KPMG
Kredietcrisis maakt ruimte voor strategische kopers
26|03|08 - Dit blijkt uit jaarlijks onderzoek onder 130 CEO's en CFO's
van beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde Nederlandse bedrijven naar
het fusie- en overnameklimaat in Nederland.
Strategische kopers zullen dit jaar de Nederlandse fusie- en
overnamemarkt domineren. Hoewel de kredietcrisis ingrijpende gevolgen
heeft voor de koopkracht en de financiering van transacties, zullen
Nederlandse bedrijven zich hierdoor nauwelijks gehinderd zien. De
meeste fusies en overnames op de Nederlandse markt zullen dit jaar
plaatsvinden op de middenmarkt, waar de invloed van de subprime crisis
minder voelbaar is. Het gaat hierbij vooral om transacties die de 1
miljard euro niet zullen overstijgen.
Naar verwachting zullen dit jaar 422 transacties plaatsvinden op de
Nederlandse fusie- en overnamemarkt. Volgens de bedrijven zal bijna
30% hiervan een waarde hebben die ligt tussen 100 miljoen en 500
miljoen euro. Iets meer dan 25% zal een verwachte transactiewaarde
hebben die ligt tussen de 50 miljoen en 100 miljoen euro.
Dit blijkt uit jaarlijks onderzoek van KPMG onder 130 CEO's en CFO's
van beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde Nederlandse bedrijven naar
het fusie- en overnameklimaat in Nederland. Nederlandse bedrijven
roerden zich vorig jaar niet alleen op de thuismarkt. Ook over de
grenzen waren de bedrijven actiever. In 2007 realiseerden de
ondernemingen 239 transacties in het buitenland met een waarde van
54,7 miljard euro. In 2006 waren dit 228 transacties met een waarde
van 62,2 miljard euro.
"Het gevolg van de kredietcrisis is dat strategische kopers weer
mogelijkheden krijgen om een overname te doen", constateert Wouter van
de Bunt, partner bij KPMG Corporate Finance. Van de Bunt: "De
afgelopen jaren hebben ze voornamelijk moeten toekijken, terwijl hele
interessante bedrijven te koop kwamen. De subprime crisis heeft de
mogelijkheden van private equity partijen in 2007 en begin dit jaar
echter duidelijk aan banden gelegd. Nu delen van de kredietmarkt min
of meer op slot zitten, krijgen de strategische kopers weer kansen op
een fusie of overname, soms samen met een financiële partij."
Uit het onderzoek 'Competing for growth 2008' van KPMG Corporate
Finance blijkt dat 2007 een topjaar was voor de Nederlandse fusie- en
overnamemarkt. In totaal vonden op de Nederlandse markt 338
transacties plaats met een waarde van meer 161 miljard euro. Hoewel
het aantal transacties vergeleken met 2006 met 38 terugliep, betekende
dit een waardetoename van bijna 200%.
Van de Bunt: "Ook als we de deal met ABN Amro buiten beschouwing
laten, was 2007 een uitzonderlijk jaar. Het jaar werd echter duidelijk
gedomineerd door private equity partijen. Zij namen 116 van de 338
transacties voor hun rekening met een totale waarde van 23,7 miljard
euro. Hoewel de verwachting is dat private equity partijen door de
kredietcrisis een stapje terug moeten doen, verwachten Nederlandse
bedrijven dat private equity in de toekomst een belangrijke rol zal
blijven spelen. De bedragen die op dit moment door pensioenfondsen
worden geïnvesteerd in private equity versterken dit gevoel."
De behoefte om te groeien vormt voor 25% van de Nederlandse bedrijven
de belangrijkste drijfveer voor een fusie of overname. Voor nog eens
20% vormt de algehele economische groei in Nederland aanleiding voor
een fusie of overname. Vier op de tien ondernemingen is van plan dit
jaar een overname te realiseren en ruim de helft wil dit jaar meer dan
één overname realiseren. Ruim 80% van de bedrijven ziet de nationale
en Europese regelgeving nauwelijks als een obstakel voor een fusie of
overname.
Voor nadere informatie kunt u contact opnemen met Andy Bellm, (020)
656 7039.
© 2008 KPMG N.V., registered with the trade register in the
Netherlands under number 34153857 and a Dutch limited liability
company and a member firm of the KPMG network of independent member
firms affiliated with KPMG International, a Swiss cooperative. All
rights reserved.