KEMPEN CAPITAL MANAGEMENT

Halfjaarberichten Europese small- en midcap funds

Resultaat Orange European Smallcap Fund (OESF)
In het halfjaar dat eindigde op 31 maart 2002 steeg de intrinsieke waarde per aandeel OESF met 26,5% van EUR 14,05 (na winstbestemming) tot EUR 17,78. De benchmark waartegen het resultaat wordt afgezet
- de HSBC Smaller Europe-index, met een halvering van de Britse component - vertoonde over dezelfde periode een stijging van 26,5%. De beurskoers steeg het afgelopen halfjaar van EUR 14,65 tot EUR 17,90. Inclusief het in januari uitgekeerde dividend van EUR 0,45 betekent dit een resultaat van 25,3%. Het aantal uitstaande aandelen nam toe met 5,7% van 20.584.276 per 1 oktober 2001 tot 21.764.276 per 31 maart 2002, terwijl het eigen vermogen met 33,8% toenam tot EUR 386,9 miljoen.

Resultaat Orange European Midcap Fund (OEMF)
In het halfjaar dat eindigde op 31 maart 2002 steeg de intrinsieke waarde per aandeel OEMF in het eerste halfjaar met 20,9% van EUR 12,54 (na winstbestemming) tot EUR 15,16. De benchmark waartegen het resultaat wordt afgezet - de FTSE EuroMid-index ex UK, Total Return - vertoonde over dezelfde periode een stijging van 24,7%. De beurskoers steeg het afgelopen halfjaar van EUR 12,85 tot EUR 15,25. Inclusief het in januari uitgekeerde dividend van EUR 0,25 betekent dit een resultaat van 20,6%. Het aantal uitstaande aandelen nam toe met 3,8% van 21.820.412 per 1 oktober 2001 tot 22.640.412 per 31 maart 2002, terwijl het eigen vermogen met 25,4% steeg tot EUR 343,3 miljoen.

Resultaat Orange European NM.Companies Fund (NM Fund) In het halfjaar dat eindigde op 31 maart 2002 steeg de intrinsieke waarde per aandeel NM Fund met 26,8% van EUR 9,34 tot EUR 11,84. Tijdens de verslagperiode is de beurskoers met 28,0% gestegen van EUR 9,30 tot EUR 11,90. Het aantal uitstaande aandelen liep op van 3.953.200 per 1 oktober 2001 tot 4.233.200 per 31 maart 2002, een toename van 7,1%. Het eigen vermogen steeg in dezelfde periode met 35,8% tot EUR 50,1 miljoen.

'Het jaar 2002 zal een toenemend economisch herstel laten zien hetgeen naar verwachting zal resulteren een sterke opwaartse trend in de bedrijfswinsten van de kleinere en middelgrote ondernemingen. De aandelenmarkten hebben in de afgelopen zes maanden een fraaie ontwikkeling laten zien, maar de verwachte economische groei wordt nog niet volledig in de aandelenkoersen van deze ondernemingen gereflecteerd. Bovendien zal de eenzijdige voorkeur voor de 'value' aandelen plaatsmaken voor een hernieuwde interesse voor 'groei' aandelen. Dit maakt dat wij voor de rest van dit jaar de ontwikkeling van de kleinere en middelgrote groei ondernemingen dan ook met vertrouwen tegemoet zien', aldus Neil Dunn, fund manager bij Kempen Capital Management.

De halfjaarberichten per 31 maart 2002 zijn naar verwachting beschikbaar vanaf 29 mei aanstaande.

Amsterdam, 10 mei 2002

De Directie
Kempen Capital Management N.V.


-De desbetreffende halfjaarberichten kunt u aanvragen bij mevrouw N. Koenen (e-mail: nkoe@kempen.nl) of mevrouw M. van de Pas (e-mail: mpas@kempen.nl), tel. (020) 348 88 17.

-Voor informatie over de fondsen kunt u contact opnemen met de heer H.Th. Luttenberg of de heer C.S.M. Molenaar, tel. (020) 348 87 00.

Profielen Orange European Smallcap Fund, Orange European Midcap Fund and Orange European NM.Companies Fund

Het Orange European Smallcap Fund (OESF), het Orange European Midcap Fund (OEMF) en het Orange European NM.Companies Fund (NM Fund) zijn beleggingsfondsen met een breed gespreide portefeuille van beursgenoteerde kleine, middelgrote respectievelijk snelgroeiende Europese ondernemingen. De meeste ondernemingen waarin het OESF belegt hebben een beurswaarde tussen EUR 100 miljoen en EUR 1,0 miljard; voor het OEMF ligt dit tussen EUR 1,0 miljard en EUR 5,0 miljard. De meeste ondernemingen waarin het NM Fund belegt hebben een beursnotering aan één van de Europese 'New Markets', zoals de Neuer Markt in Duitsland en de Nouveau Marché in Frankrijk. De doelstelling van OESF is een structureel betere performance te realiseren dan de HSBC Smaller Europe Index, waarin het gewicht van het Verenigd Koninkrijk met 50% is teruggebracht tot circa 12,5%. De doelstelling van OEMF is een structureel betere performance te realiseren dan de FTSE EuroMid Index ex-UK, Total Return. De doelstelling van het NM Fund is het realiseren van een zo hoog mogelijk beleggingsresultaat voor aandeelhouders op de lange termijn.

Het OESF, het OEMF en het NM Fund zijn (semi-) 'open-end' beleggingsfondsen en hebben de status van fiscale beleggingsinstelling. De fondsen zijn genoteerd aan Euronext Amsterdam. De beurskoers van het OESF en het OEMF zal zich onder normale omstandigheden rond de intrinsieke waarde per aandeel bewegen, met een bandbreedte van maximaal 2,0% erboven respectievelijk 1,5% eronder. De beurskoers van het NM Fund zal zich onder normale omstandigheden rond de intrinsieke waarde per aandeel bewegen, met een bandbreedte van maximaal 2,0% erboven respectievelijk 2,0% eronder.

De directie over alle fondsen wordt gevoerd door Kempen Capital Management N.V. (KCM), een 100% dochteronderneming van Dexia Bank Nederland N.V. Kijk voor meer informatie op www.kempen.nl en www.dexiabank.nl.

13 mei 02 11:07