Amsterdam, 1 november 2004
ABN AMRO maakt resultaten over derde kwartaal 2004 bekend: verkoop van Bank of Asia,
goede kostenbeheersing en lage voorzieningen tillen nettowinst boven EUR 1 mrd
Derde kwartaal 2004 (in vergelijking met het derde kwartaal 2003)
Baten lager door daling van inkomsten uit hypotheekactiviteiten in Verenigde Staten
Baten, bedrijfsresultaat en nettowinst zijn inclusief winst van EUR 213 mln op verkoop van Bank of Asia
Goede beheersing van bedrijfslasten (-1,4%)
Voorzieningen aanzienlijk lager (-64,7%) dankzij verdere kwaliteitsverbetering van de kredietportefeuille
Sterke stijging van nettowinst (+26,3%)
Derde kwartaal 2004 (in vergelijking met het tweede kwartaal 2004)
Voorzieningen lager (-30,5%), hoofdzakelijk door vrijval in WCS kredietportefeuille
Nettowinst hoger (+6,5%)
Verdere versterking van tier 1 ratio en core tier 1 ratio
Verklaring van de voorzitter
"De groep behaalde een bevredigend bedrijfsresultaat over het derde kwartaal. De betere prestaties van de
Business Unit Nederland en de Strategische Business Unit Wholesale Clients bood gedeeltelijke
compensatie voor het teleurstellende resultaat van de Business Unit Noord-Amerika, die te lijden had onder
de aanzienlijke verslechtering van de hypotheekmarkt in de Verenigde Staten in vergelijking met het
voorgaande kwartaal. Hoewel de teruggang al in de halfjaarcijfers was voorzien, viel de daling van de
hypotheekbaten door de verkrapping van de marges op nieuwe hypotheekproductie forser uit dan verwacht.
Het onderliggende groepsresultaat bewijst eens te meer het voordeel van onze gediversifieerde mix van
activiteiten. Daarnaast hebben wij onverminderd baat gehad bij ons sterke risicobeheer en het degelijke
voorzieningenbeleid in voorgaande jaren: dit heeft zich vertaald in een laag voorzieningenniveau en een
solide nettowinst. Wij verwachten dat deze trends in de rest van 2004 zullen aanhouden.
In lijn met bovenstaande ontwikkelingen handhaven wij onze prognose dat de nettowinst over heel 2004
minstens 10% hoger zal zijn dan de nettowinst over 2003 (exclusief het effect van de verkoop van
Bank of Asia en LeasePlan Corporation), ondanks de nu verwachte daling van het bedrijfsresultaat."
Kerncijfers groep derde kwartaal 2004
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % mut in %* K3 2003 mut in % mut in %* 2004 2003 mut in % mut in %*
Bedrijfsresultaat 1.590 1.586 0,3 0,1 1.632 -2,6 1,9 4.766 4.680 1,8 5,7
Waardeveranderingen vorderingen 107 154 -30,5 -31,2 303 -64,7 -63,4 456 951 -52,1 -50,5
Bedrijfsresultaat voor belastingen 1.480 1.431 3,4 3,4 1.327 11,5 16,7 4.308 3.717 15,9 20,4
Nettowinst 1.051 987 6,5 9,2 832 26,3 35,9 2.972 2.304 29,0 34,0
Winst per aandeel (in euro's) 0,62 0,60 3,3 0,51 21,6 1,78 1,42 25,4
Efficiency ratio 66,4% 66,8% 66,2% 66,6% 66,4%
(* tegen constante valutakoersen)
30 sep. 04 30 jun. 04 mut in % 30 sep. 03 mut in % 30 sep. 04 31 dec. 03 mut in %
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 637,5 632,8 0,7 600,8 6,1 637,5 560,4 13,8
Aansprakelijk groepsvermogen 34,2 33,7 1,5 31,6 8,2 34,2 31,8 7,5
Naar risico gewogen posten 244,7 240,8 1,6 230,9 6,0 244,7 223,8 9,3
Core tier 1 ratio 6,28% 6,01% 5,46% 6,28% 5,91%
BIS tier 1 ratio 8,50% 8,33% 7,79% 8,50% 8,15%
BIS ratio 11,31% 11,32% 11,42% 11,31% 11,73%
---
ABN AMRO GROEP
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % mut in %* K3 2003 mut in % mut in %* 2004 2003 mut in % mut in %*
Rente 2.447 2.574 -4,9 -5,2 2.559 -4,4 -0,5 7.405 7.208 2,7 6,6
Effecten en deelnemingen 284 92 27 537 217 147,5 155,3
Provisies 1.150 1.206 -4,6 -4,6 1.141 0,8 3,9 3.513 3.218 9,2 12,5
Resultaat financiële transacties 556 450 23,6 23,3 519 7,1 6,9 1.658 1.458 13,7 13,6
Overige baten 302 448 -32,6 -32,8 581 -48,0 -46,5 1.155 1.831 -36,9 -34,1
Totaal baten 4.739 4.770 -0,6 -0,7 4.827 -1,8 1,5 14.268 13.932 2,4 5,7
Bedrijfslasten 3.149 3.184 -1,1 -1,2 3.195 -1,4 1,3 9.502 9.252 2,7 5,7
Bedrijfsresultaat 1.590 1.586 0,3 0,1 1.632 -2,6 1,9 4.766 4.680 1,8 5,7
Efficiency ratio 66,4% 66,8% 66,2% 66,6% 66,4%
(* tegen constante valutakoersen)
Het groepsresultaat over het derde kwartaal was bevredigend. Het hogere bedrijfsresultaat van de
Business Unit Nederland (BU NL) en de SBU Wholesale Clients (WCS) compenseerde gedeeltelijk de
terugval in de Business Unit Noord-Amerika (BU NA). De nettowinst steeg met 26,3% tot EUR 1.051 ten
opzichte van het derde kwartaal van 2003, ondersteund door de winst van EUR 213 mln op de verkoop van
het belang van 80,77% in Bank of Asia.
Voor vergelijkingsdoeleinden zijn in onderstaande analyse de resultaten en het effect van de winst op de
verkoop van het belang in Bank of Asia buiten beschouwing gelaten.
In het derde kwartaal waren de baten van de groep EUR 301 mln lager dan in dezelfde periode van 2003.
De hoofdoorzaak ligt in de scherpe daling van de hypotheekbaten van de BU NA. Van de afzonderlijke
batenposten lieten de netto rentebaten een daling zien vergeleken met het derde kwartaal van vorig jaar: de
hogere rentebaten van de BU Brazilië, Bouwfonds en de BU Private Clients wogen niet op tegen de lagere
rentebaten van WCS en het Corporate Centre. Hierbij dient te worden aangetekend dat de daling van de
rentebaten in het Corporate Centre wordt veroorzaakt doordat, in tegenstelling tot het derde kwartaal van
vorig jaar, geen incidentele baten uit het balansbeheer konden worden geboekt. Het resultaat uit financiële
transacties steeg door hogere bijdragen van de BU's Financial Markets, Corporate Finance en
Private Equity in WCS, die gedeeltelijk teniet werden gedaan door de lagere handelsbaten van de
BU Brazilië. De overige baten daalden met EUR 279 mln, hoofdzakelijk door de teruggang van de
hypotheekactiviteiten in de Verenigde Staten. Vermeldenswaardig is dat, gemeten over de eerste negen
maanden van dit jaar, de baten een stijging van EUR 336 mln (EUR 123 mln exclusief de winst op de
verkoop van het belang in Bank of Asia) lieten zien ondanks de daling van de baten van het
hypotheekbedrijf in de Verenigde Staten met EUR 705 mln.
Op kwartaalbasis vertoonden de baten een daling. De stijging bij WCS, de BU Brazilië en de BU NL werd
volledig tenietgedaan door de scherpe daling van de hypotheekbaten van de BU NA en de lagere baten in
het Corporate Centre. De batengroei van WCS vloeide voort uit de resultaatverbetering van de
BU's Financial Markets, Corporate Finance en Private Equity na het zwakke tweede kwartaal. De
BU Brazilië profiteerde van een sterke volumegroei van de kredietverlening. De batenontwikkeling van de
BU NL kreeg een impuls van de geslaagde introductie van een nieuw beleggingsproduct. De daling van de
baten in het Corporate Centre hield voornamelijk verband met de afwikkeling van een renteswap (netto
rentebaten EUR 119 mln, nettowinst EUR 84 mln) in het tweede kwartaal. Van de afzonderlijke batenposten
gingen de netto rentebaten omlaag doordat in tegenstelling tot het tweede kwartaal geen baten uit het
balansbeheer konden worden geboekt. De provisies namen af door lagere provisiebaten van WCS en de
BU Private Clients. De teruggang bij WCS betrof hoofdzakelijk aandelenprovisies. De daling van de
provisiebaten van de BU Private Clients vloeide voort uit het geringere transactievolume en de introductie
van minder nieuwe producten. Het resultaat uit financiële transacties verbeterde dankzij het hogere
handelsresultaat en hogere winsten op participaties in WCS. De overige baten daalden door de negatieve
opbrengsten uit nieuwe hypotheekproductie in de BU NA.
De bedrijfslasten namen op kwartaalbasis af door de goede kostenbeheersing in de BU NA, de BU NL, de
BU New Growth Markets (BU NGM) en het Corporate Centre. De lastenstijging in WCS weerspiegelt de
hogere kostentoerekening en de hogere bonussen, geheel in lijn met het verbeterde resultaat in het derde
kwartaal. Hierbij kan overigens worden aangetekend dat in WCS de totale remuneratie als percentage van
de baten daalde ten opzichte van het tweede kwartaal.
Door de bovenstaande ontwikkelingen kwam het bedrijfsresultaat 13,2% lager uit dan in het tweede
kwartaal. WCS en de BU NL behaalden weliswaar een hoger bedrijfsresultaat, maar dit werd tenietgedaan
door de teruggang bij de BU NA en het Corporate Centre.
---
Het voorzieningenniveau was EUR 47 mln lager dan in het tweede kwartaal, hoofdzakelijk door een vrijval in
de WCS kredietportefeuille.
De effectieve belastingdruk daalde met 1,3 procentpunt tot 24,9%. De belastingvrije winst op de verkoop
van het belang in Bank of Asia compenseerde ruimschoots de gestegen effectieve belastingdruk in de
BU Brazilië.
De nettowinst over het derde kwartaal bedroeg EUR 838 mln. De aanzienlijke verbetering in WCS werd
meer dan teniet gedaan door de lagere bijdrage aan de nettowinst vanuit de BU NA en het Corporate
Centre.
Wij handhaven onze prognose dat de nettowinst van de groep over heel 2004 (exclusief het effect van de
verkoop van Bank of Asia en LeasePlan Corporation) minstens 10% hoger zal zijn dan in 2003, ondanks de
nu verwachte daling van het bedrijfsresultaat.
In het kwartaal dat eindigde op 30 september 2004 namen de naar risico gewogen activa van de groep toe
met EUR 3,9 mrd tot EUR 244,7 mrd. Deze stijging was bijna volledig toe te schrijven aan WCS en de
BU NL.
De ratio voor het kernvermogen (tier 1) sloot het derde kwartaal 17 basispunten hoger op 8,50%. De core
tier 1 ratio verbeterde met 27 basispunten tot 6,28%. De ratio voor het totale toetsingsvermogen (BIS-ratio)
daalde met 1 basispunt naar 11,31%. De aanzienlijke verbetering van de tier 1 ratio en de core tier 1 ratio
vloeide hoofdzakelijk voort uit de winst op de verkoop van het belang in Bank of Asia. Onze doelstelling is
8,5% voor de tier 1 ratio en 7,0% voor de core tier 1 ratio.
Recente ontwikkelingen
Op 24 september 2004 maakte ABN AMRO bekend dat de herstructurering van de preferente aandelen was
afgerond. In verband met de intrekking van alle 362.503.010 uitstaande preferente aandelen, met een
nominale waarde van elk EUR 2,24 en de intrekking van de daartegenover uitgegeven certificaten werden
inschrijvingen ontvangen voor 1.369.815.864 certificaten van nieuwe financieringspreferente aandelen, met
een nominale waarde van elk EUR 0,56, tegen een uitgifteprijs van EUR 0,56 door de uitoefening van
inschrijfrechten. Het transactiebedrag kwam uiteindelijk uit op EUR 767 mln, 94,47% van de totale omvang.
