Persbericht

Spector Photo Group - Jaarresultaten 2002
Spector haalt EUR 11,5 miljoen courant(1)
resultaat

- Geconsolideerde groepsomzet EUR 380,9 miljoen

- Omzet kernactiviteiten (Mail Order, Retail) stijgen met 5,4%

- Operationeel Resultaat EUR 18,7 miljoen (+68%)

- Financieel Resultaat EUR (7,3) miljoen (33% beter)

- Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening (na afschrijving goodwill) licht boven verwachtingen: EUR 1,70 per aandeel

- Netto groepsresultaat (aandeel groep) EUR 0,245 miljoen positief
- Financiële schulden met EUR 10,95 miljoen afgebouwd
Wetteren (België), 17 maart 2003 ­ Spector Photo Group heeft eind 2002 de "turn-around" die in de lente van 2001 werd ingezet, verwezenlijkt. In de tussenliggende tijdsspanne werden de

belangrijkste niet-strategische activiteiten verkocht waardoor ook de winstgevendheid werd hersteld. Tevens werd een aanzienlijke schuldafbouw gerealiseerd, terwijl ook de toekomst op het vlak van digitale fotografie verder werd geëffend.

In 2002 werd op een geconsolideerde jaaromzet van EUR 380,9 miljoen een bedrijfsresultaat

behaald van EUR 18,7 miljoen (4,9% van de omzet, en +68% tegenover 2001). Na verrekening van de financiële resultaten en na afschrijving van goodwill bedraagt het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening EUR 11,5 miljoen tegenover EUR 0,3 miljoen in 2001. Het netto resultaat (aandeel van de groep) komt na twee jaar terug uit het rood en bedraagt EUR 0,245

miljoen. Dit resultaat werd behaald ondanks een aantal uitzonderlijke lasten (uitzonderlijk resultaat EUR ­7,4 miljoen) die in 2002 nog hebben doorgewogen. Die hielden hoofdzakelijk verband met de afwikkeling van de verkoop van de laboratoria in Frankrijk, Duitsland en

Oostenrijk aan Kodak eind 2001, en met de fusie door opslorping van Photo Hall. Operationele cijfers 2002 ­ verbeterde marges
Spector Photo Group boekte in 2002 een omzet van EUR 380,9 miljoen tegenover EUR 379,5 miljoen bij een gelijke consolidatiekring in 2001. De reële geconsolideerde omzet 2001, inclusief activiteiten die inmiddels aan Kodak werden verkocht, bedroeg EUR 515,5

miljoen. De operationele cashflow (EBITDA) beloopt EUR 47,5 miljoen. Door de verkleinde

(1) Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening (EBIT ­ Financieel Resultaat)

Spector Photo Group Persbericht 17 maart 2003 ­ p. 1/7

Onder embargo tot 17 maart 2003 ­ 14.30 h

consolidatiekring ligt dit bedrag EUR 9,2 miljoen beneden het cijfer voor 2001, maar dat is met 12,5% ten opzichte van de omzet toch 1,5 procentpunt beter dan in 2001. Het

operationeel resultaat (EBIT) van 2002 houdt zowel in absolute cijfers (EUR 18,7 miljoen) als in procent van de omzet (4,9%) een aanzienlijke verbetering in ten opzichte van 2001.

Financiële resultaten 2002 ­ verlichte interestlast door schuldafbouw

De financiële resultaten voor 2002 bedragen EUR (7,3 miljoen), of zowat 1/3 beter dan in 2001. In hoofdzaak kan dit worden teruggebracht op de verminderde interestlasten. De financiële schulden werden in de loop van 2002 immers met EUR 10,95 miljoen afgebouwd.

Wisselkoersverschillen hadden in 2002 voornamelijk betrekking op de Zweedse kroon en de Hongaarse forint. Tegenover EUR 0,6 miljoen gunstige wisselkoersverschillen, stonden EUR 0,5 negatieve verschillen, waardoor beide elkaar grotendeels hebben uitgevlakt.

