29 Aug 2001 Buhrmann N.V. heeft over het 1e kwartaal het
Fondsenreglement niet overtreden
Persbericht 2001.070
Buhrmann N.V. heeft over het 1e kwartaal 2001 het Fondsenreglement
niet overtreden
Buhrmann N.V. ("Buhrmann") heeft met de wijze van berichtgeving inzake
de resultaatontwikkeling over het eerste kwartaal 2001 het
Fondsenreglement niet overtreden. Dit is de conclusie van het
onderzoek dat Euronext heeft ingesteld.
De publicatie op 18 april 2001 van de voorlopige resultaten over het
eerste kwartaal van 2001 van Buhrmann heeft geleid tot een scherpe
daling van de koers van de aandelen Buhrmann. Aangezien Buhrmann eind
maart 2001 een relatief omvangrijke aandelenemissie heeft afgerond
trok de bovenomschreven situatie extra de aandacht. Hierop is door
Euronext een onderzoek ingesteld, in dit onderzoek stond de vraag
centraal of door Buhrmann artikel 28h van het Fondsenreglement is
overtreden.
Artikel 28h Fondsenreglement bepaalt, kort gezegd, dat een uitgevende
instelling verplicht is om terstond een publicatie te doen omtrent elk
feit of elke gebeurtenis waarvan moet worden aangenomen dat hiervan
een aanmerkelijke invloed op de koers zal uitgaan.
De uitgevende instelling heeft enige beoordelingsvrijheid ten aanzien
van de vraag of bepaalde informatie onder de publicatieverplichting
van artikel 28h Fondsenreglement valt.
Individuele feiten in het kader van een te verwachten
winstontwikkeling zullen eerst in voldoende mate vast moeten staan
alvorens ingevolge artikel 28h Fondsenreglement een winstwaarschuwing
dient te worden gepubliceerd. Hierbij moet worden bedacht dat een
uitgevende instelling bij de beoordeling van de koersgevoeligheid van
informatie onder meer rekening houdt met de wijze waarop redelijke
verwachtingen ten aanzien van ontwikkelingen in de nabije toekomst
zich verhouden tot in het verleden gepubliceerde vooruitzichten.
Voor de beoordeling door Euronext was het met name van belang om vast
te stellen of ten tijde van de emissie, eind maart 2001, de bij
Buhrmann bekende ontwikkelingen over de eerste drie maanden 2001 van
zodanige aard waren dat een publicatie ingevolge artikel 28h
Fondsenreglement was vereist. In het kader van deze beoordeling waren
met name de ontwikkelingen bij Buhrmann over de maanden januari en
februari 2001 relevant.
Uit de bevindingen van het onderzoek is gebleken dat met name de
ontwikkeling van de resultaten en de marges over de maanden januari en
februari 2001 niet van zodanige aard waren dat Buhrmann redelijkerwijs
kon voorzien dat de marges in de maand maart aanzienlijk zouden
verslechteren en dat daardoor het totale resultaat over het eerste
kwartaal 2001 materieel zou gaan afwijken van dat over 2000.
De cijfers over de maand maart alsmede die over het gehele eerste
kwartaal 2001, zijn op 17 april 2001 gereedgekomen en op 18 april 2001
terstond gepubliceerd.
Op basis van de door Buhrmann verstrekte gegevens is Euronext van
oordeel dat niet is gebleken dat Buhrmann artikel 28h van het
Fondsenreglement heeft overtreden.
Ingeval een vermoeden bestaat van een kennelijke overtreding zoals
bedoeld in artikel 6 van het Reglement Adviescommissie
Fondsenreglement, kan Euronext de zaak ter advisering voorleggen aan
de Adviescommissie Fondsenreglement (Adviescommissie). Nu in het
onderhavige geval van een vermoeden van een kennelijke overtreding
door Buhrmann niet is gebleken, ontbreekt het Euronext aan de
grondslag waarop de Adviescommissie kan worden verzocht om een advies
uit te brengen.
Gelet op de bijzondere aard van deze zaak en met name gelet op het
feit dat Buhrmann eind maart 2001 een relatief omvangrijke
aandelenemissie heeft afgerond, is door Euronext wel om een "second
opinion" gevraagd. Gelet op zijn bijzondere deskundigheid op het
gebied van het Fondsenreglement is de heer Prof. Drs. C.A.J.
Herkströter RA, voorzitter van de Adviescommissie Fondsenreglement,
verzocht om deze "second opinion" te geven.
De heer Herkströter en een drietal leden van de Adviescommissie hebben
afzonderlijk bovengenoemd oordeel van Euronext onderschreven.
© Euronext Amsterdam / Pers en Public Affairs