Op 15 oktober 2004 maakte de BU Asset Management (BU AM) bekend dat een intentieverklaring is
ondertekend met Equity Trust inzake de verkoop van de ABN AMRO Trust and Management Service
Companies. De transactie zal naar verwachting voor het einde van dit jaar worden afgerond en is nog onder
voorbehoud van goedkeuring door de betreffende toezichthouders. Deze verkoop is in overeenstemming
met de ambitie van de BU AM om zich op haar kernactiviteiten te richten.
WCS maakte op 19 oktober 2004 bekend dat overeenstemming is bereikt over de verkoop van haar lokale
custody activiteiten aan Citigroup. Dit is een uitvloeisel van de strategie om de beschikbare middelen te
concentreren op een beperkter aantal kernactiviteiten en te waarborgen dat het productaanbod volledig in
overeenstemming is met het klantgerichte bedrijfsmodel. De transactie betreft de binnenlandse custody
activiteiten van de bank in Griekenland, India, Indonesië, Polen, Zuid-Korea, Rusland, Taiwan en Nederland.
De internationale custody services, die worden uitgevoerd via ABN AMRO Mellon Global Securities
Services, vormen geen onderdeel van de transactie.
De afronding van de verkoop van LeasePlan is nog onderhevig aan de laatste goedkeuring door de
toezichthouders. Naar verwachting zal de transactie nog voor het einde van dit jaar worden afgerond. Nadat
de verkoopopbrengst ontvangen is, zullen wij de aandelen die uitgegeven zijn bij het uitkeren van het
interimdividend voor boekjaar 2004 terugkopen. Zoals reeds aangegeven in het persbericht over de
halfjaarcijfers is het ons voornemen om conform het nieuwe dividendbeleid ook de aandelen uit het
slotstockdividend voor boekjaar 2004 terug te kopen.
Zoals eerder bekendgemaakt heeft ABN AMRO een schriftelijke overeenkomst getekend met Amerikaanse
toezichthoudende autoriteiten met betrekking tot de dollar clearingactiviteiten vanuit haar kantoor in
New York en verschaft de bank informatie aan wetshandhavende instanties in verband met een onderzoek
naar haar dollar clearingactiviteiten en andere zaken in het kader van de Bank Secrecy Act.
---
SBU CONSUMER & COMMERCIAL CLIENTS
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % mut in %* K3 2003 mut in % mut in %* 2004 2003 mut in % mut in %*
Rente 1.771 1.764 0,4 0,0 1.705 3,9 8,7 5.251 5.039 4,2 8,8
Provisies 439 433 1,4 1,2 404 8,7 14,1 1.306 1.139 14,7 20,5
Resultaat financiële transacties 31 51 -39,2 -37,3 82 -62,2 -59,8 117 188 -37,8 -32,4
Overige baten 412 354 16,4 16,9 476 -13,4 -8,2 1.067 1.619 -34,1 -30,1
Totaal baten 2.653 2.602 2,0 1,8 2.667 -0,5 4,4 7.741 7.985 -3,1 1,6
Bedrijfslasten 1.571 1.613 -2,6 -3,0 1.637 -4,0 0,2 4.786 4.727 1,2 5,6
Bedrijfsresultaat 1.082 989 9,4 9,5 1.030 5,0 11,1 2.955 3.258 -9,3 -4,2
Waardeverand. vorderingen 127 139 -8,6 -9,4 204 -37,7 -34,3 426 601 -29,1 -26,5
Waardeverand. financiële activa 0 0 0 -1 3
Bedrijfsresultaat voor belastingen 955 850 12,4 12,6 826 15,6 22,3 2.530 2.654 -4,7 1,0
Belastingen 249 237 5,1 -5,5 273 -8,8 -13,2 702 924 -24,0 -19,7
Winst na belastingen 706 613 15,2 19,6 553 27,7 39,8 1.828 1.730 5,7 12,0
Belang van derden 11 15 -26,7 -26,7 7 57,1 71,4 42 16
Nettowinst 695 598 16,2 20,7 546 27,3 39,4 1.786 1.714 4,2 10,5
Efficiency ratio 59,2% 62,0% 61,4% 61,8% 59,2%
(* tegen constante valutakoersen)
30 sep. 04 30 jun. 04 mut in % 30 sep. 03 mut in % 30 sep. 04 31 dec. 03 mut in %
Medewerkers (fte's) 70.376 73.755 -4,6 71.003 -0,9 70.376 77.369 -9,0
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 220,6 224,4 -1,7 227,6 -3,1 220,6 220,9 -0,1
Naar risico gewogen posten 148,3 146,3 1,4 145,7 1,8 148,3 141,4 4,9
Voor vergelijkingsdoeleinden wordt in onderstaande analyse steeds uitgegaan van berekeningen bij
constante valutakoersen.
Gelet op de sterke verslechtering van de Amerikaanse hypotheekmarkt, bleef de winstgevendheid van de
SBU Consumer & Commercial Clients (C&CC) in vergelijking met het derde kwartaal van vorig jaar goed op
peil. Gecorrigeerd voor de netto-opbrengst van EUR 213 mln uit de verkoop van het belang in Bank of Asia,
daalden de baten met 4,2% en bleven de bedrijfslasten gelijk. Het bedrijfsresultaat ging met 11,2% omlaag
en de nettowinst met 2,6%.
De daling van de baten met 4,2% kan worden toegeschreven aan de lagere hypotheekbaten in de
Verenigde Staten. De teruggang met EUR 287 mln werd gedeeltelijk goedgemaakt door de consolidatie van
de baten van Banco Sudameris in Brazilië en de sterke groei van de baten bij Bouwfonds. De kosten bleven
in alle regio's goed onder controle. In Noord-Amerika en Nederland verminderden de lasten door lagere
personeelskosten. Hiertegenover stonden evenwel hogere lasten in Brazilië, hoofdzakelijk in verband met
de integratie van Banco Sudameris. De kredietkwaliteit verbeterde aanmerkelijk en de voorzieningen
daalden van 57 naar 34 basispunten van de gemiddelde naar risico gewogen activa. Twee factoren droegen
bij aan deze ontwikkeling, namelijk de sterke verbetering van de zakelijke kredietportefeuilles van de BU NA
en de BU NL en het effect van de verbeterde instrumenten voor risicobeheer in de divisie consumptief
krediet van de BU Brazilië.
Ten opzichte van het tweede kwartaal, en gecorrigeerd voor de bovengenoemde netto-opbrengst van
EUR 213 mln, namen de baten af met 6,5% en de bedrijfslasten met 3,0%. Dit resulteerde in een 12,3%
lager bedrijfsresultaat en een daling van de nettowinst met 15,4%.
De daling van de baten met 6,5% kan primair worden toegeschreven aan de achteruitgang van de baten uit
nieuwe hypotheekproductie in de Verenigde Staten. Exclusief de hypotheekactiviteiten waren de baten 1,9%
lager, hoofdzakelijk als gevolg van de deconsolidatie van de baten van Bank of Asia na de verkoop aan
United Overseas Bank. Van de afzonderlijke batenposten bleven de netto rentebaten stabiel; de kredietgroei
in Brazilië compenseerde de volumedaling van nog niet gesecuritiseerde hypotheken in de BU NA. De
provisies namen licht toe (1,2%) dankzij de geslaagde introductie van een nieuw beleggingsproduct in
Nederland. Dit effect werd echter tenietgedaan door de herrubricering bij Bouwfonds van bepaalde posten
tussen provisies en overige baten. Het resultaat uit financiële transacties werd negatief beïnvloed door het
moeilijke handelsklimaat in Brazilië. De overige baten daalden met 44,1% als gevolg van de lagere
opbrengsten uit de verkoop van nieuwe hypotheken in de Verenigde Staten.
De bedrijfslasten namen af met 3,0% door lagere bonussen in de Verenigde Staten, de deconsolidatie van
de lasten van Bank of Asia in de BU NGM en de vrijval van een kostenvoorziening van EUR 16 mln in
Nederland. De BU Brazilië meldde echter een lastenstijging; dit hield primair verband met incidentele
posten.
De efficiency ratio steeg met 2,4 procentpunt tot 64,4%.
---
Business Unit Nederland
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % K3 2003 mut in % 2004 2003 mut in %
Rente 632 628 0,6 625 1,1 1.875 1.838 2,0
Provisies 156 142 9,9 153 2,0 460 438 5,0
Resultaat financiële transacties 7 9 -22,2 3 133,3 25 18 38,9
Overige baten 3 5 -40,0 9 -66,7 13 140 -90,7
Totaal baten 798 784 1,8 790 1,0 2.373 2.434 -2,5
Bedrijfslasten 588 604 -2,6 628 -6,4 1.803 1.863 -3,2
Bedrijfsresultaat 210 180 16,7 162 29,6 570 571 -0,2
Waardeverand. vorderingen 44 42 4,8 69 -36,2 154 177 -13,0
Waardeverand. financiële activa 0 0 0 0 2
Bedrijfsresultaat voor belastingen 166 138 20,3 93 78,5 416 392 6,1
Belastingen 57 45 26,7 30 90,0 140 96 45,8
Winst na belastingen 109 93 17,2 63 73,0 276 296 -6,8
Belang van derden 0 0 0 0 2
Nettowinst 109 93 17,2 63 73,0 276 294 -6,1
Efficiency ratio 73,7% 77,0% 79,5% 76,0% 76,5%
30 sep. 04 30 jun. 04 mut. in % 30 sep. 03 mut in % 30 sep. 04 31 dec. 03 mut. in %
Medewerkers (fte's) 20.360 20.396 -0,2 21.779 -6,5 20.360 21.417 -4,9
(in miljarden euro's)
Naar risico gewogen posten 54,9 53,5 2,6 52,4 4,8 54,9 52,6 4,4
Het bedrijfsresultaat van de Business Unit Nederland (BU NL) steeg met 29,6% ten opzichte van het derde
kwartaal van vorig jaar. Hierbij moet opgemerkt worden dat het bedrijfsresultaat positief werd beïnvloed door
de vrijval van een kostenvoorziening van EUR 16 mln. Exclusief deze eenmalige post verbeterde het
bedrijfsresultaat met 19,8% tot EUR 194 mln. Hiertoe droeg vooral de daling van de bedrijfslasten met 3,8%
bij, die weer verband hield met een vermindering van pensioen-gerelateerde personeelskosten. De baten
lieten een stijging van 1,0% zien ten opzichte van het derde kwartaal van 2003. De netto rentebaten stegen
licht tot EUR 632 mln. Als gevolg van de toegenomen concurrentiedruk waren de marges op particuliere
spaargelden kleiner, terwijl de marges op particulier en zakelijk krediet verkrapten. Dit werd veroorzaakt
doordat vrijkomende gelden uit aflopende hoogrentende kredieten werden uitgezet tegen lagere
renteniveaus. De volumes van particuliere spaargelden, particulier krediet en zakelijk krediet waren dankzij
succesvolle marketingacties hoger dan in het derde kwartaal van 2003. De provisies namen toe met 2,0%
tot EUR 156 mln dankzij de invoering van servicekosten voor het zakelijke segment en hogere baten uit
electronic banking. De genormaliseerde efficiency ratio verbeterde met 3,8 procentpunt tot 75,7%. De naar
risico gewogen activa namen toe met 4,8% tot EUR 54,9 mrd. De expansie van de zakelijke en particuliere
kredietportefeuilles in verband met de toegenomen kredietverlening en de afwikkeling van
securitisatieprogramma's leverden hieraan de grootste bijdrage. Het aantal medewerkers daalde ten
opzichte van het derde kwartaal van 2003 met 1.419 FTE's, hoofdzakelijk als gevolg van de overheveling
van het European Payment Center (EPC) naar Group Shared Services (GSS).
