (fte's) 2.161 2.169 -0,4 2.161 2.175 -0,6
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 0,8 0,8 0,8 0,9 -11,1
Naar risico gewogen activa 0,6 0,6 0,6 0,7 -14,3
De resultaten van de BU Asset Management over het eerste halfjaar van 2003 werden beïnvloed door de
zwakke marktomstandigheden wereldwijd. Door de waardedaling van het beheerd vermogen,
veranderingen in de samenstelling van het vermogen en lagere resultaatafhankelijke vergoedingen namen
de totale baten in het eerste halfjaar af met 18,5% tot EUR 229 mln. Gecorrigeerd voor valutakoerseffecten
bleef de daling ten opzichte van het eerste halfjaar van 2002 beperkt tot 11,0%. De daling van de baten
werd voor een deel gecompenseerd door lagere lasten. Dankzij stringente kostenbeheersing daalden de
totale lasten met 14,5%. Hierdoor daalde het bedrijfsresultaat in vergelijking met het eerste halfjaar van
2002 met 32,8% tot EUR 41 mln. De teruggang van de nettowinst was echter geringer (-15,2%) door de
relatief hoge belastingdruk in de eerste helft van 2002.
In vergelijking met het eerste kwartaal van 2003 namen de baten in het tweede kwartaal toe met 10,1% tot
EUR 120 mln. De belangrijkste drijvende factoren achter deze verbetering waren de stijging van de netto
provisies in lijn met de verbeterde marktomstandigheden, de geslaagde introductie van beleggingsfondsen
en hogere marges.
De bedrijfslasten stegen gedurende het tweede kwartaal met 8,9% tot EUR 98 mln. Dit hield hoofdzakelijk
verband met de vrijval in het eerste kwartaal van een opgebouwde reservering voor bonussen over 2002.
Hierdoor vielen de lasten in die periode lager uit.
Ondanks de lastenstijging nam het bedrijfsresultaat in het tweede kwartaal toe met 15,8% tot EUR 22 mln.
De efficiency ratio verbeterde licht met 0,9 procentpunt tot 81,7% per 30 juni 2003.
Door hogere belastingen en een hoger belang van derden bleef de nettowinst over het tweede kwartaal
ongewijzigd op EUR 14 mln.
Het beheerd vermogen bedroeg per 30 juni 2003 EUR 154 mrd, een stijging van 4,1% ten opzichte van het
niveau aan het eind van het voorgaande kwartaal. De asset-mix wijzigde licht; aandelen: 46%, vastrentende
waarden: 41% en liquide middelen en overige beleggingen: 13%. De samenstelling van de mandaten bleef
relatief stabiel met Institutionele Klanten: 55%, Private Clients: 7% en Fondsen: 38%.
14
CORPORATE CENTRE
(in miljoenen euro's) Kwartaal zes maanden
K2 2003 K1 2003 K2 2002 2003 2002
Rente 76 42 89 118 173
Provisies -4 0 0 -4 -1
Resultaat uit financiële transacties 82 71 23 153 15
Overige baten 0 7 9 7 14
Totaal baten 154 120 121 274 201
Bedrijfslasten -19 48 -6 29 -16
Bedrijfsresultaat 173 72 127 245 217
Waardeveranderingen van vorderingen -1 0 0 -1 19
Waardeveranderingen van fin. vaste activa -1 8 31 7 18
Bedrijfsresultaat voor belastingen 175 64 96 239 180
Belastingen 53 16 25 69 59
Bedrijfsresultaat na belastingen 122 48 71 170 121
Belang van derden 50 52 44 102 91
Nettowinst 72 -4 27 68 30
30 jun. 03 31 mrt. 03 mut. in % 30 jun. 03 31 dec. 02 mut. in %
Medewerkers (fte's) 1.487 1.460 1,8 1.487 573 159,5
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 54,3 53,9 0,7 54,3 60,5 -10,2
Naar risico gewogen activa 2,1 2,2 -4,5 2,1 2,0 5,0
In vergelijking met het eerste halfjaar van 2002 stegen de totale baten van het Corporate Centre in het
eerste halfjaar van 2003 met 36,3%, tot EUR 274 mln, voornamelijk dankzij de hogere baten uit financiële
transacties die een gevolg waren van de US dollar profit hedge. Dit ging gedeeltelijk weer verloren door een
daling van de netto rentebaten als gevolg van een nauwkeuriger toerekening van de rentebaten vanuit het
Corporate Centre aan de respectievelijke SBU's. De bedrijfslasten namen toe van EUR 16 mln negatief tot
EUR 29 mln positief. Deze stijging is toe te schrijven aan enerzijds de vrijval van bedragen in het eerste
halfjaar van 2002 en anderzijds een stijging van de pensioenkosten.