Na verwerking van het financieel resultaat en na afschrijving van goodwill (EUR 2,2 miljoen) geeft dit een resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening van EUR 11,5 miljoen ­ of EUR 1,70 per aandeel (6.761.253 aandelen). In 2001 bedroeg het resultaat uit gewone bedrijfs- uitoefening nog slechts EUR 0,3 miljoen ­ of EUR 0,06 per aandeel (vóór fusie Photo Hall:

5.580.898 aandelen).

Uitzonderlijke resultaten 2002 ­ afwikkeling Kodak deal en Photo Hall fusie

De uitzonderlijke resultaten bedragen EUR (7,4) miljoen, waarvan EUR (6,8) miljoen reeds

bij de publicatie van de halfjaarcijfers 2002 was toegewezen aan de definitieve afsluiting van de verkoop van 11 laboratoria aan Kodak. Anderzijds bedroegen de kosten met betrekking tot de Photo Hall fusie EUR 0,8 miljoen. Dit bedrag ligt in lijn met de raming die in de verrichtingsnota van 12 juli 2002 werd vermeld.

Eindresultaat 2002

Na verrekening van de uitzonderlijke resultaten komt het resultaat voor belasting (EBT) uit op

EUR 4,0 miljoen ­ het eerste positieve cijfer op dit niveau sinds 1999. Belastingen zijn in 2002 goed voor EUR (1,7) miljoen. Tegenover het aandeel in het resultaat van vennootschappen waarop vermogensmutatie wordt toegepast, staat een zelfde bedrag onder uitzonderlijk

resultaat, waardoor het effect wordt uitgevlakt. Het netto resultaat (inclusief belang van derden) bedraagt EUR 1,2 miljoen. Het aandeel van de groep bedraagt EUR 0,245 miljoen.

De Raad van Bestuur van Spector Photo Group N.V. zal aan de Algemene Vergadering van Aandeelhouders voorstellen om een bruto dividend uit te keren van EUR 0,12 per aandeel.

Hiermee wil de Raad van Bestuur haar vertrouwen uitdrukken in de toekomst.

Spector Photo Group Persbericht 17 maart 2003 ­ p. 2/7

Onder embargo tot 17 maart 2003 ­ 14.30 h

Geconsolideerde Resultatenrekening Spector Photo Group

in ('000) 31/12/2002 31/12/2001 31/12/2000 A02/A01

Bedrijfsinkomsten 395.967,2 545.058,3 807.971,7 -27,4% Omzet 380.880,7 515.457,6 760.457,4 -26,1%

Operationele Cashflow - EBITDA 47.521,8 56.710,6 50.821,3 -16,2% EBITDA als % van omzet 12,5% 11,0% 6,7%

Afschrijvingen - Goodwill 2.213,8 4.146,7 5.458,3 -46,6% Afschrijvingen en andere "non-cash" elementen 26.565,0 41.384,2 42.304,6 -35,8% Totaal afschrijvingen 28.778,8 45.530,9 47.762,9 -36,8%

Bedrijfsresultaat - EBIT 18.743,0 11.179,7 3.058,5 67,7% EBIT als % van omzet 4,9% 2,2% 0,4%

Financiële "non-cash" elementen (70,7) (942,8) 3.367,5 92,5% Andere financiële kosten 7.345,8 11.805,6 15.610,4 -37,8% Financieel Resultaat (7.275,1) (10.862,8) (18.978,0) 33,0% Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 11.468,0 316,9 (15.919,5) 3518,9% Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening als % van omzet 3,0% 0,1% -2,1% Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening vóór
afschrijving goodwill 13.681,8 4.463,6 (10.461,2) 206,5% Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening voor afschrijving goodwill als % van omzet 3,6% 0,9% -1,4%

Uitzonderlijke afschrijvingen goodwill 0,0 789,8 24.161,3 Uitzonderlijke afschrijvingen en andere "non cash" 1.564,2 2.909,5 24.280,5 -46,2% Andere uitzonderlijke kosten 5.884,9 11.226,6 219,7 -47,6% Uitzonderlijk Resultaat (7.449,1) (14.925,8) (48.661,6) 50,1% Winst (verlies) vóór belastingen - EBT 4.018,9 (14.608,9) (64.581,0) EBT als % van omzet 1,1% -2,8% -8,5%