Op kwartaalbasis lieten de baten een stijging van 1,8% zien tot EUR 798 mln. De netto rentebaten namen
licht toe door hogere spaarvolumes in het particuliere segment en een iets hogere nettomarge op
hypotheken. Daarnaast meldde de BU NL een forse volumegroei van particulier krediet als gevolg van
uitgebreide marketingcampagnes die in het derde kwartaal werden gevoerd. De provisies gingen met 9,9%
omhoog tot EUR 156 mln. De drijvende factoren waren hier de reeds genoemde invoering van
servicekosten en de hogere baten uit electronic banking. De effectenprovisies werden ondersteund door de
uitgifte van de Yield Discovery Note, een beleggingsproduct dat in samenwerking met WCS is ontwikkeld.
Gecorrigeerd voor de vrijval van een kostenvoorziening van EUR 16 mln bleven de bedrijfslasten van de
BU NL op kwartaalbasis vrijwel gelijk op EUR 604 mln. In aanvulling op eigen initiatieven van de BU NL, zal
de nadruk die GSS op verhoging van SBU-overschrijdende kostensynergieën legt de BU NL mogelijkheden
bieden voor verdere kostenbeheersing.
Het bedrijfsresultaat nam toe met 7,8% op kwartaalbasis tot EUR 194 mln, terwijl de efficiency ratio met
1,3 procentpunt verbeterde tot 75,7% dankzij de onverminderde aandacht in de BU NL voor vergroting van
de operationele efficiency. De efficiency ratio zal naar verwachting verder verbeteren.
De voorzieningen lagen met EUR 44 mln (32 basispunten van de gemiddelde naar risico gewogen activa)
nagenoeg op hetzelfde niveau als in het tweede kwartaal. De naar risico gewogen activa stegen op
kwartaalbasis met EUR 1,4 mrd, hoofdzakelijk als gevolg van de toename van zakelijk krediet en de groei
---
van de particuliere kredietportefeuille als uitvloeisel van de beëindiging van programma's voor de
securitisatie van hypotheken.
In het kader van de ambitie om huisbankier van al haar klanten te worden heeft de BU NL in het derde
kwartaal een aantal initiatieven opgestart, waaronder het Young Professional Pakket. Dit nieuwe product,
bestemd voor afgestudeerde HBO'ers en academici in hun eerste baan, trok in het derde kwartaal al 10.000
nieuwe klanten. Daarnaast heeft de introductie van een nieuw studentenpakket geresulteerd in het hoogste
aantal nieuw geopende studentenrekeningen per kwartaal in de afgelopen twee jaar.
Op 21 oktober maakte de BU NL bekend dat haar distributienetwerk verder zal worden afgestemd op de
behoeften van MKB-relaties. Naast relatiebeheerders die vanuit de grotere advieskantoren in de dichter
bevolkte gebieden werken, zullen in de loop van het vierde kwartaal 60 Directeuren Zaken worden
benoemd. Deze directeuren worden gestationeerd in gebieden die vanuit Bankshops worden bediend en
waar op dit moment geen advieskantoor gevestigd is. Zij worden het persoonlijke aanspreekpunt voor
plaatselijke ondernemers. De BU NL streeft ernaar de relaties een persoonlijker karakter te geven en heeft
de ambitie om de huisbankier van MKB-relaties in deze gebieden te worden.
De BU NL heeft voorts een speciaal concept voor directeur-grootaandeelhouders geïntroduceerd. In het
kader daarvan zijn DGA-adviseurs benoemd. De invoering van dit concept zal verder gestalte worden
gegeven door middel van een campagne die in het vierde kwartaal van start gaat.
De klanttevredenheid is in het derde kwartaal toegenomen. Dit getuigt van het succes van de BU NL in haar
streven naar verdere verbetering van de dienstverlening aan haar belangrijkste klantsegmenten
(grootbedrijf, MKB en meer bemiddelde relaties). In het vierde kwartaal gaat de BU NL het
Preferred Banking concept voor meer bemiddelde relaties verder verbeteren.
Deze ontwikkelingen zullen het niveau van de lasten van de BU NL niet beïnvloeden door de hierboven
genoemde kostenmaatregelen.
---
Business Unit Noord-Amerika
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % mut in %* K3 2003 mut in % mut in %* 2004 2003 mut in % mut in %*
Rente 573 607 -5,6 -4,8 617 -7,1 0,5 1.726 1.821 -5,2 3,6
Provisies 157 157 0,0 0,6 153 2,6 10,5 464 457 1,5 11,2
Resultaat financiële transacties 27 26 3,8 3,8 44 -38,6 -31,8 83 121 -31,4 -24,8
Overige baten 70 214 -67,3 -67,3 330 -78,8 -77,3 461 1.164 -60,4 -56,6
Totaal baten 827 1.004 -17,6 -17,0 1.144 -27,7 -21,9 2.734 3.563 -23,3 -16,1
Bedrijfslasten 487 537 -9,3 -8,6 593 -17,9 -11,1 1.536 1.688 -9,0 -0,4
Bedrijfsresultaat 340 467 -27,2 -26,8 551 -38,3 -33,4 1.198 1.875 -36,1 -30,1
Waardeverand. vorderingen 21 31 -32,3 -32,3 75 -72,0 -69,3 75 238 -68,5 -65,5
Bedrijfsresultaat voor belastingen 319 436 -26,8 -26,4 476 -33,0 -27,7 1.123 1.637 -31,4 -25,0
Belastingen 87 145 -40,0 -40,0 175 -50,3 -46,9 354 589 -39,9 -34,1
Winst na belastingen 232 291 -20,3 -19,6 301 -22,9 -16,6 769 1.048 -26,6 -19,8
Belang van derden 1 0 1 2 1
Nettowinst 231 291 -20,6 -19,9 300 -23,0 -16,7 767 1.047 -26,7 -20,0
Efficiency ratio 58,9% 53,5% 51,8% 56,2% 47,4%
(* tegen constante valutakoersen)
30 sep. 04 30 jun. 04 mut in % 30 sep. 03 mut in % 30 sep. 04 31 dec. 03 mut in %
Medewerkers (fte's) 17.678 18.177 -2,7 19.155 -7,7 17.678 19.356 -8,7
(in miljarden euro's)
Naar risico gewogen posten 57,6 56,8 1,4 61,5 -6,3 57,6 55,3 4,2
Voor vergelijkingsdoeleinden wordt in onderstaande analyse steeds uitgegaan van berekeningen bij
constante valutakoersen.
In vergelijking met het derde kwartaal van vorig jaar was het resultaat van de Business Unit Noord-Amerika
(BU NA), gezien de sterker dan verwachte teruggang van de hypotheekactiviteiten, bevredigend. De
vergelijking op jaarbasis wordt overigens beïnvloed door een aantal incidentele posten, waaronder de
eenmalige uitgaven van EUR 35 mln in verband met de rebranding campagne, de opening van een nieuw
technologiecentrum in het derde kwartaal van vorig jaar en een aanpassing van EUR 15 mln van de reserve
voor levensverzekeringen in het derde kwartaal van dit jaar. De toevoegingen aan de reserve voor
hypotheekverplichtingen waren in beide periodes ongeveer gelijk.
De onderliggende trend liet een daling zien van de baten met 22,4%, van de bedrijfslasten met 4,9% en van
het bedrijfsresultaat met 37,8%.
De teruggang van de baten met 22,4% was te wijten aan de hypotheekbaten die met EUR 287 mln
terugliepen. De nieuwe hypotheekproductie daalde in volume van USD 35,6 mrd in het derde kwartaal van
vorig jaar tot USD 10,2 mrd in het derde kwartaal van dit jaar. Doordat minder hypotheken werden
overgesloten, nam bovendien de concurrentiedruk aanzienlijk toe, met uiteindelijk als gevolg dat de marges
op de verkoop van nieuwe hypotheken in het derde kwartaal van dit jaar negatief waren. Voor wat betreft de
afzonderlijke batenposten kan worden opgemerkt dat het gunstige resultaat uit het balansbeheer en de
ruimere spreads op creditgelden de ontwikkeling van de netto rentebaten ondersteunden. Dit compenseerde
gedeeltelijk de volumedaling van nog niet gesecuritiseerde hypotheken. Het resultaat uit financiële
transacties werd negatief beïnvloed door de geringere handelsactiviteit. In lijn met de verbetering van het
economisch klimaat konden de voorzieningen aanzienlijk worden verlaagd, namelijk van 50 naar
15 basispunten van de gemiddelde naar risico gewogen activa. Hierdoor kon het effect van het lagere
bedrijfsresultaat op de nettowinst worden beperkt.
De vergelijking met het tweede kwartaal wordt beïnvloed door de toevoegingen aan de reserve voor
hypotheekverplichtingen in beide kwartalen (USD 55 mln in het tweede kwartaal en USD 49 mln in het derde
kwartaal) en de bovengenoemde aanpassing van EUR 15 mln voor levensverzekeringen. De onderliggende
trend vertoonde een daling van de baten met 15,8% en van de bedrijfslasten met 7,9%. Het bedrijfsresultaat
kwam 24,6% lager uit.
De terugval van de baten met 15,8% werd veroorzaakt door de lagere baten uit nieuwe hypotheekproductie
in de Verenigde Staten. Hierbij dient te worden vermeld dat de baten uit de overige activiteiten op een hoog
niveau (EUR 804 mln) werden gehandhaafd. Zoals hierboven reeds aangegeven werden de
hypotheekbaten beïnvloed door de negatieve marges op de verkoop van nieuwe hypotheken en de verdere
volumedaling van oversluitingen. Van de afzonderlijke batenposten vertoonden de netto rentebaten een
terugval van 4,8% op kwartaalbasis als gevolg van de volumedaling van nog niet gesecuritiseerde
hypotheken en het lagere resultaat uit het balansbeheer. De overige baten liepen terug met 61,3%,
hoofdzakelijk door de lagere opbrengsten uit nieuwe hypotheekproductie.
---
Uitgedrukt in Amerikaanse dollars daalden de baten uit de zakelijke bankactiviteiten met 4,1% ten opzichte
van het voorgaande kwartaal. Gemeten over de eerste negen maanden vertoonden de baten een stijging
van 9,7%. Deze verbetering werd gedreven door ruimere spreads alsmede hogere provisiebaten door de
volumestijging van bedrijfshypotheken. De daling op kwartaalbasis hield verband met het ontbreken van
deze factoren in het derde kwartaal. De baten uit de kernactiviteiten binnen de zakelijke bankportefeuille
verbeterden licht in vergelijking met het vorige kwartaal dankzij ruimere spreads op deposito's. De zakelijke
kredietportefeuille bleef stabiel, terwijl de kredietruimte groeide. Ten opzichte van het vorige kwartaal bleven
de zakelijke kredietportefeuille en de zakelijke deposito's vrijwel gelijk op respectievelijk USD 37,6 mrd en
USD 7,3 mrd, terwijl de kredietgroei 4,3% bedroeg. Vermeldenswaardig is dat de deposito's op jaarbasis
groeiden met 18,3%. De spreads op de kredietportefeuille bleven ruim.
De baten uit retail banking in lokale valuta bleven stabiel op kwartaalbasis. De retail deposito's bedroegen
USD 18,6 mrd en de kredietportefeuille steeg licht met USD 300 mln tot USD 7,7 mrd, hoofdzakelijk door
grotere benutting van de overwaarde van woningen.
De baten uit het hypotheekbedrijf daalden van USD 183 mln in het vorige kwartaal tot USD 33 mln. De
scherpe terugval werd veroorzaakt door de negatieve baten van USD 43 mln uit nieuwe hypotheekproductie
en de verder geslonken positieve carry op hedges met betrekking tot het beheer van bestaande hypotheken
(Mortgage Servicing Rights/MSR's). Conform de uitgesproken verwachting in het persbericht over de
halfjaarcijfers, daalden de bruto marges op nieuwe hypotheekproductie in het derde kwartaal sterk; de bruto
marges belandden in de min. Hoewel dit geen duurzame trend is, zal een herstel van de marges zich
waarschijnlijk pas aftekenen wanneer de aanbodzijde in de hypotheekmarkt is aangepast aan een meer
normaal niveau van de vraag.
De bedrijfslasten namen op kwartaalbasis af met 8,6% tot EUR 487 mln, hoofdzakelijk door lagere
personeelkosten. De bonussen zijn immers in lijn met het bedrijfsresultaat verminderd.
