Op voorstel van de Vlaamse minister voor Financiën en
Begroting, Dirk VAN MECHELEN, en de Vlaamse minister voor
Economie, Jaak GABRIELS, keurde de Vlaamse regering
principieel het voorontwerp van decreet goed betreffende
"het activeren van risicokapitaal in Vlaanderen",
afgekort het "ARK-decreet". Het ARK-decreet zal de
wettelijke basis vormen voor een systeem dat leidt tot
het structureel activeren van risicokapitaal naar
starters en KMO's in Vlaanderen toe.
Het systeem zal aangeduid worden als het "ARKimedes-
systeem" of de ARKimedes-regeling", een knipoog naar
Archimedes, de Griekse wiskundige die zei: "Geef me een
hefboom en een steunpunt, en ik til de aarde op." De
regeling wil immers een hefboom voor het verstrekken van
risicokapitaal zijn. "ARK" staat dan weer voor
"Activering RisicoKapitaal".
Achtergrond
De ARKimedes-regeling sluit aan bij de doelstellingen die
vooropgesteld werden in het Pact van Vilvoorde en het
Actieplan Ondernemen, om het economisch draagvlak in
Vlaanderen te versterken door het creëren van nieuwe
ondernemingen en het versneld laten doorgroeien van
bestaande ondernemingen.
Gedurende de laatste vijf jaar blijkt het aantal starters
systematisch te dalen, en Vlaanderen behoort intussen tot
de landen met de laagste graad van ondernemerschap in
Europa. Eén van de knelpunten bij de opstart van nieuwe
ondernemingen en de doorgroei van bestaande ondernemingen
is de kapitaalvoorziening. Er bestaat immers een
"matching"-probleem: risicokapitaal komt onvoldoende
terecht bij starters en KMO's met groei-ambities, omdat
zij veelal een hoger risicoprofiel vertonen en kleinere
financieringsbehoeften hebben, waarvan het absolute
verwachte rendement vaak niet opweegt tegen de vaste kost
voor onderzoek en opvolging van het dossier.
Overzicht van de ARKimedes-regeling
De ARKimedes-regeling komt in essentie op het volgende
neer.
Binnen de ParticipatieMaatschappij Vlaanderen (PMV) wordt
het ARKimedes-Fonds opgericht. Dat fonds zal middelen
aantrekken vanuit het publiek en bij institutionele
investeerders. Deelnemende burgers zullen in ruil voor
hun bijdrage tot het fonds gedurende 4 jaar recht krijgen
op een belastingvermindering, bovenop het normale
rendement dat het ARKimedes-Fonds verwacht wordt voort te
brengen. De belastingvermindering zal gefinancierd worden
door de Vlaamse overheid, dankzij de fiscale autonomie
die het verworven heeft uit het Lambermont-akkoord.
De middelen van het ARKimedes-Fonds zullen worden
gebruikt voor het nemen van kapitaalparticipaties in en
het verstrekken van hefboomleningen aan
investeringsvennootschappen, met het oog op investeringen
in Vlaamse starters en KMO's. Zowel de
kapitaalparticipaties als de hefboomleningen moeten
dergelijke investeringen aantrekkelijker maken.
Kapitaalparticipaties verhogen de investeringsmiddelen
van investerings-vennootschappen. Meer
investeringsmiddelen geven aanleiding tot hogere
beheersvergoedingen. Daardoor zijn meer middelen
beschikbaar om de hoge onderzoeks- en opvolgingskosten te
dekken die vaak met investeringen in starters en KMO's
gepaard gaan.
Het aangaan van (relatief goedkope) hefboomleningen laat
de aandeelhouders van een investeringsvennootschap toe om
een hefboomeffect te realiseren. Voor de
investeringsvennootschap in haar geheel daalt daarmee de
gemiddelde kapitaalkost. Daardoor worden investeringen in
ondernemingen met een hoger risicoprofiel of een lagere
financieringsbehoefte, zoals starters en KMO's,
aantrekkelijker.
De bedoeling is dat het ARKimedes-Fonds flink in waarde
stijgt, dankzij de meerwaarden die het boekt uit de
kapitaalparticipaties en de intresten die het ontvangt op
de hefboomleningen. Na 13 jaar zal het fonds worden
geliquideerd en wordt de intrinsieke waarde verdeeld
onder de houders van aandelen of rechten van deelneming.
Beleggers die evenwel afstand willen doen van hun
effecten in het ARKimedes-Fonds vóór de liquidatie van
het fonds, zullen dat kunnen via de beurs.
De bedoeling is dat de ARKimedes-regeling in de komende 5
jaar leidt tot de bijkomende financiering van 750 tot
1.125 starters en KMO's. De kost voor de Vlaamse overheid
bestaat uit de financiering van de belastingvermindering
die verleend wordt aan de deelnemende burgers. Daarnaast
zal de Vlaamse overheid ook een bijdrage leveren tot de
werkingskosten van het systeem. In tegenstelling tot de
situatie waarin de overheid rechtstreeks zou participeren
in bedrijven, leidt de inzet van overheidsmiddelen via de
ARKimedes-regeling evenwel tot een veelvoud van
investeringen in de beoogde doelgroep. Bovendien is het
de bedoeling met de ARKimedes-regeling de burger te
betrekken bij het versterken van het economisch draagvlak
in Vlaanderen. Als deelnemer in het ARKimedes-Fonds
proeft de burger immers onrechtstreeks mee de smaak van
het ondernemerschap: hij neemt een risico, maar dat gaat
gepaard met een rendementspotentieel dat het rendement
van een risicoloze belegging ver overstijgt.
De Vlaamse regering heeft aan ParticipatieMaatschappij
Vlaanderen de opdracht gegeven om de nodige
voorbereidingen te treffen voor de lancering van het
ARKimedes-systeem.
Over het principieel goedgekeurde voorontwerp van decreet
zullen nu nog de nodige adviezen ingewonnen worden.
persinfo : Philippe Heyvaert, woordvoerder van
minister Van Mechelen - tel. 02 553 64 11
e-mail: persdienst.vanmechelen@vlaanderen.be
persinfo : Mark Vanleeuw, woordvoerder van
minister Gabriels - tel. 02 553 12 33
e-mail: persdienst.gabriels@vlaanderen.be
---