Beursgang in West-Afrika
Het proefschrift van Serge Bayala gaat over de regionale
West-Afrikaanse beurs 'La Bourse Regionale des Valeurs Mobilieres'
oftewel de BRVM, de eerste beurs ter wereld met een landenoverstijgend
karakter. Bayala verrichtte onderzoek naar de kenmerken van bedrijven
die recent ter beurze werden genoteerd. Die kenmerken blijken nogal
specifiek. Het gaat namelijk om gevestigde, grote, geprivatiseerde
bedrijven die behoefte hebben aan financiering van strategische
investeringen. Ook blijkt dat banken de bedrijven na de beursgang
gemakkelijker vreemd vermogen verschaffen. In de tweede plaats is door
Bayala de ontwikkeling van de beurskoersen geanalyseerd. Hoewel de
liquiditeit van de BRVM laag is blijken - net als elders - beleggers
van het eerste uur snel een positief rendement te behalen, maar de
beleggers die hetzelfde aandeel lang aanhouden behalen een meer dan
gemiddeld negatief rendement. Bayala keek ook naar de percepties, de
motivaties en de aarzelingen van een achttal potentiële beursgangers.
Bedrijven met een positieve perceptie beschouwen de beurs als een
concrete financieringsinstitutie. Bedrijven met een negatieve
perceptie vinden de beurs iets voor anderen en niet passend bij de
West-Afrikaanse cultuur. De bedrijven die gemotiveerd zijn om naar de
beurs te gaan, zien het nut onder andere in de mogelijkheid van het
aantrekken van alternatieve financieringsmiddelen en als een middel om
de naamsbekendheid te verhogen. De bedrijven met aarzelingen zijn
daarentegen bang om zeggenschap te verliezen en vrezen het extra
toezicht, het verlies van dividend en de fluctuaties van de koersen.
Bij deze bedrijven kan men spreken over 'tuuk guili'. Dit een etnisch
West-Afrikaans woord dat betekent dat men bang is zeggenschap en
financiële middelen te moeten delen.
Serge Bayala (Burkina Faso, 1973) studeerde aan de ESA universiteit in
Parijs. Het onderzoek werd uitgevoerd bij de faculteit Bedrijfskunde
en past in een de samenwerking tussen de RUG en de Universiteit van
Ouagadougou (Burkina Faso). Het werd gefinancierd door de Nuffic.
Datum en tijd
dinsdag 17 december 2002, 13.15 uur
Promovendus
B.S.A. Bayala, tel. (050)363 73 48, fax (050)363 37 20, e-mail:
s.bayala@bdk.rug.nl (werk)
Proefschrift
La bourse régionale des valeurs mobilières en Afrique de l'Ouest.
L'introduction en bourse: Pourquoi et pourquoi pas? Les sociétés et
les investisseurs
Promotor
prof.dr. C. Sweigmann
Faculteit
bedrijfskunde
Plaats
Aula Academiegebouw, Broerstraat 5, Groningen
Promotie