De efficiency ratio liep op tot 58,9%. Gecorrigeerd voor de bovengenoemde eenmalige posten kwam de
efficiency ratio uit op 57,4%.
De voorzieningen bedroegen 15 basispunten van de gemiddelde naar risico gewogen activa tegenover
22 basispunten in het tweede kwartaal. Dit hield deels verband met vrijgevallen voorzieningen in de
zakelijke kredietportefeuille. Gecorrigeerd voor vrijval bedroegen de voorzieningen 24 basispunten van de
naar risico gewogen activa. Dit niveau weerspiegelt de kwaliteit van de kredietportefeuille, alsmede de
huidige economische omstandigheden.
Gezien de resultaten over de eerste negen maanden en de verwachte ontwikkeling van de hypotheekmarkt
in het vierde kwartaal voorzien wij dat de daling van de nettowinst over heel 2004, bij de referentiekoers van
USD 1,11 per euro, zal uitkomen aan de bovenkant van de bandbreedte van EUR 150 mln tot EUR 250 mln
zoals aangegeven in eerdere prognoses.
---
Business Unit Brazilië
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % mut in %* K3 2003 mut in % mut in %* 2004 2003 mut in % mut in %*
Rente 399 355 12,4 8,7 319 25,1 34,8 1.138 956 19,0 24,9
Provisies 83 76 9,2 5,3 59 40,7 50,8 228 147 55,1 64,6
Resultaat financiële transacties -7 9 30 -10 33
Overige baten 37 36 2,8 0,0 39 -5,1 2,6 105 95 10,5 16,8
Totaal baten 512 476 7,6 4,2 447 14,5 23,3 1.461 1.231 18,7 24,9
Bedrijfslasten 342 301 13,6 10,0 262 30,5 40,1 965 745 29,5 36,0
Bedrijfsresultaat 170 175 -2,9 -5,7 185 -8,1 -0,5 496 486 2,1 8,0
Waardeverand. vorderingen 55 56 -1,8 -3,6 65 -15,4 -9,2 177 193 -8,3 -4,7
Bedrijfsresultaat voor belastingen 115 119 -3,4 -6,7 120 -4,2 4,2 319 293 8,9 16,4
Belastingen 63 19 231,6 94,7 34 85,3 29,4 96 147 -34,7 -32,0
Winst na belastingen 52 100 -48,0 -26,0 86 -39,5 -5,8 223 146 52,7 65,1
Belang van derden 10 13 -23,1 -23,1 1 36 4
Nettowinst 42 87 -51,7 -26,4 85 -50,6 -17,6 187 142 31,7 43,0
Efficiency ratio 66,8% 63,2% 58,6% 66,1% 60,5%
(* tegen constante valutakoersen)
30 sep. 04 30 jun. 04 mut in % 30 sep. 03 mut in % 30 sep. 04 31 dec. 03 mut in %
Medewerkers (fte's) 26.317 26.599 -1,1 21.985 19,7 26.317 28.160 -6,5
(in miljarden euro's)
Naar risico gewogen posten 9,2 8,5 8,2 6,4 43,8 9,2 7,8 17,9
Voor vergelijkingsdoeleinden wordt in onderstaande analyse steeds uitgegaan van berekeningen bij
constante valutakoersen.
Het bedrijfsresultaat van de Business Unit Brazilië (BU Brazilië) bleef stabiel, waarbij hogere lasten de
gerealiseerde batengroei teniet deden. De baten stegen met 23,3% als gevolg van de integratie van
Banco Sudameris en de aanzienlijke groei van de kredietportefeuille van ABN AMRO Banco Real (+21,1%).
Vermeldenswaardig is dat de netto rentebaten met 34,8% toenamen doordat de groei van de
gecombineerde kredietportefeuille van de samengevoegde entiteiten de daling van het SELIC rentetarief
met 741 basispunten per jaar ruimschoots compenseerde. De bedrijfslasten namen toe met 40,1%,
hoofdzakelijk door de integratie van Banco Sudameris en, zij het in mindere mate, door incidentele posten.
Het genormaliseerde bedrijfsresultaat nam toe met 4,6%. De voorzieningen werden verlaagd van 397 naar
248 basispunten van de gemiddelde naar risico gewogen activa. De nettowinst kwam niettemin 17,6% lager
uit, doordat de effectieve belastingdruk meer dan verdubbelde. In het derde kwartaal van vorig jaar was
sprake van belastingvermindering doordat de Braziliaanse real 1,8% verloor ten opzichte van de
Amerikaanse dollar. In het derde kwartaal van 2004 steeg de real 8,0% in waarde tegenover de
Amerikaanse dollar wat leidde tot een extra belastingverplichting.
De baten lieten op kwartaalbasis een stijging van 4,2% zien. Dit hield mede verband met incidentele posten
onder netto rentebaten. De genormaliseerde batenstijging bedroeg 5,3%, ondersteund door de voortgaande
groei van de kredietportefeuille (2,9% op kwartaalbasis). Het resultaat uit het Treasury bedrijf werd nadelig
beïnvloed door de stijging van de nominale rente. De baten uit alle overige activiteiten vertoonden
gezamenlijk een toename van 7,8%.
Dankzij de krachtige groei van de kredietportefeuille (+8,7%) waren de baten uit retail banking 4,5% hoger
dan in het vorige kwartaal. Het kredietvolume steeg vooral sterk in de MKB-portefeuille, in lijn met de
verbetering van het economisch klimaat. De spreads bleven goed op peil. Vermeldenswaardig is dat ten
opzichte van het derde kwartaal van vorig jaar, exclusief het effect van Banco Sudameris, de groei van de
particuliere kredietportefeuille (39,2%) ruimschoots opwoog tegen de daling van de absolute gemiddelde
spreads (-2,7 procentpunt).
Vergeleken met het tweede kwartaal namen de baten van de divisie consumptief krediet toe met 13,9%,
hoofdzakelijk dankzij hogere provisiebaten. De provisies gingen omhoog in lijn met de forse kredietgroei
(+22,3%). De invoering van nieuwe instrumenten voor risicobeheer had een tijdelijk effect op de
commerciële activiteiten, zodat de huidige groei voor een deel een inhaalslag betreft. Evenals in voorgaande
kwartalen verkrapten de spreads op nieuwe leningen verder, zij het in een trager tempo. Dit is in
overeenstemming met de ontwikkeling van de nominale rente. De netto rentemarge, inclusief kredietkosten,
verbeterde evenwel dankzij de verdere verlaging van de voorzieningenniveaus, hetgeen een uitvloeisel was
van de eerder genoemde verbetering van de processen voor kredietanalyse en incasso.
De bedrijfslasten namen op kwartaalbasis toe met 10,0%, hoofdzakelijk als gevolg van incidentele posten.
---
Het bedrijfsresultaat daalde met 5,7% ten opzichte van het tweede kwartaal, maar nam op genormaliseerde
basis toe met 1,6%. De efficiency ratio kwam uit op 66,8%. Naar verwachting zullen de personeelskosten in
het vierde kwartaal oplopen als gevolg van de jaarlijkse vernieuwing van de collectieve
arbeidsovereenkomst op bedrijfstakniveau.
De voorzieningen werden verder verlaagd van 263 basispunten van de gemiddelde naar risico gewogen
activa in het tweede kwartaal naar 248 basispunten in het derde kwartaal. Deze ontwikkeling houdt primair
verband met de verbetering van de kwaliteit van de portefeuille consumptief krediet en weerspiegelt de
gunstige economische omstandigheden en het effect van de verbeterde instrumenten voor risicobeheer. De
kwaliteit van de totale kredietportefeuille is, eveneens in lijn met het economisch klimaat, verbeterd.
De belastingen gingen omhoog van EUR 19 mln tot EUR 63 mln. Door de hierboven vermelde extra
belastingverplichting liep de effectieve belastingdruk op tot 54,7%. De genormaliseerde effectieve
belastingdruk bedroeg 34,9%.
Voortgang van de integratie van Banco Sudameris
Het integratieproces van Banco Sudameris verliep ook in het derde kwartaal volgens schema. De
managementstructuur en het productaanbod zijn inmiddels in elkaar geschoven. De tot dusverre
gerealiseerde synergieën en gemaakte integratiekosten zijn conform budget. De migratie van systemen
naar één enkel platform is met succes getest en zal in de loop van het vierde kwartaal zijn beslag krijgen.
De voorziene jaarlijkse kostensynergieën van BRL 300 mln zullen vanaf 2005 worden gerealiseerd.
10
Business Unit New Growth Markets
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % mut in %* K3 2003 mut in % mut in %* 2004 2003 mut in % mut in %*
Rente 60 76 -21,1 -19,7 59 1,7 10,2 211 178 18,5 26,4
Provisies 45 48 -6,3 -4,2 35 28,6 40,0 140 88 59,1 69,3
Resultaat financiële transacties 4 7 -42,9 -42,9 5 -20,0 -20,0 19 16 18,8 25,0
Overige baten 246 35 602,9 611,4 39 530,8 574,4 312 82 280,5 298,8
Totaal baten 355 166 113,9 116,9 138 157,2 176,1 682 364 87,4 98,1
Bedrijfslasten 85 104 -18,3 -17,3 89 -4,5 1,1 287 256 12,1 17,6
Bedrijfsresultaat 270 62 335,5 341,9 49 451,0 493,9 395 108 265,7 288,9
Waardeverand. vorderingen 10 7 42,9 42,9 -5 22 -7
Waardeverand. financiële activa 0 0 0 -1 1
Bedrijfsresultaat voor belastingen 260 55 372,7 380,0 54 381,5 418,5 374 114 228,1 248,2
Belastingen 10 9 11,1 22,2 6 66,7 83,3 29 17 70,6 82,4
Winst na belastingen 250 46 443,5 450,0 48 420,8 460,4 345 97 255,7 277,3
Belang van derden 2 1 5 5 10 -50,0 -50,0
Nettowinst 248 45 451,1 457,8 43 476,7 520,9 340 87 290,8 314,9
Efficiency ratio 23,9% 62,7% 64,5% 42,1% 70,3%
(* tegen constante valutakoersen)
30 sep. 04 30 jun. 04 mut in % 30 sep. 03 mut in % 30 sep. 04 31 dec. 03 mut in %
Medewerkers (fte's) 4.450 7.046 -36,8 6.611 -32,7 4.450 6.937 -35,9
(in miljarden euro's)
Naar risico gewogen posten 4,5 6,5 -30,8 6,1 -26,2 4,5 6,0 -25,0
De Business Unit New Growth Markets (BU NGM) toonde in vergelijking met dezelfde periode van vorig jaar
een sterk onderliggend resultaat in het derde kwartaal. De gepresenteerde cijfers zijn beïnvloed door de
verkoop van Bank of Asia aan United Overseas Bank (baten, bedrijfsresultaat en nettowinst van
EUR 213 mln). In de onderstaande analyse zijn derhalve de resultaten van Bank of Asia in 2003 en 2004,
de overheveling van Emerging Growth Markets (EGM) activiteiten van WCS naar de BU NGM en de
overheveling van NGM Frankrijk naar de BU Private Clients buiten beschouwing gelaten.
Ten opzichte van het derde kwartaal van 2003 namen de baten toe met 12,8% tot EUR 140 mln. Deze groei
kan worden toegeschreven aan de zeer sterke stijging van de baten uit de activiteiten in Azië (+40%). De
forse batengroei was de resultante van een betere performance over bijna de hele linie: India +52%,
Groot-China +38% en EGM +32%. Het klantenbestand in Groot-China en India groeide met 30% tot 1,6 mln
en het aantal creditcards met 70% tot 1,4 mln. Het resultaat uit consumptief krediet en direct opvraagbare
tegoeden/spaargelden bleef sterk, met name in India. De batenstijging van EGM is het resultaat van
investeringen en de overdracht van best practices op het gebied van consumer banking binnen de BU NGM.
De bedrijfslasten stegen met 15,5% tot EUR 84 mln, hoofdzakelijk door de investeringen die in verschillende
activiteiten in Azië zijn gedaan met het oog op toekomstige groei. Het aantal FTE's in Groot-China en India
steeg met 40% tot 2.993. Als gevolg van deze ontwikkelingen verbeterde het bedrijfsresultaat met 8,9% tot
EUR 56 mln.