Belastingen (1.726,3) (2.240,6) (6.234,3) Betaalde belastingen (1.785,7) (3.209,6) (5.039,7) 44,4% Wijzigingen provisies uitgestelde belastingen 59,4 969,0 (1.194,6) -93,9% Winst (verlies) van het boekjaar 2.292,6 (16.849,5) (70.815,4) Aandeel van vennootschappen waarop
vermogensmutatie is toegepast (1.100,0) 0 0

Geconsolideerd Resultaat 1.192,6 (16.849,5) (70.815,4) Aandeel van derden 947,1 1.733,8 1.673,2 -54,6% Geconsolideerd Resultaat (aandeel groep) 245,4 (18.583,3) (72.488,6) Cashflow uit gewone bedrijfsuitoefening 40.176,0 44.905,0 35.210,9 -10,5%

Netto Cashflow 31.558,3 28.735,0 28.278,3 9,8% Aantal aandelen 6.761.253 5.580.898 4.797.852

EBIT per aandeel 2,77 2,00 0,64 38,4% EBITDA per aandeel 7,03 10,16 10,59 -30,8% EBT per aandeel 0,59 -2,62 -13,46 Result. uit gew.bedrijfsuitoef. vóór afschr. goodwill per aandeel 2,02 0,80 -2,18 153,0% Resultaat uit gewone bedrijfsuitoef. per aandeel 1,70 0,04 -3,31 Cashflow uit gewone bedrijfsuitoef. per aandeel 5,94 8,05 7,34 -26,2% Netto cashflow per aandeel 4,67 5,15 5,89 -9,3% Geconsolideerd resultaat per aandeel 0,04 -3,33 -15,11 Gecons. Result. per aandeel voor afschr. Goodwill 0,36 -2,45 -8,94 Beurskoers per 31 december 11,45 10,60 14,01 8,0%

Spector Photo Group Persbericht 17 maart 2003 ­ p. 3/7

Onder embargo tot 17 maart 2003 ­ 14.30 h

Geconsolideerde balans Spector Photo Group (verkorte versie)

Activa 31 dec 31 dec Passiva 31 dec 31 dec In EUR miljoen 2002 2001 In EUR miljoen 2002 2001

Oprichtingskosten 0,05 0,05 Eigen vermogen 37,3 29,2 Immateriële vaste activa 52,7 49,4 Belangen van derden 14,7 24,2 Consolidatie goodwill 20,7 22,9 Provisies 13,0 14,9 Materiële vaste activa 50,4 55,1 Financiële schulden > 1j 63,5 76,4 Financiële vaste activa 2,1 6,6 Schulden Vlottende activa 127,4 145,0 -LT-schulden die vervallen 14,7 3,9 Vorderingen > 1 jaar 7,8 2,4 - KT Financiële schulden 36,0 44,8 Voorraden / in uitvoering 44,5 48,3 - Handelschulden & andere 70,3 81,1 Vorderingen
Geldbeleggingen 11,7 8,6 Liquide middelen 7,8 15,1 Overlopende rekeningen 3,9 4,6 Totaal der activa 253,4 279,0 Totaal der passiva 253,4 279,0

De fusie door absorptie van Photo Hall zorgde aan passiefzijde voor een versterking van het eigen vermogen en een evenredige vermindering van de belangen van derden. Eveneens

aan de passiefzijde valt de vermindering van de schulden op (met EUR 22,3 miljoen, waarvan EUR 10,95 miljoen financiële schulden). Dit leidde tot een verbetering van de solvabiliteitsratio (eigen vermogen inclusief belang van derden / totaal passief verminderd

met liquide middelen), die is opgeklommen van 20,2% tot 21,2%.

Langs de actiefzijde verdient vooral de verlaging van de voorraden en bestellingen in uitvoering aandacht, net als de daling van de vorderingen op ten hoogste één jaar. Samen goed voor een vermindering met EUR 18,1 miljoen. Deze inspanningen hebben er mede toe

bijgedragen dat het netto werkkapitaal (vlottende activa exclusief geldbeleggingen verminderd met de niet-financiële schulden op korte termijn) kon beperkt worden tot EUR 45,4 miljoen (-18,0%).

De gearing ratio (netto financiële schuld/eigen vermogen inclusief belang van derden) van 190,0% is verbeterd tot 182,4%.

