ROBECO NEDERLAND BV

Robeco CDO VIII Ltd.: Robeco CDO obligatie dec 11


Vandaag is gestart de inschrijving op de nieuwe door Robeco uitgeschreven Collateralized Debt Obligation, de Robeco CDO Obligatie dec 11. Zoals altijd is ook deze CDO toegesneden op de huidige marktomstandigheden.

CDO staat voor en betekent letterlijk 'schuldbekentenis met onderpand'. Robeco CDO Obligatie dec 11 neemt indirect en met een hefboom een positie in een portefeuille van meer dan 100 bedrijven en financiële instellingen. De meerderheid van deze ondernemingen zal een zogenaamde investment grade Credit Rating hebben. Om een hoger potentieel rendement te kunnen bieden wordt een gedeelte van de portefeuille, maximaal 15 procent, belegd in ondernemingen met een wat lagere kredietwaardigheid en in opkomende markten. Een hoge mate van diversificatie is belangrijk binnen elke portefeuille omdat daarmee het beleggingsrisico wordt verkleind. Vandaar dat de onderliggende CDO-portefeuille breed gediversifieerd zal worden met betrekking tot verschillende sectoren en geografische regio's (Europa, Noord-Amerika, Japan, Australië en opkomende markten). Daarnaast zal de portefeuille gespreid zijn over verschillende looptijden. Hierdoor is de marktwaarde van de Robeco CDO Obligatie minder gevoelig voor prijsfluctuaties in bepaalde segmenten van de obligatiemarkt.

Actief beheer
De portefeuille wordt actief beheerd door het vastrentende team van Robeco, in de afgelopen jaren een van de succesvolste teams van Europa. Dat betekent dat de portefeuillemanagers actief kunnen inspringen op veranderende marktomstandigheden. Dit is een belangrijk voordeel in vergelijking met andere CDO-producten die statische portefeuilles als onderliggende waarde hebben. Robeco heeft een uitstekende reputatie op het gebied van actief beheer van bedrijfsobligatieportefeuilles en CDO-portefeuilles. Robeco is maandelijks te vinden in de hoogste regionen van de door Morningstar opgestelde lijst van Europese top vastrentende beleggers.

De invloed van de portefeuille
De terugbetaling van de hoofdsom en de hoogte van de coupon van de Robeco CDO Obligatie zijn afhankelijk van de performance van de onderliggende portefeuille en van de 3-maands rente. Het actief beheren van de portefeuille door Robeco is gericht op het behalen van extra winsten, maar verliezen mogen nooit worden uitgesloten. Naast handelsverliezen kunnen verliezen ook veroorzaakt worden door het optreden van zogenaamde credit events in de onderliggende portefeuille. Voorbeelden van credit events met betrekking tot een bepaalde onderneming zijn faillissement, het niet betalen van rente of hoofdsom op schulden, of herstructurering van schulden die tot gevolg heeft dat deze schulden substantieel minder waard worden.

Coupon
De Robeco CDO Obligatie betaalt ieder kwartaal een variabele coupon uit. De coupon is afhankelijk van de 3-maands rente (Euribor). Als het wereldwijde economische herstel doorzet, zullen centrale banken op termijn waarschijnlijk overgaan tot verhoging van de rentetarieven. Omdat de coupon van de Robeco CDO Obligatie een variabel karakter heeft, leidt een hoger Euribor-tarief automatisch tot een hogere coupon. De hoogte van de coupon is behalve van de ontwikkeling van de
3-maands rente, ook afhankelijk van de hoeveelheid verliezen in de portefeuille. Bij aanvang is de coupon gelijk aan Euribor +2,0%. Zodra er verliezen optreden wordt de coupon in stappen van 0,25% verlaagd tot Euribor
+0,75%. In geval van substantiële verliezen kan het voorkomen dat de onderliggende portefeuille te weinig inkomsten genereert om deze coupon te betalen.