Op kwartaalbasis vertoonden de baten in het tweede kwartaal een toename tot EUR 154 mln. De netto
rentebaten werden positief beïnvloed door het ALCO (Asset & Liability Committee) resultaat. Het resultaat
uit financiële transacties werd positief beïnvloed door de US dollar hedge. De bedrijfslasten namen af met
EUR 67 mln tot EUR 19 mln negatief door hogere ontvangsten uit hoofde van interne verrekeningen en
lagere personeelskosten. In het eerste kwartaal vielen de personeelskosten hoger uit door extra
pensioenkosten.
De combinatie van hogere baten en lagere lasten leidde tot een sterke verbetering van het bedrijfsresultaat.
De nettowinst steeg in het tweede kwartaal naar EUR 72 mln.
15
PERSONEELSOPTIES
Als de kosten die verband houden met personeelsopties ten laste zouden worden gebracht van de winst- en
verliesrekening zouden de bedrijfslasten op jaarbasis EUR 41 mln hoger uitkomen (EUR 40 mln in 2002).
Het eigen vermogen zou hierdoor echter niet veranderen, omdat personeelsopties geen gevolgen hebben
voor de kaspositie. Het desbetreffende bedrag zou ten laste worden gebracht van de ingehouden winst.
16
LEASEPLAN CORPORATION
Dankzij hogere netto rentebaten en verzekeringsinkomsten stegen de baten over het eerste halfjaar met
1,6%. De bedrijfslasten namen toe met 2,3%, waarbij vooral de beheerskosten opliepen. Het
bedrijfsresultaat bleef in het eerste halfjaar stabiel. De debiteurenvoorzieningen konden dankzij het
stringente risicobeleid worden verlaagd in vergelijking met dezelfde periode van vorig jaar. Hierdoor nam de
nettowinst toe met 2,5% tot EUR 81 mln. Dit resultaat werd geboekt ondanks ongunstige economische
omstandigheden en nadelige valutakoersverschillen (met name USD en GBP).
Ten opzichte van het eerste kwartaal bleven de baten in het tweede kwartaal stabiel. De bedrijfslasten
namen in het tweede kwartaal evenwel af met 5,0% tot EUR 132 mln, zodat het bedrijfsresultaat verbeterde
met 16,4% tot EUR 64 mln. De nettowinst over het tweede kwartaal steeg tot EUR 44 mln.
De portefeuille leasecontracten bedroeg per 30 juni 2003 EUR 9,5 mrd, een toename van 2,4% ten opzichte
van ultimo 2002 na correctie voor valutakoersverschillen.
LeasePlan Corporation genereert een relatief stabiele batenstroom binnen ons concern. Wij verwachten dat
LeasePlan Corporation de huidige performance ook de rest van het jaar zal kunnen voortzetten.
17
DIVIDEND
Het interimdividend over 2003 is vastgesteld op EUR 0,45 per gewoon aandeel van EUR 0,56 nominaal en
kan naar keuze van de aandeelhouder hetzij volledig in gewone aandelen ten laste van de agioreserve
hetzij geheel in contanten worden ontvangen. De verhouding tussen de waarde van het stockdividend en
het contante dividend zal op 28 augustus 2003 na sluiting van de Amsterdam Exchanges worden
vastgesteld op basis van het gemiddelde van de hoogste en de laagste beurskoers van die dag. De waarde
van het stockdividend zal gelijk zijn aan de waarde van het contante dividend. De nieuwe gewone aandelen
zijn gerechtigd tot het slotdividend over het boekjaar 2003 en tot het volledige dividend over volgende jaren.
Vanaf 8 augustus 2003 zal het gewone aandeel ex-dividend noteren. De keuzeperiode loopt van 11 tot en
met 27 augustus 2003. Het interimdividend over 2003 zal betaalbaar zijn met ingang van
3 september 2003.