Vergeleken met het tweede kwartaal vertoonden de baten een stijging van 3,0%, met Azië als belangrijkste
aanjager. De bedrijfslasten gingen met 1,6% omhoog, hoofdzakelijk door hogere lasten in Azië.
Het bedrijfsresultaat verbeterde met 5,3% en de efficiency ratio met 90 basispunten tot 60,0%.
De nettowinst liep echter terug van EUR 38 mln in het tweede kwartaal tot EUR 34 mln in het derde
kwartaal. De belangrijkste oorzaak was de lichte verhoging van de voorzieningen.
Op 27 juli 2004 maakte ABN AMRO bekend dat de verkoop van het belang van 80,77% in de in Thailand
gevestigde Bank of Asia aan United Overseas Bank was afgerond (baten, bedrijfsresultaat en nettowinst
van EUR 213 mln). Tot de datum van afronding van de transactie droeg Bank of Asia in 2004 EUR 60 mln
bij aan de baten, EUR 43 mln aan de bedrijfslasten en EUR 15 mln aan de nettowinst. Het aantal FTE's
bedroeg 2.931 en de naar risico gewogen activa EUR 2 mrd.
---
Bouwfonds
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % K3 2003 mut in % 2004 2003 mut in %
Rente 107 98 9,2 85 25,9 301 246 22,4
Provisies -2 10 4 14 9 55,6
Overige baten 56 64 -12,5 59 -5,1 176 138 27,5
Totaal baten 161 172 -6,4 148 8,8 491 393 24,9
Bedrijfslasten 69 67 3,0 65 6,2 195 175 11,4
Bedrijfsresultaat 92 105 -12,4 83 10,8 296 218 35,8
Waardeverand. vorderingen -3 3 0 -2 0
Bedrijfsresultaat voor belastingen 95 102 -6,9 83 14,5 298 218 36,7
Belastingen 32 19 68,4 28 14,3 83 75 10,7
Winst na belastingen 63 83 -24,1 55 14,5 215 143 50,3
Belang van derden -2 1 0 -1 -1
Nettowinst 65 82 -20,7 55 18,2 216 144 50,0
Efficiency ratio 42,9% 39,0% 43,9% 39,7% 44,5%
30 sep. 04 30 jun. 04 mut. in % 30 sep. 03 mut in % 30 sep. 04 31 dec. 03 mut. in %
Medewerkers (fte's) 1.571 1.537 2,2 1.473 6,7 1.571 1.499 4,8
(in miljarden euro's)
Naar risico gewogen posten 22,1 21,0 5,2 19,3 14,5 22,1 19,7 12,2
Bouwfonds kende een goed derde kwartaal in vergelijking met dezelfde periode in 2003. De baten stegen
met 8,8% tot EUR 161 mln door fors hogere netto rentebaten dankzij de hogere marges op en volumes van
woninghypotheken en vastgoedfinanciering. De provisies daalden met EUR 6 mln als gevolg van de
herrubricering van bepaalde posten van provisies naar overige baten in het derde kwartaal van 2004. De
overige baten namen af met 5,1% door lagere baten uit projectontwikkeling. De bedrijfslasten gingen
omhoog met EUR 4 mln ofwel 6,2% door hogere personeelskosten als gevolg van de uitbreiding van het
aantal medewerkers (in FTE's) om de groei van de activiteiten te ondersteunen. Het bedrijfsresultaat
verbeterde met 10,8% tot EUR 92 mln en de efficiency ratio met 1,0 procentpunt tot 42,9%.
Op kwartaalbasis waren de netto rentebaten 9,2% hoger op EUR 107 mln dankzij het nog altijd gunstige
hypotheekrenteklimaat. Deze stijging bood gedeeltelijke compensatie voor de lagere provisies en overige
baten. De provisies daalden met EUR 12 mln vergeleken met het voorgaande kwartaal. De daling van de
overige baten hield verband met de bovengenoemde herrubricering, de vertraging bij projectontwikkeling als
gevolg van de vakantieperiode en het ontbreken van de winst die in het tweede kwartaal werd verantwoord
op een commercieel vastgoedproject in België. De totale baten in het derde kwartaal kwamen hierdoor 6,4%
lager uit op EUR 161 mln.
Door hogere IT-kosten stegen de bedrijfslasten met 3,0% tot EUR 69 mln.
Als gevolg van deze ontwikkelingen liep het bedrijfsresultaat terug met 12,4% tot EUR 92 mln en
verslechterde de efficiency ratio met 3,9 procentpunt tot 42,9%.
De voorzieningen waren dankzij vrijval per saldo EUR 6 mln lager dan in het tweede kwartaal.
Door het ontbreken van de eenmalige belastingvermindering in het tweede kwartaal nam de nettowinst in
het derde kwartaal af met 20,7% tot EUR 65 mln.
Op 15 juli 2004 kondigde Bouwfonds aan dat overeenstemming was bereikt over de overname van alle
aandelen MAB Group BV. De transactie zal naar verwachting voor het einde van het jaar worden afgerond.
12
SBU WHOLESALE CLIENTS
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % mut in %* K3 2003 mut in % mut in %* 2004 2003 mut in % mut in %*
Rente 418 426 -1,9 -1,6 539 -22,4 -19,9 1.252 1.443 -13,2 -10,5
Provisies 416 462 -10,0 -9,7 456 -8,8 -7,0 1.284 1.274 0,8 2,7
Resultaat financiële transacties 446 306 45,8 46,4 344 29,7 29,4 1.270 1.000 27,0 27,1
Overige baten 66 28 135,7 135,7 21 214,3 228,6 133 85 56,5 61,2
Totaal baten 1.346 1.222 10,1 10,5 1.360 -1,0 0,7 3.939 3.802 3,6 5,4
Bedrijfslasten 1.094 1.040 5,2 5,5 1.096 -0,2 1,1 3.231 3.179 1,6 3,3
Bedrijfsresultaat 252 182 38,5 39,0 264 -4,5 -0,8 708 623 13,6 16,1
Waardeverand. vorderingen -20 10 54 20 293 -93,2 -93,5
Waardeverand. financiële activa 3 1 2 4 2
Bedrijfsresultaat voor belastingen 269 171 57,3 57,9 208 29,3 35,1 684 328 108,5 113,4
Belastingen 48 22 118,2 113,6 73 -34,2 -39,7 136 100 36,0 31,0
Winst na belastingen 221 149 48,3 49,7 135 63,7 75,6 548 228 140,4 149,6
Belang van derden 0 3 1 6 4 50,0 50,0
Nettowinst 221 146 51,4 52,7 134 64,9 76,9 542 224 142,0 151,3
Efficiency ratio 81,3% 85,1% 80,6% 82,0% 83,6%
(* tegen constante valutakoersen)
30 sep. 04 30 jun. 04 mut in % 30 sep. 03 mut in % 30 sep. 04 31 dec. 03 mut in %
Medewerkers (fte's) 17.423 17.018 2,4 18.077 -3,6 17.423 17.624 -1,1
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 328,0 319,0 2,8 289,9 13,1 328,0 249,9 31,3
Naar risico gewogen posten 74,8 72,6 3,0 65,0 15,1 74,8 61,6 21,4
In vergelijking met het derde kwartaal van 2003 boekte de SBU Wholesale Clients (WCS) een stijging van
de nettowinst met 64,9% tot EUR 221 mln. De baten waren 3,8% hoger, na correctie voor het effect van de
verkoop van de Prime Brokerage en Professional Brokerage activiteiten en de overheveling van de EGM
activiteiten naar de BU NGM per 1 januari 2004. De batengroei kan vooral worden toegeschreven aan de
sterkere performance van de BU's Equities, Corporate Finance en Private Equity, die werd ondersteund
door de gunstigere marktomstandigheden en het toegenomen aantal activiteiten voor klanten. De
bedrijfslasten stegen met 5,2%. De ontwikkeling van de baten en lasten vertaalde zich in een daling van het
bedrijfsresultaat met 1,6%. Door de vrijval van voorzieningen als gevolg van het degelijke
voorzieningenbeleid in voorgaande jaren nam het voorzieningenniveau aanzienlijk af. Hierdoor steeg de
genormaliseerde nettowinst met 77,7% tot EUR 124 mln.
Op kwartaalbasis stegen de baten met 10,1%. Dit was te danken aan de resultaatverbetering van de
BU's Financial Markets, Corporate Finance en Private Equity na het zwakke tweede kwartaal. Voor wat
betreft de afzonderlijke batenposten lieten de netto rentebaten een terugval van 1,9% op kwartaalbasis zien
tot EUR 418 mln, hoofdzakelijk door een lagere bijdrage van de BU Financial Markets. De performance van
deze BU had vooral te lijden onder de teruggang van Rates Markets waar de afvlakkende yieldcurve de
rentebaten uit het bankboek negatief beïnvloedde. Daarnaast liepen door de verkrapping van de marges
ook de netto rentebaten uit de kredietportefeuille terug. Vanuit het perspectief van rentabiliteit waren de
kredietmarges evenwel nog altijd voldoende. De provisies namen af met 10,0% tot EUR 416 mln. De stijging
van de provisies uit corporate finance activiteiten werd volledig tenietgedaan door de lagere bijdrage vanuit
de BU Equities als gevolg van de geringere marktvolatiliteit en de seizoenmatige slapte in de
zomermaanden. Ook de BU Working Capital meldde een daling van de provisies doordat de baten uit
futures en lokale en internationale custody activiteiten terugliepen. Het resultaat uit financiële transacties
nam toe met 45,8% tot EUR 446 mln dankzij de voornoemde verbetering van het handelsresultaat van de
BU Financial Markets en de hogere opbrengsten uit de participatieportefeuille.
De bedrijfslasten (EUR 1.094 mln) waren in het derde kwartaal 5,2% hoger dan in het voorgaande kwartaal.
Deze stijging weerspiegelt de hogere kostentoerekening en de hogere bonussen, geheel in lijn met de
verbeterde performance in het derde kwartaal. Hierbij kan overigens worden aangetekend dat de totale
remuneratie als percentage van de baten met 1,5 procentpunt daalde ten opzichte van het tweede kwartaal.
Als gevolg van bovenstaande ontwikkelingen verbeterde het bedrijfsresultaat over het derde kwartaal met
38,5% tot EUR 252 mln.
Het voorzieningenniveau werd op kwartaalbasis met EUR 30 mln verlaagd, zodat er in het derde kwartaal
sprake was van een vrijval van EUR 20 mln. Dit hield primair verband met de bedragen die in de
kredietportefeuilles in de sectoren nutsbedrijven en olie & gas vrijvielen als gevolg van het degelijke
voorzieningenbeleid in voorgaande jaren en de verbeterde kwaliteit van deze portefeuilles. Wij verwachten
dat het voorzieningenniveau gedurende de rest van het jaar laag zal blijven.
13
De nettowinst kwam uiteindelijk 51,4% hoger uit op EUR 221 mln. Tegenover enerzijds het hogere
bedrijfsresultaat en de aanzienlijk lagere voorzieningen stond anderzijds een toename van de effectieve
belastingdruk met 4,9 procentpunt.
De naar risico gewogen activa namen op kwartaalbasis toe met 3,0% ofwel EUR 2,2 mrd tot EUR 74,8 mrd,
hoofdzakelijk door de groei van de kredietportefeuille.
Client Business Units
De baten uit klantrelaties bleven in vergelijking met het tweede kwartaal stabiel op EUR 1.091 mln en
vertegenwoordigden 81% van de totale baten van WCS. De toename bij de BU's Financial Markets en
Corporate Finance compenseerde ruimschoots de teruggang bij de BU Equities.
Gesteund door de aanhoudend forse stroom van high-profile transacties realiseerde de BU Financial
Institutions and Public Sector (BU FIPS) in het derde kwartaal hogere baten. De baten van de BU Industrials
waren na het goede eerste halfjaar iets lager dan in het voorgaande kwartaal, maar wel aanzienlijk hoger
dan in het derde kwartaal van vorig jaar. De BU Global Specialised Industries (BU GSI), die zich richt op de
sectoren technologie, media & telecommunicatie, geïntegreerde energie en gezondheidszorg & chemie,
slaagde erin de baten te consolideren op het niveau van het tweede kwartaal. Hierbij werd met name
geprofiteerd van het wereldwijde herstel in de chemiesector.