De prioritaire doelstelling om de balanspositie in 2002 te versterken, werd dus in sterke mate

gerealiseerd, maar zal ook in 2003 nog worden doorgetrokken.

Spector Photo Group Persbericht 17 maart 2003 ­ p. 4/7

Onder embargo tot 17 maart 2003 ­ 14.30 h

Focus op de divisies ­ Mail Order, Retail en Andere activiteiten (managementcijfers)

Mail Order photofinishing

In dit specifieke marktsegment is Spector Photo Group er het voorbije jaar in geslaagd om de omzet met 5,1% te doen aangroeien tot EUR 120,3 miljoen. De postorderklanten stuurden het voorbije jaar bijna 2% méér analoge filmpjes door dan in 2001. Aangezien men uitgaat van een licht dalende markt, houdt deze volumestijging dus een versterking van het

marktaandeel in. Tegelijk lieten de postorderklanten 10% van de ingestuurde filmpjes niet enkel afdrukken op papier, maar ook digitaliseren en op een CD plaatsen. Wanneer daarbij ook de omzet van de "web-to-post" photofinishing in rekening wordt genomen, haalt deze

divisie al 2% van haar omzet uit digitale diensten ­ tegenover 1,3% in 2001. Met een bedrijfswinst (EBIT) van EUR 14,4 miljoen (+13,3%) genereert Mail Order een sterke marge van 12% (EBIT/omzet). De operationele cashflow (EBITDA) bedraagt voor deze divisie EUR

32,7 miljoen, of 27% van de omzet (tegenover 24% in 2001).

Retail

De Retail-activiteiten (onder de merknamen Photo Hall en Spector) lieten in 2002 een omzet van EUR 228,3 miljoen optekenen (versus EUR 221,5 miljoen in 2001). Indien binnen de

Retail-divisie enkel de omzet uit photofinishing-diensten onder de loep wordt genomen (dus exclusief omzet uit consumentenelektronica), blijkt dat 3,5% van die omzet uit digitale photofinishing-diensten wordt gehaald.

Het gedeukte consumentenvertrouwen heeft echter wel degelijk een invloed gehad op het koopgedrag. Maar door gerichte promotionele acties en door het openen van nieuwe winkels kon dit effect op de omzet geneutraliseerd worden. Photo Hall opende het voorbije jaar 6 nieuwe winkels in België, 1 in het Groothertogdom Luxemburg en 2 in het noordoosten van

Frankrijk. Daardoor komt het totaal voor deze drie landen op 109 winkelpunten. (Over heel Europa bekeken, is de groep aanwezig in zowat 1080 winkelpunten).

Deze aanpak zorgde echter voor een verlaging van de operationele marge (EBIT/omzet) van

4,6% in 2001 tot 3,3% in 2002. Daardoor komt de bedrijfswinst (EBIT) voor deze divisie uit op EUR 7,6 miljoen. EBITDA bedraagt EUR 12,6 miljoen (EUR 14,6 miljoen in 2001).

Andere activiteiten

De omzet uit andere activiteiten bedroeg het voorbije jaar EUR 32,3 miljoen tegenover EUR

48,7 miljoen in 2001. EBIT en EBITDA zijn respectief EUR (3,3) miljoen en EUR 2,2 miljoen (EUR 4,8 miljoen in 2001). De categorie "Andere activiteiten" omvat naast de Corporate

Spector Photo Group Persbericht 17 maart 2003 ­ p. 5/7

Onder embargo tot 17 maart 2003 ­ 14.30 h

organisatie en de photofinishing-labs in België en Italië ook de entiteiten die instaan voor de distributie van fotogebonden apparatuur, handelsgoederen en materialen in Frankrijk en voor

de exportlanden.

De photofinishing-labs in België en Italië wisten hun omzet en operationele winst op peil te houden. Ook de resultaten van Corporate zijn onder controle gebleven. Zoals reeds eerder gemeld, zijn het vooral de distributie-entiteiten die minder hebben gepresteerd in 2002. De

maatregelen (kostenbesparing, versterking commercieel plan) die hiervoor al in de loop van 2002 werden genomen, zullen evenwel pas in 2003 hun volle uitwerking hebben.