18
Bijlage 1
Geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2003(1)
(in miljoenen euro's)
kwartaal zes maanden
K2 2003 K1 2003 mut. in % 2003 2002 mut. in %
Rente 2.409 2.240 7,5 4.649 5.160 -9,9
Opbrengsten uit effecten en deelnemingen 51 139 -63,3 190 206 -7,8
Betalingsverkeer 309 311 -0,6 620 717 -13,5
Assurantiebedrijf 25 43 -41,9 68 105 -35,2
Effectenbedrijf 281 231 21,6 512 673 -23,9
Vermogensbeheer en trustbedrijf 192 184 4,3 376 460 -18,3
Garanties 44 38 15,8 82 77 6,5
Leasebedrijf 45 45 90 94 -4,3
Overige 161 168 -4,2 329 300 9,7
Provisie 1.057 1.020 3,6 2.077 2.426 -14,4
Effectenbedrijf 240 -3 237 282 -16,0
Valutabedrijf 117 119 -1,7 236 280 -15,7
Derivaten 42 247 -83,0 289 235 23,0
Overige 94 83 13,3 177 -92
Resultaat uit financiële transacties 493 446 10,5 939 705 33,2
Overige baten 578 672 -14,0 1.250 971 28,7
Totaal baten 4.588 4.517 1,6 9.105 9.468 -3,8
Personeelskosten 1.645 1.774 -7,3 3.419 3.850 -11,2
Andere beheerskosten 1.099 1.080 1,8 2.179 2.358 -7,6
Afschrijvingen 228 231 -1,3 459 518 -11,4
Bedrijfslasten 2.972 3.085 -3,7 6.057 6.726 -9,9
Bedrijfsresultaat 1.616 1.432 12,8 3.048 2.742 11,2
Waardeveranderingen van vorderingen / FAR 305 343 -11,1 648 973 -33,4
Waardeveranderingen van financiële vaste activa 0 10 10 23 -56,5
Bedrijfsresultaat voor belastingen 1.311 1.079 21,5 2.390 1.746 36,9
Belastingen 475 329 44,4 804 499 61,1
Bedrijfsresultaat na belastingen 836 750 11,5 1.586 1.247 27,2
Buitengewone lasten 325
Belastingen buitengewone lasten -120
Buitengewoon resultaat na belastingen -205
Groepswinst na belastingen 836 750 11,5 1.586 1.042 52,2
Belang van derden 54 60 -10,0 114 111 2,7
Nettowinst 782 690 13,3 1.472 931 58,1
Nettowinst, excl. buitengewoon resultaat 782 690 13,3 1.472 1.136 29,6
Preferent dividend 12 11 9,1 23 23
Nettowinst, beschikbaar voor houders van 770 679 13,4 1.449 908 59,6
gewone aandelen
Nettowinst per gewoon aandeel van EUR 0,56 0,48 0,43 11,6 0,91 0,72 26,4
(in euro's)(2)
Gemiddelde EUR/US-dollarkoers 1,15 1,08 6,5 1,11 0,90 23,3
(1)Geen accountantscontrole toegepast.
(2)Exclusief buitengewoon resultaat en berekend op basis van het gemiddeld uitstaande aantal gewone aandelen.
19
Bijlage 2
Geconsolideerde balans per 30 juni 2003 voor winstverdeling
(in miljoenen euro's)
30 jun. 31 dec. mut. in %
2003 2002
Activa
Kasmiddelen 17.426 9.455 84,3
Kortlopend overheidspapier 5.296 3.901 35,8
Bankiers 59.427 41.924 41,7
Kredieten aan de overheid 6.091 7.365 -17,3
Kredieten aan de private sector 243.750 247.229 -1,4
Professionele effectentransacties 89.295 56.309 58,6
Kredieten 339.136 310.903 9,1
Rentedragende waardepapieren 142.971 141.494 1,0
Aandelen 15.691 15.736 -0,3
Deelnemingen 2.236 2.166 3,2
Onroerende zaken en bedrijfsmiddelen 7.237 6.982 3,7