Tot de belangrijkste transacties die in het derde kwartaal tot stand kwamen, behoorde de overname van
Tab Limited door Tabcorp Holdings voor een bedrag van AUD 2,5 mrd. ABN AMRO trad hierbij op als joint
financial advisor van Tab Limited. Daarnaast was ABN AMRO joint lead-manager van een lening van
EUR 600 mln ten behoeve van Anglo Irish Bank, de grootste emissie aller tijden in de Ierse obligatiemarkt.
Ook bij diverse grote financieringstransacties speelde ABN AMRO een vooraanstaande rol.
Vermeldenswaardig zijn met name de emissie van aandelen en de plaatsing van leningen in het kader van
de acquisitie van Noveon (producent van specialty chemicals) door Lubrizol voor een bedrag van
USD 1,84 mrd en het optreden als gemandateerd lead-arranger van een herfinanciering van USD 2,35 mrd
voor het Russische Gazprom, de grootste producent van aardgas ter wereld. Deze laatste transactie
omvatte onder meer een innovatieve secured export note van USD 1,25 mrd met een investment grade
rating.
Product Business Units
Ten opzichte van het tweede kwartaal behaalde de BU Financial Markets hogere baten. De belangrijkste
drijvende krachten achter deze stijging waren het verbeterde handelsresultaat, de verkoop van
gestructureerde producten en de hogere bijdrage van de Portfolio Management Group (PMG). Deze
positieve ontwikkeling is illustratief voor de verschuiving van verzadigde marktsegmenten waar de marges
steeds kleiner worden (met name valutahandel, geldmarktinstrumenten/repo's en gewone derivaten) naar
activiteiten met hogere marges. De onderliggende resultaten van de verschillende productgroepen
vertoonden een wisselend beeld. Na het sterke tweede kwartaal waren de baten van Credit Markets iets
lager. De hogere bijdragen van Emerging Markets Debt en Debt Capital Markets werden tenietgedaan door
een lagere bijdrage van Asset Securitisation, dat een goed tweede kwartaal kende. De baten van
Rates Markets liepen terug door de geringe marktvolatiliteit en het lagere resultaat op de handel in
overheidsobligaties, gewone derivaten en geldmarktinstrumenten/repo's. Deze teruggang werd gedeeltelijk
gecompenseerd door het verbeterde resultaat uit gestructureerde derivaten, waar de marges hoger zijn. De
baten van PMG waren hoger dankzij een toename van de participatie- en bereidstellingsprovisies.
De BU Working Capital (BU WoCa) zag de baten op kwartaalbasis teruglopen, hoofdzakelijk door lagere
baten uit futures en lokale en internationale custody activiteiten. De Cash Flow Advisory productgroep
behaalde een vrijwel gelijk resultaat; de daling van de rentebaten uit de float werd ruimschoots
goedgemaakt door de volumestijging die zich aftekende onder invloed van de verbeterde macro-
economische omstandigheden. WCS maakte op 19 oktober 2004 bekend dat overeenstemming is bereikt
over de verkoop van haar lokale custody activiteiten aan Citigroup. Dit is een uitvloeisel van de strategie om
de beschikbare middelen te concentreren op een beperkter aantal kernactiviteiten binnen WCS en te
waarborgen dat het productaanbod volledig in overeenstemming is met haar klantgerichte bedrijfsmodel. De
transactie betreft de binnenlandse custody activiteiten van de bank in Griekenland, India, Indonesië, Polen,
Zuid-Korea, Rusland, Taiwan en Nederland. De internationale custody services, die worden uitgevoerd via
ABN AMRO Mellon Global Securities Services, vormen geen onderdeel van de transactie.
In vergelijking met het tweede kwartaal namen de baten van de BU Equities af. Door lagere marktvolumes
werden geringere inkomsten gerealiseerd uit cash- en aandelenderivaten. Ook de baten uit de emissie van
aandelen liepen terug als gevolg van de daling van transacties voor klanten.
14
De BU Private Equity behaalde een aanzienlijke resultaatverbetering op kwartaalbasis. Dit was voor een
deel te danken aan de geslaagde management buy-out van Condor Group, de grootste exploitant van
passagiers- en vrachtschepen naar en van de Kanaaleilanden. De nettowinst steeg van EUR 28 mln in het
tweede kwartaal tot EUR 73 mln in het derde kwartaal. De waarde van de totale participatieportefeuille
bedroeg ongeveer EUR 1,8 mrd aan het einde van het derde kwartaal.
15
BU PRIVATE CLIENTS
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % mut in %* K3 2003 mut in % mut in %* 2004 2003 mut in % mut in %*
Rente 105 105 0,0 0,0 87 20,7 20,7 313 270 15,9 16,3
Provisies 116 136 -14,7 -14,7 116 0,0 0,9 395 330 19,7 20,9
Resultaat financiële transacties 10 13 -23,1 -23,1 12 -16,7 -16,7 33 35 -5,7 -5,7
Overige baten 23 19 21,1 21,1 18 27,8 27,8 62 45 37,8 37,8
Totaal baten 254 273 -7,0 -7,0 233 9,0 9,4 803 680 18,1 18,8
Bedrijfslasten 202 201 0,5 0,5 178 13,5 14,0 597 571 4,6 5,4
Bedrijfsresultaat 52 72 -27,8 -27,8 55 -5,5 -5,5 206 109 89,0 89,0
Waardeverand. vorderingen -1 1 3 0 8
Bedrijfsresultaat voor belastingen 53 71 -25,4 -25,4 52 1,9 1,9 206 101 104,0 104,0
Belastingen 16 17 -5,9 -5,9 15 6,7 6,7 58 29 100,0 100,0
Winst na belastingen 37 54 -31,5 -31,5 37 0,0 0,0 148 72 105,6 105,6
Belang van derden 0 3 0 4 -1
Nettowinst 37 51 -27,5 -27,5 37 0,0 0,0 144 73 97,3 97,3
Efficiency ratio 79,5% 73,6% 76,4% 74,3% 84,0%
(* tegen constante valutakoersen)
30 sep. 04 30 jun. 04 mut in % 30 sep. 03 mut in % 30 sep. 04 31 dec. 03 mut in %
Medewerkers (fte's) 4.147 4.198 -1,2 3.919 5,8 4.147 3.877 7,0
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 18,0 17,7 1,7 15,7 14,6 18,0 16,1 11,8
Naar risico gewogen posten 7,2 7,3 -1,4 6,4 12,5 7,2 6,0 20,0
Vermogen onder administratie 114 113 0,9 100 14,0 114 102 11,8
De BU Private Clients behaalde een bevredigend resultaat over het derde kwartaal van 2004. In vergelijking
met het derde kwartaal van 2003 namen de baten toe met 9,0% tot EUR 254 mln. Dit kan grotendeels
worden toegeschreven aan de consolidatie van BethmannMaffei (BM) en de sterke onderliggende prestatie
in bijna alle regio's en met name in Nederland. De bedrijfslasten gingen in het derde kwartaal met 13,5%
omhoog. De bepalende factoren aan de lastenkant waren de consolidatie van BM, integratiekosten en de
overheveling van NGM Frankrijk naar de BU Private Clients. Deze ontwikkelingen vertaalden zich in een
daling van het bedrijfsresultaat met 5,5% tot EUR 52 mln. Dankzij lagere voorzieningen bleef de nettowinst
evenwel gelijk op EUR 37 mln.
Ten opzichte van het tweede kwartaal vertoonden de baten een daling van 7,0%. Deze terugval werd
veroorzaakt door lagere provisies als gevolg van de gedaalde transactievolumes (vakantieperiode) en de
introductie van minder nieuwe producten. De bedrijfslasten bleven stabiel op kwartaalbasis.
Door deze ontwikkelingen nam het bedrijfsresultaat af met 27,8% en de nettowinst met 27,5%. Aangezien
het zwakkere derde kwartaal hoofdzakelijk verband houdt met seizoeneffecten, verwachten wij dat de baten,
het bedrijfsresultaat en de nettowinst over het vierde kwartaal weer een stijging zullen laten zien.
In het derde kwartaal groeide het 'vermogen onder administratie' met EUR 1 mrd tot EUR 114 mrd. De
asset-mix bleef stabiel met 67% aandelen en vastrentende waarden en 33% liquide middelen.
16
BU ASSET MANAGEMENT
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % mut in %* K3 2003 mut in % mut in %* 2004 2003 mut in % mut in %*
Rente 2 2 1 5 3 66,7 100,0
Provisies 131 130 0,8 1,5 121 8,3 11,6 388 343 13,1 16,3
Resultaat financiële transacties 3 0 2 4 3
Overige baten 4 4 1 23 5
Totaal baten 140 136 2,9 3,7 125 12,0 15,2 420 354 18,6 22,0
Bedrijfslasten 104 106 -1,9 -0,9 96 8,3 10,4 316 284 11,3 14,1
Bedrijfsresultaat 36 30 20,0 20,0 29 24,1 31,0 104 70 48,6 54,3
Waardeverand. financiële activa 0 0 -1 0 -1
Bedrijfsresultaat voor belastingen 36 30 20,0 20,0 30 20,0 26,7 104 71 46,5 52,1
Belastingen 9 10 -10,0 -10,0 10 -10,0 0,0 25 22 13,6 18,2
Winst na belastingen 27 20 35,0 35,0 20 35,0 40,0 79 49 61,2 67,3
Belang van derden 2 1 1 5 2
Nettowinst 25 19 31,6 31,6 19 31,6 36,8 74 47 57,4 63,8
Efficiency ratio 74,3% 77,9% 76,8% 75,2% 80,2%
(* tegen constante valutakoersen)
30 sep. 04 30 jun. 04 mut in % 30 sep. 03 mut in % 30 sep. 04 31 dec. 03 mut in %
Medewerkers (fte's) 2.035 2.065 -1,5 2.119 -4,0 2.035 2.124 -4,2
(in miljarden euro's)
Beheerd vermogen 162 166 -2,4 156 3,8 162 156 3,8
De BU Asset Management realiseerde een solide resultaatverbetering in het derde kwartaal van 2004. Ten
opzichte van dezelfde periode van vorig jaar kwam het bedrijfsresultaat 24,1% hoger uit op EUR 36 mln. Dit
was vooral te danken aan de groei van de totale baten met 12,0%. De provisies waren EUR 10 mln ofwel
8,3% hoger, gesteund door de situatie op de internationale financiële markten die in verhouding tot het
derde kwartaal van 2003 is verbeterd, en door de verschuiving naar producten met een hogere marge. De
bedrijfslasten stegen op jaarbasis met EUR 8 mln ofwel 8,3% door hogere beheerskosten. De verbeterde
marktomstandigheden, in combinatie met de integratie van de asset management activiteiten van
Banco Sudameris (beheerd vermogen: EUR 2 mrd), resulteerden in een groei van het beheerd vermogen
met 3,8%.
In vergelijking met het vorige kwartaal steeg het bedrijfsresultaat met 20,0%. De bedrijfslasten daalden met
1,9% tot EUR 104 mln, zodat de efficiency ratio verbeterde met 3,6 procentpunt tot 74,3%. De nettowinst
nam toe met 31,6% tot EUR 25 mln.
Het beheerd vermogen per 30 september 2004 bedroeg EUR 162 mrd, een daling van 2,4% ten opzichte
van het einde van het vorige kwartaal. Dit werd onder andere veroorzaakt door gedaalde aandelenkoersen
en ongunstige valutakoersbewegingen. De asset-mix bleef stabiel: 45% aandelen, 41% vastrentende
waarden en 14% liquide middelen. De samenstelling van de mandaten wijzigde niet: 52% Institutionele
Klanten, 7% Private Clients en 41% Fondsen.
In augustus introduceerde ABN AMRO Asset Management met succes vier beleggingsfondsen in India. In
totaal werd USD 450 mln aangetrokken van particuliere en institutionele beleggers. Dit is de grootste
introductie van beleggingsfondsen ooit in India. Het succes is te danken aan de nauwe samenwerking
tussen productontwikkeling binnen Asset Management en de lokale distributiekracht van de BU NGM in de
Indiase markt.