Vooruitzichten 2003

Omwille van verschillende factoren die zich vrijwel simultaan aan het ontwikkelen zijn, blijft het moeilijk om vooruit te blikken. Belangrijke externe factoren zijn: de oorlogsdreiging en de

impact op de economie en het consumentenvertrouwen, de opgang van de digitale fotografie en de gevolgen voor de analoge photofinishing, en verder ook de technologische ontwikkeling van digitale photofinishing-oplossingen en de snelheid waarmee de consument die zal ontdekken.

Op het vlak van de analoge photofinishing ligt de klemtoon op het vergroten van het

marktaandeel en het op peil houden van de volumes. In een algemene markt die licht dalend is, zijn de Mail Order-entiteiten het voorbije jaar daarin bijzonder goed geslaagd. Ook in 2003

moet het marktaandeel nog verder kunnen toenemen. Hiertoe wordt in eerste instantie gerekend op organische, intern voortgebrachte groei. Spector Photo Group streeft naar een dominerende positie in elk land waar de groep met postorderactiviteiten aanwezig is. In de

Retail-organisaties zullen de analoge photofinishing-volumes op peil gehouden worden door een commercieel plan dat rond de Spector-film wordt ontwikkeld.

Op het vlak van de digitale fotografie verwachten marktanalisten dat er in 2003 voor het

eerst méér digitale fototoestellen dan analoge zullen verkocht worden. Deze trend biedt

enerzijds goede vooruitzichten voor de verkoop van deze toestellen ­ zowel door de Spector fotospecialisten als in de Photo Hall winkels.

Ook de inschattingen van het "printgedrag" van deze nieuwe digitale fotoamateurs zijn

gunstig voor Spector Photo Group. Nagenoeg alle marktanalisten zijn het erover eens dat "home printing" aan belang zal inboeten ten voordele van de formules "internet-naar- brievenbus" en "fotokiosk-in-winkel". Spector Photo Group is prominent aanwezig met beide

formules: de photofinishing-websites en de Pixbox. De snelheid waarmee deze gedragswijziging zich zal voltrekken, is evenwel moeilijker te voorspellen. Ook los van deze factoren is een wezenlijke vooruitgang voor de digitale producten en diensten een haalbare

Spector Photo Group Persbericht 17 maart 2003 ­ p. 6/7

Onder embargo tot 17 maart 2003 ­ 14.30 h

kaart voor Spector Photo Group. De belangrijkste investeringen in technische ondersteuning zijn immers al voltooid. Daardoor kan er meer aandacht gaan naar de marketing-

communicatie om deze nieuwe digitale oplossingen beter bekend te maken bij de consument.

In de andere productcategorieën van de consumentenelektronica wordt in 2003 vooral een

groei verwacht in telecom (denk ondermeer aan de MMS-toestellen) en in audiovisueel

materiaal (met DVD en Home Cinema). De mate waarin de Photo Hall winkels van deze trend kunnen gebruik maken, zal in sterke mate afhangen van hoe het consumenten- vertrouwen in de loop van 2003 zal evolueren.

Op financieel terrein blijft een verdere versteviging van de balanssituatie een belangrijke

prioriteit voor 2003. Dit houdt terug een afbouw van de financiële schulden in ­ voor 2003 ten belope van ongeveer EUR 14 miljoen.

Verklaring van het college van commissarissen

De commissarissen hebben bevestigd dat hun controlewerkzaamheden, die inhoudelijk voltooid zijn, geen beduidende correctie aan het licht brachten, die aangebracht zou moeten worden aan de boekhoudkundige gegevens in dit communiqué.

BCVBA PKF, Van Der Steen, Riské, De Weerdt, Lefebvre & Partners Grant Thornton, Lippens & Rabaey BVCV

Publicatieagenda 2003

6 mei 2003 : Publicatie Resultaten Eerste Kwartaal 2003 11 september 2003 : Publicatie Resultaten Tweede Kwartaal 2003 4 november 2003 : Publicatie Resultaten Derde Kwartaal 2003

Voor aanvullende informatie

Chris Van Raemdonck
Tel. 09/365 98 10 of 0497/592 735
E-mail: vanraemdonckc@spector.be - internet: www.spectorphotogroup.com

Spector Photo Group Persbericht 17 maart 2003 ­ p. 7/7

maandag 17 maart 2003