Overige activa 17.164 15.148 13,3
Overlopende activa 7.629 8.309 -8,2
614.213 556.018 10,5
Passiva
Bankiers 122.680 95.884 27,9
Spaargelden 74.179 74.249 -0,1
Overige toevertrouwde middelen 174.114 165.034 5,5
Professionele effectentransacties 78.325 50.178 56,1
Toevertrouwde middelen 326.618 289.461 12,8
Schuldbewijzen 67.872 71.209 -4,7
Overige schulden 46.308 45.682 1,4
Overlopende passiva 9.468 10.120 -6,4
Voorzieningen 10.188 13.238 -23,0
583.134 525.594 10,9
Fonds voor algemene bankrisico's 1.197 1.255 -4,6
Achtergestelde schulden 13.973 14.278 -2,1
Eigen vermogen 11.939 11.081 7,7
Belang van derden 3.970 3.810 4,2
Groepsvermogen 15.909 14.891 6,8
Aansprakelijk groepsvermogen 31.079 30.424 2,2
614.213 556.018 10,5
Voorwaardelijke schulden 42.930 44.176 -2,8
Onherroepelijke faciliteiten 134.614 136.122 -1,1
EUR/US-dollarkoers 1,15 1,05 9,5
20
Bijlage 3
Kredietverlening private sector per SBU
(in miljarden euro's)
30 jun. 31 mrt. mut. in % 31 dec. mut. in %
2003 2003 2002
Consumer & Commercial Clients 173,7 172,3 0,8 172,5 0,7
Wholesale Clients 48,8 51,4 -5,1 52,1 -6,3
Private Clients 6,8 6,9 -1,4 6,9 -1,4
Corporate Centre 5,2 5,6 -7,1 6,5 -20,0
LeasePlan Corporation 9,2 9,1 1,1 9,2
Groep 243,7 245,3 -0,7 247,2 -1,4
Medewerkers
(fte's)
30 jun. 31 mrt. mut. 31 dec. mut.
2003 2003 2002
Consumer & Commercial Clients 70.681 70.162 519 71.340 -659
Wholesale Clients 18.084 18.138 -54 20.238 -2.154
Private Clients 3.985 4.029 -44 4.004 -19
Asset Management 2.161 2.169 -8 2.175 -14
Corporate Centre 1.487 1.460 27 573 914
LeasePlan Corporation 7.234 7.244 -10 7.227 7
Groep 103.632 103.202 430 105.557 -1.925
Gegevens van aandelen
30 jun. 31 mrt. mut. in % 31 dec. mut. in %
2003 2003 2002
Aantal uitstaande gewone aandelen (in miljoenen) 1.609,3 1.585,6 1,5 1.585,6 1,5
Vermogenswaarde per gewoon aandeel (in euro's) 6,91 6,77 2,1 6,47 6,8
Aantal preferente aandelen (in miljoenen) 362,5 362,5 362,5
Aantal converteerbare preferente aandelen (in miljoenen) 0,5 0,5 0,5
Mutaties in het eigen vermogen *
(in miljoenen euro's)
H1 2003 H1 2002
Beginstand eigen vermogen per begin januari 11.081 12.098
Winstinhouding 1.091 605
Uitoefening rechten uit opties en conversie 66
Goodwill en verwatering -233 8
Invloed stelselwijziging pensioenlasten -430
Herwaarderingen en overige mutaties 48 -30
Toe- / afname ingekochte eigen aandelen 32
Valutaomrekeningsverschillen -48 -1011
Eindstand eigen vermogen ultimo juni 11.939 11.338
* Met ingang van 1 januari 2003 zijn dividenden begrepen in het eigen vermogen totdat de aandeelhouders de winstverdeling
hebben goedgekeurd. Het positieve effect op het eigen vermogen per 1 januari 2003 bedraagt Eur 300 miljoen. De vergelijkende
cijfers zijn overeenkomstig aangepast.