Op 15 oktober 2004 maakte de BU Asset Management bekend dat een intentieverklaring is ondertekend
met Equity Trust inzake de verkoop van de ABN AMRO Trust and Management Service Companies. De
transactie zal naar verwachting voor het einde van dit jaar worden afgerond en is nog onder voorbehoud van
goedkeuring door de betreffende toezichthouders. Deze verkoop is in overeenstemming met de ambitie van
de BU Asset Management om zich op haar kernactiviteiten te richten.
17
CORPORATE CENTRE
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % K3 2003 mut in % 2004 2003 mut in %
Rente 78 205 -62,0 161 -51,6 369 253 45,8
Provisies 4 3 33,3 1 11 -1
Resultaat financiële transacties 66 80 -17,5 79 -16,5 234 232 0,9
Overige baten -12 41 0 132 36 266,7
Totaal baten 136 329 -58,7 241 -43,6 746 520 43,5
Bedrijfslasten 38 80 -52,5 52 -26,9 148 84 76,2
Bedrijfsresultaat 98 249 -60,6 189 -48,1 598 436 37,2
Waardeverand. vorderingen -3 0 41 -1 41
Waardeverand. financiële activa 0 0 1 -1 8
Bedrijfsresultaat voor belastingen 101 249 -59,4 147 -31,3 600 387 55,0
Belastingen 30 74 -59,5 47 -36,2 165 116 42,2
Winst na belastingen 71 175 -59,4 100 -29,0 435 271 60,5
Belang van derden 47 47 51 -7,8 146 153 -4,6
Nettowinst 24 128 -81,3 49 -51,0 289 118 144,9
30 sep. 04 30 jun. 04 mut. in % 30 sep. 03 mut in % 30 sep. 04 31 dec. 03 mut. in %
Medewerkers (fte's) 3.473 3.432 1,2 1.875 85,2 3.473 1.986 74,9
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 58,9 59,7 -1,3 56,2 4,8 58,9 61,8 -4,7
Naar risico gewogen posten 3,2 3,4 -5,9 3,2 0,0 3,2 3,9 -17,9
De baten van het Corporate Centre daalden in het derde kwartaal met EUR 105 mln ten opzichte van
dezelfde periode van 2003, hoofdzakelijk doordat de rentebaten lager uitvielen. Dit was het gevolg van
incidentele baten uit het balansbeheer in het derde kwartaal van vorig jaar. De bedrijfslasten namen op
jaarbasis af met EUR 14 mln door iets hogere interne verrekeningen. Door deze ontwikkelingen kwam het
bedrijfsresultaat EUR 91 mln lager uit.
In vergelijking met het tweede kwartaal daalden de baten met EUR 193 mln tot EUR 136 mln. Voor wat
betreft de afzonderlijke batenposten daalden de netto rentebaten met EUR 127 mln. Dit houdt verband met
de afwikkeling van een renteswap in het tweede kwartaal (baten EUR 119 mln, nettowinst EUR 84 mln). De
lichte achteruitgang van het resultaat uit financiële transacties kan worden verklaard door het lagere
nettoresultaat op de US dollar hedge. De vermindering van de overige baten kan worden toegeschreven
aan ons aandeel in het verlies van Capitalia over het tweede kwartaal van 2004.
De bedrijfslasten namen op kwartaalbasis af met EUR 42 mln, mede door lagere beheerskosten.
De bovenstaande ontwikkelingen vertaalden zich in een daling van het bedrijfsresultaat tot EUR 98 mln en
van de nettowinst tot EUR 24 mln.
18
LEASEPLAN CORPORATION
(in miljoenen euro's) kwartaal negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut in % K3 2003 mut in % 2004 2003 mut in %
Rente 73 72 1,4 66 10,6 215 200 7,5
Provisies 44 42 4,8 43 2,3 129 133 -3,0
Overige baten 93 94 -1,1 92 1,1 275 258 6,6
Totaal baten 210 208 1,0 201 4,5 619 591 4,7
Bedrijfslasten 140 144 -2,8 136 2,9 424 407 4,2
Bedrijfsresultaat 70 64 9,4 65 7,7 195 184 6,0
Waardeverand. vorderingen 4 4 0,0 1 11 8 37,5
Bedrijfsresultaat voor belastingen 66 60 10,0 64 3,1 184 176 4,5
Belastingen 17 15 13,3 17 0,0 47 48 -2,1
Nettowinst 49 45 8,9 47 4,3 137 128 7,0
Efficiency ratio 66,7% 69,2% 67,7% 68,5% 68,9%
30 sep. 04 30 jun. 04 mut. in % 30 sep. 03 mut. in % 30 sep. 04 31 dec. 03 mut. in %
Medewerkers (fte's) 7.264 7.204 0,8 7.195 1,0 7.264 7.221 0,6
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 11,3 11,3 0,0 10,6 6,6 11,3 10,8 4,6
Naar risico gewogen posten 10,7 10,7 0,0 10,0 7,0 10,7 10,2 4,9
Vergeleken met het derde kwartaal van 2003 namen de baten toe met 4,5% tot EUR 210 mln, hoofdzakelijk
door hogere netto rentebaten. De bedrijfslasten stegen in het derde kwartaal met 2,9%. Het bedrijfsresultaat
verbeterde dan ook met 7,7% tot EUR 70 mln.
Ten opzichte van het tweede kwartaal lieten de baten een stijging van 1,0% zien tot EUR 210 mln. Deze
verbetering was afkomstig van provisies, die met 4,8% stegen.
De bedrijfslasten bedroegen EUR 140 mln, 2,8% lager dan in het tweede kwartaal. Het bedrijfsresultaat
verbeterde hierdoor met 9,4% tot EUR 70 mln en de nettowinst met 8,9% tot EUR 49 mln.
Op 21 april 2004 maakte ABN AMRO de verkoop van LeasePlan Corporation bekend aan een consortium
bestaande uit Volkswagen Group, Olayan Group en Mubadala Development Company. De transactie is nog
onderhevig aan de laatste goedkeuring door de toezichthouders en zal naar verwachting nog voor het einde
van dit jaar worden afgerond.
19
Bijlage 1
Geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2004 1
(in miljoenen euro's)
kwartalen negen maanden
K3 2004 K2 2004 mut. in % 2004 2003 mut. in %
Rente 2.447 2.574 -4,9 7.405 7.208 2,7
Opbrengsten effecten en deelnemingen 284 92 537 217 147,5
Betalingsverkeer 336 319 5,3 972 931 4,4
Assurantiebedrijf 22 31 -29,0 83 97 -14,4
Effectenbedrijf 343 312 9,9 942 800 17,8
Vermogensbeheer en trustbedrijf 217 230 -5,7 673 579 16,2
Garanties 47 58 -19,0 155 158 -1,9
Leasebedrijf 44 43 2,3 130 134 -3,0
Overige 141 213 -33,8 558 519 7,5
Provisies 1.150 1.206 -4,6 3.513 3.218 9,2
Effectenbedrijf 70 33 112,1 199 419 -52,5
Valutabedrijf 135 58 132,8 368 415 -11,3
Derivaten 188 252 -25,4 597 314 90,1
Overige 163 107 52,3 494 310 59,4
Resultaat financiële transacties 556 450 23,6 1.658 1.458 13,7
Overige baten 302 448 -32,6 1.155 1.831 -36,9
Totaal baten 4.739 4.770 -0,6 14.268 13.932 2,4
Personeelskosten 1.770 1.735 2,0 5.309 5.192 2,3
Andere beheerskosten 1.171 1.220 -4,0 3.535 3.376 4,7
Afschrijvingen 208 229 -9,2 658 684 -3,8
Bedrijfslasten 3.149 3.184 -1,1 9.502 9.252 2,7
Bedrijfsresultaat 1.590 1.586 0,3 4.766 4.680 1,8
Waardeveranderingen vorderingen / FAR 107 154 -30,5 456 951 -52,1
Waardeveranderingen financiële activa 3 1 2 12 -83,3
Bedrijfsresultaat voor belastingen 1.480 1.431 3,4 4.308 3.717 15,9
Belastingen 369 375 -1,6 1.133 1.239 -8,6
Groepswinst na belastingen 1.111 1.056 5,2 3.175 2.478 28,1
Belang van derden 60 69 -13,0 203 174 16,7
Nettowinst 1.051 987 6,5 2.972 2.304 29,0
Preferent dividend 11 12 -8,3 34 35 -2,9
Nettowinst, beschikbaar voor houders van gewone
aandelen 1.040 975 6,7 2.938 2.269 29,5
Nettowinst per gewoon aandeel van EUR 0,56 (in euro's)2 0,62 0,60 3,3 1,78 1,42 25,4
Gemiddelde EUR/US-dollarkoers 1,22 1,21 0,8 1,22 1,12 8,9
1 Geen accountantscontrole toegepast.
2 Berekend op basis van het gemiddeld uitstaande aantal gewone aandelen.
20
Bijlage 2
Geconsolideerde balans per 30 september 2004
(in miljoenen euro's)
30 sep. 31 dec.
2004 2003 mut. in %
Activa
Kasmiddelen 15.074 12.734 18,4
Kortlopend overheidspapier 15.028 9.240 62,6
Bankiers 87.145 58.800 48,2
Kredieten aan de overheid 4.430 5.489 -19,3
Kredieten aan de private sector 249.929 234.776 6,5
Professionele effectentransacties 75.482 56.578 33,4
Kredieten 329.841 296.843 11,1
Rentedragende waardepapieren 139.002 132.041 5,3
Aandelen 20.067 16.245 23,5
Deelnemingen 2.384 2.629 -9,3
Onroerende zaken en bedrijfsmiddelen 6.945 7.204 -3,6
Overige activa 14.819 16.548 -10,4
Overlopende activa 7.183 8.153 -11,9
637.488 560.437 13,7
Passiva
Bankiers 141.695 110.887 27,8
Spaargelden 76.190 73.238 4,0
Overige toevertrouwde middelen 171.049 168.111 1,7
Professionele effectentransacties 62.056 48.517 27,9
Toevertrouwde middelen 309.295 289.866 6,7
Schuldbewijzen 86.470 71.688 20,6
Overige schulden 43.364 33.207 30,6
Overlopende passiva 10.395 11.840 -12,2
Voorzieningen 12.031 11.146 7,9
603.250 528.634 14,1
Fonds voor algemene bankrisico's 1.149 1.143 0,5
Achtergestelde schulden 13.564 13.900 -2,4
Eigen vermogen 14.939 13.047 14,5
Belang van derden 4.586 3.713 23,5
Groepsvermogen 19.525 16.760 16,5
Aansprakelijk groepsvermogen 34.238 31.803 7,7
637.488 560.437 13,7
Voorwaardelijke schulden 47.464 42.838 10,8
Onherroepelijke faciliteiten 150.827 119.675 26,0
EUR/US-dollarkoers 1,24 1,26 -1,6
21
Bijlage 3
Kredietverlening private sector per SBU
(in miljarden euro's)
30 sep. 30 jun. 31 dec.
2004 2004 mut. in % 2003 mut. in %
Consumer & Commercial Clients 174,4 173,1 0,8 167,8 3,9
Wholesale Clients 52,3 49,9 4,8 43,3 20,8
Private Clients 7,5 7,5 6,7 11,9
Corporate Centre 5,4 5,4 7,7 -29,9
LeasePlan Corporation 10,3 10,2 1,0 9,3 10,8
Groep 249,9 246,1 1,5 234,8 6,4
Medewerkers
(fte's)
30 sep. 30 jun. 31 dec.
2004 2004 mutatie 2003 mutatie
Consumer & Commercial Clients 70.376 73.755 -3.379 77.369 -6.993
Wholesale Clients 17.423 17.018 405 17.624 -201
Private Clients 4.147 4.198 -51 3.877 270
Asset Management 2.035 2.065 -30 2.124 -89
Corporate Centre 3.473 3.432 41 1.986 1.487
LeasePlan Corporation 7.264 7.204 60 7.221 43
Groep 104.718 107.672 -2.954 110.201 -5.483
Gegevens van aandelen
30 sep. 30 jun. 31 dec.