Bij de huidige rentevooruitzichten zou het gemiddelde couponrendement van de Robeco CDO Obligatie 5,75% per jaar bedragen.

Hoofdsom
De terugbetaling van de hoofdsom hangt eveneens af van de hoeveelheid verliezen in de onderliggende portefeuille. In scenario's met veel verliezen kan de aflossing van de hoofdsom minder bedragen dan de nominale waarde. In scenario's met weinig tot geen verliezen bedraagt de aflossing van de hoofdsom van de Robeco CDO Obligatie naar verwachting meer dan 100%.
De Robeco CDO Obligatie dec 11 krijgt naar verwachting een Aa3-rating van Moody's op de hoofdsom. Dit betekent dat de kans gering is dat de som van alle ontvangen couponnen en terugbetaling van hoofdsom minder bedraagt dan de nominale waarde.

Robeco CDO Obligatie dec 11 in het kort

- Inschrijving open van 1 november tot uiterlijk 30 november
2004,17.00 uur

- Verwachte einddatum: 15 september 2011

- Juridische einddatum: 15 december 2011

- Emittent: Robeco CDO VIII Ltd.

- Variabele aanvangscoupon: Euribor +2%

- Nominale waarde: EUR 1000

- Emissiekoers: 102%

- Couponbetaaldagen: 15 maart, 15 juni, 15 september, 15 december
- Eerste couponbetaaldag: 15 maart 2005

- Diversificatie wereldwijd over meer dan 100 ondernemingen.
- Daarnaast kan een klein gedeelte belegd worden in obligaties van overheden in opkomende markten

- Aa3-rating van Moody's verwacht op de hoofdsom
- Emissiedatum: 7 december 2004

- Verkrijgbaar in Nederland via Rabo Securities N.V., de Rabobank, Robeco Bank Holding B.V. en andere banken

- Een aanvraag tot notering van de Notes op Euronext Amsterdam is ingediend.

- ISIN Code: XS0203200109

- Een uitgebreide brochure is te vinden op www.robeco.nl

Over Robeco
Robeco biedt producten en diensten aan op het gebied van discretionair vermogensbeheer en heeft een compleet aanbod van beleggingsfondsen voor een groot aantal institutionele en particuliere cliënten wereldwijd. Het productaanbod van Robeco omvat vastrentende en aandelenbeleggingen, evenals gemengde portefeuilles, geldmarktfondsen en alternatieve beleggingen.

De fondsen voor de particuliere markt worden zowel direct door Robeco als door andere financiële instellingen verspreid. Een aantal beleggingsfondsen, inclusief het vlaggenschip Robeco N.V., is genoteerd aan grote Europese aandelenbeurzen zoals die van Amsterdam, Parijs, Frankfurt en Londen.

Robeco bedient haar klanten niet alleen vanuit haar hoofdkantoor in Rotterdam, maar heeft in Europa ook kantoren in België, Duitsland, Frankrijk, Spanje en Zwitserland. In de Verenigde Staten heeft Robeco kantoren in New York, Chicago en San Francisco (Weiss, Peck & Greer), Boston (Boston Partners), White Plains (Sage Capital Management) en Toledo (Harbor Capital Advisors). Daarnaast is er een kantoor in Bahrein.

Robeco is het volledig zelfstandig opererende centrum voor vermogensbeheer binnen de Rabobank Groep. De combinatie van de hoogste kredietwaardigheidsbeoordeling volgens de belangrijkste internationale rating agencies en de hoogste 'Sustainability Cluster Score' binnen de bancaire sector geeft aan dat de Rabobank haar beleggers, leden, klanten en werknemers sinds lange tijd grote toegevoegde waarde levert.

Ronald Florisson, Corporate Communications Robeco Office +31 - 10 - 224 28 10
Mobile +31 - 653 - 831 586
E-mail: ronald.florisson@robeco.nl


01 nov 04 16:59