21
Bijlage 4a
Winst- en verliesrekening BU's van Consumer & Commercial Clients
(in miljoenen euro's)
Nederland
kwartaal zes maanden
K2 2003 K1 2003 mut. in % K2 2002 2003 2002 mut. in %
Rente 616 597 3,2 590 1.213 1.141 6,3
Provisies 137 148 -7,4 171 285 336 -15,2
Resultaat uit financiële transacties 6 9 -33,3 8 15 16 -6,3
Overige baten 5 126 -96,0 40 131 61 114,8
Totaal baten 764 880 -13,2 809 1.644 1.554 5,8
Bedrijfslasten 592 643 -7,9 686 1.235 1.293 -4,5
Bedrijfsresultaat 172 237 -27,4 123 409 261 56,7
Waardeveranderingen van vorderingen 57 51 11,8 32 108 86 25,6
Waardeveranderingen van fin. vaste activa 0 2 4 2 4 -50,0
Bedrijfsresultaat voor belastingen 115 184 -37,5 87 299 171 74,9
Belastingen 40 26 53,8 27 66 56 17,9
Winst na belastingen 75 158 -52,5 60 233 115 102,6
Belang van derden 0 2 1 2 1
Nettowinst 75 156 -51,9 59 231 114 102,6
Efficiency ratio 77,5% 73,1% 84,8% 75,1% 83,2%
30 jun. 03 31 mrt. 03 mut. in % 30 jun. 03 30 jun. 02 mut. in %
Medewerkers (fte's) 21.883 21.882 21.883 25.487 -14,1
Naar risico gewogen activa (in miljarden euro's) 51,5 50,6 1,8 51,5 55,9 -7,9
Noord Amerika
kwartaal zes maanden
K2 2003 K1 2003 mut. in % K2 2002 2003 2002 mut. in %
Rente 594 610 -2,6 649 1.204 1.353 -11,0
Provisies 149 155 -3,9 188 304 393 -22,6
Resultaat uit financiële transacties 37 40 -7,5 33 77 76 1,3
Overige baten 374 460 -18,7 293 834 520 60,4
Totaal baten 1.154 1.265 -8,8 1.163 2.419 2.342 3,3
Bedrijfslasten 536 559 -4,1 570 1.095 1.196 -8,4
Bedrijfsresultaat 618 706 -12,5 593 1.324 1.146 15,5
Waardeveranderingen van vorderingen 76 87 -12,6 130 163 251 -35,1
Bedrijfsresultaat voor belastingen 542 619 -12,4 463 1.161 895 29,7
Belastingen 190 224 -15,2 174 414 322 28,6
Winst na belastingen 352 395 -10,9 289 747 573 30,4
Belang van derden -1 1 0 0 0
Nettowinst 353 394 -10,4 289 747 573 30,4
Efficiency ratio 46,4% 44,2% 49,0% 45,3% 51,1%
30 jun. 03 31 mrt. 03 mut. in % 30 jun. 03 30 jun. 02 mut. in %
Medewerkers (fte's) 19.021 18.709 1,7 19.021 18.126 4,9
Naar risico gewogen activa (in miljarden euro's) 59,1 61,5 -3,9 59,1 64,5 -8,4
---
Bijlage 4b
Winst- en verliesrekening BU's van Consumer & Commercial Clients
(in miljoenen euro's)
Brazilië
kwartaal zes maanden
K2 2003 K1 2003 mut. in % K2 2002 2003 2002 mut. in %
Rente 369 268 37,7 347 637 776 -17,9
Provisies 47 41 14,6 75 88 111 -20,7
Resultaat uit financiële transacties -22 25 -2 3 31 -90,3
Overige baten 29 27 7,4 48 56 86 -34,9
Totaal baten 423 361 17,2 468 784 1.004 -21,9
Bedrijfslasten 256 227 12,8 331 483 686 -29,6
Bedrijfsresultaat 167 134 24,6 137 301 318 -5,3
Waardeveranderingen van vorderingen 86 42 104,8 57 128 116 10,3
Bedrijfsresultaat voor belastingen 81 92 -12,0 80 173 202 -14,4
Belastingen 72 41 75,6 -67 113 -33
Winst na belastingen 9 51 -82,4 147 60 235 -74,5
Belang van derden 2 1 4 3 7 -57,1
Nettowinst 7 50 -86,0 143 57 228 -75,0
Efficiency ratio 60,5% 62,9% 70,7% 61,6% 68,3%
30 jun. 03 31 mrt. 03 mut. in % 30 jun. 03 30 jun. 02 mut. in %
Medewerkers (fte's) 21.687 21.550 0,6 21.687 21.675 0,1
Naar risico gewogen activa (in miljarden euro's) 6,7 6,2 8,1 6,7 7,3 -8,2
Rest van de wereld
kwartaal zes maanden
K2 2003 K1 2003 mut. in % K2 2002 2003 2002 mut. in %