2004 2004 mut. in % 2003 mut. in %
Aantal uitstaande gewone aandelen (in miljoenen) 1.686,3 1.657,4 1,7 1.637,9 3,0
Vermogenswaarde per gewoon aandeel (in euro's) 8,40 8,09 3,8 7,47 12,4
Aantal preferente aandelen (in miljoenen) 1.369,8 362,5 362,5
Mutaties in het eigen vermogen
(in miljoenen euro's)
9m 2004 9m 2003
Beginstand eigen vermogen per begin januari 13.047 11.081
Winstinhouding 2.245 1.615
Uitoefening rechten uit opties en conversie 49 0
Goodwill -49 -269
Herwaarderingen en overige mutaties -421 64
Valutaomrekeningsverschillen 68 -137
Eindstand eigen vermogen per ultimo september 14.939 12.354
---
Bijlage 4
Kasstroomoverzicht
(in miljoenen euro's)
9m 2004 9m 2003
Beginstand liquide middelen per begin januari 8.893 7.501
Netto kasstroom uit operationele / bancaire activiteiten -12.338 -267
Netto kasstroom uit investeringsactiviteiten 1.248 444
Netto kasstroom uit financieringsactiviteiten 9.838 2.611
Valutaomrekenverschillen -308 146
Eindstand liquide middelen per ultimo september 7.333 10.435
Geconsolideerde kwartaalresultaten 2004 / 2003
(in miljoenen euro's)
2004 2003
3e kwart. 2e kwart. 1e kwart. 4e kwart. 3e kwart. 2e kwart. 1e kwart.
Rente 2.447 2.574 2.384 2.515 2.559 2.409 2.240
Opbrengsten effecten en deelnemingen 284 92 161 52 27 51 139
Provisie 1.150 1.206 1.157 1.246 1.141 1.057 1.020
Resultaat financiële transacties 556 450 652 535 519 493 446
Overige baten 302 448 405 513 581 578 672
Totaal baten 4.739 4.770 4.759 4.861 4.827 4.588 4.517
Personeelskosten 1.770 1.735 1.804 1.888 1.773 1.645 1.774
Andere beheerskosten 1.171 1.220 1.144 1.199 1.197 1.099 1.080
Afschrijvingen 208 229 221 246 225 228 231
Bedrijfslasten 3.149 3.184 3.169 3.333 3.195 2.972 3.085
Bedrijfsresultaat 1.590 1.586 1.590 1.528 1.632 1.616 1.432
Waardeveranderingen vorderingen / FAR 107 154 195 323 303 305 343
Waardeveranderingen financiële activa 3 1 -2 4 2 0 10
Bedrijfsresultaat voor belastingen 1.480 1.431 1.397 1.201 1.327 1.311 1.079
Nettowinst 1.051 987 934 857 832 782 690
Nettowinst, beschikbaar voor houders van gewone
aandelen 1.040 975 923 847 820 770 679
Gemiddeld uitstaande aantal gewone aandelen (in mln) 1.667,4 1.646,3 1.639,1 1.637,6 1.617,6 1.594,6 1.585,6
Gemiddeld uitstaande aantal gewone aandelen (in mln) 1 1.650,9 1.642,7 1.639,1 1.610,2 1.599,4 1.590,1 1.585,6
Nettowinst per gewoon aandeel 2 0,62 0,60 0,56 0,52 0,51 0,48 0,43
Nettowinst per gewoon aandeel na volledige verwatering 2 0,62 0,59 0,56 0,52 0,50 0,48 0,43
Gemiddeld eigen vermogen 3 13.788 13.248 12.662 11.881 11.321 10.922 10.493
Gemiddeld eigen vermogen cumulatief 3 13.202 12.819 12.662 11.243 10.891 10.683 10.493
Rendement gemiddeld eigen vermogen 2,3 30,2% 29,4% 29,2% 28,5% 29,0% 28,2% 25,9%
Rendement gemiddeld eigen vermogen cumulatief 2,3 29,7% 29,6% 29,2% 27,7% 27,8% 27,1% 25,9%
Efficiency ratio 66,4% 66,8% 66,6% 68,6% 66,2% 64,8% 68,3%
Efficiency ratio cumulatief 66,6% 66,7% 66,6% 67,0% 66,4% 66,5% 68,3%
2004 2003
30 sep. 30 jun. 31 mrt. 31 dec. 30 sep. 30 jun. 31 mrt.
Core Tier 1 ratio 6,28% 6,01% 5,91% 5,91% 5,46% 5,24% 4,96%
BIS Tier 1 ratio 8,50% 8,33% 8,27% 8,15% 7,79% 7,63% 7,40%
BIS ratio 11,31% 11,32% 11,62% 11,73% 11,42% 11,10% 11,03%
Toetsingsvermogen 27.687 27.246 27.546 26.254 26.366 25.351 25.684
Naar risico gewogen posten 244.694 240.775 236.965 223.776 230.900 228.432 232.963
1 Cumulatief.
2 Berekend op basis van het gemiddeld uitstaande aantal gewone aandelen.
3 Na winstverdeling en gebaseerd op vermogen zoals bepaald aan de hand van de regels van de Raad voor de Jaarverslaggeving (RJ). Vergelijkende cijfers zijn aangepast.
23
Bijlage 5a
Samenvatting winst- en verliesrekening derde kwartaal 2004
(in miljoenen euro's)
C&CC WCS PC AM CC LPC Groep
Rente 1.771 418 105 2 78 73 2.447
Provisies 439 416 116 131 4 44 1.150
Resultaat financiële transacties 31 446 10 3 66 0 556
Overige baten 412 66 23 4 -12 93 586
Totaal baten 2.653 1.346 254 140 136 210 4.739
Bedrijfslasten 1.571 1.094 202 104 38 140 3.149
Bedrijfsresultaat 1.082 252 52 36 98 70 1.590
Waardeveranderingen vorderingen 127 -20 -1 0 -3 4 107
Waardeveranderingen financiële activa 0 3 0 0 0 0 3
Bedrijfsresultaat voor belastingen 955 269 53 36 101 66 1.480
Belastingen 249 48 16 9 30 17 369
Groepswinst na belastingen 706 221 37 27 71 49 1.111
Belang van derden 11 0 0 2 47 0 60
Nettowinst 695 221 37 25 24 49 1.051
Efficiency ratio 59,2% 81,3% 79,5% 74,3% 66,7% 66,4%
Medewerkers (fte) 70.376 17.423 4.147 2.035 3.473 7.264 104.718
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 220,6 328,0 18,0 0,7 58,9 11,3 637,5
Naar risico gewogen posten 148,3 74,8 7,2 0,5 3,2 10,7 244,7
Samenvatting winst- en verliesrekening tweede kwartaal 2004
(in miljoenen euro's)
C&CC WCS PC AM CC LPC Groep
Rente 1.764 426 105 2 205 72 2.574
Provisies 433 462 136 130 3 42 1.206
Resultaat financiële transacties 51 306 13 0 80 0 450
Overige baten 354 28 19 4 41 94 540
Totaal baten 2.602 1.222 273 136 329 208 4.770
Bedrijfslasten 1.613 1.040 201 106 80 144 3.184
Bedrijfsresultaat 989 182 72 30 249 64 1.586
Waardeveranderingen vorderingen 139 10 1 0 0 4 154
Waardeveranderingen financiële activa 0 1 0 0 0 0 1
Bedrijfsresultaat voor belastingen 850 171 71 30 249 60 1.431
Belastingen 237 22 17 10 74 15 375
Groepswinst na belastingen 613 149 54 20 175 45 1.056
Belang van derden 15 3 3 1 47 0 69
Nettowinst 598 146 51 19 128 45 987
Efficiency ratio 62,0% 85,1% 73,6% 77,9% 69,2% 66,8%
Medewerkers (fte) 73.755 17.018 4.198 2.065 3.432 7.204 107.672
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 224,4 319,0 17,7 0,7 59,7 11,3 632,8
Naar risico gewogen posten 146,3 72,6 7,3 0,5 3,4 10,7 240,8
24
Bijlage 5b
Samenvatting winst- en verliesrekening derde kwartaal 2003
(in miljoenen euro's)
C&CC WCS PC AM CC LPC Groep
Rente 1.705 539 87 1 161 66 2.559
Provisies 404 456 116 121 1 43 1.141
Resultaat financiële transacties 82 344 12 2 79 0 519
Overige baten 476 21 18 1 0 92 608
Baten 2.667 1.360 233 125 241 201 4.827
Bedrijfslasten 1.637 1.096 178 96 52 136 3.195
Bedrijfsresultaat 1.030 264 55 29 189 65 1.632
Waardeveranderingen vorderingen 204 54 3 0 41 1 303
Waardeveranderingen financiële activa 0 2 0 -1 1 0 2
Bedrijfsresultaat voor belastingen 826 208 52 30 147 64 1.327
Belastingen 273 73 15 10 47 17 435
Groepswinst na belastingen 553 135 37 20 100 47 892
Belang van derden 7 1 0 1 51 0 60
Nettowinst 546 134 37 19 49 47 832
Efficiency ratio 61,4% 80,6% 76,4% 76,8% 67,7% 66,2%
Medewerkers (fte) 71.003 18.077 3.919 2.119 1.875 7.195 104.188
(in miljarden euro's)
Balanstotaal 227,6 289,9 15,7 0,8 56,2 10,6 600,8
Naar risico gewogen posten 145,7 65,0 6,4 0,6 3,2 10,0 230,9
Samenvatting winst- en verliesrekening negen maanden 2004
(in miljoenen euro's)
C&CC WCS PC AM CC LPC Groep
Rente 5.251 1.252 313 5 369 215 7.405
Provisies 1.306 1.284 395 388 11 129 3.513
Resultaat financiële transacties 117 1.270 33 4 234 0 1.658
Overige baten 1.067 133 62 23 132 275 1.692
Baten 7.741 3.939 803 420 746 619 14.268
Bedrijfslasten 4.786 3.231 597 316 148 424 9.502
Bedrijfsresultaat 2.955 708 206 104 598 195 4.766
Waardeveranderingen vorderingen 426 20 0 0 -1 11 456
Waardeveranderingen financiële activa -1 4 0 0 -1 0 2
Bedrijfsresultaat voor belastingen 2.530 684 206 104 600 184 4.308
Belastingen 702 136 58 25 165 47 1.133
Groepswinst na belastingen 1.828 548 148 79 435 137 3.175
Belang van derden 42 6 4 5 146 0 203
Nettowinst 1.786 542 144 74 289 137 2.972
Efficiency ratio 61,8% 82,0% 74,3% 75,2% 68,5% 66,6%
25
Cautionary Statement regarding Forward-Looking Statements
This announcement contains forward-looking statements. Forward-looking statements are statements that
are not historical facts, including statements about our beliefs and expectations. Any statement in this
announcement that expresses or implies our intentions, beliefs, expectations or predictions (and the
assumptions underlying them) is a forward-looking statement. These statements are based on plans,
estimates and projections, as they are currently available to the management of ABN AMRO. Forward-
looking statements therefore speak only as of the date they are made, and we take no obligation to update
publicly any of them in light of new information or future events.
Forward-looking statements involve inherent risks and uncertainties. A number of important factors could
therefore cause actual future results to differ materially from those expressed or implied in any forward-
looking statement. Such factors include, without limitation, the conditions in the financial markets in Europe,
the United States, Brazil and elsewhere from which we derive a substantial portion of our trading revenues;
potential defaults of borrowers or trading counterparties; the implementation of our restructuring including
the envisaged reduction in headcount; the reliability of our risk management policies, procedures and
methods; and other risks referenced in our filings with the U.S. Securities and Exchange Commission. For
more information on these and other factors, please refer to our Annual Report on Form 20-F filed with the
U.S. Securities and Exchange Commission and to any subsequent reports furnished or filed by us with the
U.S. Securities and Exchange Commission.
The forward-looking statements contained in this announcement are made as of the date hereof, and the
companies assume no obligation to update any of the forward-looking statements contained in this
announcement.
26
Meer informatie kan worden verkregen bij:
Persvoorlichting: 020 6288900
Investor Relations: 020 6287835
Dit persbericht is ook beschikbaar op internet:
www.abnamro.com
---- --
ABN AMRO