Rente 122 132 -7,6 138 254 269 -5,6
Provisies 31 29 6,9 30 60 59 1,7
Resultaat uit financiële transacties 6 5 20,0 4 11 9 22,2
Overige baten 91 60 51,7 85 151 167 -9,6
Totaal baten 250 226 10,6 257 476 504 -5,6
Bedrijfslasten 139 141 -1,4 171 280 326 -14,1
Bedrijfsresultaat 111 85 30,6 86 196 178 10,1
Waardeveranderingen van vorderingen -2 1 13 -1 34
Waardeveranderingen van fin. vaste activa 1 0 0 1 0
Bedrijfsresultaat voor belastingen 112 84 33,3 73 196 144 36,1
Belastingen 35 23 52,2 12 58 31 87,1
Winst na belastingen 77 61 26,2 61 138 113 22,1
Belang van derden 2 2 1 4 5 -20,0
Nettowinst 75 59 27,1 60 134 108 24,1
Efficiency ratio 55,6% 62,4% 66,5% 58,8% 64,7%
30 jun. 03 31 mrt. 03 mut. in % 30 jun. 03 30 jun. 02 mut. in %
Medewerkers (fte's) 8.090 8.021 0,9 8.090 7.305 10,7
Naar risico gewogen activa (in miljarden euro's) 25,5 24,5 4,1 25,5 20,8 22,6
23
Bijlage 5
Kasstroomoverzicht
(in miljoenen euro's)
H1 2003 H1 2002
Beginstand liquide middelen per begin januari 7.501 13.653
Netto kasstroom uit operationele / bancaire activiteiten -592 15.594
Netto kasstroom uit investeringsactiviteiten 1.676 -16.687
Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten 1.886 3.989
Valutaomrekenverschillen 246 -913
Eindstand liquide middelen ultimo juni 10.717 15.636
Geconsolideerde kwartaalresultaten 2003 / 2002
(in miljoenen euro's)
2003 2002
K2 K1 K4 K3 K2 K1
Rente 2.409 2.240 2.264 2.421 2.499 2.661
Opbrengsten uit effecten en deelnemingen 51 139 105 58 102 104
Provisie 1.057 1.020 1.114 1.099 1.220 1.206
Resultaat uit financiële transacties 493 446 425 347 384 321
Overige baten 578 672 581 398 519 452
Totaal baten 4.588 4.517 4.489 4.323 4.724 4.744
Personeelskosten 1.645 1.774 1.712 1.688 1.876 1.974
Andere beheerskosten 1.099 1.080 1.138 1.071 1.191 1.167
Afschrijvingen 228 231 243 245 263 255
Bedrijfslasten 2.972 3.085 3.093 3.004 3.330 3.396
Bedrijfsresultaat 1.616 1.432 1.396 1.319 1.394 1.348
Waardeveranderingen van vorderingen / FAR 305 343 384 338 583 390
Waardeveranderingen van fin. vaste activa 0 10 3 23 38 -15
Bedrijfsresultaat voor belastingen 1.311 1.079 1.009 958 773 973
Nettowinst exclusief buitengewone resultaten 782 690 685 591 534 602
Nettowinst 782 690 685 591 534 397
Nettowinst, beschikbaar voor houders van gewone 770 679 674 579 522 386
aandelen
Aantal gemiddeld uitstaande gewone aandelen (in mln) 1.594,6 1.585,6 1.585,6 1.567,8 1.546,3 1.536,0
Aantal gemiddeld uitstaande gewone aandelen (in mln) 1 1.590,1 1.585,6 1.559,3 1.550,3 1.541,2 1.536,0
Nettowinst per gewoon aandeel van EUR 0,56 (in euro's)2 0,48 0,43 0,43 0,37 0,34 0,38
Nettowinst per gewoon aandeel na volledige verwatering 2 0,48 0,43 0,42 0,37 0,34 0,38
Gemiddeld eigen vermogen 3 10.517 10.118 9.994 10.113 10.484 10.865
Gemiddeld eigen vermogen cumulatief 3 10.352 10.118 10.454 10.494 10.573 10.865
Rendement gemiddeld eigen vermogen 2,3 29,3% 26,8% 27,0% 22,9% 19,9% 21,8%
Rendement gemiddeld eigen vermogen cumulatief 2,3 28,0% 26,8% 22,6% 21,5% 21,1% 21,8%
Efficiency ratio 64,8% 68,3% 68,9% 69,5% 70,5% 71,6%
Efficiency ratio cumulatief 66,5% 68,3% 70,1% 70,6% 71,0% 71,6%
2003 2002
30 jun. 31 mrt. 31 dec. 30 sep. 30 jun. 31 mrt.
Tier 1 ratio 7,63% 7,40% 7,48% 7,00% 7,15% 7,13%
BIS ratio 11,10% 11,03% 11,54% 10,87% 10,80% 10,95%
Totaal toetsingsvermogen 25.351 25.684 26.493 27.404 27.058 29.629
Naar risico gewogen activa 228.432 232.963 229.572 252.143 250.541 270.700
1 Cumulatief.
2 Exclusief buitengewoon resultaat en berekend op basis van het gemiddeld uitstaande aantal gewone aandelen.
3 Na winstverdeling.
24
Bijlage 6a
Samenvatting winst- en verliesrekening tweede kwartaal 2003
(in miljoenen euro's)
C&CC WCS PC AM CC LPC Groep
Rente 1.701 475 89 1 76 67 2.409
Provisies 364 421 115 116 -4 45 1.057
Resultaat uit financiële transacties 27 370 13 1 82 0 493
Overige baten 499 31 13 2 0 84 629
Totaal baten 2.591 1.297 230 120 154 196 4.588
Bedrijfslasten 1.523 1.052 186 98 -19 132 2.972
Bedrijfsresultaat 1.068 245 44 22 173 64 1.616
Waardeveranderingen van vorderingen 217 83 2 0 -1 4 305
Waardeveranderingen fin. vaste activa 1 0 0 0 -1 0 0
Bedrijfsresultaat voor belastingen 850 162 42 22 175 60 1.311
Belastingen 337 51 11 7 53 16 475
Groepswinst na belastingen 513 111 31 15 122 44 836
Belang van derden 3 1 -1 1 50 0 54
Nettowinst 510 110 32 14 72 44 782
Efficiency ratio 58,8% 81,1% 80,9% 81,7% 67,3% 64,8%
Medewerkers (fte's) 70.681 18.084 3.985 2.161 1.487 7.234 103.632
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 227,5 305,0 15,9 0,8 54,3 10,7 614,2
Naar risico gewogen activa 142,8 66,1 6,7 0,6 2,1 10,1 228,4
Samenvatting winst- en verliesrekening eerste kwartaal 2003
(in miljoenen euro's)
C&CC WCS PC AM CC LPC Groep
Rente 1.607 429 94 1 42 67 2.240
Provisies 373 397 99 106 0 45 1.020
Resultaat uit financiële transacties 79 286 10 0 71 0 446
Overige baten 673 33 14 2 7 82 811
Totaal baten 2.732 1.145 217 109 120 194 4.517
Bedrijfslasten 1.570 1.031 207 90 48 139 3.085
Bedrijfsresultaat 1.162 114 10 19 72 55 1.432
Waardeveranderingen van vorderingen 181 156 3 0 0 3 343
Waardeveranderingen fin. vaste activa 2 0 0 0 8 0 10
Bedrijfsresultaat voor belastingen 979 -42 7 19 64 52 1.079
Belastingen 314 -24 3 5 16 15 329
Groepswinst na belastingen 665 -18 4 14 48 37 750
Belang van derden 6 2 0 0 52 0 60
Nettowinst 659 -20 4 14 -4 37 690
Efficiency ratio 57,5% 90,0% 95,4% 82,6% 71,6% 68,3%
Medewerkers (fte's) 70.162 18.138 4.029 2.169 1.460 7.244 103.202
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 230,0 285,7 16,1 0,8 53,9 10,6 597,1
Naar risico gewogen activa 142,8 71,0 6,3 0,6 2,2 10,1 233,0
25
Bijlage 6b
Samenvatting winst- en verliesrekening tweede kwartaal 2002
(in miljoenen euro's)
C&CC WCS PC AM CC LPC Groep
Rente 1.724 525 91 6 89 64 2.499
Provisies 464 470 110 130 0 46 1.220
Resultaat uit financiële transacties 43 304 11 3 23 0 384
Overige baten 466 56 7 -2 9 85 621
Baten 2.697 1.355 219 137 121 195 4.724
Bedrijfslasten 1.758 1.154 178 111 -6 135 3.330
Bedrijfsresultaat 939 201 41 26 127 60 1.394
Waardeveranderingen van vorderingen 232 345 0 0 0 6 583
Waardeveranderingen fin. vaste activa 4 1 0 2 31 0 38
Bedrijfsresultaat voor belastingen 703 -145 41 24 96 54 773
Belastingen 146 -22 14 10 25 14 187
Bedrijfsresultaat na belastingen 557 -123 27 14 71 40 586
Belang van derden 6 2 0 0 44 0 52
Nettowinst 551 -125 27 14 27 40 534
Efficiency ratio 65,2% 85,2% 81,3% 81,0% 69,2% 70,5%
Medewerkers (fte's) 72.593 20.957 3.666 2.295 552 7.435 107.498
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 237,5 290,8 16,0 0,9 51,8 10,5 607,5
Naar risico gewogen activa 148,5 83,8 5,6 0,6 2,0 10,0 250,5
Samenvatting winst- en verliesrekening zes maanden 2003
(in miljoenen euro's)
C&CC WCS PC AM CC LPC Groep
Rente 3.308 904 183 2 118 134 4.649
Provisies 737 818 214 222 -4 90 2.077
Resultaat uit financiële transacties 106 656 23 1 153 0 939
Overige baten 1.172 64 27 4 7 166 1.440
Baten 5.323 2.442 447 229 274 390 9.105
Bedrijfslasten 3.093 2.083 393 188 29 271 6.057
Bedrijfsresultaat 2.230 359 54 41 245 119 3.048
Waardeveranderingen van vorderingen 398 239 5 0 -1 7 648
Waardeveranderingen fin. vaste activa 3 0 0 0 7 0 10
Bedrijfsresultaat voor belastingen 1.829 120 49 41 239 112 2.390
Belastingen 651 27 14 12 69 31 804
Bedrijfsresultaat na belastingen 1.178 93 35 29 170 81 1.586
Belang van derden 9 3 -1 1 102 0 114
Nettowinst 1.169 90 36 28 68 81 1.472
Efficiency ratio 58,1% 85,3% 87,9% 82,1% 69,5% 66,5%
26
Voorbehoud inzake verklaringen, die een vooruitblik bevatten
In dit bericht zijn verklaringen opgenomen die een vooruitblik bevatten. Dergelijke verklaringen betreffen geen
vaststaande feiten. Hieronder vallen onder meer ook verklaringen die onze opvattingen en verwachtingen
weergeven. Iedere verklaring in dit bericht die expliciet of impliciet onze bedoelingen, opvattingen,
verwachtingen of voorspellingen (en de daaraan ten grondslag liggende veronderstellingen) weergeeft, is een
verklaring die een vooruitblik bevat. Dergelijke verklaringen zijn gebaseerd op plannen, schattingen en
ramingen zoals het management van ABN AMRO die op dit moment tot haar beschikking heeft. Verklaringen
die een vooruitblik bevatten gelden dan ook uitsluitend per de datum waarop zij worden gedaan en wij
verplichten ons er niet toe om een eventuele bijstelling daarvan openbaar te maken in het licht van nieuwe
gegevens of toekomstige gebeurtenissen.
Aan verklaringen die een vooruitblik bevatten zijn inherente risico's en onzekerheden verbonden. Een aantal
belangrijke factoren zou er dan ook toe kunnen leiden dat feitelijke, in de toekomst behaalde resultaten,
wezenlijk afwijken van de resultaten zoals deze expliciet of impliciet in enige verklaring die een vooruitblik
bevatten zijn aangegeven. Tot dergelijke factoren behoren onder meer de omstandigheden op de financiële
markten in Europa, de Verenigde Staten, Brazilië en andere gebiedsdelen waar wij een substantieel deel van
onze baten uit handelsactiviteiten genereren; het mogelijk in gebreke blijven van debiteuren of tegenpartijen in
transacties; de implementatie van de herstructurering van onze onderneming, met inbegrip van de beoogde
inkrimping van het personeelbestand; de betrouwbaarheid van het beleid ten aanzien van risicobeheer, de
procedures en de methodes; en overige risico's waarnaar wordt verwezen in onze registratie bij de Amerikaanse
Securities and Exchange Commission. Nadere informatie over deze en andere factoren is opgenomen in ons
jaarverslag in het 20-F formaat dat bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission is gedeponeerd,
alsmede in rapportages en verslagen die later door ons bij de Amerikaanse Securities and Exchange
Commission zijn ingediend of gedeponeerd.
De in dit bericht opgenomen verklaringen die een vooruitblik bevatten gelden per de datum van deze publicatie
en de vennootschappen hebben zich er niet toe verplicht om enige verklaring in dit bericht te actualiseren.
27
---- --
Meer informatie kan worden verkregen bij:
Persvoorlichting: 020 6288900
Investor Relations: 020 6287835
Dit persbericht is ook beschikbaar op internet:
Zie het origineel
http://www.abnamro.com/Pressr...2003-08-07-nl.asp